STB- Hồi sinh sau cuộc đại phẫu

Không thể thỏa thuận với cái xấu, cái sai như thế được cụ ạ. Mà giả sử nếu chúng nó có uống thuốc liều thông đồng với SBV mà dám đấu với cái giá 32k đó thật thì lấy gì đảm bảo sau này CS kinh tế, thanh tra CP, kiểm toán nhà nước...không lật lại sự việc? Đến lúc đó thì có khi chủ tịch đi tù, ngân hàng lại kiểm soát đặc biệt như SCB, thì còn khốn nạn hơn. Lợi bất cập hại, chúng nó cứ tính đúng tính đủ rồi cho đấu công khai minh bạch thì đã làm sao. Đấu lần 1 không được thì hạ giá lần 2, lần 3 kiểu gì chẳng được.

32,5% một bank sacom mà định giá khoảng 20k tỷ, rồi kéo dài gần cả chục năm - trả giá rẻ thế. Nếu công chúa mua giá này thì dùng thế lực chứ còn đấu giá công khai thì tôi thấy đầy người sẽ hốt

Thì thế lực mà, thiệt lúc này nhưng sau này STB lại ngon.

Ở xứ nào đó thì chuyện như vậy có gì khó hiểu đâu, nhiều chuyện tởm lợm nó vẫn xảy ra trước mắt đấy thôi.

CHÚNG TA LÀ DÂN BUÔN CỔ PHIẾU, MUA THẤP RỒI CHỜ BÁN CAO, ĐỪNG CẦU TOÀN MÀ LÀM GÌ, ĐỪNG YÊU CP, ĐỪNG COI DOANH NGHIỆP NHƯ LÀ CỦA GIA ĐÌNH MÌNH.

Con voi rồi sẽ chui qua lỗ kim hết thôi

Tôi đồng ý!

Kể cả trường hợp xác định giá bèo bọt theo P/B = 1 với BV cuối năm, dự kiến 35.000 đ/cp, thì ngay sau đấu giá, BV sẽ được cộng thêm khoảng 8.000 đ/cp (trừ thuế phí nếu có) thành 43.000 đ/cp. Sau đó, P/B bằng 1. mấy sẽ do việc định giá lại theo trạng thái mới và nguồn vốn khả dụng mới.

Nhưng chắc chắn cổ đông, nhất là cổ đông nắm giữ nhiều, sẽ không chấp nhận phương án đó. Vì sao?

Khoản nợ của ô TB gồm cả lãi phạt đến thời điểm ĐHCĐ 2025 đã được xác định gần 57.000 tỷ. Trong trường hợp bình thường, hoàn toàn có thể giảm bớt nợ theo thỏa thuận nếu bên vay khó khăn.

Nhưng trường hợp này là khác! Tài sản đảm bảo đang nắm trong tay. Dù khó thu hồi hoàn toàn nhưng không thể khẳng định và triển khai bằng ý kiến chủ quan của một ai đó rằng chỉ có thể thu hồi ở mức thấp hơn mặt bằng giá thị trường. Dù giá thị trường nhiều lúc bị giao dịch một cách rất bất thường.

Đồng thời còn liên quan đến quyền lợi của Nhà nước (qua VAMC), bên vay và đông đảo cổ đông nội, ngoại.

Do vậy, việc xác định giá đấu giá và tổ chức đấu giá phải được thực hiện theo hướng tối đa hóa giá trị với sự xem xét và giám sát kỹ bởi SBV. Việc đề xuất bị kéo dài bao lâu như vậy thì tại sao lại sợ mất thời gian tổ chức đấu giá lại một vài lần nếu lần đầu không thành công?

Giải pháp ở đây là nếu đấu giá lần 1 không thành công (khẳng định không có nghĩa vụ trích trả VAMC và bên vay) và muốn xử lý ở mức giá thấp nào đó, hoàn toàn có thể bán cho cổ đông hiện hữu. Thế là fair nhất!

Tôi cũng nhất trí với quan điểm của bác @Soigia1997 về việc dù giá trị thu hồi là bao nhiêu vì lý do nào đó và bởi ai đó thì cuối cùng giá cũng phải hướng lên trên vì chính giá trị của nó cũng như bởi chính quyền lợi của họ thôi. Nhưng như bác có nói bên VinSpeed, đôi khi đầu tư không chỉ là tiền, đúng không?

Dù sao hiện chỉ có phỏng đoán và mấy thông tin vu vơ thôi. Nhưng chắc cũng sát nút rồi. Khả năng cao là sẽ có biến động mạnh trong giao dịch. Trong lúc chờ đợi thì lại rà lưới sát đáy thôi!

Những gì bác nói thì rất đúng, logic.

Nhưng chúng ta đang sống ở nơi mà ... , nên chính vì SBV quyết định thì càng dễ bị ... (đây là giả thuyết mà tôi nghi ngờ chứ không phải khẳng định điều gì). Nên nhớ là dhcd 2022 hay 2023 gì đó thì đã có trình ủy quyền cho HDQT duyệt miễn giảm lãi vay cho các khoản nợ xấu và đã thông qua.

Chính vì vậy cứ tính đến trường hợp thấp nhất là như vậy, thì cũng thấy giá STB hiện nay vẫn rất thơm.

Tôi nghĩ bài phân tích của Vietcap như một chiêu ném đá dò đường, thăm dò dư luận. Các nhóm cổ đông lớn phím thông tin cho Vietcap viết bài, rồi sau đó thăm dò phản ứng của dư luận, của báo chí, của thị trường... Nếu không thấy ai lên tiếng phản đối thì có khi làm thật. Còn nếu có ai dám lên tiếng, dư luận vào cuộc thì có thể sẽ sửa thành đấu theo giá trị thị trường. Dù có phương án nào đi nữa thì cũng cách rất xa phương án mà thu hồi đủ hết 56k tỷ, hoặc phương án bán với giá 5x-6x như cổ đông nhỏ lẻ kỳ vọng.

SSI cũng có con số khá rõ nét
https://finance.*********.vn/bao-ca...quan-voi-gia-muc-tieu-47600-dongco-phieu-.htm

Và định giá ở kịch bản xấu nhất về đấu giá

Còn Vietcap định giá (không biết lúc đó đã update giá trị đấu giá dự kiến chưa?)
https://trading.vietcap.com.vn/ai-n...t-quy-ngoai-da-voi-chot-loi-ca-trieu-co-phieu

Kiểu gì cũng về 5x cuối năm nay.

Dòng bank năm nay được cả thiên thời, địa lợi, nhân hòa:

• Là dòng ít bị ảnh hưởng bởi thuế quan hơn các dòng khác, nên sẽ hút được dòng tiền
• Cũng bởi ảnh hưởng thuế quan nên CP sẽ đẩy mạnh đầu tư công -> Bank là công cụ dẫn vốn nên sẽ hưởng lợi
• Mục tiêu tăng trưởng GDP là 8%, đồng nghĩa với tăng trưởng tín dụng phải rơi vào 16% hoặc hơn nữa, cao hơn mọi năm
• Nâng hạng, dòng tiền khối ngoại sẽ tìm đến Bank nhiều do lợi nhuận tốt, an toàn, room ngoại khan hiếm
• CP dự kiến xây dựng trung tâm tài chính quốc tế, nếu thành công sẽ thu hút được càng nhiều vốn ngoại
• Luật hóa các nội dung của Nghị quyết 42 sẽ bảo vệ quyền lợi của TCTD

Riêng STB thì lại có những câu chuyện riêng:

• 2025 là năm cuối cùng của đề án tái cơ cấu
• 13/14 mục trong đề án đã hoàn thành, chỉ còn đúng lô 32,5% của Trầm Bê
• Chưa tính đến việc đấu giá lô 32,5% thì hiện tại EPS đang cao nhất hệ thống, P/E, P/B rẻ
• Game chia cổ tức cực lớn, dự kiến: 1:1,5 bằng cổ phiếu bằng nguồn lợi nhuận chưa phân phối và quỹ dự phòng tăng VĐL tính đến hết 31/12/2024, chia cổ tức tiền mặt bằng lợi nhuận sau trích lập 2025 đã bao gồm lô bán đấu giá (thực sự tay to không phải bỏ ra nhiều tiền như tính toán, thâu tóm xong 32,5% sau đó được chia cổ tức tiền mặt ngược lại ngay, nghĩa là nếu bỏ ra 100 đồng khi thâu tóm thì được chiết khấu thẳng 32,5 đồng)
• Để càng lâu cục 32,5% càng nở to ra do phí, lãi phạt. Đến tầm này rồi thì chính cá mập muốn thâu tóm STB phải nôn nóng chứ không phải cổ đông. Cứ qua 1 ngày là chi phí thâu tóm càng tăng
• Sau khi tái cơ cấu xong thì sao: sẽ đến tiết mục đổi nhận diện thương hiệu, thậm chí đổi tên ngân hàng, tái cấu trúc theo dấu ấn chủ mới (giống LPB). Khúc nạc nhất có khi lại là khúc sau khi xong tất cả các game.

Có mấy cột mốc đáng chú ý: Ra tin đấu giá -> Đấu giá thành công, ghi nhận lợi nhuận -> Chia cổ tức tiền mặt + cổ phiếu -> Tiếp tục tái cấu trúc, đổi nhận diện thương hiệu. Trước mắt nếu có tờ A4 thì tôi dự lên 5x. Còn nếu cầm được dài đến lúc tái cấu trúc xong thì thậm chí có thể kỳ vọng 6x, 7x.