Tản Mạn CPI Và Thị Trường Chứng Khoán Phần 4 : 2017 2018

PNJ dinh gia 15x nam 2018

Tỉnh chưa bác

@FBV Khoaita2009 có say nhưng vưỡn đủ tỉnh để lờ mờ linh cảm thấy có những chốn hang hùm chớ mó tay…

Tù khi MHC bán HAH , tuy lúc đó lãi khủng nhưng MHC tèo dần , HAH cũng tèo luôn

Tks bác @GiaoThong ><[/B] đã đề cập đến PE toàn thị trường đang quá cao hay quá thấp. https://www.facebook.com/vn.stock.view/photos/a.233222580533340.1073741827.233139323874999/265401213982143/?type=3. Vấn đề ở đây là PE bao nhiêu sẽ là phù hợp. Người ta hay nói đến PE=10, 20 - Tuy nhiên nó mang tính chất cảm tính nhiều hơn dựa trên 1 cơ sở khoa học. Khi nói đến P/E mà đúng hơn là E/P người ta hay so sánh nó với lãi suất trái phiếu chính phủ T-Bond. Tại sao lại như vậy? Cũng như 1 doanh nghiệp khi phát triển bền vững hơn thì PE sẽ cao hơn. Rộng hơn ở một đất nước có lãi suất trái phiếu chính phủ thấp hơn thì PE cũng được định giá cao hơn. Tại thị trường Mỹ mức PE được chấp nhận lên đến 30 tương ứng với lãi suất trái phiếu chính phủ 4%. Ở Việt Nam lãi suất trái phiếu ở mức 7% thì PE phải khác. PE đó là bao nhiêu?

Có 1 thống kê khá thú vị về mối liên hệ giữa P/E của S&P 500 và T-Bond của Mỹ. Mối liên hệ đó (trong giai đoạn 1970-2000) được biểu diễn bằng công thức: P/E = 1/{0.9402 (T-bond) - 0.48%}

Điều đó có nghĩa là với mức lãi suất 4% của Mỹ thì tương ứng với PE hợp lý là 30
Ở thị trường Việt Nam, nếu lấy lãi suất trái phiếu 7% thì PE hợp lý sẽ là 16

Tham khảo và công thức tính tại http://www.financialwisdomforum.org/gummy-…/PE-BondRates.htm



Với các giả định như trên là phù hợp, PE hợp lý cho thị trường Việt Nam sẽ là 15. Các cổ phiếu tăng trưởng tốt đang ở dưới mức PE này có thể coi là đang định giá thấp. Dĩ nhiên nếu xét VN30 thì PE đang quá cao do ảnh hưởng của ROS và VIC.

Để đánh giá một cách toàn diện hơn, nên nhìn vào bảng phân bố PE toàn thị trường. Ở góc nhìn này hầu hết các cổ phiếu của Việt nam đang có PE < 10; kế đó là các cổ phiếu có PE < 20. Ở góc nhìn này cho thấy thực sự thị trường chứng khoán đang đắt hay đang rẻ.

@khoaita2009 bác cho iem xin mấy cái link về định giá cp .... em đang muốn học lại đây ... cảm ơn nhiều ...

Cho onggia ké 1 miếng bác @khoaita2009 ơi

--- Gộp bài viết, 22/12/2017, Bài cũ: 22/12/2017 ---

Hôm qua DCM làm cái bất ngờ quá nhỉ! ra tin cái đánh thốc lên nhanh quá không kịp trở tay...

DCM thì iem không bất ngờ ,,,, vì theo dõi bọn KhoaiTây nó ăn hàng cả nửa tháng nay ... lúc mà cả F nầy ko còn ai PR và ngó nghiên gì tới nữa...

Mời bác càfe ... ....

khong hieu ạ

Khà khà DCM làm bác lại nhấp nhổm ngồi ko yên rồi hả