Tản mạn về CPI và TTCK (39)

Hì, hàng của bác trước đây cho cũng là hàng cơ bản cả mà , em lọc đó trước thôi, rồi ngắm nghía thêm

vâng Tư

Chào các anh @Vuthanhnguyen @HongCK @m_sieudn @FBV ạ, lâu quá rùi e mới lên ghé thăm pic...hú hí

Hôm nai hứng khởi viết chút xíu tản mạn về thị trường nền kinh tế chung ở 1 góc nhỏ là...dạo này nhiều bên quan ngại về tình trạng suy thoái xảy ra sau kết quả kinh doanh quý 1 các công ty ạ.

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, VIEW TIẾP THEO 2023

dựa theo view ảnh, vào tháng 1/2023, các bạn và a chị hiểu rằng NẾU NHƯ:

• (1) lạm phát còn đe dọa (chủ yếu là giá dầu, như dự tính, giá dầu cực kỳ khó giảm)
• và (2) tỷ lệ thất nghiệp thấp, nghĩa là (1) và (2) đều cao, đi kèm với việc hạ lãi suất cấp tập

=> sẽ có 1 con quái vật nhẩy ra là lạm phát đình đồn, tức là tình trạng giằng co khi ko thể nâng lãi suất và cũng ko thể hạ lãi suất, nó khóa hết lựa chọn tiền tệ và tài khóa của nhà nước, và mọi đợt hạ lãi suất đều là ko bền vững.
các chuyên gia và nhiều nhà đầu tư đều đang bi quan khi thấy kết quả quý 1 của mọi công ty sụt giảm mạnh, và làn sóng sa thải nhân công đang diễn ra. Theo view trên, tôi có quan điểm khác, đó là tin rất vui với thị trường chứng khoán.
➡️ sorry vì nói thế là ác với người dân và người đi làm...nhưng thị trường chứng khoán trong ngắn hạn và trung hạn bị điều chỉnh bởi 1 lực duy nhất là lãi suất, câu chuyện rất đơn giản, lãi suất cho vay và chi phí vốn hạ thì thị trường chứng khoán khó giảm, lãi suất lên cao thì thị trường chứng khoán ko thể tăng.
➡️ 3 yếu tố trầm trọng hơn hiện đang có trong nền kinh tế:

• (1) là số lượng trái phiếu đáo hạn trong đó phần nhiều là trái phiếu bất động sản sẽ tới vào năm nay và đầu năm tới đi cùng ách tắc vốn ở các dự án BDS lớn
• (2) là nợ xấu hệ thống ngân hàng lên 1%
• và (3) là làn sóng sa thải nhân công ở nhiều doanh nghiệp thâm dụng lao động.

➡️➡️ 3 yếu tố này, trầm trọng đối với người đi làm, buồn với người dân, nhưng vui với thị trường tài chính.

• vì nó hiện tại đang là đối trọng chủ yếu của lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp cao, vị thế tài chính khối bất động, người dân yếu => sẽ kìm chế lạm phát => giảm bớt động lực tăng lãi suất trở lại của ngân hàng nhà nước trong trường hợp giá dầu thô có thể lên cao hơn từ nay đến cuối năm.
• với tình trạng tâm lý + vị thế sức khỏe tài chính người dân + dòng tiền đầu tư yếu như thế này => margin và tiền cho vay ở khối tài chính (công ty chứng khoán và ngân hàng) khả năng sẽ ế, ít ai có nhu cầu dùng.

➡️ Đó chỉ là 1 khía cạnh của việc suy thoái sẽ giúp kìm lãi suất như thế nào, kìm lãi suất, nghĩa là hỗ trợ cho thị trường chứng khoán.
➡️ Nói cách khác, làn sóng sa thải hiện nay càng mạnh bao nhiêu, khó khăn trong việc bàn giao và triển khai đầu tư công cũng như bất động sản lớn càng khó khăn bao nhiêu => thì khả năng giữ mức nền lãi suất rẻ như hiện tại càng LỚN bấy nhiêu.
➡️ Lưu ý dù kinh tế có phá sản như covid 19 hay vỡ nợ địa ốc như 2008, lãi suất là cái duy nhất quyết định các mức định giá của thị trường chứng khoán, mọi diễn biến xấu nhất của kinh tế đều phản ánh trước vào giá cả, ở những mức định giá rẻ => việc thị trường sẽ thế nào tiếp theo, hoàn toàn phụ thuộc vào chính sách tiền tệ và tài khóa theo hướng nới ra hay siết chặt. Họ ko hiểu điều đó.
➡️ Đợt trước như ở hình ảnh trong view trên, a chị đọc lại, có thể thấy tôi rất lo ngại vì:

• khả năng nếu ngân hàng nhà nước hạ lãi suất điều hành cấp tập và bắt các ngân hàng thương mại hạ lãi đầu ra => thì cơn sốt sẽ lại đến đi cùng lạm phát và giá dầu gia tăng, => và nền lãi suất thấp sẽ ko thể giữ lâu được vì phải đối phó lạm phát quay trở lại.
• Lạm phát luôn là bóng ma đáng sợ, vì nó giết người dân và ăn mòn giá trị doanh nghiệp. Việc hạ lãi suất cấp tập đến nay là 6 tháng từ sau view đó, đã đến, chủ yếu để giải quyết quả bom bất động sản đang bám rễ vào khắp các trụ kinh tế trọng yếu.

➡️ tuy nhiên vì điểm trọng yếu và đối trọng lại nó, là sự sụt giảm mạnh mẽ của doanh nghiệp và bắt đầu có yếu tố "Xì hơi về quy mô tuyển dụng nhân sự" => tôi cho rằng sự lo ngại trên sẽ ko xảy ra.
➡️ nói cách khác yếu tố xì hơi và sa thải về quy mô nhân sự, phải ĐỦ LỚN, để triệt tiêu yếu tố phồng to ra của lạm phát (chủ yếu là giá dầu rất vững), nó sẽ đảm bảo cân đối lớn và triệt tiêu động lực siết cung tiền trở lại

• có thể nói với các yếu tố kết quả kinh doanh quý 1 thảm hại và lần đầu tiên sau vài năm, nhiều DN sa thải thu hẹp quy mô lớn, tôi thấy tác động lên thị trường chứng khoán sẽ yên bình.
• Nếu kết quả quý 1 là tốt, và doanh nghiệp ngay lập tức thẩm thấu nền lãi rẻ và hồi phục trở lại, chúng ta có thể yên trí là lãi suất sẽ sớm quay lại và vnindex không thọ lâu.

➡️ việc lãi suất và tiền rẻ CÀNG LÂU NGẤM vào doanh nghiệp bao nhiêu, doanh nghiệp càng khó khăn chật vật cần thời gian hồi phục dài bao nhiêu, càng tốt cho thị trường chứng khoán bấy nhiêu vì nó trát bê tông vào cái nền lãi suất hiện tại, có thể mở ra cơ hội nền lãi suất cho phép rẻ hơn nữa.

• thông thường qua kinh nghiệm 20 năm qua, việc hạ lãi suất cấp tập sau đó ngay lập tức fai nâng lại => CÒN ĐÁNG SỢ hơn là thà ko hạ từ đầu và để nó cao.
• vì khi hạ lãi suất cấp tập, nó khiến cho kỳ vọng đáy chứng khoán trở nên quá lớn => 1 lứa nhà đầu tư mới + nhà đầu tư cũ quay xe mua trở lại => đẩy giá cổ phiếu lên cao trước khi lãi suất lại quay xe => làm gia tăng cú sốc và sự mất niềm tin ở 1 bộ phận nhà đầu tư vốn đã tổn thương sâu sắc trước đó.
• việc điều hành lãi suất thiếu kinh nghiệm, giật cục ko có chuẩn bị dài hơi như năm 2008, đã thể hiện rõ điều đó.

➡️➡️ nếu trường hợp đó xảy ra mới là đáng sợ, và suy thoái sẽ có thể mở rộng lên thành khủng hoảng (khủng hoảng niềm tin và sự kiên nhẫn), giáng những cú đấm mạnh hơn vào lứa nhà đầu tư ôm đất trả lãi vốn đã cạn kiệt tài chính ở hiện tại, và mọi thứ sẽ trải dài ít nhất fai 1 - 2 năm tiếp theo. Trường hợp này theo tôi đã đc hạn chế khi kết quả đầu năm nay trở nên thê thảm, đó là toàn bộ suy nghĩ xin trình bày nốt cho View 2023 năm nay, tiếp diễn với cái view hồi tháng 1/2023 khi tôi cho rằng diễn biến thị trường chứng khoán ít nhất trong nửa đầu năm nay là đi ngang và ảm đạm, vì lạm phát/suy thoái và khoản nợ xấu đang treo trong BDS vẫn còn dai dẳng.

Kết phiên sáng thì tỷ trọng giá trị khớp lệnh mua của dòng Bất động sản vẫn cao nhất chiếm 20.9%, tiếp tới là nhóm chứng khoán 17.8%

vni như đang đúc đáy vùng này

Đã nói không thể giảm sâu được, thì có nghĩa là vùng đáy còn gì

--- Gộp bài viết, 08/05/2023, Bài cũ: 08/05/2023 ---

Nay có SS.I trở lại dẫn dắt dòng chứng khoán, một số cổ phiếu break ... đẹp,
Nhưng nói chung cần chọn cổ phiếu thật kỹ, có thể chậm tý nhưng chắc... rủi ro thấp là được mà vẫn > lãi GTK

Phiên trước e múc bank nay các a cho quà ngay

Nói chung là cẩn thận đoạn này,
Tránh hàng 1 lái ra,
Ví dụ hôm trước có Cu gì đó ra vỗ ngực xưng tên để rồi pr con hàng 1 lái (now) MP.C ... xong ... chúng nó lại Xả ... !!!

Em cứ danh mục xoay vòng lướt, lỗ thì ôm luôn , nhưng nay mất hàng ttf tiếc quá

Không sao đâu, khả năng TTF còn loanh quanh vùng này, nó phải break 5.0 mới hy vọng mạnh lên được