Tản mạn về CPI và TTCK ( 28 )

Em nghĩ p/e trung bình thị trường nên so sánh với mức bình quân của các nước trong khu vực (giống như C.Mark tính tỷ suất lợi nhuận bình quân trong Tư bản) để xác định xu hướng chuyển dịch của dòng vốn ngoại hoặc so với p/e của Lãi suất gửi ngân hàng để dự kiến dòng vốn nội.
Trường hợp năm 2022, lãi suất của các NH lớn Big 4 là 6%/năm thì P/e sẽ khoảng 16.5 là cân bằng. Lúc đó 99.73% thị trường sẽ dao động quanh mốc 16.5+/_2 lần độ lệch chuẩn.
Trường hợp lãi suất tăng lên 8% (do dự báo gói kích cầu sẽ khiến lạm phát lên 4%, +2% so 2021) thì dao động quanh 12.5+/- 2 lần độ lệch chuẩn.
Do vậy các mã có kết quả kinh doanh tốt 2021, có tiềm năng tăng trưởng 2022-2023 mà p/e thấp hơn cận dưới mới có khả năng hút dòng tiền.
Tuy nhiên khi đã hút đc đồng tiền thì nó có thể tạo ra hưng phấn để chạy đến cận trên của p/e.
Rõ ràng là các bank tầm trung và khả năng là HPG (em không nắm rõ về khả năng tiêu thụ, tồn kho của HPG cuối năm 2021 nên không chắc chắn về khả năng lợi nhuận của HPG trong 2022 và 2023 lắm) đang đáp ứng tốt tiêu chí này.

Đa số bà con đều mong muốn sở hữu nhiều cổ phiếu và lầm tưởng rằng nắm giữ 1000 cổ phiếu giá mua 4k khác với nắm giữ 100 cp giá mua 40k. Kể cả em khi mới tham gia đầu tư cũng bị lầm tưởng và thích sở hữu về số lượng. Nhưng cái chung quy khi so sánh là dựa trên TSSL, nếu một ndt mua 1000 cp giá mua 4k và bán giá 6k, em mua 100 cp giá mua 40k và bán giá 60k, TSSL là tương đương và nav cũng tăng tương tự nhưng về mặt số lượng cổ phiếu làm cho nđt cảm thấy phấn khích hơn khi mình mua được nhiều cổ ^^. Đây là tiềm thức lâu có từ lâu đời.

Em không biết bác dùng phân phối gì nhỉ? Phân phối chuẩn thì khoảng tin cậy cao nhất của 2sd chỉ 95% thôi

0.95 là +/- 1 lần độ lệch chuẩn.
99.73% là +/- 2 lần độ lệch chuẩn mà bác.

Bác tham khảo nha. Nguồn : CFA quant lv 1.

Tại Hội thảo Kinh tế Việt Nam 2022 - Phục hồi kinh tế sau khủng hoảng COVID-19 tổ chức mới đây, ông Lê Hoài Ân, Giảng viên trường Đại học Ngân hàng TP HCM, đã đưa ra dự báo rằng thị trường chứng khoán trong năm 2022 sẽ đi ngang.

Trong đó, sẽ có những lúc giảm điều chỉnh. Song, phần trụ đỡ cho thị trường chứng khoán trong năm sẽ đến từ nhóm ngành ngân hàng, theo ông Ân.

Cụ thể hơn, ông cho rằng ngành ngân hàng có triển vọng tốt không phải do dịch COVID-19 mà do Việt Nam đang trải qua chu kỳ nợ tiêu dùng. Ở Trung Quốc, chu kỳ này kéo dài từ 2009 - 2017, còn tại Việt Nam mới chỉ bắt đầu từ 2015 và đang tiếp tục là động lực giúp ngành ngân hàng duy trì biên lãi ròng (NIM) ở mức cao.

"Câu chuyện dự báo về ngành ngân hàng có thể sẽ vẫn còn tốt trong năm 2023 và 2024 chứ không chỉ ở 2022", ông Ân nhận định.


(Ảnh chụp màn hình livestream sự kiện).



Bên cạnh đó, ông cũng bày tỏ góc nhìn tích cực đối với ngành bất động sản và ngành xây dựng khi các các hoạt động đầu tư công được đẩy mạnh và tất nhiên là đối với các dự án tốt.

Mặt khác, ông Ân lại đánh giá triển vọng kém đối với ngành thực phẩm. Ông cho rằng ngành thực phẩm tại Việt Nam không có cơ hội tăng trưởng nhiều, các hoạt động đầu tư rất thấp và chỉ có giai đoạn.

Một trong những chiến lược đầu tư cho lĩnh vực thực phẩm chúng ta hay thấy hiện nay đó là hình thức liên doanh như Vinamilk và Kido đang làm. Như Vinamilk đang nỗ lực tìm các giải pháp M&A để tìm động lực tăng trưởng mới.

"Nếu các hoạt động M&A không được thực hiện thành công, khả năng ngành thực phẩm của chúng ta vẫn là ngành kém trong nhiều năm sắp tới", ông Ân nói.

Cuối cùng, đối với nhóm ngành nguyên vật liệu, vị giảng viên nhận thấy câu chuyện từ thị trường Trung Quốc rằng các doanh nghiệp bắt đầu tăng hoạt động đầu tư. Nguồn cung gia tăng khiến cho giá nguyên vật liệu điều chỉnh.

Do đó, giá nguyên vật liệu có thể không tăng trong năm 2022. Khi đó, các doanh nghiệp như Hoa Sen hay Hòa Phát khó có thể lặp lại mức lợi nhuận trong năm 2021.

Cũng tại sự kiện trên, ông Nguyễn Xuân Thành, Giảng viên Fulbright Việt Nam, cũng đưa ra một số nhận định về yếu tố vĩ mô quốc tế có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam.


Về khả năng từ động thái Fed tăng lãi suất trở lại nhưng chưa hút tiền về, ông Thành đánh giá, kịch bản này sẽ không ảnh hưởng đến vấn đề tỷ giá cũng như lãi suất tại Việt Nam.

Mặt khác, việc này cũng có thể đến dòng vốn đầu tư chứng khoán nước ngoài vào các thị trường mới nổi và cận biên, trong đó có Việt Nam.

"Việt Nam sẽ tốt hơn rất nhiều thị trường mới nổi, là không bị dòng vốn đảo chiều. Bao giờ Fed tăng lãi suất sẽ có hiện tượng dòng vốn đảo chiều, Việt Nam có thể không bị, nhưng cũng không nên kỳ vọng dòng vốn sẽ về", ông Thành nói.

Trong kịch bản thứ hai, ông Thành đánh giá là rất xấu, nếu như lạm phát cao, áp lực đến mức Fed vừa tăng lãi suất, vừa hút tiền về để giảm quy mô bảng cân đối tài sản, thì thị trường chứng khoán toàn cầu sẽ chao đảo, và ảnh hưởng đến cả Việt Nam.

Chuyên gia nhận định Việt Nam vĩ mô có tốt đến đâu, có hỗ trợ kinh tế tốt đến đâu, mà kịch bản đó xảy ra thì chứng khoán cũng bị ảnh hưởng.

--- Gộp bài viết, 22/01/2022, Bài cũ: 22/01/2022 ---

Thank bác, học lâu quá rồi, ít sử dụng nên nhầm chút là +/- 3 lần độ lệch chuẩn.

Tuần đến khả năng index rung lắc mạnh...
Tránh những cổ phiếu cheo leo trên đỉnh đang phát tín hiệu phân kỳ âm ...
Điều tốt là có nhiều cổ phiếu/ nhóm cp đang cho tín hiệu đáy weekly, test đáy ...

Theo mình các tiến sĩ về ngân hàng không biết gì về chứng khoán ,lại càng không biết gì về ngân hàng ,phân tích lưng tung ,
Đố các vị này nói điểm chốt của chứng khoán ,của các ngân hàng là gì đó
Hỏng biết nên chém lung tung

- Mới đây a @FBV cũng nhắc tới đồng USD và vĩ mô 2022 . Có 1 bài viết rất hay của bác @vietthaivp83 tại : http://f319.com/threads/tan-man-ve-cpi-va-ttck-28.1696821/page-411.

- Theo em thì đánh giá mức độ ảnh hưởng việc FED nâng lãi suất lên tỷ giá đồng VND. Sau đó xét tới mức chênh lệch của lãi suất và lạm phát.Các thành phần trong cán cân thanh toán : Dự trữ ngoại hối 2022/2016, cán cân & thặng dư thương mại 2022/2016,.... Thêm nguồn vốn và tỷ lệ thực hiện vốn FDI,.....
- Sẽ có cái nhìn tương quan tổng thể - khách quan hơn. Tránh bị nhiễu bởi thông tin ngoài luồng khác. Sau cùng là xu hướng chu kì kinh tế .
P/s: Bảng dữ liệu vĩ mô và thị trường Việt Nam để mấy ngày tết e thống kê từ 2016 đến nay.

VN có độ trễ với Mỹ mà cụ chủ, dịch trễ và bơm tiền trễ, lạm phát đương nhiên cũng trễ, nên VNI có độ trễ với thế giới

Dân Xây dựng mà như ông này thì Việt Nam chính thức trở thành quốc gia khởi nghiệp thứ hai sau Isarel.