STB update Yuanta

Yuanta: Khuyến nghị mua dành cho STB
Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) cho biết, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (HoSE: STB) ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 800 tỷ đồng, tăng trưởng 1,9% trong quý I/2021. Đồng thời, ngân hàng đạt mức tăng trưởng cho vay gần 5% so với hồi đầu năm, trong khi huy động chỉ tăng 0,7%, kéo theo thu nhập lãi thuần tăng trưởng 5,9% so với cùng kỳ năm ngoái dù biên lãi ròng (NIM) giảm 22 điểm cơ bản.

Tỷ lệ nợ xấu giảm xuống mức 1,48% so với mức 1,97% của quý I/2020, các thành phần của tài sản không sinh lời như lãi dự thu, khoản phải thu đều giảm so với với quý trước và cùng kỳ năm 2020.

Năm 2021, STB đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng ở mức 9% và sẽ điều chỉnh kế hoạch tăng trưởng tín dụng nếu nhận được hạn mức tín nhiệm bổ sung của Ngân hàng Nhà nước, tăng trưởng huy động đạt 9%, tỷ lệ nợ xấu giữ ở mức dưới 2% và lợi nhuận trước thuế đạt 4.000 tỷ đồng (tăng 20% cùng kỳ).

Bên cạnh đó, ngân hàng cũng đặt kế hoạch xử lý khoảng 12.000 tỷ lãi dự thu còn lại tới cuối năm 2022. Việc chia cổ tức bằng cổ phiếu năm 2020 cũng đã được đệ trình lên Ngân hàng Nhà nước và chờ chấp thuận thông qua.

Đáng chú ý, STB đã đề xuất mua lại khoản nợ liên quan tới trái phiếu VAMC. Hiện tại có khoảng 32,5% cổ phần của STB đang được các ngân hàng khác cầm cố và do VAMC quản lý và việc mua lại số trái phiếu này cần phải có sự thông qua của Thủ tướng Chính phủ.

Yuanta đánh giá tích cực triển vọng tăng trưởng của STB trong năm 2021 nhờ tín dụng tăng trưởng tốt hơn so với năm 2020, NIM cải thiện nhờ môi trường thanh khoản dồi dào. Về trung hạn, Yuanta kỳ vọng tiến độ xử lý tài sản tồn đọng của STB sẽ được đẩy nhanh trong thời gian tới và hoàn thành trước kế hoạch từ 2-3 năm. Việc kết thúc sớm quá trình tái cấu trúc sẽ giúp STB tăng trưởng mạnh mẽ sau đó.

Trên thị trường, ở mức giá hiện tại, cổ phiếu STB đang được giao dịch tại P/B dự phóng năm 2021 là 1,8 lần. Đồ thị giá của STB vẫn đang trong giai đoạn tích lũy cho nên các nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi ở các nhịp tăng mạnh trong phiên. Đồng thời, xu hướng ngắn hạn của STB cũng được nâng từ mức giảm lên tăng. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư có thể xem xét mua ở mức giá hiện tại.