SZC - Lợi nhuận quý I tăng mạnh

Triển vọng lợi nhuận trong năm 2025 của công ty được duy trì nhờ các hợp đồng ký kết với khách hàng lớn. Ban lãnh đạo đặt kế hoạch doanh thu thuần đạt 930,8 tỷ đồng (+6,6% svck) và lợi nhuận sau thuế đi ngang ở mức 302 tỷ đồng (0% svck). Trong năm 2024, công ty đã ký kết thành công các hợp đồng mới và MOUs cho tổng diện tích 42 ha đất, với những khách thuê lớn bao gồm Tripod (diện tích thuê 18 ha) và Vina One (diện tích thuê 12 ha).

Lợi nhuận ròng trong Q1/2025 tăng mạnh nhờ ghi nhận doanh thu từ hợp đồng với Tripod. Công ty ghi nhận doanh thu đạt 414 tỷ đồng (+94,4% svck), hoàn thành 47,8% kế hoạch của công ty. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế đạt 134 tỷ đồng (+106% svck), hoàn thành 48,0% kế hoạch năm. Kết quả ấn tượng này chủ yếu đến từ doanh thu cho thuê khu công nghiệp. Tripod đã thực hiện thanh toán lên tới 90% giá trị hợp đồng thuê, giúp công ty ghi nhận doanh thu trong Q1/2025.

Trong năm 2025, công ty dự kiến tiếp tục thực hiện đền bù và giải phòng mặt bằng cho 150 ha đất tại khu công nghiệp Châu Đức và khu đô thị Châu Đức. Tổng chi phí dự kiến cho việc bồi thường giải phóng mặt bằng trong năm 2025 ước tính là 1,2 nghìn tỷ đồng (+4,9x svck). Lũy kế diện tích đã được bồi thường hiện đạt 1.966 ha – tương đương 87% tổng diện tích.

Doanh nghiep 2025 kỳ vọng còn cho thuê 12 ha của Vina One và 3,09 ha của các khách thuê khác.giá thuê trung bình bằng đồng USD sẽ là 95 USD/m2/chu kỳ thuê (+6% svck).

Trong Q1/2025, SZC đã ký 3 hợp đồng MOU, với tổng diện tích đạt 9,6 ha (trong đó bao gồm 2 diện tích MOUs được ký là 7 ha và 1,5 ha). Tỷ lệ lấp đầy đạt 51%, với tổng diện tích cho thuê lũy kế đạt 569 ha.



Hoạt động thu phí dự án BOT đường 768. BOT 768 đã hoạt động trở lại vào tháng 1/2025. Do đó, chúng tôi dự báo doanh thu và lợi nhuận lần lượt đạt 40 tỷ đồng và 19,5 tỷ đồng.

Dự án khu dân cư Hữu Phước. SZC tiếp tục ghi nhận doanh thu từ việc bàn giao các shophouse trong dự án khu dân cư Hữu Phước. Doanh thu và lợi nhuận gộp dự kiến lần lượt đạt 27,5 tỷ đồng và 9,08 tỷ đồng, tương đương giảm 11% svck.

P/E duy trì 19.1 mức thấp nhất từ tháng
11/2024 --> P/E gần nhất tương ứng 24.5 (+28%)
Dự
phóng 2025 không tăng trưởng LN 300 tỷ. EPS = 1667 . P/E
trung bình. 20
P (P/E) = 33400 đồng
P/B duy trì 1,8, thấp hơn mức trung bình
gàn nhất 2.4, GTSS trung bình 5 năm =14875
P (P/B) = 35700 đồng
Trung bình 2 mức
định giá
P = (33400+35700)/2 =
34500