Tản mạn về CPI và TTCK (37)

Chà , thế này thì đúng là mệt thật bác Hồng nhỉ ?!
Con người ta đa phần luôn muốn những gì hợp ý mình nên khi bị trái ý sẽ sinh sân hận và thành ra như bác nói ở trên.
Cơ mà theo BY thì , chính vì con người vốn tính như vậy nên chúng ta cũng nên xem nhẹ bớt sự sân si hay đố kị ga to đòi hỏi này khác ở tha nhân sẽ thấy nhẹ nhàng hơn và đỡ ... mệt !

Lẽ dĩ nhiên , khi mình dự đoán điều gì sai hay làm sai thì người ta có quyền nói và mình phải chịu cũng như thẳng thắn thừa nhận mình sai vì nó là sự thật , thậm chí là tốt hơn cho người sai vì ít ra cũng phải thêm một lần xem lại tại sao sai mà rút kinh nghiệm .

BY tuy rằng luôn giữ góc nhìn tốt đẹp nhất có thể cho kẻ khác nhưng cũng luôn hiểu được sự khốc liệt của chứng trường vì nó liên quan đến lợi ích của nhiều thành phần tham gia nên thường sân si và đầy thủ đoạn của các lực lượng tạo lập cũng như sẽ bộc lộ mọi tính xấu và bản chất mỗi người.
Vạn vật vốn vô thường và TTCK cũng vậy , nó luôn vận động và thay đổi như bác có nói “ TT mỗi ngày một thế cờ” ấy , cho nên nay làm điều này có thể sai nhưng mai sẽ lại đúng và ngược lại .
Vì thế , kg ai nói hay nói giỏi được cả và càng kg nên khi đúng thì kiêu ngạo xem thường người sai sẽ gây chủ quan và tự tạo áp lực cho mình vì định hình chung ta “phải đúng” và khi đến lúc ta sai dễ bị cười nhạo lại .
Nơi chứng trường này , ai có thể dự đoán xanh đỏ đúng mỗi ngày nói BY mang lễ vật đến bái sư nào .
Ơ mà khi nào Việt Nam có T0 hay cho bán khống mới cần đến TT xanh đỏ theo phiên chứ hiện nay BY thấy chỉ cần biết được xu hướng với các hỗ trợ kháng cự là đủ vẫy vùng trong đó cũng tạm vui rồi

Thế nên , xin hãy bao dung hơn cho nguời cũng chính là bao dung cho mình để cùng nhau chia sẻ trao đổi và mang lại sự hữu ích cho nhau .

Thực ra , nếu nói người ta lý thuyết suông và chê bai dè bỉu nó thế này cũng chưa hẳn đã khách quan và công bằng đâu bác @BMWx5 ạ. Thậm chí có thể làm nản lòng và gây e ngại để chia sẻ tiếp của người bị nói, nhất là chưa có gì khẳng định những điều họ nói là không hữu ích mà chỉ là sự cảm nhận riêng cá nhân ,
Nếu đã là cảm nhận riêng thì nên có thái độ tôn trọng hơn mới phải.
Có lẽ bác ít chia sẻ quan điểm và kiến thức nên chưa lộ ra những ý kiến trái chiều nên chưa cảm nhận được cảm giác này ?

BY ví dụ về cảm thụ và góc nhìn với mỗi ý kiến thường chỉ là sự chủ quan cá nhân chứ chưa chắc ngườii khác cũng thấy giống mình nhé :
Hôm bữa , bác @supperstarvn có chia sẻ , bác thấy rất hay và hợp với mình nên đã khen .
Nhưng bác @HongCK lại kg cho là như vậy , thậm chí chê bai dè bỉu “ thiếu chất xám , toàn coppy and paste..” và thế là đã xảy ra cãi vã cũng như người trong cuộc đã dành cho nhau những ngôn từ rất khó nghe nên BY mới nói lúc ấy rằng bác là nguyên nhân vụ xung đột đó .

Quay trở lại với việc bác thường xuyên chê bai cụ chủ @Vuthanhnguyen và @FBV lý thuyết suông theo cách nghĩ và quan điểm của bác . Điều đó kg sai với bác nhưng nó kg hẳn là điều đúng cho tất cả nên chuyện khẳng định người khác sai ( có khẳng định mới dám chê bai dè bỉu ) thật kg nên vì như BY có nói ở trên rằng sẽ làm nản lòng , thậm chí e ngại kg muốn tiếp tục chia sẻ nữa.
Còn nữa , những vấn đề vĩ mô mà cụ chủ và FBV chia sẻ thì với cá nhân BY luôn thấy rất hữu ích trong việc nhận định và dự đoán xu hướng TT của mình trong trung hạn cũng như bác thấy chia sẻ của bác supperstar rất hay vậy đó .

Cho nên , chúng ta có quyền lên tiếng phản biện và góp ý những ý kiến ta cho là kg đúng hay kg phù hợp nhưng nên với thái độ lịch sự và tôn trọng nhau cũng như song song với đó cũng cần đưa ra điều đúng hơn và phù hợp hơn như em @4season vẫn hay làm khi phản biện góp ý . Khi đó , người được phản biện cũng sẽ nhận ra những cái sai hay chưa phù hợp của họ và người khác đọc cũng sẽ tìm được phương án thay thế hay sự bổ sung hợp lý hơn cho bản thân.

Thiết nghĩ khi sinh hoạt trên diễn đàn mở chín người mười ý thì việc chắt lọc những điều hay và hữu ích cũng như học hỏi từ những cái sai của người khác để sống và đầu tư CK tốt hơn là mục tiêu của tất cả thành viên tham gia .
Muốn vậy thì theo BY , việc phản biện góp ý và mở lòng chia sẻ với thái độ tôn trọng các quan điểm khác biệt là điều cần có của mỗi thành viên tham gia.
Cảm nhận của BY , cụ chủ là người tinh tế và lịch thiệp trong giao tiếp khi ít khi nào chê thẳng ai và làm người đối diện khó chịu tẽn tò nhưng họ vẫn nhận ra điều cụ ấy góp ý , thấy thật đáng nể và đáng quý biết bao. Tuy kg chê cá nhân ai nhưng lại kịch liệt “chửi” thẳng thừng những kẻ LĐ và tạo ra những cơ chế làm hại dân đen mới kinh . Thì ấy cũng là người có độ lớn trong nhân cách và cái tầm khi luôn biết bao dung nghĩ cho đối phương và cũng kịch liệt lên án những thứ gây nguy hại mamg tính hệ thống và hệ luỵ lâu dài cho số đông.

Ps: Vài lời góp ý chân thành (theo sự cảm nhận riêng nên cũng có thể đúng và sai ) với mục đích duy nhất là luôn mong muốn tốt cho tất cả . Rất mong sự rộng lượng nếu có điều chi kg phải .

Không thể có ý kiến gì cả chỉ biết tặng hoa thôi

BY nói ko sai, nằm im là ý muốn nói tránh lướt theo phong trào mà thôi và 3-5 năm là khoảng thời gian dài nhất theo dự đoán để VNI nó vượt qua 1500-1800-2000 hay thậm chí 3000 đ và như vậy xác suất cho các NĐT có lãi là cao nhất thôi còn nếu 1 năm sau mà đạt kỳ vọng thì đâu cần để 3-5 năm làm gì. Tôi đã đi đủ lâu trên ttck vn này và nhận thấy có 2 kiểu NĐT có cơ hội thắng lớn trên TT này
1. Là NĐT giỏi, đủ trình độ hiểu biết về kinh tế vì mô và vi mô, nhận định được xu hướng kte của VN và quốc tế hơn nữa phải đủ kinh nghiệm, tinh tế để đánh giá các động thái cửa TT( đúng hơn là của lái) để ra quyết định đầu tư, kiểu nđt này đôi lúc vẫn bị lái đánh lừa tuy nhiên vì có kiến thức lựa chọn DN nên số lần chiến thắng sẽ nhièu hơn thua và có thua cũng chỉ là mất thời gian và mất cơ hội cho các nhịp sai, tổng thể lại sẽ là chiến thắng với hiệu suất cao.
2. Là NĐT có tiền nhàn rỗi, có đủ kiên nhẫn( chờ đợi để có điểm vào hợp lý với các cty có nền tảng tốt cho dài hạn cái này rất quan trọng và theo tôi đánh giá bjo là một trong những thời điểm vàng như vậy) và sau đó là dùng vũ khí mạnh nhất đó là thời gian để chiến thắng TT và mọi thể loại lái, vì suy cho cùng kte phát triển thì TTCK cũng đi lên thôi sớm hay muộn mà thôi và lái có làm gì thì cũng vẫn phải đẩy lên để bán kiếm tiền ko thể khác được. Kiểu đầu tư này xác suất chiến thắng rất cao nó phù hợp cho những NĐT ko giỏi nhảy nhót và đặc biệt phù hợp với các NĐT có vốn lớn và rất lớn vì độ an toàn của nó là rất cao.

Thấy BY hoạt động rất tích cực trên F này, có tâm và cũng khá cởi mở.. Có thể sang đầu năm tôi sẽ có dịp vào ktra chi nhánh trong SG, nếu có duyên rất mong có dịp được mời BY coffee offline. Thanks

--- Gộp bài viết, 17/12/2022, Bài cũ: 17/12/2022 ---

Vậy Chúc mừng bác

em thì có suy nghĩ thế này
cuộc chơi VNI, DJ.. do ai điều khiển ( tiền to hay tiền nhỏ ) - thì khả năng chiến thắng của bên đó cao hơn
ngta chơi theo phương pháp nào: tin tức, xem tranh, đánh giá tình hình chung hay đánh giá từng khoản đầu tư cụ thể
cách thức thực hiện của ngta như nào: mua bán lướt lát, mua nắm giữ, mua làm chủ..
cá to ăn thịt còn cá nhỏ ăn xương, chọn theo bên nào thì là chuyện của mình thôi

Dạ vâng đúng rồi bác 3-5 năm là thời hạn dài nhất theo dự đoán thôi ạ còn nếu sau 1 năm đạt kỳ vọng thì ko cần chờ thêm. Trên TTCK thì bạn sẽ sai ít hay sai nhiều và đúng ít hay đúng nhiều mà thôi ko bao giờ tránh được sai đâu ạ có điều đừng để phài rời đi ko kèn trống mà ko còn cơ hội sửa sai để chờ đến lúc mình đúng ạ.

Như phần đông các bạn đã dự đoán TTCK VN cũng như thế giới đã chạm đáy nhưng quan điểm “diều hâu” của FED đã tác động mạnh đến nỗi các nhà đầu tư muốn “shed” FED.
https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-the-killjoy-fed-200916376.html

- Vào nhà . Được đọc mấy comts hay và giá trị ! Thanks BY , Typhumoi , Vvaa …
- Cta ko thể nói hết vđe trong 1 comment hay 10 comments … Mà cần một chuỗi qua tgian , đọc nhau, cảm nhận nhau, chắt lọc . ( Ngoại trừ một số trường hợp, có người chưa hình thành ổn định quan điểm hoặc phương pháp phù hợp với cá nhân thì có thể comt này vô tình phi logic với trước.. ).
- Mà cũng vì vậy , việc ko nhận ra hết nhau , nhận ra sai quan điểm của bạn bè khác là chuyện bình thường trên diễn đàn mở 9 người 10 ý . Trong khi khoa học XH thì ko có điều gì chỉ chứa mặt phải mà ko tồn tại các mặt đối lập ở đâu đó trên mọi giác độ .
- Có lẽ , khi nói đtư , nắm giữ ổn định trong trung dài hạn , thì cta nên nghĩ rằng: Chữ trung dài hạn ấy ko phải gắn chết với chữ nắm giữ khư khư thụ động . Mà nên nghĩ là : Định vị đường đi của giá trị và giá cả trong một tầm nhìn xa (trung, dài) để làm cái hướng cho việc ứng xử bằng động thái cụ thể phù hợp với cái nền của chính sự thay đổi của nó và đặt trên tình huống cũng biến thiên với TT chung .
- Nhầm lẫn ý nghĩa giữa định vị để ứng xử trên trục tgian với việc nắm giữ cứng trên trục thgian đó sẽ là đáng tiếc .
( Cụ thể hơn thì có thể cta sẽ nói thế này: khi ksat và chọn thành phần DM , tôi định vị nó hiện tại và kỳ vọng sự biến chuyển dài hơi của nó ..-dzí dụ 2-3 năm- … Hi hi, vậy mà trên thực tế , tôi lại chưa nắm cứng khư bất biến về số lượng của một cty nào trong 1 suốt 360 ngày cả … Chúng nó hoặc bị thãi loại hoặc bị thay đổi số lượng, tỷ trọng… )

TỶ GIÁ và BƠM TIỀN

SBV (Ngân hàng nhà nước Việt Nam) chính thức yết lại giá chào mua USD tại mức 23,450 sau khi ngưng công bố từ cuối tháng 8/22. Đây thực sự là chìa khóa quan trọng giải quyết nhiều vấn đề lúc này mà những công cụ điều hành tiền tệ bình thường khác hiện tại không xử lý nổi. Nhiều anh chị học viên hỏi nên sẵn viết vài dòng để diễn giải rõ ràng hơn:

1️⃣ Hành động này là 1 mũi tên trúng 3 đích:

- Thứ nhất, yết giá chào mua tại 23,450 thể hiện SBV cho rằng tỷ giá ở vùng hiện tại đã là "phù hợp" và không muốn tỷ giá tiếp tục giảm thêm nên chặn "sàn" tại mức này, đây cũng là mức ổn định được duy trì bình quân trong vòng 5 năm qua. Đây là việc làm cần thiết bởi nếu không kiểm soát và để VND lên giá quá nhanh với USD và các đồng tiền cũng sẽ gây ra những hệ lụy tiêu cực với nền kinh tế.

- Thứ hai, trong quý 1 năm 2023 sẽ có khoảng 7 tỷ USD hợp đồng bán kỳ hạn trước đó sẽ đến hạn, nếu không hủy ngang thì sẽ có tương ứng khoảng ~160k tỷ VND bị rút khỏi hệ thống. Chặn mua dưới cũng là cách để trung hòa lượng USD sẽ bán ra.

- Thứ ba, thanh khoản hệ thống ngân hàng đang rất căng thẳng đã đẩy lãi suất thị trường 1 lên phi lý. Muốn giải quyết dứt điểm vấn đề này thì "bơm tiền" trực tiếp mới xử lý được, kênh OMO hay chiết khấu/ tái cấp vốn không giải quyết được. Mua ngoại tệ là kênh hiệu quả nhất để xử lý bài toán thanh khoản lúc này.

Vấn đề lúc này là SBV chào mua đó nhưng Ngân hàng thương mại có chịu bán USD cho SBV hay không thì là quyền của họ. Vậy làm sao chúng ta biết dấu hiệu SBV sẽ mua USD?

2️⃣ Dấu hiệu thể hiện SBV sẽ mua USD

Cái này với cánh Trade FX tại các Bank thì được tiếp cận số liệu chứ cánh mình thì chỉ có thể Alo Model hoặc suy đoán. Vậy nếu Alo cũng ko được thì làm sao để suy đoán SBV mua USD để lựa chọn được timming bơm tiền?

Câu trả lời nằm ở biểu đồ 1 (diễn biến điều hành tỷ giá), nếu tỷ giá liên ngân hàng nằm dưới tỷ giá chào Mua của SBV thì lúc đó xác xuất lớn là SBV sẽ mua vào USD. Tuy nhiên người bình thường sao tiếp cận được tỷ giá liên ngân hàng vậy nên có một mẹo là bạn lấy tỷ giá trung bình Mua Bán của NHTM để thay thế tạm. Nếu tỷ giá trung bình này nằm dưới tỷ giá chào mua của SBV thì xác xuất lớn là SBV đang mua USD rồi.

Nhìn biểu đồ 1 có thể thấy tỷ giá trung bình đã tiệm cận với mức tỷ giá chào mua của SBV nên rất có thể trong phiên hôm nay thứ 6 ngày 16/12 nhiều khả năng sẽ có một vài ngân hàng với trạng thái dương sẽ bắt đầu bán USD cho SBV. Nhiều hay ít thì cuối ngày mới biết được

3️⃣ Vấn đề "tỷ giá căng thẳng" đã được xử lý dứt điểm chưa?

Vẫn như quan điểm từ đầu tháng 12, theo mình là đã dứt điểm và mọi thứ đang đảo ngược nhanh. Có 4 lý do:

- Lý do thứ nhất: Lãi suất của Mỹ tăng nhưng lãi suất của Việt Nam còn tăng nhanh hơn, đặc biệt với các loại lãi suất trên thị trường 1. Kể cả Fed Fund Rate có lên tới 5.5% thì gap lãi suất vẫn ổn. Vậy nên áp lực rút vốn sẽ giảm và có thể đảo ngược, tức dòng tiền sẽ lại chảy về Việt Nam. Nhìn biểu đồ 2 (bóc tách cán cân tổng thể) chúng ta sẽ thấy quý 2 và 3 vừa rồi đã có hơn 20 tỷ USD rút khỏi Việt Nam qua kênh đầu tư gián tiếp, tín dụng huy động và sai sót (Không phải FDI như nhiều bạn lầm tưởng). Đặc thù của dòng vốn này là đảo chiều cực nhanh và mạnh. Với Gap lãi suất (biểu đồ 3) và xu hướng mạnh lên của VND thì dòng vốn này mình tin là đảo ngược mạnh mẽ. Vậy cho nên đã đến giai đoạn chúng ta nên giảm sự quan tâm đến chính sách lãi suất của Fed rồi

- Lý do thứ hai: Cán cân vãng lai nhiều khả năng sẽ phục hồi rất mạnh trong năm 2023 khi cán cân xuất nhập khẩu hàng hóa thặng dư lớn và xuất nhập khẩu dịch vụ thay vì âm 4 tỷ USD mỗi quý sẽ chỉ còn âm ~2 tỷ USD mỗi quý trong năm 2023 (ước tính của mình) khi Trung Quốc mở cửa trở lại và khách quốc tế quay trở lại Việt Nam nhiều hơn.

- Lý do thứ ba: Giai đoạn căng thẳng vừa qua NHNN đã bán ra ~ 25 tỷ USD nhưng chỉ có ~ 20 tỷ USD chảy ra khỏi Việt Nam (tính đến cuối quý 3), vậy nghĩa là USD vẫn được găm ở đâu đó trong Việt Nam. Như vậy việc USD tăng mạnh đã có nhiều đại gia ôm USD, thậm chí đi vay để ôm. Giai đoạn này tỷ giá đảo ngược quá nhanh có thể không ít đơn vị bị call và là nguồn cung tiềm năng ghìm giá USD.

- Lý do cuối cùng: Có phần hơi cảm tính nhưng mình không tìm ra động lực nào đủ lớn để Dollar Index sẽ tăng vọt lên lại 110-120. Có chăng rủi ro đến nhiều hơn từ anh hàng xóm CNY.

Như vậy theo ý kiến của cá nhân mình thì thời gian tới xu hướng USDVND sẽ yếu đi hoặc nếu có tăng thì SBV có thể xử lý nhanh gọn. Hay nói cách khác xu hướng mua USD của SBV sẽ là xu hướng chủ đạo. Và xa xôi hơn thì có nghĩa chúng ta đã quay trở về với thời kỳ "bơm tiền".

4️⃣ Tác động thế nào đến đầu tư:

- Dĩ nhiên là bơm tiền thì thanh khoản được xử lý, mà thanh khoản được xử lý thì lãi suất sẽ giảm hoặc ít nhất cũng ngừng tăng. Không phải ngẫu nhiên mà lại có "chỉ thị" về việc giảm lãi suất huy động về <9.5% vào đúng 2 ngày nay. Đỉnh trung hạn dài của lãi suất sẽ là đáy trung dài hạn của thị trường. Nhấn mạnh là không nói ngắn hạn < 1 tháng. Dĩ nhiên là tùy thị trường mà sự phản ứng sẽ khác nhau: trái phiếu và cổ phiếu sẽ phản ứng trước, bất động sản sẽ luôn đi sau 6 tháng đến 1 năm.

- Nhiều doanh nghiệp lỗ tỷ giá trong quý 2 và 3 vừa rồi, điền hình như mấy anh không Hòa thì Phát,.... sẽ không còn phải gánh lỗ tỷ giá. Nhưng câu chuyện không đủ lớn vì họ chỉ không còn gánh lỗ chứ kỳ vọng có lời rất thấp vì tỷ giá mà SBV muốn ghim chỉ tương đương chốt sổ tháng 9.

- Thứ mà anh chị đang đọc đã được các Smart Invester nhìn ra từ 2-3 tuần trước. Và giờ là lúc thông tin public, ai cũng có thể nhìn thấy. Vậy cho nên có thể giờ là lúc thị trường lại cần phải điểu chỉnh ngắn hạn để lấy đà cho một chu kỳ trung và dài hạn.

Như vậy là câu chuyện tỷ giá và bơm tiền đến đây là kết thúc, mong nhận được những chia sẻ phản biện cởi mở và hòa đồng (toxic là mình xin delete cho nhẹ đầu). Bài hơi dài, lâu rồi không viết nên tự nhiên nổi hứng, viết 1 hồi nhìn lại đồng hồ đã là 1h sáng. Hy vọng bài viết có ích cho những người cần nó.

P/s: Đang có một số thông tin kháo nhau về việc SBV sẽ giảm lãi suất điều hành, mình tin sẽ không có điều này, phân tích chi tiết vấn đề này dựa trên hiểu biết của bản thân trong bài viết kế tiếp.

Nguồn dữ liệu: Dĩ nhiên là https://wichart.vn/

#Tygia #Chinhsachtiente #Wichart

- Trần Ngọc Báu