STB_Giá bất ngờ sụt giảm mạnh

STB_Giá bất ngờ sụt giảm mạnh

Là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần có quy mô lớn nhất tại Việt Nam, đến ngày 16/08/2007, Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương tín (Sacombank; MCK: STB) chính thức phát hành thêm 25.072.954 cổ phiếu, đưa tổng số cổ phiếu đang niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh là 444.881.417.

Tính theo thị giá ngày 24/12 là 66.500 đồng/cổ phiếu thì giá trị niêm yết của STB là hơn 29.500 tỷ đồng, chiếm khoảng 8% so với quy mô vốn hóa thị trường tại HOSE là 351.179 tỷ đồng. Với tỷ trọng lớn như vậy, mỗi sự thay đổi giá của cổ phiếu STB đều có ảnh hưởng lớn đến biến động của chỉ số VN-Index.

Trong ngày giao dịch 25/12/2007, giá cổ phiếu STB bất ngờ có sự sụt giảm mạnh mẽ xuống còn 64.500 đồng, giảm 2.000 đồng/cổ phiếu, tương đương với 3,01%. Sự sụt giảm này góp phần lớn trong việc kéo chỉ số VN- Index giảm 12,43 điểm. Đây là mức giá thấp nhất của STB trong vòng hơn một tháng qua. Vậy, đâu là nguyên nhân khiến STB dễ dàng bị mất điểm như vậy?

Biểu đồ VN-Index và cổ phiếu STB:





Xét về tình hình sản xuất kinh doanh

Toàn hệ thống Sacombank đã có những hoạt động kinh doanh mạnh mẽ để ?obứt phá? kế hoạch năm 2007, và kết quả tính đến cuối tháng 11/2007 đã đạt được: Lợi nhuận trước thuế hơn 1.354,5 tỷ đồng, tăng 181% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt gần 113% so với kế hoạch năm 2007; tổng huy động đạt 47.380 tỷ đồng, tăng 137% so với cùng kỳ năm trước; tổng dư nợ cho vay là 29.820 tỷ đồng, tăng 125% so với cùng kỳ năm 2006; và tổng tài sản gần 57.670 tỷ đồng, tăng 147% so với tháng 11/2006.

Theo chúng tôi, hoạt động kinh doanh của Sacombank rất khả quan, họ đang xác định chiến lược phát triển hướng đến thành lập một tập đoàn tài chính lớn mạnh của Việt Nam, cũng như vươn ra khu vực và thế giới.

Tính đến thời điểm hiện nay, Sacombank đã nhận được khá nhiều các giải thưởng ngân hàng lớn, có uy tín trong và ngoài nước như:

?oNgân hàng tốt nhất tại Việt Nam trong cho vay doanh nghiệp vừa và nhỏ 2006? do cộng đồng các doanh nghiệp vừa và nhỏ châu Âu (SMEDF) bình chọn;

?oNgân hàng có dịch vụ ngoại hối tốt nhất Việt Nam 2006? do tạp chí Asia Money- một tạp chí danh tiếng uy tín hàng đầu về các giải thưởng châu Á trao tặng;

Giải thưởng ?oGlobal Payments and Cash Management 2006 Certificate of Excellence - Ngân hàng có hoạt động thanh toán quốc tế xuất sắc nhất Việt Nam năm 2006? do Tập đoàn HSBC trao tặng;

Giải thưởng ?o2006 Global Payments and Cash Management Recognition Award - Ngân hàng thực hiện xuất sắc các hoạt động thanh toán quốc tế? do Tập đoàn Citigroup trao tặng;

Giải thưởng ?oExcellent payment bank 2007- Ngân hàng thực hiện xuất sắc các nghiệp vụ thanh toán quốc tế 2007? do Bank Of America trao tặng;

Giải thưởng ?oBest Bank Vietnam 2007 ?" Ngân hàng tốt nhất Việt Nam 2007? do Euromoney - tổ chức xuất bản tài chính tiền tệ hàng đầu thế giới trao tặng.

Xem xét về chỉ số tài chính là EPS và PE

Từ nguồn VSE thì EPS điều chỉnh của STB hiện t=ại là 2,43. Với mức giá ngày hôm nay là 64.500 đồng thì chỉ số PE của STB khoảng 26,5 lần. Mức PE trên không phải là cao để phải bán tháo cổ phiếu này trong tình hình hiện nay.

Xem xét các thông tin liên quan trên thị trường

Ngày 24/12/2007, tổ chức International finance Corporation đăng ký bán ra 8.917.620 cổ phiếu trong vòng 06 tháng kể từ ngày 25/12/2007. Với tính hấp dẫn của cổ phiếu ngành ngân hàng đối với các tổ chức nước ngoài, đặc biệt với một ngân hàng lớn như Sacombank thì Internationnal Finance Corporation đăng ký bán ra số lượng cổ phiếu của STB lớn như vậy là một việc khá bất ngờ với người đầu tư và rất có thể làm tăng mạnh lượng cung STB ra thị trường. Khi lượng cung tăng mạnh mà cầu tăng theo không kịp thì tất yếu làm giá giảm.

Ngoài ra, tỷ lệ đăng ký mua cổ phiếu Vietcombank của nhà đầu tư trong nước không quá nhiều so với mức bán đầu giá ra ngoài cũng ảnh hưởng phần nào đến giá của cổ phiếu ngành ngân hàng, trong đó có Sacombank.

Theo chúng tôi, với số lượng cổ phiếu vẫn còn nắm giữ là 25.007.141 cổ phiếu STB, tổ chức International Finance Corporation sẽ không thực hiện bán mạnh cổ phiếu này thông qua thị trường niêm yết vì việc này sẽ làm giá sụt giảm mạnh, gây nên ảnh hưởng xấu trực tiếp đến số lượng cổ phiếu mà họ đang nắm giữ. Họ sẽ thực hiện bán chủ yếu thông qua thỏa thuận với các tổ chức trong nước, ngoài nước khác và chắc chắn tính hấp dẫn của cổ phiếu ngân hàng TMCP hàng đầu này sẽ giúp họ tìm kiếm được nhiều đối tác.

Theo chúng tôi, STB là một cổ phiếu tốt để đầu tư ngắn và dài hạn và nhà đầu tư có thể theo dõi giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài để có thể mua được STB với mức giá hợp lý nhất.