Tản mạn về CPI và TTCK (39)

Cụ chủ nói kg phải kg có lý nhưng chỉ nói đến một tiêu chí ngắn quá nên sẽ có thể chỉ hữu ích cho những người có trách nhiệm với bản thân và kg trông chờ dựa dẫm vào người khác cũng như biết chắt lọc điều hay , vì họ hiểu rằng trong giai đoạn kinh tế từ TG đến Việt Nam đang bất ổn và khó khăn này , kg mong gì các DN đến đoạn rực rỡ nên nếu nói chọn cp để hold và trading dài thì yếu tố đầu tư giá trị sẽ được ưu tiên và chọn DN đang dưới book value càng nhiều càng tốt sẽ có độ an toàn hơn ...
Nhưng nhiêu đó chưa đủ mà còn phải xem bookvalue ấy hình thành từ những khoản mục với điểm 10 cho chất lượng hay 3456
Và nếu chỉ chọn cp theo mỗi tiêu chí book value dù cho nó thực sự chất lượng thì hỏi có mấy nhà ĐT nhỏ lẻ mua cp để chờ giải thể hay tính thôn tính DN mà chỉ quan tâm đến mỗi điều ấy đâu bác @BMWx5 ?

Vậy nên, ngoài book value thì hẳn nhiên , ai cũng hiểu yếu tố quan trọng nhất vẫn là về chất lượng TS và tiềm năng tăng trưởng với đk hiện tại là FA đã qua đáy để kỳ vọng một bước tiến tiếp theo sẽ dần phản ánh cái tiềm năng tăng trưởng ấy.
Do đó , cụ chủ nói đến yếu tố P/ B thì thân làm nhà đt cũng phải nên tự hiểu là còn các yếu tố cơ bản khác quan trọng nữa khi thẩm định và chọn cp để mua là điều hiển nhiên.

ĐTC theo suy nghĩ của BY nếu xét về đầu tư để thu hồi vốn từ cổ tức thì hiện tại kg hiệu quả bằng một số mã khác khi giờ cũng chỉ như mới khởi động cho giai đoạn mới sau những hô hào rất mạnh từ CP cũng như là giai đoạn cuối để nghiệm thu sau những con VLxd gạch đá xi măng cứ xuất xưởng là có tiền , chưa kể DT to mà biên LN thấp do nhiều khâu trung gian ...
Nhưng ai thích gạch đá cứ mua , còn xét theo các tiêu chí khi thẩm định là các yếu tố vĩ mô , dòng tiền vĩ mô , ngành ... thì có thể nói ĐTC cũng rất đáng để chọn khi Việt Nam trong giai đoạn đang phát triển với hạ tầng còn kém nên để tiếp tục thu hút đầu tư để phát triển thì cần phải đẩy mạnh hơn nữa thậm chí là ưu tiên hàng đầu cho đầu tư xd hạ tầng giao thông và còn diễn ra nhiều năm nữa , chưa kể nếu có lạm phát , suy thoái hay covid thì ĐTC sẽ là chính sách tài khóa cứu cánh cho tăng trưởng kinh tế khi nó kéo theo rất nhiều vệ tinh và quay hệ số nhân tiền ... Cho nên , dự là nó sẽ có chu kỳ đi lên từ đây về FA .
Năm nay , đồng quan điểm với cụ chủ , BY cũng sẽ có ĐTC trong DM của mình cho việc đầu cơ thị giá . Dĩ nhiên cũng phải chọn DN .

Mặt khác , chúng ta đều biết ở TT thứ cấp , cp tăng giá luôn cần có cái cớ để nó tăng , đó là sự kỳ vọng và niềm tin vào tương lai tốt đẹp hơn hay bớt xấu hơn và trở nên tốt dần lên , với thời gian càng dài càng tốt thì giá cp có thể có P/E cao một chút chứ kg phải ngành nghề có tính chu kỳ ngắn thì P/E khi ở đáy có thể cao nhưng càng thấp dần và lúc đỉnh sẽ thấp , tựu chung luôn bị TT định giá với PE Tb thấp là vì chú kỳ tăng trưởng ngắn là thế .

Ps : Bác @BMWx5 đưa ra vấn đề lưu ý kg sai nhưng cũng chỉ đúng trong cái ý của bác muốn nói đó là về mặt tiêu cực khi mua xe tàu mà đội giá xe thái chứ kg phải ý của cụ chủ vì cụ chủ nói đến ý trung tính chứ chưa hẳn tích cực như TH2 của bác .

Vậy nên , mong rằng bác có thể đưa ra ý kiến phản biện góp ý bổ sung để làm rõ hơn vấn đề thì thật hữu ích và đáng quý lắm thay nhưng đề nghị bác kg nên quy kết đánh giá nguời khác là thiếu hiểu biết hay IQ trong đầu tư hạn chế với AQ cao và còn nhiều từ khó nghe khác vì như thế là bác cũng đang nói chính mình mà kg nhận ra nhưng người bên ngoài lại thấy rất rõ bởi cũng chỉ nói về một khía cạnh mà thôi.

( BY luôn ngập ngừng khi quyết định like hay kg còm của bác vì vừa muốn like cho ý đúng của bác nhưng lại kg muốn bởi trước khi nói về vấn để trọng tâm , bác thường buông câu đánh giá về trình độ và năng lực họ rất yếu kém này nọ
Kiểu nói này kg biết có dây mơ rễ má bà con họ hàng với bác @HongCK kg nhưng hai bác có thể làm đối thủ rất xứng tầm và như BY thấy vừa qua thì đã dẫn đến sự xúc phạm nhau ghê gớm từ một người bác từng khen và ngưỡng mộ nhưng mà vừa qua nếu đối mặt thật có thể múa máy tay chân để nói hay nếu đang có tí hơi men trong người có khi cao trào dễ như Ucaina với Nga )

Bàn về cái chữ Ảo trong tái chính, CK
Con Người Có cái bóng, mỗi sự vật có cái bóng, nếu còn dưới mặt trời, dưới nguồn sáng thì có cái bóng. Nếu ko có nguồn sáng thì có vía.
Vậy, chúng ta xem cái ảo của Vật chất tài chính như 1 cái bóng con người dưới mặt trời, bóng vào bình minh và chiều muộn thì dài muh gần ngọ đứng trưa thì cái bóng trùng với cái Thân!
Vậy, Cái Ảo của Tài Chính là do góc của nguồn sáng và thời gian của vận động cùng chủ đích thằng DN tạo ra.
Mà bất cứ 1 DN nào, cũng đều có cái bóng đấy cả. Ảo hay ko ảo là do như thế!

Chẳng có DN nào để yên tâm ngủ ngon vì sự tin tưởng tuyệt đối cả nếu như chính mình kg nằm trong HĐQT .
Cho nên , xét tương đối thôi bác và vẫn nên tạm đặt niềm tin vào sự tương đối đó nếu cơ sở có xác xuất khả tín cao hơn bởi đầu tư vốn đã là một sự đặt cược vào thì tương lai.
Dĩ nhiên , cũng chính vì sự tương đối đó mà chúng ta dù tạm tin cũng vẫn luôn cần đề phòng và có dự phòng cần thiết .

Như e đang theo dõi 1 con nhà xưởng cho thuê.
Hàng năm lãi từ tiền cho thuê xưởng cũ, nó đem xây dựng xưởng mới làm tăng tài sản, đồng thời xưởng cũ khấu hao nên giảm tài sản…
Rút cục 3-4 năm nay, doanh thu cho thuê tăng đều, số xủơng mới tăng đều, nhưng B và E ko đổi.
Món này mà đánh giá sơ sơ PB PE chắc chớt, chỉ có ông chủ đang vỗ tay mừng thôi.

Chà , cái dzụ F - Score , Z- Scrore , M- Score..này hay đó . Em Bốn có thể chia sẻ rõ hơn được kg .

ĐTC (giao thông) có 2 tc quan trọng trong chợ chứng vịt:
- Fa sẽ tốt lên (bất chấp bối cảnh bấp bênh chung hiện tại nhé);
- Cần cái cớ để các anh hành động nhé

Hay quá cụ Hổ

Đêm qua, Mỹ công bố chỉ số sản xuất (PPI) của tháng 3 là 2,7% đây là chỉ số cực kỳ quan trong đối với FED trong việc điều hành lãi suất sắp tới (giảm mạnh gần 40% so với tháng 2 là 4,6%), với thông tin này làm cho 3 chỉ số chính của Mỹ tăng mạnh, => mở ra kỳ vọng FED sẽ không tăng lãi suất cơ bản trong kỳ họp tháng 5 tới.
- Nhà TM hôm qua thảo luận nhiều chủ đề hay và đáng học hỏi quá => rất tích cực và gia tăng thêm chất lượng chuyên môn cho nhà TM, nhưng nếu nhà mình có thể trao đổi kiến thức trong ôn hoà và tránh những xung đột đáng tiếc thì quá tốt ạ. Mình theo trường phái ôn hoà giống cụ chủ @vtn nên thường né tránh xung đột, bác nào ngứa mắt muốn ném đá mình thì mình chuồn lẹ chứ không ném lại ạ

Bác bàn hơi sâu...
FBV nói thế này....
Lỗi ảo hay ko ảo như 1 cái bóng thôi.
Người vật dưới nguồn sáng phải có bóng
Ảo trong tài chính là cái bóng.
Tôi chứng minh hẳn hoi:
Giáo trình kế toán của Các trường ĐH hàng đầu thế giới, và ngay cả các chuẩn mực kế toán , kể cả giáo trình đào tạo CFA 5 cấp,người ta đều thừa nhận điều đó: BCTC là 1 bản sao chụp kết quả kinh doanh, tính hình tài chính, tài sản, nguồn vốn của 1 DN tại 1 thời điểm. Tất cả các giáo trình đều thừa nhận điều này.
Như vậy, Ảo thì nó là cái ảnh thôi, điều này là điều sơ đẳng muh bất cứ ai học tài chính đều biết.
DN nó vận động, quá trình vận động ấy, Cái Bưc Ảnh, Cái Bóng Soi chụp ấy nó sẽ gần hoặc xa vật chủ. Và nó phụ thuộc vào ý đồ nhà quản trị, cũng như kết quả đặc thù củ sự vận động DN và biến động tài sản qua sự vận động vi mô và tác động vĩ mô cùng chính sách.

Rất tiếc, nhiều anh chị em đã bõ qua điều sơ đẳng này, muh bàn ko đúng về chữ Ảo trong tài chính
Cái muh các cụ bàn đấy, lỗi ko do thằng DN, muh do cơ chế, Chính sách vận hành, cấu trúc thị trường và môi trường văn hóa XH tiếp tay cho bọn chủ DN làm xiếc cái bóng tài sản DN... chuyện ở đâu cũng có, nhưng ở ta cơ chế phân phối giải quyết phân xử kéo dài phức tạp làm nản lòng các cổ đông.... nên người ta ko đủ thông tin để hiểu hết.
Tôi lấy 1 VD hạch toán như vầy
1 DN có thị giá 3.x hạch toán tiền gửi 6000 tỷ đồng trên BCTC, lượng tiền này gấp 3 lần vốn điều lệ, giả sử TS = Tổng các Nợ hết thì đem chia tiền cũng gấp 3 thị giá , rất phi lý.
Vậy chứng từ ko thể ảo, 6000 tỷ này có hợp đồng tiền gửi hẳn hoi.... và BCTC thể hiện điều này tại ngày 31.12.xxxx là đúng.
Vấn đề tiếp. Thằng chủ và Ban lãnh đạo HDQT hè nhau ra nghị quyết nội bộ ko công bố, VD như vậy, đem cầm cố hợp đồng tiền gửi này 6000 tỷ chia làm 2: bảo lãnh 1 cty sân sau vay 3000, và góp vốn vào 1 cty khác 3000. TC 6000.

Như vậy, cổ đông nhỏ mốc mồm, còn việc HDQT và ban lãnh đạo làm như thế, cơ chế nó thế, XH ta nó thế, ko ai phân xử cả hoặc giả khi cỗ đi6ng ồn ào thì chúng thu quân.... hok làm gì nữa...
Nghĩa là, hệ thống PL của ta rất nhiêu khê, 1 Rừng luật chặt chẽ nhưng cái cần phân xử giao hẳn cho cơ chế trách nhiệm dân sự thì ko có, đấy là chưa kể trách nhiệm nghĩa vụ trong các giao dịch với Bên Thứ 3 và Tất Cả Các Bên Có Liên Quan thì hầu như bỏ ngỏ, ko thèm bàn và ko điều chỉnh.
Bởi vì sao?
Vì nền kinh tế của ta Thị Trường định hướng nữa vời, DN cấu trúc nhà nước chi phối. Nếu cho qui định trách nhiệm này thì đồng nghĩa là Minh Bạch mọi thứ.... mà thực tế, có những thứ ở cấu trúc XH hiện nay ta muốn minh bạch cũng ko thể minh bạch được nên ù ù cạc cạc khập khiển chờ thời điểm...
Hiểu tận ngọn gốc rễ rồi, cười xòa 1 tiếng, kệ đời.
Nhưng với người hiểu biết và dân tài chính, thì kiến thức phải làm ra tiền. Và hãy thấy đó là cơ hội.
Chính sự méo mó về cấu trúc tài chính và thể chế XH nó tạo ra sự lệch pha thông tin trong cơ chế kinh tế như thế, làm người ta ngộ nhận.
Còn thực tế, nó đều là cây lõi, hoa lá cành chỉ là phụ thôi.
KL: ảo là cái chấp nhận của tài chính, điều này nó được ghi nhận ngay trong các chuẩn mực và ký thuyết giáo trình học thuật.
Chỉ là: mức độ minh bạch của thông tin nó đến đâu để biết cái ảo đó nó có dự trên cái bóng của cái ảo hay ko!
Ảo là 1 phần tất yếu của Tài Chính do lệch pha thời gian và ý chí chủ quan của thằng chủ DN cùng bọn lãnh đạo, kèm theo tac động vĩ mô và biến thiên vi mô từ hoạt động của DN
Vậy ảo hay không, do thằng đọc BCTC!

Múc đi, mua ròng là giai đoạn này.

Đúng vậy , vì có những DN ta đt để thu hồi vốn từ cổ tức nó có thể kg thay đổi PE, PB do tăng trưởng đều và mỗi mùa thu hoạch có lãi bao nhiêu đều đem chia hết cho cổ đông và tái đầu tư . Đây cũng thường là những DN trồng cây đến giai đoạn hái quả nên mỗi năm thu đều đều .
Còn những DN mà PB thấp đa phần đều nằm đáy khi P kg được đánh gia cao do những nguyên nhân abcd nhưng chủ yếu là hđ Kd kém hiệu quả .
Cơ mà nếu lọc đuợc thằng nào có năng lực KD và tiềm năng để tăng trưởng thì cũng là case rất đáng để bỏ vốn đặt cược vì giá cp rất dễ đạt đến bookvalue rồi thậm chí là hơn thế khi kỳ vọng và niềm tin của nhà đt được DN dần đáp ứng ...

Chị BY rất ủng hộ quan điểm ĐT của em với thân là tay ngang nên ăn chậm mà chắc và biết đủ . Chúc mừng em đã tìm được những DN phù hợp với năng lực và kỳ vọng của bản thân cũng như vẫn đang hái quả ngọt đều đều !!!