SZL-có xứng đáng để đầu tư?

Giá 3 chữ số tiềm năng sẽ dần dần lô diện Trong tương lai
Việc hiện tại là mua gia 3x hưởng 30% cổ tức thì đong đếm đc ngay
Cám ơn bác @TTBngoc đã kỳ công nghiên cứu và chia sẻ thông tin với ace

Cảm ơn chị.

Mình nghĩ chuẩn nhất là chiết khấu toàn bộ lợi nhuận tiềm năng từ các tài sản về hiện tại rồi so với vốn hóa?

--- Gộp bài viết, 12/04/2020, Bài cũ: 12/04/2020 ---

Trên đây có nhiều tài sản mới chỉ nhìn vào doanh thu mà chưa xét cả chi phí; và cũng chưa thấy chiết khấu về hiện tại; có nhiều ts mới chỉ nhìn vào gtss, nếu có thể tính đc ln tiềm năng & chiết khấu về hiện tại thì ngon!

--- Gộp bài viết, 12/04/2020 ---

Nghĩa là định giá trên có vẻ vừa bị thừa vừa bị thiếu!

Có rất nhiều cách định giá khác nhau mà.
Chỉ nên chỉ ra trong cách tính của mình có khoản nào bị tính quá lên hay bỏ sót chi phí thôi chứ bỏ sót tài sản hay lợi nhuận thì đúng rồi"
Giả dụ 346 nền đất TAm An thì không thể chỉ có giá 73 tỷ.
KCN Long Phước 1 dĩ nhiên không có giá 45 tỷ

Dự án KCN Long Thành hiện trên báo cáo tài chính không có hàng tồn kho, không có chi phí xây dựng dở dang. Nhưng căn cứ theo quy hoạch và báo cáo của công ty như sau:

Quy hoạch: 309.13 ha đất công nghiệp và 27.11 ha đất dịch vụ
Đã cho thuê : 261 ha đất công nghiệp, nhà xưởng 23.47 ha
Như vậy còn 24.66 ha đất công nghiệp và 27 ha đất dịch vụ nữa.

Công ty dự tính phải chi thêm 110.8 tỷ đền bù cho 4.21 ha còn lại và làm hạ tầng KCN và 130 tỷ làm nhà máy nước thải.
Nhà máy nước thải thì sẽ đưa vào tài sản cố định để trích khấu hao đưa vào chi phí hoạt động kinh doanh nước thải. Hoạt động này hiện nay cho LNG là 7.93 tỷ/năm.
110 tỷ làm hạ tầng được mình bù trừ vào 24.66 ha đất công nghiệp còn lại, có thể cho thuê hoặc mở rộng nhà xưởng.
Cách tính của mình bỏ qua chiêu trò hạch toán. Kiểu như đi mua tài sản thôi.

Hehe, thú thật mình không nắm rõ SZL nên chưa tính, chỉ thấy trong cách tính nếu bác bổ sung thêm phần chi phí (nếu công ty chưa bỏ ra để triển khai xây dựng) để trừ bớt vào phần thu về rồi sau đó chiết khấu về hiện tại thì nó sẽ đầy đủ hơn (ở đây có khả năng bị tính quá)
Còn về những cổ phiếu SZC, SZB, SDV thì vì nó ko bán giữ ăn cổ tức nên ước được cổ tức của mấy thằng này rồi chiết khấu về hiện tại sẽ chuẩn xác hơn (cái này cũng có khả năng bị tính quá)
Còn về dự án KDC Tam An & KCN Long Phước, có thể lấy phần tiền ước thu về bằng cách giả định một cái giá bình quân hợp lý nhân với diện tích thương phẩm rồi trừ tổng mức đầu tư ước tính; sau đó chiết khấu về hiện tại kiểu tính vo (chỗ này mình cho là bị tính thiếu)
Về 50 ha Châu Đức, ko rõ SZL sẽ làm nhà xưởng hay bán đứt nên không ý kiến

Bác chiết khấu so với bác trên 40% là về BV, tương ứng với biên lãi gộp 40%, đc ko bác

Mình vừa gảii thích ở trên rồi đấy.
Còn phải chi phí 110.8 tỷ chi phí cho KCN Long thành nữa, Và khi đó có 24.6 ha đất công nghiệp và 27 ha đất dịch vụ nên mình chỉ tính đất dịch vụ còn 24.6 ha kia để bù trừ cho chi phí phát sinh. Lợi nhuận từ cho thuê KCN LOng thành chưa hạch toán thì tính từ trang đầu tiên của pic này rồi bạn ạạ.

chiết khấu phải giả định một discount rate chứ; hiện thấy nhiều bên đang dùng lợi suất trái phiếu cp kỳ hạn 10 năm là 3,5% thì phải; tùy chiến lược đầu tư có thể chọn lãi suất chiết khấu khác (cao hơn hoặc thấp hơn lợi suất trái phiếu chính phủ); và lãi suất chiết khấu nên giả định một mức an toàn để việc chiết khấu nó có tính dài hạn, vì thực tế lợi suất trái phiếu nó cũng thay đổi liên tục, nên cũng hơi có tính ngắn hạn.