Tại sao lại mua IJC , tại sao lại phải đầu tư vào doanh nghiệp tăng trưởng!?

Nói chung là IJC cũng ok đấy, cty ok đấy...nhưng chủ thớt lên bài PR kinh dị quá, kiểu giống thời A.7 và đệ hô DIG, CEO, L14...=> phản cảm, lố lăng

Chuẩn. Hô hào rất chi là sờ tiu pid.

Các bác cứ để cụ ấy post đi, chả nhẽ ngắn gọn mỗi cổ tốt anh em nên mua thì còn gì vui. Mà cụ chủ càng cáu lại càng bị trêu nhiều đấy. Tiền được hay mất cũng của mình và do mình, chơi diễn đàn vui thôi.

TK là của mỗi người tự quyết định. Lên này chém gió cho vui thôi, mắc chi phải căn thẳng làm gì cho mệt đầu cụ nhể .

80-90% nhà đầu tư nhỏ lẻ thua lỗ khi đầu tư Chứng khoán
vì họ không định giá được giá trị DN khi DN lởm họ cũng nhắm mắt mua họ ko nghiên cứu doanh nghiệp
họ bị đội lái lừa lọc vì dn lởm làm ăn thua lỗ lái nó kéo giá cp đu theo chết vì ngu vì kém hiểu biết
bị tin tức báo chí dẫn dắt bị tổ chức quỹ họ lừa bịp họ định giá DN này phải có giá từng này tiền cho 1 cp chết vì bị tay to họ lừa
ndt nhỏ lẻ chết vì bị lái ép bán rẻ hàng và mua hàng ở giá cao
bị những ndt già dơ hơn họ lừa dn tốt họ bảo hàng rác, dn lởm họ bảo dn ngon chết vì kém hiểu biết
các đội lái và tổ chức kéo giá giư giá cp ở giá cao và duy trì giá cao để phân phối hàng tưởng hàng ngon giá cao là hàng xịn chết vì kém hiểu biết
tóm lại ko nghiên cứu kỹ DN ko định giá đúng giá trị DN ,ko có kiến thức ptkt để biết thằng lái nó đạp lúc nào ,nó xả hàng lúc nào ,nó kéo lúc nào thì cũng chết tiếp vì kém hiểu biết
tôi pr vì đam mê vì thấy lọc lừa nhiều quá thôi. Nhiều lúc tôi bán cp giá cao và tôi mua lại được giá thấp vì tôi hiểu ,tôi biết về ptkt về dn nhưng tôi ko có nói nó ảnh hưởng đến ace cầm cổ phiếu
tôi thừa kiến thức ptkt để biết lái nó kéo nó đạp nó gom lúc nào nhưng những kiến thức đó ko cho đi miễn phí được mà chỉ phân tích dn cho ace nhỏ lẻ hiểu giá trị dn yên tâm mà nắm giữ
tôi ko dám vỗ ngực tự hào nhưng tôi khoe tài khoản và sẵn sàng đối chất tài khoản của tôi hiện tại mới tăng có 118% trong 6 tháng trong khi vnindex chỉ tăng có 9% mà thôi.CỘng với việc fulmargin tài khoản tôi tăng hơn 200% sau có 6 tháng mà thôi.
nói như vậy để thấy theo sát topic này tôi ko có ngây thơ hay stupid như nhiều kẻ hỗn xược dám coi thường người khác .
tôi mua bán cỡ 50 mã cổ phiếu ở trong topic này và giá trị giao dịch của tôi trung bình cũng khoảng 4-5 tỷ/1 tháng 1 năm khoảng 60-80 tỷ.
tôi chỉ có thể nói rằng bcm cách đây 3 năm có giá 15k và bây giờ nó là 80k, có chuyên gia có ndt nào nhìn được trước 3 năm mà đầu tư mà phân tích về dn không????
và tôi nghiên cứu kỹ DN tôi cũng có niềm tin ijc không thể dưới 30xxx trong 2 năm tới được nếu định giá đúng thị trường có thể trả giá cho cp ijc từ 40-50xxx là phù hợp với giá trị DN.
tôi ko pr hoang tưởng ko pr láo mà dựa vào quỹ đất ,lợi nhuận,thương hiệu và giá trị DN để định giá .
bất đắc dĩ phải nói thôi
những kẻ ko có hiểu biết, kiến thức có hạn thì họ cho rằng tôi nói năng lố lăng vì kiến thức của họ ,tầm nhìn của họ có hạn, tôi cũng ko trách hoặc coi thường họ chỉ là diễn đàn ảo nhưng ko được phép coi thường hạ nhục làm nhục người khác bằng cào bàn phím .
chuyên gia CK là do họ tự phong và họ là những người có kiến thức,tuy nhiên để đầu tư thành công nó gồm rất nhiều tố chất và yếu tố khác .Ko thể nói thầy dạy ck hoặc chuyên gia là kém nhưng hiệu quả đầu tư có lẽ còn phải tôn trọng kết quả đầu tư của tôi.

để định giá trị của 1 cp là bao nhiêu tiền là hợp lý nó có nhiều phương pháp định giá để cho ra giá trị của cổ phiếu
thông thường người ta sẽ dựa vào nhiều tiêu chí nhưng có vài tiêu chí cơ bản như sau

• 1 Định giá cổ phiếu là gì?
• 2 Những công việc cần làm khi định giá cổ phiếu
  • 2.1 Bước 1: Xác định lĩnh vực kinh doanh của doanh nghiệp
  • 2.2 Bước 2: Dự đoán kết quả kinh doanh của doanh nghiệp
    • 2.2.1 Phương pháp Top – down
    • 2.2.2 Phương pháp Bottom – Up
  • 2.3 Bước 3: Xác định mô hình định giá phù hợp
  • 2.4 Bước 4: Chuyển đổi thành những yếu tố đầu vào
  • 2.5 Bước 5: Phân tích kết quả từ mô hình
• 3 4 cách định giá cổ phiếu phổ biến nhất
  • 3.1 Cách 1: Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E
    • 3.1.1 Khái niệm tỷ lệ P/E
    • 3.1.2 Tỷ lệ P/E bao nhiêu là hợp lý?
  • 3.2 Cách 2: Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/B
    • 3.2.1 Khái niệm tỷ lệ B/P
    • 3.2.2 Tỷ lệ P/B hợp lý là bao nhiêu?
  • 3.3 Cách 3: Định giá cổ phiếu bằng chiếc khẩu dòng cổ tức
    • 3.3.1 Mô hình cổ tức một giai đoạn
    • 3.3.2 Mô hình cổ tức theo từng giai đoạn
  • 3.4 Cách 4: Định giá cổ phiếu bằng những phương pháp khác

Định giá cổ phiếu tức là tìm giá trị thực của một cổ phiếu. Nói nôm na: Định giá cổ phiếu là ta ước đoán xem cổ phiếu đó đáng giá bao nhiêu tiền.

Sau đó, ta sẽ tiến hành mua vào cổ phiếu đó nếu giá cổ phiếu thấp hơn so với giá trị mà ta đã định giá.

Giá trị thực của cổ phiếu là giá trị ta phải tính toán thông qua các phương pháp định giá cổ phiếu. Giá thị trường là giá mà các nhà đầu tư mua bán trên thị trường hiện nay thông qua các sàn như HOSE, HNX, UPCOM.

Giá thị trường bị ảnh hưởng bởi cung cầu, còn giá trị thực bị ảnh hưởng bởi giá trị của doanh nghiệp.

Những công việc cần làm khi định giá cổ phiếu
Định giá cổ phiếu là xem xét xem giá trị thị trường của một cổ phiếu có bằng giá trị thực hay không. Hay đăng được định giá cao hơn/thấp hơn so với giá trị thực. Từ đó có quyết định đầu tư đúng đắn.

Bước 1: Xác định lĩnh vực kinh doanh của doanh nghiệp
Một trong những yếu tố quan trọng nhất trong việc quyết định đầu tư vào một loại cổ phiếu nhất định là hiểu doanh nghiệp phát hành cổ phiếu.

Hầu hết các công ty đều có lĩnh vực kinh doanh cụ thể. Tuy nhiên, bản chất của doanh nghiệp cũng sẽ phần nào quyết định khả năng quản lý dòng tiền và thu hồi vốn của doanh nghiệp. Vì vậy bạn cần có những cân nhắc rõ ràng khi lựa chọn.

Các nhà đầu tư cần xem xét 4 yếu tố sau:

• Các đối thủ cạnh tranh hiện có trong ngành.
• Các yếu tố như vi mô và vĩ mô ảnh hưởng đến lợi nhuận của toàn ngành.
• Lợi thế cạnh tranh (đặc biệt và đặc biệt nhất) của doanh nghiệp này là gì?
• Kết quả kinh doanh hiệu quả hoạt động từ khi thành lập đến nay (định hướng phát triển, có nợ xấu hay không?

Ngoài ra, đội ngũ nhân viên chủ chốt và thành viên ban lãnh đạo cũng có thể là yếu tố quyết định đến sự phát triển của công ty. Con người luôn là yếu tố mà các nhà đầu tư nên cân nhắc khi đưa ra lựa chọn của riêng mình.

Vậy đâu là nơi thuận tiện nhất cho các nhà đầu tư để có được thông tin công ty? Bạn có thể xem thông tin investing.com, cafef.vn, brandsvietnam.vn … và các trang thương mại điện tử lớn khác.

Bước 2: Dự đoán kết quả kinh doanh của doanh nghiệp
Làm thế nào một nhà đầu tư có thể ước tính hiệu suất của công ty mà bạn muốn đầu tư?

Đó là sử dụng hai phương pháp: Top – down và Bottom Up.

Phương pháp Top – down
Phương pháp này nhấn mạnh tầm quan trọng của bức tranh toàn cảnh nền kinh tế sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các ngành.

Sau khi các nhà đầu tư nhận xét rằng tình hình kinh tế vĩ mô khá tích cực. Họ sẽ tìm ra lĩnh vực nào có lợi thế trong tương lai gần. Điểm mấu chốt là chọn những doanh nghiệp tốt nhất trong các ngành có lợi thế để đầu tư.

Để đánh giá tình hình kinh tế vĩ mô, có những biến số cơ bản mà nhà đầu tư cần xem xét: tăng trưởng GDP, thu nhập bình quân, CPI, lạm phát, cán cân thương mại, tỷ giá hối đoái, lãi suất, thuế,…

Phương pháp Bottom – Up
Trái ngược với Top-Down, thay vì chú ý đến toàn bộ ngành mà công ty phát triển, nhà đầu tư chỉ tập trung vào các yếu tố nội tại và nguyên tắc cơ bản của doanh nghiệp.

Những yếu tố này bao gồm: Tình hình tài chính tổng thể của công ty, phân tích báo cáo tài chính, hàng hóa và dịch vụ, cung cầu và các chỉ số hiệu suất khác.

Bước 3: Xác định mô hình định giá phù hợp
Nhà giao dịch muốn sử dụng một mô hình định giá phù hợp với công ty mà anh ta đầu tư? Trên thực tế, mỗi công ty có mô hình định giá riêng. Để định giá chính xác, bạn nên sử dụng các mô hình định giá tương đối và mô hình định giá tuyệt đối.

Mô hình tương đối là cách định giá cổ phiếu dựa trên các chỉ số định giá như giá trên thu nhập (P/E), giá trị trên sổ sách (P/B), giá bán (P/S), dòng tiền giá (P/CF) hoặc giá thành EBITDA (P/EBITDA). Về P/E hoặc P/B, chúng tôi sẽ giới thiệu rõ ràng hơn trong phần tiếp theo của bài viết.

Đối với mô hình giá tuyệt đối trái ngược với mô hình ở trên, không sử dụng so sánh tương đối làm mô hình chi phối: dòng tiền chiết khấu (cổ tức, FCFF, FCFE), thu nhập còn lại (Thu nhập còn lại), công thức Benjamin Graham…

Bước 4: Chuyển đổi thành những yếu tố đầu vào
Thông thường các nhà đầu tư khôn ngoan sẽ chọn đầu vào phù hợp với kịch bản có thể xảy ra trong quá trình chuyển đổi. Thường có ba loại kịch bản phổ biến để chuyển đổi đầu vào như:

• Base: kịch bản cơ bản
• Conservative: kịch bản thận trọng
• Worst: kịch bản tồi tệ nhất

Ngoài ra, mô hình định giá và loại cổ phiếu bạn đã chọn sẽ giúp bạn nhanh chóng xác định những yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất kinh doanh của bạn.

Bước 5: Phân tích kết quả từ mô hình
Từ các dữ liệu đầu vào, nhà đầu tư có thể diễn giải kết quả như một phạm vi giá trị hợp lý. Nhưng đừng quên mọi giá trị cổ phiếu bạn đang tính toán dựa trên những gì bạn tìm thấy và nó có thể sai vì nhiều lý do khác nhau.

Không có phạm vi giá trị nào là hợp lý và chính xác 100%. Vì vậy luôn có những rủi ro nhất định từ việc tự định giá.

Nhờ các công cụ tính toán và phân tích, Excel đã giúp việc xác định giá trị doanh nghiệp trở nên dễ dàng hơn.

4 cách định giá cổ phiếu phổ biến nhất
Cách 1: Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E
Khái niệm tỷ lệ P/E
Tỷ lệ P/E cho Giá trên Thu nhập được tính bằng cách chia giá thị trường cho EPS của cổ phiếu. Trong đó, EPS hoặc Thu nhập trên mỗi cổ phiếu là lợi nhuận sau thuế trên mỗi cổ phiếu của doanh nghiệp.

Tại Việt Nam, phương pháp định giá cổ phiếu đã qua sử dụng là phương pháp P/E. Đây là phương pháp phổ biến và đơn giản nhất, phù hợp với tất cả các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, không thể chỉ dựa vào tỷ lệ P/E để quyết định có nên đầu tư hay không. Bởi vì phương pháp này chỉ là một tính toán khách quan và cần kết hợp nhiều yếu tố và phương pháp khác để có được kết quả chính xác.

Tỷ lệ P/E bao nhiêu là hợp lý?
Ở các nước phát triển, P/E trung bình của các công ty từ 8-15 là bình thường. Nếu chỉ số này lớn hơn 20, doanh nghiệp được đánh giá tốt và sẽ là “miếng bánh ngon” cho các nhà đầu tư trong tương lai.

Ngược lại, một công ty có P/E thấp có thể là do thiếu sự đánh giá cao của thị trường hoặc không đủ thông tin.

Bài tập thực hiện định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E

Công thức cần nhớ:


Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E

• P0: giá cổ phiếu ưu đãi hiện tại.
• Dp: cổ tức ưu tiên.
• r: lãi suất theo yêu cầu của nhà đầu tư
• P (Giá): giá
• E (EPS): thu nhập trên 1 phiếu
• DPS: cổ tức trên mỗi cổ phiếu, là D0. DPS = EPS * Tỷ lệ chi trả cổ tức.

Cách 2: Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/B
Khái niệm tỷ lệ B/P
Tỷ lệ P/B hoặc Price-to-Book cho biết giá cổ phiếu là tài sản ròng bao nhiêu lần (ghi trên báo cáo tài chính) của doanh nghiệp.

Tỷ lệ P/B phụ thuộc vào lợi nhuận/tốc độ tăng trưởng của công ty/lợi thế cạnh tranh/an toàn hoặc rủi ro tài chính/ngành.

Tỷ lệ P/B rất phù hợp để định giá các công ty có phần lớn tài sản có tính thanh khoản cao như ngân hàng, công ty tài chính, bảo hiểm, công ty đầu tư…

Tỷ lệ P/B hợp lý là bao nhiêu?
Để xác định P/B hợp lý bao nhiêu, câu trả lời cho các nhà đầu tư tùy thuộc vào ngành bạn đang hướng tới để xác định tỷ lệ P/B.

Thông thường, tỷ lệ P/B là 0,7 – 1,5 là bình thường. Khi bạn mua cổ phiếu có P/B cao, hãy chắc chắn rằng chúng là các công ty chất lượng và tăng trưởng.

Các công ty có xu hướng tăng trưởng, blue chips bền vững thường sẽ có P/B rất cao (như Thế Giới Di Động với P/B VNM> 10).

Các yếu tố nội tại của công ty cũng đáng để xem xét khi đầu tư trước khi xem xét các tỷ lệ P / B, ví dụ:

Đối với một công ty không lớn, có mức tăng trưởng không đồng đều, không ổn định nhưng P/B cao (ví dụ P/B> 1).

Có thể giải thích rằng giá trị sổ sách (BV) của công ty này thực sự thấp hơn nhiều dẫn đến sự gia tăng P/B, có nghĩa là tỷ lệ P/B tại thời điểm đó là ảo và không. nên đầu tư.

Bạn có thể sử dụng phương pháp định giá P/B cho hầu hết các ngành công nghiệp vì nó so sánh lợi thế cạnh tranh rất hiệu quả.

Tuy nhiên, khi sử dụng phương pháp này, hãy nhớ kết hợp phân tích với tốc độ ROE để có độ chính xác và kết quả tốt hơn.

Cách 3: Định giá cổ phiếu bằng chiếc khẩu dòng cổ tức
Đối với các nhà đầu tư giá trị, khi họ đầu tư vào cổ phiếu, họ dự kiến sẽ nhận được hai loại dòng tiền. Đó là, cổ tức dòng tiền nhận được trong thời gian nắm giữ và dòng tiền nhận được khi bán cổ phiếu.

Nhưng giá bán của cổ phiếu phụ thuộc vào dòng cổ tức mà cổ phiếu mang lại trong tương lai.

Vì vậy, bạn cần nắm vững cách giảm giá luồng cổ tức ngay bây giờ.

Phương thức giảm giá có 2 mô hình chính, bao gồm:

Mô hình cổ tức một giai đoạn

Mô hình cổ tức một giai đoạn
Trong đó:

• Vo: giá trị của một cổ phiếu ngày hôm nay, tại t = 0
• P1: giá dự kiến trên mỗi cổ phiếu ở mức t = 1
• D1: cổ tức dự kiến trên mỗi cổ phiếu cho năm 1, giả định sẽ được thanh toán vào cuối năm t = 1
• r: tỷ suất hoàn trả bắt buộc trên mỗi cổ phiếu

Mô hình cổ tức theo từng giai đoạn

Mô hình cổ tức theo từng giai đoạn

• Vo: giá trị của một cổ phiếu ngày hôm nay, tại t = 0
• Pn: giá dự kiến trên mỗi cổ phiếu tại t = n
• Dt: cổ tức dự kiến trên mỗi cổ phiếu cho năm n, giả sử được thanh toán vào cuối năm t = n
• r: tỷ suất hoàn trả bắt buộc trên mỗi cổ phiếu

Cách 4: Định giá cổ phiếu bằng những phương pháp khác
Có nhiều phương pháp khác có thể được sử dụng để định giá cổ phiếu:

• Định giá cổ phiếu theo phương pháp FCFF hoặc FCFE
• Định giá cổ phiếu theo phương pháp thu nhập còn lại
• Định giá cổ phiếu theo phương pháp EPV
• Định giá cổ phiếu theo phương pháp Katsenelson Absolute PE
• Định giá cổ phiếu theo công thức Benjamin Graham

Tất cả các phương pháp này là phương pháp định giá tuyệt đối.

Kết luận
Phía trên là những phương pháp định giá cổ phiếu được áp dụng phổ biến và đơn giản nhất mà chúng tôi nghĩ nhà đầu tư cần nắm để có thể phân tích trong giao dịch. Chúc các bạn một ngày giao dịch thuận lợi!

Kkk, nhỏ lẻ họ quan tâm view và nhận định của anh nó theo sát hay rời xa biến động thị giá trên bảng điện hay với những cp cùng nhóm ngành chứ đâu cần biết trong túi anh có bao nhiêu tài sản. Đầu năm 2022 anh lập pic IJC tầm nhìn 3 năm, x lần tk nhưng được vài tháng sau khi TT lao dốc a xin mod khoá pic rồi lập pic mới y chang, cũng copy paste tràng giang đại hải. Thị trường vẫn tiếp tục lùi sâu, giá vẫn tiếp tục đổ đèo anh lại xin mod khoá pic lần nữa và lập pic này ; vẫn tiêu đề, vẫn tầm nhìn, vẫn copy paste, vẫn chỉ có múcccc....Nếu a là ndt từng trải, có tiềm lực tài chính và có bản lĩnh thì sẵn sàng hứng chịu mọi thử thách...từ bàn phím chứ nhỉ ?
Topic về IJC tức là khoá mục tiêu, đối tượng rõ ràng mà anh khoe PR mua bán 50 CP trong topic này như một minh chứng cho nhận định của anh thì anh là số 2 k có ai là số 1 rồi

các ông có thể khen cổ phiếu tốt bằng các chỉ số
có thể chê cổ phiếu lởm bằng các chỉ số
chứ các ông ko được phép công kích chê bai người khác đó là vi phạm đạo đức các ông có quyền gì phán xét chê bai người khác
giỏi thì tự kiếm lấy miếng ăn mà ăn còn ngu dốt thì phải chịu
diễn đàn là nơi trao đổi hoc hỏi lẫn nhau học được gì thì học mà ko học được thì ráng mà chịu
định giá ijc 40-60xxxx mới đúng giá trị
ai phản biện hãy phản biện bằng quỹ đất, doanh thu,lợi nhuận,công nợ ,tài sản ,dự án vvvv....
đừng chém gió ba lăng nhăng mất thời gian của người đọc
ko có ích làm ơn đừng vào topic của tôi hãy tự mở topic mà sinh hoạt mà nói chuyện với nhau .
tôi mời các cá nhân không thân thiện mở riêng một topic chê bai ijc thì tốt lắm .đừng vào phá bĩnh topic của tôi
ijc dưới 30xxxx ko bao giờ bán cổ phiếu ,có lướt sóng thì lại phải mua lại nhiều hơn số cp đang nắm giữ mà thôi
lên 40xxx mới bán dần ,dưới giá này tôi giữ chặt ko có bán vì nó dưới xa giá trị thật của DN.

--- Gộp bài viết, 09/07/2023, Bài cũ: 09/07/2023 ---

người ta đuổi như C Hó cứ xông vào nhà người ta là làm sao ??????????????

--- Gộp bài viết, 09/07/2023 ---

muốn xem tỷ lệ lãi lỗ 6 tháng vừa qua của tôi sang bên 2.4/7 tôi có post hình ảnh đó bên này tôi ko post được
ngu thì làm sao mà kiếm được 200% trong 6 tháng qua khi vnindex nó mới tăng có 10% mình làm 117% và cộng cả Margin là làm hơn 200% luôn đó.
ngu như tôi nhiều người muốn lắm đó .

--- Gộp bài viết, 09/07/2023 ---

thanh khoản 1 tuần gần đây thấp lắm rồi , sắp có biến tăng mạnh luôn rồi đó
táo bón thanh khoản là vùng đáy của cổ phiếu nhắm mắt xúc là lồi cm nó mồm luôn.

Câu chuyện của a khiến tôi liên tưởng tới thú vui ngày bé. Đi qua cổng nhà nào gắn biển nhà có chó dữ là tụi nhỏ chúng tôi rình xem nó xích hay thả rông. Nếu thấy thả rông là tinh thần chọc chó nổi lên; dậm chân hú hét kích động nó lao ra đuổi là co giò chạy rồi đồng loạt đột ngột dừng lại tạo tiếng động mạnh khiến nó giật mình quay đuôi...
Diễn đàn mở, topic mở, ai cũng có quyền sd tài nguyên chung chứ của anh đâu mà giữ mà đuổi. Thấy vi phạm thì cứ kêu mod xử lý nhé.
Cách đây 2 tuần thấy anh hô vài phiên nữa ỊC trần nhưng vẫn giống những lần trước; như chú bé chăn cừu hô "Chó sói tới" mỗi khi lùa mấy bác F0, F1 nhẹ dạ vô chuồng

https://24hmoney.vn/news/nhung-chieu-moi-va-cu-trong-lam-gia-co-phieu-c1a1969778.html
Nguyễn Đức Hảo
Những chiêu mới và cũ trong làm giá cổ phiếu
Ngăn chặn, theo dõi phát hiện làm giá cổ phiếu hiện nay đòi hỏi sự vào cuộc của đội ngũ thanh tra, giám sát thị trường của cơ quan chức năng có kinh nghiệm trong lĩnh vực công nghệ thông tin. Các hành vi tung tin thật giả trên các diễn đàn cũng như chiêu trò thu hút sự chú ý của nhà đầu tư đang trở nên tinh vi.

Cũ

Các chiêu trò làm giá cổ phiếu kiểu cũ như phát hành cổ phiếu mới, tăng vốn ảo, nâng khống giá trị tài sản thông qua định giá, sự vào cuộc của một số chủ doanh nghiệp, vẽ dự án… được đội lái phát huy tác dụng. Có công ty vốn điều lệ khi chào sàn là 100 tỉ đồng, chỉ sau một năm tăng lên… 4.000 tỉ đồng! Nếu nhà đầu tư từ chối không tham gia các đợt phát hành tăng vốn, các ông chủ doanh nghiệp là người mua. Họ mua bằng tiền vay và khi các thủ tục tăng vốn đã xong, cổ phiếu phát hành mới được niêm yết, họ bán ra thị trường, thu tiền về trả nợ. Hoặc họ thành lập các công ty con, chuyển tiền tăng vốn sang cho công ty con và ghi nợ phải thu cho công ty mẹ. Sau các đợt tăng vốn, công ty mẹ vẫn rỗng ruột, nhưng số cổ phiếu lưu hành thực tế đã tăng tương ứng. Khi đó, bán cổ phiếu trên sàn (đội lái gọi là “tháo cống”) với giá nào, kể cả bằng một nửa mệnh giá, các ông chủ doanh nghiệp vẫn lời.

Không ít công ty bất động sản có “bài” mua lại dự án và sau một thời gian, thường từ sáu tháng đến một năm, định giá lại gấp rưỡi, gấp đôi, báo lãi đột biến và cổ phiếu cứ theo đà ấy được đội lái đẩy lên vù vù. Đội lái không ngại liên kết với chủ doanh nghiệp, “vận dụng sáng tạo” nội dung thông tin. Chẳng hạn có doanh nghiệp kinh doanh khu công nghiệp, tháng nào cũng công bố tên tuổi nhà đầu tư nước ngoài thuê đất, ước tính lợi nhuận quí, năm thêm vài trăm, vài ngàn tỉ đồng. Cuối quí, cuối năm, xem báo cáo tài chính không thấy lợi nhuận cao như ước tính, nhà đầu tư chỉ còn nước… khóc! Lợi nhuận từ cho thuê đất là có thật, nhưng chúng đã được chuyển sang cho các công ty xây dựng, vốn là công ty sân sau liên quan đến chủ đầu tư. Thế mới có chuyện doanh thu doanh nghiệp cao ngất, còn lợi nhuận thấp tè.

Đội lái và làm giá cổ phiếu thời nào cũng tồn tại bởi mấu chốt là lòng tham của nhà đầu tư luôn ngự trị. Cơ quan quản lý đã xử lý nhiều trường hợp và một số cá nhân trong đội lái đã bị xử tù. Mức độ răn đe từ phạt tiền đến xử lý hình sự cho đến trước năm 2022 được xã hội nhìn nhận không đủ mạnh để minh bạch và trong sạch hóa môi trường chứng khoán. Chỉ đến khi ông Trịnh Văn Quyết bị khởi tố, bắt tạm giam để điều tra về tội thao túng thị trường chứng khoán, một số quan chức ngành chứng khoán bị kỷ luật, phong trào làm giá cổ phiếu mới tạm lắng xuống.

Ngăn chặn, theo dõi phát hiện làm giá cổ phiếu hiện nay đòi hỏi sự vào cuộc của đội ngũ thanh tra, giám sát thị trường của cơ quan chức năng có kinh nghiệm trong lĩnh vực công nghệ thông tin. Các hành vi tung tin thật giả trên các diễn đàn cũng như chiêu trò thu hút sự chú ý của nhà đầu tư đang trở nên tinh vi. Phần lớn tin đồn trên thị trường đều xuất phát từ các diễn đàn mạng và được lan truyền tốc độ nhanh. Bên cạnh đó, việc đội lái xóa dấu vết trên diễn đàn mạng khiến việc giám sát thị trường trở nên phức tạp. Các chuyên gia chứng khoán khuyến cáo khi số lượng tài khoản của nhà đầu tư đã tương đương 5% dân số, chúng ta cần có các quy định chặt chẽ, chế tài nghiêm ngặt hơn việc làm giá cổ phiếu. Bộ phận thanh tra, giám sát thị trường của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và hai sàn HOSE, HNX cần được tăng cường cả về chất và lượng.

Mới

Ba năm trở lại đây, đặc biệt hai năm 2020-2021 là khoảng thời gian VN-Index “bùng nổ” và đạt tới 1.500 điểm, diễn đàn chứng khoán mọc như nấm sau mưa. Hầu hết các nhóm, đội lái đều có mặt trên diễn đàn. Thông tin lẫn lộn giả thật về một số cổ phiếu là nét đặc trưng của các diễn đàn này. Năm 2021, theo quan sát của người viết, có ít nhất 20 đội lái làm giá cổ phiếu nổi trội với những tên tuổi được nhiều môi giới nhắc đến. Có không ít cổ phiếu “cây thông” nằm trong tay những đội lái với mức giá 10 lần, 20 lần so với mệnh giá.

Đội lái, làm giá cổ phiếu không phải chuyện mới mẻ trên thị trường. Tuy nhiên cái mới là mức độ làm giá trở nên sâu rộng, len lỏi đến nhiều tầng lớp nhà đầu tư cùng với sự biến động giá cổ phiếu ở tầm cao hơn. Suốt mười mấy năm cho đến khi đại dịch Covid-19 xảy ra, những cổ phiếu được làm giá chỉ tăng gấp đôi, gấp ba là đã khiến những người tham gia chùn bước. Số lượng nhà đầu tư theo chân đội lái chỉ vài trăm người. Bây giờ với số lượng đông đảo nhà đầu tư F0, số người theo chân đội lái không phải là hàng ngàn, mà hàng vạn.

Hiện nay, cổ đông cá nhân của các doanh nghiệp niêm yết tăng vọt. Trước đây một công ty niêm yết có 20.000-30.000 cổ đông đã được coi là nhiều. Nay số lượng cổ đông một công ty có thể tăng gấp 10 lần mức trên, lên tới 200.000 người. Lượng cổ đông càng nhiều, đội lái càng dễ lôi kéo họ tham gia vào các diễn đàn, nhờ đó mức độ lan truyền của thông tin vàng thau lẫn lộn càng rộng. Trình độ hiểu biết tài chính không đồng đều của nhà đầu tư được tận dụng để đẩy thông tin đi xa. Lòng tham và sự thiếu hiểu biết là hai cái bẫy mà bất cứ đội lái nào cũng vận dụng.

Có những đội lái chia mức độ tăng/giảm giá cổ phiếu theo đợt dựa vào lớp nhà đầu tư đầu tiên ra, lớp thứ hai, thứ ba vào. Không phải nhà đầu tư không nhận biết các cổ phiếu được làm giá là những “hòn than” nóng đỏ. Song họ vẫn hy vọng họ là người chuyền “hòn than” cho người đến sau chứ không phải là người sau cùng nắm giữ nó. Cho đến thời điểm “hòn than” bùng cháy thành ngọn lửa, nhà đầu tư “giẫm đạp” chen lấn tìm lối ra thì cổ phiếu bán giá sàn chất đầy như núi, không thể thoát được. Sự nghiệt ngã nằm ở điểm này.