Tản mạn về CPI và TTCK (24)

Sau 1 tuần TT vẫn theo nhận định cũ và chưa có gì mới , có khác chăng là VNI đang tiến gần đến các nguỡng cản đầu tiên trong hành trình mới này .
Về các yếu tố nội tại thì các chỉ tiêu vĩ mô sau tháng 6 và quý 2 vẫn ổn định nếu kg muốn nói là khá tốt dù cho ảnh hưởng đáng kể của dịch covid lần thứ 4 này ( nếu như kg có dịch chắc sẽ GDP sẽ tốt hơn ) , trừ chỉ số PMI tháng 6 giảm mạnh cũng cần lưu ý .

Về cp , tuần tới bắt đầu đón nhận thông tin về kqkd quý 2 của các Dn và lẽ thường những mã có kqkd quý 2 kg thuận lợi sẽ khó mà tăng điểm trong ngắn hạn cho dù cho trước đó kg tăng và TT đang tăng . Và có thể sẽ cần thêm thời gian để phai phôi bớt rồi mới có thể bắt đầu phản ánh cho kỳ vọng quý tiếp theo và xa hơn là năm sau ( Rồng riếc gì mà quý 2 nếu vẫn tệ như quý 1 thì tiếp tục chờ thêm nhé @FBV )
Còn những cp nào đã tăng nhiều trước đó cũng đã phản ánh phần nào sự kỳ vọng vào giá nên có thể báo cáo ra mà kg tăng hay tăng nhiều tăng ít cũng là điều vẫn diễn ra rất đỗi bình thường tuỳ theo sự phản ánh đã tương xứng hay chưa cũng như kỳ vọng tiếp ra sao .

Và theo suy nghĩ của BY thì dù cho mục tiêu nào , ngắn hay trung dài hạn gì đi chăng nữa nhưng miễn là có quan tâm đến thị giá thì với nhà ĐT nhỏ lẻ như chúng ta , thiết nghĩ cần chú ý đến những điều sau : có thực mới vực được đạo ( giá trị nội tại DN cần phải thường xuyên được phản ánh qua lại với kỳ vọng của TT ) , đồng hành cùng các nhà Tạo Lập chứ kg chống lại và đi ngược họ ( theo dòng tiền Lớn) , nên đi trước đám đông và luôn tôn trọng TT ... chắc chắn sẽ thu được thành quả !

Chúc cả nhà những ngày cuối tuần nhiều an lành !

Ngày em đi , hát cho nguời ở lại
Bao nỗi niềm cũng bỏ lại phía sau
Mình cứ dần bước về phía kg nhau
Câu đợi câu chờ có phai theo ngày tháng ...?
( viết thay cho VNI , tiếp mấy câu thơ tuần trước)

Hôm nay MSB, HDB , HQC và rất nhiều mã đang CE. Nhìn phần lớn màu tím thích thế
Bây giờ đang giao dịch các pác ạ, sao thứ 7 vẫn giao dịch nhỉ?

Vấn đề là:
1. Như thế nào là đỉnh?
Lên non mới biết non cao
Lên rồi mới biết non nào cao hơn!!!!

Về góc độ xét tổng Tiền Hàng thì, Với bác là đỉnh... nhưng đối với tôi có khi chưa là đỉnh
Ví dụ, VNI bác nhìn từ 2020: chạm 65x , nay 14xx là tăng hơn 100% đỉnh chưa? Thiên hạ nào nói đỉnh? Gọi lại đây? Nêu nhìn vậy thì đỉnh.
Nhưng xét 2018:1200 điểm và nay là 14xx thì tăng 16% cho 2.5 năm, nghĩa là 8% 1 năm? Đỉnh gì chỉ tôi nghe?

Xét 2007..2008 15 năm qua: VNI từ 1200 nay 14xx Cũng chỉ 16% cho 15 năm và 1% tăng cho mỗi năm. Vậy đỉnh là đỉnh gì?

Vậy, Như thế nào là giá cao? Như thế nào là giá thấp? Như thế nào là đỉnh
Xin thưa,
Xét 3 yếu tố lõi ngoài định giá
Giá cao thấp do Cung cầu, Cụ thể là tiền nhiều hay ít.
Mỗi năm, Chúng ta có Bội chi tầm 5%...7%, CPI tầm 3%...biến động bình quân Tỷ giá tầm 1% , Chi thường xuyên CP cho bộ máy và an xinh XH dịch vụ công tầm 7%..8%.
Tôi hỏi bác 1 câu: tổng những khoản ấy: Là nhiêu? phải gần 16% 1 năm? và nếu GDP rơi vào 6% 1 năm thì có phải khấu trừ GDP là còn 10% 1 năn?
Nếu 1 DN ở VN làm ăn, Vay lãi tầm 8% 1 năm... tổng hòa mức độ tầm 18%.
Nếu ko vay, Cứ lấy 10% ... sau 5 năm.... tổng mức lũy tích dồn tiền chi cho phương tiện thanh toán tôi ước tính sẽ là 50% GDP đấy.
Vậy, Với tôi, TTCK VN và các DN đầu ngành của VN sau 5 năm phải tăng tối thiểu là 20% 1 năm về giá. 5 năm, nó phải tăng là 100%.

Bây giờ cụ lấy bất kỳ cổ nào , DN đầu ngành ở VN đem ra soi giá cách đây 10 năm và 15 năm truốc, so với bây giờ? Thế nào? Đắt hay rẻ?

2. Định giá của đỉnh, đắt rẻ?
Trong định giá, và giá đỉnh, có 3 yếu tố muh đếch có ai có thể lường và đo đếm được
A. Đó là Vị thế và Good will

Giá 1 cổ phiếu của 1 DN cách đây 1 năm, khác bây giờ.
Tôi lấy 1 ví dụ:.
năm ngoái, Tôi định giá FPT chỉ có 50 thôi, và tôi chờ nó về 40 và dưới 36 để mua....nhưng Sau 1 năm... FPT lãi chỉ 35xx tỷ... nhưbg buột tôi phải định giá lại nó bây giờ là 60...80.
Bởi vì sao? Tuy lợi nhuận nó như vậy, Nhưng vị thế nó đã khác, Thời cuộc đã khác... tiền giờ nó khác...

Giá trị phân bổ phần Goowill vào cho nó tôi đã tăng cho nó mạnh mẽ 30% , Nghĩa là... nó chả làm gì... chỉ bằng uy tín... thương hiệu 1 năm qua, Tôi đã phải "bo" cho nó 30% đấy? Và hiện tại, Giá trên sàn nó 91.x, tôi dự nó sẽ về 12x.
Đấy? Đỉnh chưa? 91.x tôi cho chưa đỉnh. Bác cho là đỉnh.

Như vậy, Giá trị vị thế tạo ra của 1 DN và 1 Quốc gia hay thương hiệu, Nó sẽ phản ánh vào giá.
Ví dụ, Cùng là 1 anh bạn làm cùng ngành, Cùng điều hành DN như nhau, 2 Cty có qui mô như nhau, Cũng quan hệ tại 1 Bank... Nhưng có người thì vay tín chấp hàng chục tỏi chỉ bằng 1 cái alo... người kia năn nỷ rớt răng và phải có TSĐB cơ đấy? Thế nào? Đâu phải chém gió chơi hay ru ngủ? Muh thằng vay tín chấp kia lãi nó rẻ hơn mới kinh chứ. Đấy là giá trị good will đấy.

2. vấn đề thứ 2 sau đó liên quan đến giá:
Đó là tiền....
Như mục 1 đã nói.. tổng tiền quyết định cung cầu và quyết định giá. Năm ngoái tiền nó khác.. năm nay tiền khác. Nội tại mỗi năm tổng phương tuện thanh toán phải tăng ròng 10%, Vậy nếu xét toàn diện chung, thì tài sản quốc gia ko làm gì thì bị bắt buột phải tăng tối thiểu 10% ... Bắt buột nó thế... ko thể khác.

Vậy, Những Tài Sản đại diện cho quốc gia là gì? Là gool will quốc gia, Là BDS, là CK, là nơi chứa bộ mặt DN đầu ngành của nền kinh tế quốc gia đó.
Vậy, độ nén này, nó phụ thuộc vào cái gì? Tại sao khi xưa ko tăng? Giờ tăng? Đấy là do Ý chí của Chính Phủ.
Chính Phủ điều hướng tiền vào đâu, thì nơi đó sẽ tăng bù vào... miễn sao là đủ bù đắp tổng phương tiện thanh toán đã xoay vòng trong 1 năm đó.

Mọi năm, để đánh tan nợ xấu, Buột từ 2014 đến 2020 phải điều vào BDS, Nay BDS tan băng, BDS hết dư địa tổng thể, Chỉ còn CK... ko còn con đường nào khác.
Các bạn nhà tản mạn có thể lục lại vấn đề này từ 2015 tôi đã viết ở Píc số 1, 2,3,4 liên tục từ 2015, Khi ấy, tôi đã nhìn 1 cái nhìn cho 5 năm...và nay, Tròn 5 năm. Hãy lục tìm lại để xem.
3. Vấn đề thứ 3 liên quan đến định giá cao thấp: Đó là sự vận động và mục tiêu sau khi sắp đặt vị thế quốc gia và DN

Ví dụ lại Key FPT để dễ hình dung ( tôi nhắt lại, đây là ví dụ, ko PR cổ phiếu nhé)
FPT sau khi mần vụ giải cứu nghẽn lệnh cho Hose và được Chính Phủ giao trọng trách, Được người hâm mộ như FBV tôi tin tưởng, Thì từ định giá 50, tôi nâng nó lên 80, và từ hôm nay, sự vận động của nó sẽ khác.
Nghĩa là, khi nói đến công nghệ ở VN, người ta sẽ chỉ nói FPT, nghĩa là, FPT bằng vị thế goodwill mới sẽ làm ra rất nhiều tiền, nhìn đâu cũng thấy tiền, và tốc độ sinh sôi của nó sẽ tuân thủ theo qui luật hàm số mũ, 2 mũ n nhân cho cơ số vốn.... chắc chắn... nhưng nó sẽ chỉ 1 giai đoạn theo chu kỳ... nghĩa là n này là hữu hạn nhỏ hơn 4 hoặc 8. 1 chu kỳ ngắn chón vòng đời Sản phẩm hiện tại của DN công nghệ.
Bằng chứng là, Ngay cuộc họp ĐHCĐ L.DG vừa qua, tôi rất ngạc nhiên là Web live trực tuyến là của FPT... dẫu biết rằng, Món này công nghệ này chưa là gì..nhưng chứng tỏ FPT hiện hữu là 1 điều Hái ra tiền từ thương hiệu.
Vậy, sự vận động này, nó sẽ tác động vào giá CK thông qua kỳ vọng của chính CHỦ SỞ HỮU và nhóm cổ đông lớn. Họ đã thay đổi cách nhìn... và kỳ vọng, khi lợi ích này gia tăng, thì họ phải lo giữ giá, thậm chí có thể làm giá , đẩy giá là tất yếu, Bài vở của bọn tư bản nó thế. Và nhiệm vụ của chính phủ phải tạo ra nhiều thằng tư bản đánh đấm với nhau để giữ cái giá này ngày một phát triển nhằm tạo hiệu quả... chứ đừng có nuôi lớn rồi mần thịt. Căng!!!( ở ta, DN ko chịu lớn, bởi vì rất sợ lớn, lớn là bị mần thịt)

Xét 1 ví dụ thứ 2 đề thấy: VD như Sen HSG hay Phát HPG: 1 năn qua, Việc vị thế ngành thép tạo ra goodwill cho nó và tạo một chu kỳ rực rỡ nhất từ trước tới nay.. vậy... nó tăng, Định giá thay đổi.

Vậy, Giá có thể đắt với người này... rẻ với kẻ khác, ấy là do vị thế goodwill và người có tiền tận dụng nó.

4. Quay lại bài toán đắt rẻ
Trong 3 năm qua, Vị thế VN tăng 20 lần, GDP tăng phản anh gấp 4 lần so với 15 năm qua, Xu hướng dịch chuyển USD và công xưởng thế giới vào VN mạnh mẽ nhất, USD nhiều nhất....
Nghĩa là, Thương hiệu Goodwill ta tăng lên 20 lần, Các DN VN sẽ dễ dàng Xuất khẩu nông sản, Dễ làm ra tiền ở cuộc chơi hội nhập hơn truốc đây, Giá trị TS quốc gia phải tăng là điều Chắc chắn. Vậy Giá Trị Tài Sản Quốc Gia Tăng thì giá trị DN VN tăng, Vậy định giá mới của nó sẽ phải tính lại toàn bộ theo tối thiểu 3 yếu tố ở trên kèm với các yếu tổ hỗ trợ hữu cơ như sau:
1. GDP
2. XNK.
3. Dự trữ ngoại hối
4. Cung Tiền
5. Thực lực tiêu dùng hấp thu của nền kinh tế và chi tiêu của chính phủ
6. Hiện trạng của DN VN
mục 6, tôi đã nói, DN VN nên thay đổi, CP nên thay đổi thuế để DN VN ko chơi trò ú tim , thì GDP sẽ phản ánh toàn diện.

Quay lại câu chuyện giá tăng vừa qua
Ta thấy, Mỗi năm, Trung Bình Tổng phương tiện thanh toán tăng 10% , nếu xét 15 năm qua, Thì Giá trị VNI phải tăng Min là 150% hay chí ít là 100% như trước đây tôi nói. Nhưng muh nó bị nén....nó nén thì giờ mới chỉ là 1 chu kỳ bung nén.
Cơ thể 1 nền kinh tế chỉ mới bung nén.

Quay lại câu chuyện về Giá cổ phiếu từng DN

Việc giá trị goodwill vị thế DN thay đổi, Cho nên, đừng lạ lùng là Giá 1 vài DN nó cứ tăng hoài... tăng hoài.
Giá tăng của mỗi DN có câu chuyện riêng, nhưng nếu tăng nóng thì chỉ có 3 trường hộp sau đây:.
1. Giá nó bị làm giá, vậy cần định giá và am hiểu
2. Giá phản ánh từ kỳ vọng và vận động do goodwill tạo ra
3. Là giá bị nén bao lâu nay, giờ bù trừ.
Chỉ 3 Case này, nó sẽ giải thích cho việc 1 DN tăng giá thì tăng hoài....chả có gì mới mẻ cả... và nhiệm vụ là: Phải loại việc tăng giá mục 1 ra khỏi list đầu tư.
Đương nhiên, thằng chủ DN nó sẽ kết hộp cả 3 mục 1.2.3 này để làm giá... vậy nhiệm vụ tiếp theo là: Am hiểu, Định giá lại, và Chấp nhận 1 mức giá có thể định giá theo kỳ vọng Tính Chu Kỳ
Vậy.... Chu Kỳ, là Key chìa khóa vạn năng để định giá mọi thể loại cổ phiếu.

Thế thì... Sau Comment này, Tôi rất muốn Lão Ngư hay bất kỳ ai, tiến sỹ nào chia sẽ, Chỉ mặt đắt tên TỪNG MÃ CỤ THỂ nào là đang ở Trên Vùng Đỉnh.
Để cùng nhau nhìn nhận, tại sao nó đỉnh hay ko đỉnh đề nhỏ lẻ né tránh.

Nghĩa là, Theo FBV tôi rất rõ ràng, VNI vùng 16xx...18xx vẫn chỉ là sự phù hợp của GDP 15 năm qua cho Chứng khoán....thậm chí phải 24xx kia... muh tôi chiếc khấu 50% rồi đấy... Vậy cứ cho nó 16xx hay 18xx sẽ là phù hộp hiện trạng sau khi bung nén so với tổng tiền và Tổng phương tiện thanh toán tôi cân đo đong đếm 15 năm qua.
Còn lại, Cụ thể từng mã nào đã đỉnh, Vùng nào? Ngành nào? Ví Dụ thiên hạ bảo Bank ở đỉnh. Tôi nói thẳng, Bank chỉ bubg nén và tăng chỉ 1/2 đến 2/3 tùy bank, Chưa đỉnh so với hiện tại và nén 15 năm qua. Tôi nói rất rõ ràng rành mạch và có mục tiêu cụ thể, Như vậy, Nhỏ lẻ tùy vào mỗi bank muh tự quyw6t1 định và định giá cho câu chuyện của mình, tôi ko thể làm thay hay hành xử thay họ.
Sau Bank... thì cổ nào các bác cứ chê đỉnh thì list ra.

Ví dụ, Tôi cũng nói VNM là down trend, định giá nó từ 90 tôi chỉ đưa về 60, Rất rõ ràng theo quan điểm cá nhân, đấy là việc của tôi, còn như bác M Sieu DN là rẻ.. bác ấy định giá 90... 1000 gì đấy... thì bác ấy mua... và có giải thích rõ ràng
Vậy, Mỗi cổ câu chuyện riêng,

Tôi nhắt lại, Quan điểm VNI hiện tại vẫn rẻ và rất rẻ so với quy mô thương hiệu Goodwill VN tăng trong 5 năm qua và so với tổng GDP tăng cùng USD ngoại hối dự trữ, và đặt biệt so với Tổng Phương Tiện Thanh Toán kèm Qui mô dân số , Sức tiêu dùng của dân cư, Chính Phủ hiện nay.
Vậy, Goodwill VN tăng thì Tổng Giá Trị Tài Sản Quốc Gia phải tăng, Tổng giá trị Tài Sản Quốc Gia Tăng thì Giá Trị DN VN phải Tăng, CK phải Tăng, VNI phải Tăng, Tăng đủ bù chứ chưa tăng nóng, Chỉ bung nén.

Nhiệm vụ còn lại, Là đi tìm cái DN nào Tăng yheo Goodwill đấy và hoătc tìm DN nào bị nén hàm oan chưa chịu tăng muh mua nắm giữ.
15 năm qua, Đây là thời của nắm cổ chứ ko phải giữ tiền.
Đấy là điều tôi nói sơ đẳng nhất để ai cũng có thể hiểu , Có thể hình dung, ko cần xây dựng Matrix về Cung tiền, Tín dụng, GDP, LS, USD, Tỷ Giá,...để tích phân đấy. Chưa xét yếu tố LS giảm và Tín dụng mỗi năm bơm ra 9% đến 15% liên tục trong 10 năm qua... và tôi dùng cái này để bù trừ cho phép tính tổng của mình.
Vì sao?
Vì Bank ở ta nó chứa 1 bụng BDS, Toàn cho vay có thế chấp BDS là chủ yếu, Vậy, Khoản này, Tôi mạo muội gán cho bọn cạp đất...
Vì sao? Vì nếu 1 đồng vốn vay cho vào SX muh LS tài chính hết 8% đến 15% thì hết mịa chi phí cơ hội kha khá rồi... và BDS nó tăng bù trừ.

Hãy lục lại lịch sử dịch chuyển USD ....
Từ Nhật, Hàn và Bóng dáng phát triển ngay cả Tung Của Trung Quốc như ngày nay, Tất cả đều phải nhờ vả ăn bám vào sự dịch chuyển USD này để mượn Lực Trợ Lực muh thúc đẩy nội lực quốc gia đấy.

Bởi vì sao?
Vì USD là nguồn kích hoạt năng lượng ở bên ngoài quốc gia nhằm trợ lực để tác động nội lực trong ngoài đồng pha tạo dao động cưỡng bức kinh tế phát triển.
Có USD là có được sự hậu thuẩn toàn cầu...cầm USD là muốn gì có nấy, Cầu Được Ướt thấy, Thay máu bọn tham sân si của dân tộc vẫn được như thường.

Vậy, Khi VNI và GDP nền kinh tế nhịp nhàng, hài hòa thì tự nó sẽ đạt trạng thái cân bằng mới sau khi kỳ vọng định giá mới phản ảnh xong
Khi ấy., Chính Phủ tôi nghĩ sẽ tiếp tục thông minh hơn nữa để giữ lửa giữ nhịp thị trường cho nó hài hòa chứ ko lẽ rút củi đáy nồi? Thật là nhảm nếu nghĩ vậy thì ko bao giờ lý giải DJ nó tăng ròng 4 năm qua, VNI nó tăng ròng 5 năm qua tuy đôi lúc có tạo chữ V...

Cho nên, Tiền là MẬT MÃ NGUỒN NĂNG LƯỢNG.

Nào, Cụ nào, tiến sỹ nào, chuyên gia nào cứ bảo VNI nóng sốt, đắt rẻ chê bai gì, mời vào phản biện chính quy bằng dữ liệu cụ thể rõ ràng
Và tôi chỉ tin 1 mình ông MMs Chính Phủ hay BCT nói... tôi chỉ nhìn Chính Phủ Hành Động, còn lại, Ai muốn chê gì, khen gì, thì nêu cụ thể tại sao? Cổ nào?

SG ngày 4.07.2021.
Viết bài này, để Tặng Lão Ngư @Andjku , các anh chị em nhà Tản Mạn và bác nào chưa tỉnh thức để hiểu VNI đắt rẻ!!!

--- Gộp bài viết, 03/07/2021, Bài cũ: 03/07/2021 ---

Thì để VNI nó tăng ngầm....tôi bảo bác @HaiauKhongve là Thứ 7, CN này, VNi vẫn tăng ngầm.....

Hóa ra các cty ck đang chạy thử phần mềm mới ngày thứ 7 và chủ nhật

- Các Cty CK đang chạy Text hệ thống nâng cấp của Fpt đấy bạn .
- Nếu ai xem được , cũng bỏ qua các cảm giác vô tình . Nếu có ấn tượng về chúng , có thể ảnh hưởng chút ít đến dự báo và tính toán đang có của chính mình .
- Được biết . Hệ thống suông sẻ khi text . Khả năng gần như tuyệt đối là từ thứ hai , cta sẽ bye bye cái hệ thống tồi tàn cũ kỹ đã từng chịu đựng hơn nửa năm qua .
- Chúc mừng cta trước . Cứ vui 2 ngày nghỉ . Kể cả khi vận hành thật có trục trặc chi thì cũng vẫn tốt hơn nhiều ...

Chị bỏ cá rồi à. Lại để thằng em cô đơn trên tàu

Mùa Banh Bóng thì cá mắm chuyển thành Cá Độ
Cá đang ngon... nhưng dịch dã nên vận chuyển dễ ươn lắm... nên mua cá kèm mua muối ướp cá nhé.
Muh trên tam sàn, Cho hỏi DN nào bán muối nhỉ?

Cty em là Cty gì nhỉ? TRAPHACO Hả em?

Sếp e là phó tổng giám đốc Traphaco ngày xưa, giai đoạn vực dậy những năm 2000 anh ạ.
Cty e là mã NDC, các SP chủ lực cty e vẫn đang dần chiếm lĩnh thị trường tốt.
E ko khuyến nghị mọi ng dùng bừa bãi thuốc và TPCN đông y đâu nhé.

Xem ở đâu đấy bác