Tản mạn về CPI và TTCK (37)

Cái đó, ko gọi là sự lớn, ngoài việc nó phình to về thể xác!
Tuỳ Doanh Nghiệp, có DN vẫn phát triển tốt đấy nó ko chỉ bơm thổi lên mà nó to lớn tự nhiên theo sự phát triển DN theo thời gian

- Em 4 rất đồng tình ở nhiều khía cạnh trong bài viết của anh, TT cần chỉnh sửa nhiều thứ, từ rổ chỉ số, cách tính và ác phiên atc, rồi các sp phái sinh đối ứng....v.v...., Tuy nhiên, có hai cái ý này em nghĩ là cần cân nhắc kỹ nếu chúng ta mở nó quá rộng, vì sẽ rất khó kiểm soát và bảo vệ ndt đặc biệt là TT mà có nhiều nhà đầu tư cá nhân, và sử dụng MG nhiều, tính đầu cơ cao) đó là:

+ Biên dao động ( có thể nới lên 10%, nhưng ko nên thả nổi). Anh hình dung, sắp tới chúng ta áp dụng T0, tốc độ quay vòng giao dịch sẽ tăng lên rất khủng khiếp ( có thể nói là như đánh chỉ số luôn), với tỷ lệ MG là từ 30 - 50% ( ở hầu hết cty CK)...Với một nhà đầu tư sử dụng đòn bẫy cao, thì chỉ cần 1 phiên giao dịch từ ( trần ---> sàn, biên 2 chiều là 20%)... chỉ cần có biến động phức tạp ( TT có tính đầu cơ cao như VN) ---> sau 2 phiên giao dịch thì nhà đầu tư cháy tài khoản ---> áp lực call chéo sẽ lan rộng khủng khiếp ---> có thể sập tòàn thị trường...đáng sợ lắm anh ( đăc biệt tạo lập của TT chúng ta còn yếu, tài chính mỏng)

+ Ý thứ 2: là vấn đề ký quỹ P/S hiện nay là "Lại còn có vẻ muốn khuyến khích ƯU ÁI thuận lợi hơn so với đtư trên TT cơ sở trong việc ký quỹ nữa chứ !" cái này đang nâng lên và cũng hơi khó nhằn rồi đó anh : Với mức ký quỹ hiện tại là 17% và TK phải đảm bảo khả năng thanh toán 80%....hay nói 1 cách đơn giản: Với mức chỉ số vn30 như hiện tại thì: Anh nộp vào VSD 1tỷ đồng, thì anh giao được mở tối đa đâu đó khoảng 40 hợp đồng thôi. (Với đủ thứ phí thuế ko hề nhẹ đâu). Với số vốn đó, phải quản trị rủi ro vốn trên công việc trade ( có nghĩa là ko thể mở L/S một lúc 40 hđ đó, vì nguy iểm rủi ro cao) thì khả năng sinh lợi trên số hđ giao dịch nhiều lúc ko bằng trade trên hàng cơ sở đâu...nếu ko muốn nói là tỷ lệ thua nhiều hơn đó.... Nên kí quỹ như hiện tại là bắt đầu khó nhằn rồi đó ạ, chỉ cần nâng lên tý xíu nữa, là L/S cũng thở õxy đó, vì hiệu quả sử dụng vốn ko cao như nhiều người lầm tưởng!...Thật ra, nếu trade thì trade trên DM sẽ an toàn và cho lợi suất tốt hơn trên P/S nhiều lắm...!

các bác có thấy sự tương đồng giữa nô va và vni không
dựa theo lệnh mua bán của nvl những phiên gần đây, khi mà 3 phiên đầu tuần khối ndtcn mua ròng ~ 300ty thì nvl ăn xả sàn liên tục và tt chung cũng náo loạn giảm điểm theo thì thứ 5 khối này giảm nhiệt ko mua nvl lại đảo chiều xanh cùng với đó tt khởi sắc lại, khả năng tt có nhịp hồi nhanh t6 - t2 vào khoảng 1040-1054, giá nvl ~17 mà đi ngang khả năng tt lại nghỉ

https://m.cafef.vn/thong-ke-4-lan-p...ymOO63XaL0Hp1utPBAG11Z86ZuwjCKBJZPBl094tLPlQW

Nghị định 65 được sửa đổi một số quy định có thể giúp thị trường có thời gian thích ứng và giảm rủi ro vỡ nợ TPDN.

Nới room tín dụng và hỗ trợ thị trường BĐS sẽ cung cấp thanh khoản cho nền kinh tế và thị trường BĐS, giúp vực dậy thị trường này sau giai đoạn biến động trước đó.

Gia tăng đầu tư công. Dự kiến, kế hoạch đầu tư vốn ngân sách nhà nước năm 2023 là 726.684 tỷ đồng, tăng 34% so với kế hoạch năm 2022. Đầu tư công mang tính dẫn dắt và lan tỏa trên nhiều nhóm ngành. Trong đó, những nhóm hưởng lợi trực tiếp là Xây dựng hà tầng và Vật liệu xây dựng.

Nâng hạng thị trường . Luật Chứng khoán mới đã có hiệu lực và hệ thống công nghệ thông tin mới của HoSE được đưa vào vận hành sẽ giúp triển vọng nâng hạng thị trường mới nổi FTSE vào năm 2023 trở nên thực tế hơn. Đây là cơ sở để thu hút thêm dòng tiền khối ngoại vào thị trường.

Dòng tiền từ ETFs . Tính đến ngày 14/12/2022, lượng tiền huy động của Fubon FTSE mới chỉ đạt 2,1 tỷ TWD, đồng nghĩa với dư địa còn gần 3 tỷ TWD để đạt mục tiêu 5 tỷ TWD. Thêm vào đó, ngày chuyển đổi chỉ số cơ sở của VNM ETF sẽ có hiệu lực dự kiến vào 17/03/2023. Dự kiến sẽ có khoảng hơn 100 triệu USD đổ vào TTCK Việt Nam nhờ việc này.

Mức định giá hấp dẫn . Mức định giá P/E của VN-Index đã về mức 10.x. Trong quá khứ, các vùng tạo đáy của những chu kỳ tăng trưởng lớn đều rơi về khoảng P/E từ 8.x - 10.x. Vì vậy đây đang là vùng giá hấp dẫn giúp thu hút dòng tiền đầu tư trung và dài hạn giải ngân.

Có một thực tể rất không như chúng ta tưởng , @4season ạ !
Thử vài vài điều đúc kết xem sao ? Xem lý do là gì vậy ?
- Ấy là , QG nào thỉnh thoảng cũng có các biến cố .
Nhưng chỉ những QG có biên độ hẹp , thì mức khốc liệt mới lớn hơn các QG có TT biên độ rộng hoặc không biên độ .
- Ở biên độ 7 của Cta , thường xuyên có những mã sàn liên tục 7-8-10 phiên ... Có những mã như ROs lúc trước , ảo lên bao nhiêu cũng được ... Mà khi rơi thì mấy nghìn phần trăm cũng ko dừng ? Những cái tỷ lệ ghê gớm trong một tuần , trong 10 phiên , trong một tháng ... Nó kinh khủng !
- Rồi chúng ta xem : Ví dụ bắt bớ một Bầu Kiên có làm một QG hoang mang trầm cảm bằng vụ 11/9 khủng bố đánh sập toà tháp đôi , chết bao người , rúng động và U ám cả một chuỗi ngày dài nước Mỹ ... Thì cái nào tác động đến Ttck hơn cái nào ? Và cta tưởng chỉ cta là có MG để bị Call chéo ? Còn TT không biên độ như Mỹ thì ko có MG ư ?
- Một điều dễ thấy là : tuy không biên độ , hoặc biên độ +- 30% ... Nhưng xem trong một năm liền xem ... Hầu hết sự biến động một phiên của TT cũng chỉ ở các con số 1%, 2%; 3% một phiên... Vậy biên độ là sức dung chứa sao cho nhu cầu trao đổi được cởi mở thoáng nhất , chứ ko hàm chứa nguy cơ biến động lớn nhất .
- Có một " tưởng chừng như nghịch lý " ... Ấy là : Khi một mã có biến cố , nó sẽ rơi sâu hơn trong môi trường biên độ hẹp . Rơi với thời gian dài hơn trong môi trường biên độ hẹp . Và tổng cộng mức rơi lớn hơn nhiều lần so với nếu nó đang ở trong môi trường không biên độ - hoặc biên độ đủ rộng để nó không bị chặn bỡi nhu cầu còn có thể được bán giá thấp hơn -
*****
Chuyện này thì không cần phải suy tư thêm . Vì nó đã là lịch sử diễn ra một cách phổ biến phổ quát .
Không phải ngẫu nhiên mà hầu hết các TT tiên tiến đều có biên độ lớn hoặc không biên độ . Chính vì nó giảm mức khốc liệt theo kiểu chết mòn, chết chậm theo kiểu cưa chân cưa tay từng đoạn , chết theo kiểu "thiên hạ hôm qua muốn bán mà còn bán ko được , nay lòng muốn mua lắm rồi , nhưng tội gì ? Để xem sao đã ! Rồi lại bị chặn ko bán được ... Rồi lại để chờ xem sao ? Rồi lại .... Cứ thế, cứ thế ... Khi mà dù sao thì giá cả cũng có phần của niềm tin , chứ giá trị nó có biến thành cái cục vật chất có màu sắc để cầm nó mà cân thử bao nhiêu kg đâu mà ? Ch nên , biên độ hẹp thì ...Cứ thế , cứ thế ... Khi Sitma lại thì cái mã ấy rớt 50% giá , mà cái đoạn rơi có giao dịch được bao nhiêu cho cam ? Vì "do chờ xem sao mà lị " ! ....
Còn nếu ko biên độ ... hoặc bđ rộng ... không nhìn thấy cái CHẶN SÀN ... thì té ra ... đến -20%, hay - 30% là đã hết cost giảm của hắn rùi !
Thật đấy !
Ko tin thì lục lịch sử phố Wall xem có nhiều em tăng khủng -độ phổ biến- như ta ko ? Có nhiều em giảm tới chí mạng - độ phổ biến- như ta ko ... là biết liền .

Nói đến đây , là nghĩ ngay đến trước mắt chúng ta :
- Tôi đoan chắc :
1/ Những tán gia bại sản của nhiều nđt VN phần lớn là những cái chết đến từ Hose nhiều hơn là chết bỡi Upcom . ( Cho dù , Hose là kẻ tạo ảnh hưởng với Hnx và Upcom , chứ ngược lại, Upcom ít có sự ảnh hưởng đến Hose ... ) .
2/ Sự thật ấy lại trớ trêu là : Hose lại là nơi tập trung những Cty " đáp ứng tốt nhất các tiêu chí mà TT yêu cầu " ... ( Cao hơn hnx và Upcom ) .
Sau khi thống kê ... ( thậm chí lấy khảo sát quần chúng theo kiểu trưng cầu dân ý ...) , để ra kết quả là "Hose gây tán gia bại sản nhiều hơn so với Upcom" , thì Cta sẽ tự hỏi , ủa sao kỳ vậy ta ? Những cty minh bạch hơn, đáp ứng các tiêu chí khắt khe hơn , lại gây tán gia bại sản với tần suất lớn hơn ... là sao vậy ta ?
Thì rõ ràng , dễ nhận ra hơn vấn đề :
- Ấy là : Dù là sàn bị ảnh hưởng lệ thuộc . Dù là nơi đáp ứng tiêu chí kém hơn . Nhưng NHỜ VÀO BIÊN ĐỘ RỘNG HƠN , VÀ ĐẶC BIỆT LÀ NHỜ TRÁNH ĐƯỢC CÁI SỰ XÁC ĐỊNH GIÁ ĐÓNG CỬA KHÔNG PHẢI ATC 15 PHÚT ĐẠI DIỆN , mà những mã trên Upcom ít gây chết chóc cho nđt hơn so với sàn Hose .
*****
Hãy thực sự suy tư và tìm cách thống kê , tự chứng minh điều này ...
***
Nhân đây , tôi nghĩ , tuy Upcom ít đáp ứng tiêu chí bằng Hose . Nhưng cơ chế của nó tiên tiến hơn, phù hợp hơn với đtư giá trị . ( Vã lại, nó chỉ ảnh hưởng tâm lý từ Hose chứ không bị tác động chi phối chủ quan cho PS ...) , do vậy càng có điều kiện để phản ảnh thực chất hơn sự vận động song hành giữa thực lực Cty và giá cả của nó .
Nđt nhỏ lẻ rất nên dành một tỷ lệ quan tâm đtư trên Upcom vậy .

Có 1 điều em mãi ko hiểu:
NDT nắm giữ những cp dưới giá trị (VD PE 5) và bán ra khi giá hợp lý (PE10).
Nhưng đa số cp tại PE 10 là cp đã mất rất nhiều sự kỳ vọng, là có thể ôm đọt.
Mà các nhà tạo lập thì họ thừa hiểu, vậy khi đó có thể gọi là chúng ta up bô lên đầu NDT khác hay ko?
Trong 1 tt mà các cty lại toàn chia giấy, thì cái PE 10 bán ra em đang nghĩ cũng ko khác cái bô là mấy.
Em nghĩ vậy có sai ở đâu ko ?

Tôi nghĩ , @vvaa83 có thể chứng minh điều này bằng dữ liệu :
- Tuy tập hợp những cty " gọi là ít minh bạch thông tin hơn " ... Nhưng hãy tìm , trong 5 năm , có bao nhiêu mã trên sàn Upcom rơi " Một mạch không phanh" từ 30% trở lên ?
Tương tự vậy , hãy tìm , trong 5 năm , có bao nhiêu mã trên Hose rơi " một mạch không phanh " trên 30% ?
E là : Tỷ lệ sẽ là 1/20 ??? Hi hi...
- Cơ chế TT là quan trọng !!! Nó quyết định sự phát triển bền vững , và giảm thiểu những thiệt hại cho thành viên tham gia vào nó .
Mà càng ít thành viên bị hại tức là dân tộc ít bị hại, ít bị thiệt ... QG mới giàu lên !!!

250 triệu usd - Giá của tự do tạm thời của kẻ gian lận lớn nhất lịch sử Mỹ; Lừa đảo trong trang phục áo phông, ảnh hưởng trực tiếp khoảng 1 triệu nhà đầu tư - SBF. Bắt 12 Dec , tuyên bố phá sản 11 Nov làm chấn động các thị trường tài chính, chứng khoán.
Việt nam không có chuyện bảo lãnh tại ngoại nhỉ. Chung con mới là tiền lệ đầu tiên về giảm án bằng tiền bẩn trả lại.

Hôm nay mua tốt các bác ah.