Tài chính Hoàng Huy (TCH) - Trên đường về với định giá 2x

Khi nào chia tay TCH và ngắm dc siêu cổ mới t sẽ lập pic trao đổi cùng ae

Bác có nghiên cứu AGG ko ạ. KQKD quý 1 này phục hồi khá tốt mà giá vẫn ở vùng đáy

NN tháo chạy, bỏ qua bds đi. BDS rơi vào chu kỳ khủng hoảng lan rộng

Sợ quá bác nhỉ? vậy bác chạy nhanh đi kẻo sập

--- Gộp bài viết, 02/05/2024, Bài cũ: 02/05/2024 ---

T chưa để ý đến nhưng bác nói t sẽ ngâm cứu báo cáo tc xem nội tại em nó ra sao

Vậy hả. bác cầm giá nền thấp cũng tự tin hơn ae đu cao

Năm nay là thời của cp bds. Hiện TCH đang trong top dẫn đầu.

https://cafef1.mediacdn.vn//Images/...4-093333bo-co-ti-chnh-hp-nht-qu-4-nm-2023.pdf

Lợi nhuận quý 4 quá ổn

Khi nào cạn kiệt cổ đông muốn bán ra.
Khi nào mọi người đều thấy quỹ đất TCH là ngày càng to, càng nóng ở thành phố cảng đang phát triển bứt tốc.
Rõ ràng là doanh nghiệp đã đổi mới cả về lượng và chất.

Xem xong BCTC riêng Q4 niên độ 2023 của TCH, em có đưa ra 1 số lưu ý sau:
1. Xe: có bán được nhưng không bao nhiêu, đúng như dự đoán của em. Tình hình phải qua năm sau mới thấy khác. Có cái buồn là giá vốn xe cao hơn cả giá bán (tương tự với HHS nhưng cũng do tỉ trọng xe trong doanh thu, lợi nhuận thấp nên cũng không quá ảnh hưởng). Vẫn chưa có thông tin gì về mở rộng cơ sở hay xe điện về.
2. BĐS: có 5 tin quan trọng:
2.1: Dự án HH2 vẫn chưa triển khai. Cái này hơi lạ vì rõ ràng nếu bán được HH1 tốt thì nên làm HH2 sẽ thuận tiện hơn, lí do vẫn là chưa có giấy phép.
2.2: Dự án New City đã có 422 tỷ người mua trả trước cho phần nhà liền kề, tồn kho hơn 930 tỷ, cao hơn so với quý trước 1 chút (khoảng 830 tỷ nhưng chưa có ghi nhận người mua trả trước). Tiến độ hấp thụ nhà liền kề như vậy ở Hải Phòng khá là tốt trong tình hình BDS hiện nay
2.3 Dự án Green River: đã xong giải phóng mặt bằng và chuẩn bị các hạng mục đầu tiên. Như vậy trong 2 quý tới sẽ giảm phần hàng tồn kho và chắc bắt đầu ghi nhận từ 2025.
2.4 Dự án Tô Hiệu: vẫn chưa có thông tin gì
2.5 Dự án ở Quận Lê Chân: chưa thấy ghi nhận, vậy là vẫn chưa triển khai
3. Đầu tư: như trong thông báo giảm vốn tại công ty con thì đã ghi nhận 398 tỷ (em chỉ không biết là giảm vốn trả về cổ đông nhưng ko ghi vào lợi nhuận được

Về BCTC chung thì mọi người đã thấy rồi, lợi nhuận chủ yếu tới từ của để dành HH1 của CRV.
1. Xe: thêm mảng xe Dong Feng của HHS nhưng vẫn thấy rõ là giá vốn hàng bán cao hơn doanh thu 1 chút, tuy nhiên chiếm tỉ trong nhỏ trong lợi nhuận. Giá trị tồn kho có giảm, lượng xe bán cũng thấp, vẫn dự kiến phải qua 2025 mới thấy rõ nhưng rõ ràng là xe Dong Feng của HHS bán tốt hơn International của TCH
2. BĐS: ngoài các tài sản của TCH, thì còn các tài sản của CRV là chủ yếu
2.1 HH1: tồn kho giảm từ 2504 tỷ xuống 1645 tỷ, còn 638 tỷ người mua trả trước sẽ được ghi nhận sau.
2.2 Dự án Đỗ Mười: đã có ghi nhận vào hàng tồn kho nhưng vẫn chưa xong giấy phép
2.3 Các dự án khác: tồn kho vẫn tầm 108 tỷ (tỉ lệ ra hàng bắt đầu chậm lại, có HH Sở Dầu giảm nhiều nhưng River Side HHS trả lại nên xuất hiện lại 17 tỷ)

Tình hình chung:
1. So với các cty BĐS khác thì TCH nhờ của để dành của HH1 mà có lợi nhuận tốt trong Q1-2024 (Q4 năm tài chính 2023). 2-3 quý tới nguồn tiền vẫn sẽ từ HH1 và có thêm của New City. Dự kiến xe vẫn chưa đóng góp gì do tình hình kinh tế chung, chắc phải qua 2025. Các dự án khác sẽ phải qua 2025 mới bắt đầu ghi nhận doanh thu (Green River có thể cuối 2024 hoặc đầu 2025, Đỗ Mười phải cuối 2025, đầu 2026 mới bắ đầu ghi nhận được)
2. Dòng tiền của Hệ sinh thái đảm bảo để đầu tư.
3. Vấn đề 5% cổ tức tiền mặt còn lại không biết lấy tiền đâu ra để trả vì phải dựa trên lợi nhuận 2023 trên BCTC riêng. Lợi nhuận giữ lại hiện giờ còn 25 tỷ, ko đủ trả cổ tức (để trả 5% đó cần khoảng 316 tỷ lợi nhuận), không rõ là có thể hoạch toán khoảng giảm vốn tại công ty con vào không, nếu được thì ok.

Tks bạn