Tại sao giá cổ phiếu DHC tăng tốt mà ít NĐT để ý?

• Công suất sản xuất giấy carton đạt 280.000 tấn/năm tại hai nhà máy (Giao Long 1 và Giao Long 2), và công suất nhà máy bao bì đạt 47 triệu sản phẩm/năm.
• Hiện nay, sản lượng sản xuất giấy carton đã vượt quá công suất thiết kế.

• 
  1. Động thái đăng ký mua vào nhiều của lãnh đạo công ty
  

• Từ ngày 1/7/2025 đến nay nhiều thành viên HĐQT và người nhà liên tục đăng ký mua vào, giá cổ phiếu cũng đã tăng được hơn 10 giá từ vùng 26.x lên 37.x.
• Liệu giá cổ phiếu còn tăng tiếp trong thời gian tới, cùng TD Invest phân tích doanh nghiệp dưới đây.

• 
  2. Luận điểm đầu tư

• 
  DHC là một doanh nghiệp quy mô trung bình với thị phần đạt khoảng 3% trong phân khúc giấy carton, DHC có vị thế tốt để tăng trưởng trong trung và dài hạn (2025-2028), được hỗ trợ bởi các yếu tố sau:
  

• Khai thác toàn bộ công suất tại các nhà máy Giao Long 1 và Giao Long 2.
• Mở rộng công suất với nhà máy Giao Long 3, bao gồm việc ra mắt sản phẩm Kraftliner.
• Quản lý tồn kho cải thiện, giúp giảm chi phí đầu vào và nâng cao biên lợi nhuận trong bối cảnh nhu cầu và giá bán phục hồi.

• 
  Trong thời gian tới, nhà máy Giao Long 3 dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong năm 2028. Việc chuyển hướng chiến lược sang sản xuất Kraftliner được kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng chính cho giai đoạn 2026-2030
  

• 
  3. Triển vọng và định giá

• 
  Sang năm 2026, dự báo doanh thu khoản 3.7 nghìn tỷ đồng tăng 3.3% so với cùng kỳ, còn lợi nhuận khoảng 300 tỷ đồng tăng 8.2% so với cùng kỳ.
  

• 
  Nguyên nhân chủ yếu đến từ giá giấy carton phế liệu (OCC) đầu vào ổn định, do:
  

• Nhu cầu giảm tại các nhà máy giấy ở Trung Quốc và các nhà máy giấy có vốn Trung Quốc ở nước ngoài có thể khiến giá OCC chững lại
• Chi phí vận chuyển thấp hơn sẽ giúp các công ty khác như DHC nhập khẩu với giá tốt hơn, từ đó cải thiện biên lợi nhuận từ năm 2025

• 
  DHC đang giao dịch với mức P/E là 17.8, P/B là 1.7 thấp hơn so với mức trung bình 5 năm mức P/B là 2.3.
  

• 
  Mức lợi nhuận dự kiến cho năm 2026 là 300 tỷ thì với giá 37.x EPS là 2300đ/cp, P/E fowad là 16 khá đắt so với mức P/E trung bình 5 năm là 10.3.
  

• 
  Như vậy với đà tăng giá mạnh trong thời gian vừa qua có thể đánh giá đó là động thái mua vào của nội bộ tạo tâm lý kéo giá cổ phiếu lên.
  

• 
  KẾT LUẬN

• 
  Cổ phiếu DHC có mức tăng ấn tượng vượt được đỉnh cũ trong khi thị trường chung ảm đảm nhưng ít được NĐT chú ý có thể do thanh khoản của cổ phiếu khá thấp, doanh nghiệp xa lạ với nhiều NĐT mới hoặc ở vùng 26.x dòng tiền của thị trường chưa quan tâm đến các doanh nghiệp cơ bản tốt.
  

• 
  Nhưng trong ngắn hạn giá cổ phiếu DHC đang được giao dịch khá cao so với định giá, NĐT không nên mua đuổi cổ phiếu DHC ở vùng giá 38-40 khi giá tăng lên đến vùng này.
  

• 
  Quý NĐT đang giao dịch chứng khoán với phí cao có thể đăng ký làm CTV chứng khoán để hưởng hết hoa hồng.

•