Tại sao bạn vẫn chưa Đầu tư thành công?

Tại sao bạn vẫn chưa đầu tư thành công? (P5)

Chào mọi người,

Theo mọi người, điều gì khiến giá cổ phiếu tăng?

Về bản chất sơ khởi nhất, đầu tư là việc bạn gửi tiền cho một tổ chức, doanh nghiệp nào đó. Sử dụng vốn của bạn để kinh doanh, sản xuất với kỳ vọng rằng lợi nhuận từ hoạt động của doanh nghiệp sẽ cao hơn là bạn tự kinh doanh hoặc gửi Ngân hàng.

→ Kỳ vọng đó được thể hiện bằng EPS (Earning Per Share) hoặc mình hay gọi là “cổ tức kỳ vọng” mà bạn nhận hàng năm

Một công ty hoạt động hiệu quả, bên cạnh việc đem lại cổ tức thì nó còn một yếu tố là tăng trưởng. Giả dụ, bạn đầu tư 10 tỷ với kỳ vọng hàng năm nhận cổ tức 1 tỷ, tương đương với 10%
Tuy nhiên, công ty hoạt động hiệu quả, sau khi đã trả cổ tức vẫn tiếp tục tăng trưởng 20% ở năm tiếp theo. Như vậy ở năm sau, bạn sẽ nhận 1,2 tỷ lợi tức/ 10 tỷ ban đầu. tương đương 12%/năm
Những NĐT tham gia sau, họ hài lòng với mức lợi tức 10%/năm nên sẵn sàng mua lại cổ phần của bạn với giá 12 tỷ.
Kết quả là giá cổ phiếu tăng, và bạn nhận được lợi tức là 1 tỷ cổ tức + 2 tỷ chênh lệch giá = 3 tỷ. Lợi nhuận thực tế sau 1 năm đầu tư là 30%
—-----------------------------------------------------------------------------
Ví dụ ở trên được đơn giản hóa để người mới có thể hiểu được nguyên lý rằng:
“Giá cổ phiếu tăng dựa trên kỳ vọng Cổ tức nhận lại + Tăng trưởng trong tương lai”
Vậy, khi phân tích doanh nghiệp, thứ mà bạn cần phân tích là Tìềm năng Tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận và Tài sản”
Chứ không phải chăm chăm vào BCTC và nhìn vào số liệu quá khứ
—--------------------------------------------------------------------------------
Khi đã hiểu được nguyên lý, công việc còn lại là khá rõ ràng.
Sẽ có những lý do điển hình nào để một doanh nghiệp tăng trưởng?

Dựa trên kinh nghiệm của mình, sẽ có 7 câu chuyện chính của một doanh nghiệp tiềm năng:

1. Lợi nhuận đột biến từ bán tài sản
2. Thay đổi mô hình kinh doanh
3. Mở rộng công suất nhà máy, công suất hoạt động
4. Hết khấu hao, giảm tỷ trọng các khoản vay
5. Thay đổi chủ sở hữu, cơ cấu cổ đông
6. Cổ phiếu chu kỳ – Tăng giá NVL đầu vào và Giá bán đầu ra
7. Thoái vốn nhà nước


Bài số 6 của series, chúng ta sẽ đi tìm hiểu rõ hơn từng Câu chuyện với những ví dụ cụ thể nhé.

Tại sao bạn vẫn chưa đầu tư thành công? (P6)
P6-7-8-9-10-11-12 là những phần hay và độc đáo nhất theo quan điểm của mình. Nó bao hàm và giải thích cả các yếu tố Vĩ mô, Doanh nghiệp và Phân tích kỹ thuật.

P6 này, chúng ta sẽ đi rõ hơn về các Câu chuyện Kinh điển trên TTCK.

Câu chuyện số 01. Lợi nhuận đột biến từ bán tài sản
Có 2 dạng tăng trưởng chính từ Câu chuyện trên:

Dạng 1: Tài sản doanh nghiệp được định giá thấp, khi bán ra đem lại đột biến về lợi nhuận và Tài sản. Thậm chí lợi nhuận vượt quá vốn hóa của cổ phiếu.
Ví dụ điển hình cho câu chuyện này là CTCP Vận tải Biển Việt Nam - VOS.

Thời điểm thấp nhất năm 2020, giá cổ phiếu chỉ dao động trung bình 1,500đ/cp tương đương mua cả công ty chỉ mất 210 tỷ VND. Thấp nhất có lúc đạt 1,200đ/CP.

Tuy nhiên, bản thân doanh nghiệp sở hữu 8,752,251 cổ phiếu MSB với giá trị đầu tư ban đầu là khoảng 73 tỷ. Giá mà VOS bán lượng cổ phiếu trên đạt 196 tỷ. Lợi nhuận thu về là 122,698 tỷ. Ngoài ra cùng kỳ, doanh nghiệp thanh lý tàu Đại Nam với giá 97.082 tỷ, trong khi chi phí ban đầu là 3.062 tỷ. Ghi nhận 94.019 tỷ lợi nhuận. Các tài sản khác thanh lý cũng ghi nhận 26.090 tỷ lợi nhuận

Như vậy, chỉ riêng việc bán Tài sản, công ty ghi nhận lợi nhuận 242.807 tỷ VNĐ cao hơn cả vốn hóa trung bình năm 2020 là 210 tỷ VNĐ. Từ khi có nghị quyết bán tài sản vào tháng 11/2020, đến tháng 9/2021 giá cổ phiếu đạt đỉnh 25.700/cổ phiếu (tăng 17.13 lần). Tuy nhiên thì sau đó, giá cổ phiếu cũng liên tục đi xuống, tính tại thời điểm viết bài là tháng 03/2023, giá chỉ còn 9,000VNĐ

Dạng 2: Doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn, dùng để bán, góp vốn hoặc chuyển đổi mục đích sử dụng để đem lại nguồn thu dài hạn và bền vững.
Điển hình cho dạng này là các doanh nghiệp BĐS KCN như NTC, PHR, DPR. Bên cạnh việc bán đất, thì doanh nghiệp góp vốn liên doanh với các đơn vị chuyên quản lý BĐS KCN để gia tăng chuỗi giá trị và duy trì lợi nhuận dài hạn cho công ty.

Thường những doanh nghiệp dạng này sẽ có mức tăng chậm và ít hơn dạng một, nhưng bù lại nó ổn định và có cổ tức đều đặn hơn nhờ dòng tiền bền vững.

Như vậy với Câu chuyện thứ 1: Lợi nhuận đột biến từ bán tài sản. Giá bắt đầu tăng từ lúc có thông tin và Doanh nghiệp thực sự đang triển khai việc bán tài sản. Khi lợi nhuận đã phản ánh vào Báo cáo Tài chính, thường cũng là lúc giá tạo đỉnh

--- Gộp bài viết, 24/10/2023, Bài cũ: 24/10/2023 ---