Tản mạn đầu năm 2025

Thị trường chứng khoán 2024 đã khép lại với kết cục buồn cho đại đa số nhà đầu tư tham gia thị trường. Mặc dù các báo cáo về sản xuất tăng trưởng 9%/năm, lạm phát được kiểm soát dưới 4%/năm, vốn FDI tăng trưởng 40% so với cùng kỳ, đầu tư công giải ngân trên 600k tỷ... được báo cáo rất tốt.

Nguyên nhân có nhiều nhưng thị trường chứng khoán là nơi phản ánh chính xác nhất thực trạng nền kinh tế chứ không phải các báo cáo. Đầu tiên là áp lực tỷ giá cùng với chênh lệch lãi suất giữa USD và VND đã tạo ra 1 năm bán ròng lớn nhất lịch sử của khối ngoại với giá trị lên đến gần 90,000 tỷ đồng. Bên cạnh đó, tiến trình thoái vốn tại các doanh nghiệp chậm chạp, chưa hoàn thiện làm giảm sức hút đối với các nhà đầu tư trong nước và quốc tế.

Hệ thống ngân hàng đã duy trì lãi suất thấp trong cả năm qua nên kỳ vọng giảm thêm là rất khó trong khi cuối năm lãi suất có dấu hiệu tăng trở lại đáp ứng nhu cầu thanh khoản. Thông tư 02 sẽ làm nhiều ngân hàng nợ xấu tăng cao và khó kiểm soát. Áp lực trích lập dự phòng trong năm 2025 sẽ tiếp tục cao do mức trích lập thấp trong giai đoạn 2023-2024. Chất lượng tài sản nhiều ngân hàng sẽ suy giảm khi bước vào năm 2025.

Tuy còn nhiều rủi ro ngắn hạn nhưng tương lai chứng khoán 2025 vẫn có những gam mầu hồng để kỳ vọng vào sự đột phá lớn. Đầu tiên đó là cơ hội nâng hạng thị trường vào tháng 9/2025. Nếu được nâng hạng, Việt Nam có thể huy động 1.7 tỷ USD vốn thụ động, 6-7 tỷ USD vốn chủ động. Đồng thời chứng kiến giai đoạn thăng hoa với chỉ số VN-Index có thể chạm mốc 1,400 điểm.

Mặt bằng giá hiện tại thị trường chứng khoán Việt Nam đang trở nên hấp dẫn hơn bao giờ hết. P/E thị trường hiện ở mức 13.38, và dự phóng là 12 lần, thấp hơn 1 độ lệch chuẩn so với trung bình 10 năm và thấp hơn 20% so với các nước khu vực. Mở ra cơ hội mua và nắm giữ trung dài hạn, thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại. Dự đoán chứng khoán trung và dài hạn vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn trong năm 2025.

Với sự quan tâm của Đảng và Chính Phủ hướng đến Kỷ nguyên vươn mình cũng như mục tiêu tăng trưởng 2 chữ số cho năm 2025 tạo bước đột phá lớn phát để triển hạ tầng đồng bộ, tập trung vào giao thông, năng lượng và chuyển đổi số và nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, đẩy mạnh giáo dục và đào tạo nghề sẽ tạo động lực to lớn hơn để thị trường chứng khoán phát triển. Dự đoán năm 2025 cơ hội > rủi ro, thị trường rất nhiều có hội nhưng cũng vẫn nhiều rủi ro rình dập. Cơ hội dành cho nhà đầu tư có kiến thức, biết tận dụng cơ hội, hạn chế rủi ro sẽ thành công.

Chúc cả nhà năm mới 2025 đầu tư thắng lợi.

--- Gộp bài viết, Jan 2, 2025, Bài cũ: Jan 2, 2025 ---

Phiên đầu năm đã có những tín hiệu tích cực từ thị trường, hy vọng thị trường duy trì và lan tỏa để đóng cửa có ngày vui trọn vẹn.