Tản mạn về CPI và TTCK (43)

LN phơi ra là con số thực hay ảo?
Như cái ông to to nào nợ cả đống TP, chuyên gia phù phép BCTC, mới rồi hình như lại phù phép để có lãi -> xin ra khỏi diện cảnh báo -> up bô cổ đông -> rồi có thông báo bán giải chấp từ 1/11.
Game tỷ $, dễ cụt tay lắm
Gà em thì vẫn chờ xem có vài DN to to nào tuyên bố phá sản ko.
Chứ vẫn còn tìm cách up bô cđ kiếm tiền sống qua ngày thì VNI đừng mong bay cao.
Lỗi do DN , do chứng sỹ chứ ko phải do ATC.

Lỗi do ai k biết mà NAV nở ra 20% cổ. Lỗi thế em cứ chấp nhận thêm 3 năm nữa

Khôn thế ! Khi ở vùng đáy nà nở cổ thì khi lên vùng đỉnh tiền nở biết bao nhiêu !

Lỗi do cđ mà bác.
Gà em cứ lấy cổ tức đi mua khi giá hợp lý.
Nên tt có sập gà em vẫn sống tốt.
Chứ kéo ảo kéo láo e cũng ko thích lắm đâu

EM trích còm này chỉ để nhấn mạnh rằng Bác Gà bác ấy khôn chứ đâu phaỉ em. Đầu tư kiểu đó, sập mà còn có tiền mua thêm tận 20% NAV, vậy mà vẫn đá xéo cơ chế. Thật là vừa được ăn vừa được nói lại tiện tay gói mang về. Đúng gà thành tinh.

Vâng chị, đúng là chỉ số bị tác động nhiều từ sự sụt giảm quá mạnh của đám CP trụ nên nhìn ko còn độ chuẩn xác như xưa nữa. Nhưng cũng tự nhóm CP trụ này đặc ra 1 dấu hỏi to đùng, vì đám này toàn những doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp đầu tàu của nền kinh tế mà cô phiếu lại bị dập te tua thì liệu sắp tới các cổ nhóm Midcap, Pen sẽ ntn?

Nếu mà tăng so quý liền trước thì lợi nhuận cùng kỳ tăng mạnh đấy bạn. Vì đỉnh LN ở quý 1/22 rồi giảm dần mà.
Nếu quý 4/23 mà tăng LN so quý liền trước là quý 3 thì đâu đó tăng trưởng riêng quý 4 là gần 20% so vs cùng kỳ.

Câu cuối của Comment @gadabong không đúng đâu !
Atc trong 1 phiên , vài phiên , thì hầu như không thấy hệ luỵ gì to lớn .
Nhưng Atc trong dài hạn thì không có bất kỳ câu chuyện nào dẫn đến sự TÀN PHÁ Ttck Vn lớn hơn nó ! Mà ko phải chỉ tàn phá từ quá khứ đến hôm nay , mà giả sử thay đổi ngay hôm nay, thì nó vẫn để lại DI CHỨNG TINH THẦN rất lâu từ lúc nó được thay đổi .
Điều này, muốn dễ hình dung , thì bám chắc vào hiện tượng tương đồng sau :
- Bố mẹ dạy đứa con nhỏ trong một tình huống : " Con hãy lừa đảo bạn con trong trò chơi A để thủ lợi một xu " ... Hầu như chưa thấy nguy hại gì .
Nhưng một đứa con nhỏ , suốt thời bé và thiếu niên , sống trong môi trường gia đình mà bố mẹ không khuyến khích nhân văn và khoa học tài chính, mà ngày này năm kia , trong hành vi lừa đảo , dạy sự lừa đảo ... ( Nội hàm của Atc ) ... Thì cậu bé ấy sẽ không thể ngóc đầu nổi , sẽ sống với tâm hồn đồi truỵ, sẽ chỉ thích hợp đàn đúm với đám du thủ du thực, đẳng cấp bét dem quậy phá xóm làng xã hội xung quanh . Đến một lúc già cả, ngộ ra, bấy giờ bố mẹ có kết thúc việc dạy con gian dối , thì cậu thiếu niên ngày ấy cũng sẽ rất lâu để xoá vết đẳng cấp thấp trong con người mình .
- Atc - không phải chỉ mình nó - Nhưng thực sự nó chiếm trọng số cực lớn trong hệ luỵ TÀN PHÁ TTCK VN , HỆ LUỴ NGĂN BƯỚC TIẾN CỦA NỀN KTE TRONG MỐI LIÊN HỆ GIỮA TTTC VÀ NỀN KTE, KÉO LÙI VÀ LÀM ĐÁNH MẤT CÁI ĐÁNG LẼ ĐÃ ĐẠT ĐƯỢC CỦA DÂN TỘC .
( Hãy suy tư thật sâu , thật tổng quát , nếu không , sẽ không thể nhận ra điều ấy ! Vì nó không thể hiện ra đầy đủ cụ thể với hình thái vật chất tăng lên hay giảm đi, mà thuộc văn hoá trừu tượng . )
- Muốn nhận ra những tác hại trừu tượng , thì có lẽ chỉ cần suy ngẫm cái câu của ngài Nelsón Madela ở Nam Phi ... đại ý là : Muốn tàn phá một dân tộc không phải bằng bom đạn vũ khí, mà là..... ( Bạn nào giúp , post câu nói nổi tiếng của ngài í để Cta cùng chiêm nghiệm ...?!! )

Cụ @Ttkh19 ơi , cụ có thể chia sẻ về tình hình hiện nay về ngành thép được kg ạ ?
BY thấy, xét theo chu kỳ giá HRC và cả LN của Thép nhất là HS.G ( tại BY hiểu nó nhất nên xem kỹ ) thì cứ như World cup ấy , tức 4 năm cho một chu kỳ từ đáy lên đỉnh với hai năm giảm và 2 năm tăng .
Ví dụ như :
- 2014- 2015 giảm , 2016- 2017 tăng .
- 2018-2019 giản , 2020-2021 tăng
- 2022-2023 giảm , 2024-2025 tăng

Đấy là xét theo năm cho chẵn chứ đúng ra có lệch vài ba tháng tùy theo, ví như HS.G niên độ TC là kết thúc T9 chứ kg phải kết thúc tháng 12 và có thể nói giá cp cũng phản ánh khá tương đồng với chu kỳ của HRC do có hệ thống phân phối rộng nên việc giải quyết tồn kho giá cao khi đi vào chu kỳ giảm cũng đuợc giải quyết nhanh chóng hơn , cùng với việc đầu cơ giá HRC khi về đáy cũng trùm
Anh @Minhmeo0411 , có phải vậy không ạ ?

Được chị Bình Yên hỏi, em cũng cố gắng trả lời một cách tổng thể nhất. Góc nhìn em chờ đợi sự góp ý, xây dựng, cũng như chỉ định tính các vấn đề (xu hướng kinh tế) mà em nghĩ là mật thiết nhất hiện tại.
Góc nhìn của em cũng muốn tương quan kinh tế Việt Nam với các xu hướng kinh tế toàn cầu là chặt chẽ , vì 2 yếu tố (1) kinh tế Việt Nam thuộc dạng top kinh tế mở ; (2) sức khỏe kinh tế VN phần nào yếu khu vực tư nhân, khu vực chủ đạo trên TTCK. Khi độ mở kinh tế vừa cao, kinh tế vừa thể trạng yếu, thì áp lực toàn cầu dễ thể hiện full effect, NHNN cũng ở vị thế ko thể ngược dòng.

(Anh Nguyên hôm trước có tag em vào, nhưng em cũng bận và cũng lắng nghe comment từ anh chị giai đoạn đó nhiều hơn) . Gửi anh Nguyên .

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Đầu tiên, em nghĩ việc Vnindex giảm mạnh từ 125x với niềm tin về kinh tế hồi phục nhanh hừng hực về tận vùng 1020 – 1050 vừa rồi thể hiện 1 số thứ:

(1) Đánh giá quá cao 1 số kịch bản kqkd quý 3 ở đa số các nhóm doanh nghiệp, có nghĩa vùng 120x – 125x (với 1 số nhóm trụ bị đè nặng khủng khiếp, thì vùng giá đa số cổ phiếu đã về vùng tương ứng VNI 13xx – 15xx, hay em gọi là tương ứng vùng đỉnh kỳ vọng kinh tế).
Vùng đấy có hàm ý inflated price, giá cổ phiếu đã lạm phát. Chị BY cũng thấy, EPS 3Q2023 đa số doanh nghiệp cho thấy dư âm suy thoái kinh tế vẫn còn, đa số doanh nghiệp hướng đến các kịch bản hạ cánh mềm theo nền kinh tế, thay vì tăng trưởng như đà tăng giá của cổ phiếu.

(2) Đánh giá rủi ro/quan ngại của đa số khu vực đầu tư chuyên nghiệp về các yếu tố quan trọng: mức tăng GDP có bền vững không trong bối cảnh kinh tế toàn cầu tương lai ; (**) lo ngại về các doanh nghiệp tư nhân chủ chốt đều yếu về sức khỏe tài chính, mọi người biết em đề cập đến nhóm nào ngành nào ; (***) rủi ro rất lớn từ toàn cầu áp lực đến khu vực Emerging Market vừa rồi, ở những thị trường rất trọng yếu. Không biêt mọi người có cảm nhận như em không, giai đoạn vừa rồi ở Việt Nam (1 2 tháng gần đây) thì NHNN mới là người chịu áp lực lớn nhất, và TTCK cũng là chịu hứng áp lực cùng. Áp lực trên ảnh hưởng trực tiếp đến TTCK, điều kiện cuộc chơi thì khiến các vị thế đầu tư chịu ảnh hưởng, tuy nhiên cũng có những nhóm tìm kiếm cơ hội.

(3) Các lý do riêng biệt từ cơ chế giao dịch, động cơ đạp giá của nhóm lớn, đà bán tháo ở 1 nhóm cổ phiếu trụ vì lý do doanh nghiệp, lí do thanh khoản giật cục, sự không chắc chắn gia tăng làm hạn chế sự tham gia mua vào của dòng tiền tổ chức (em nghĩ họ không có cơ sở mua ròng trong bối cảnh đầy sự không chắc chắn vừa qua, cho tới khi vùng giá rơi về mức rất tốt, 102x – 105x) .

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Bên cạnh đó, các kịch bản về điều kiện thanh khoản/kinh tế có thể thay đổi trong giai đoạn ngắn là có thể, nếu mọi người nhìn vận động đa thị trường. Chỉ tầm 2 tuần, với các sự kiện Đồng loạt các nhóm ngân hàng trung ương từ Fed, ECB, BoC đều hạ góc nhìn rủi ro lạm phát – cân bằng ổn định điều kiện tài chính toàn cầu ; (**) Bộ Tài chính Mỹ thay đổi kế hoạch phát hành nợ sắp tới với việc hạn chế tăng nguồn cung phát hành trái phiếu các kỳ hạn quan trọng 10 năm và 30 năm; (***) Số nonfarm payrolls trong tháng 10 cho thấy 1 sự “surprise” trong các ước tính tăng trưởng kinh tế, khi giả thuyết về tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ (real GDP 4.9% trong quý 3) sẽ được test liên tục về sức khỏe kinh tế/xác suất suy thoái.

Kịch bản thay đổi ở đây là gì, em nghĩ là tín hiệu rất rõ nét từ các biến số toàn cầu quan trọng, đều cho thấy sự đảo ngược xu hướng ngắn hạn (tín hiệu vĩ mô thay đổi xu hướng đều quan trọng), điều kiện mới yêu cầu 1 quan điểm đánh giá mới. Các biến số lớn DXY, US 5yr 10yr 30yr, các cặp tỷ giá USDJPY USDCNY (phần nào tương quan lớn USDVND) đều dễ thở.

Hưởng lợi nhất ở đây đôi khi không phải ở Mỹ, mà là từ các nhóm nước đang ở trạng thái weakest form với áp lực toàn cầu, như Trung Quốc, Việt Nam, Thái Lan, Emerging Market. Xu hướng đảo ngược thật sự cho thấy sự đánh giá rủi ro thay đổi, dự kiến 1 2 quý tới dễ thở để tiếp tục xây đà tăng trưởng kinh tế. Hiện tại, VN cần thời gian để hồi phục kinh tế nó thẩm thấu vào túi tiền nền kinh tế (người dân/doanh nghiệp), nên em xem khoảng thời gian này là thời gian vàng để nhóm Chính phủ - NHNN - FDI tiếp tục truyền dẫn động lực kinh tế, tiếp tục cung ứng tín dụng giá rẻ và cơ hội đầu tư/việc làm/chi tiêu ra nền kinh tế.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Vậy quý 4 Việt Nam có gì ?

(1) Chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng , biến số là tuần sau em dự kiến cả lãi suất tt2 qua đêm về vùng 0.5%, các kịch bản duy trì vùng lãi suất thị trường 2 từ 2.5% - 3.0% được loại bỏ, vùng cân bằng các kỳ hạn 1m về 1.5% trong tương lai gần , neo theo điều kiện lãi suất - tỷ giá tốt của toàn cầu. Tương ứng, tín dụng giá rẻ sẽ dễ tiếp cận với đa số các ngành nghề, khi kinh tế khỏe hơn, tiêu chuẩn tín dụng sẽ tương ứng nới lỏng dần với các khu vực kinh tế.

(2) Đầu tư công, nguồn này liên tục phải nhắc đến, dù chi đầu tư chậm. Vì nguồn lực tài chính đã sẵn sàng trong kế hoạch chi ngân sách. Chờ đợi ở đây là dòng tiền đầu tư công thực tế chi ra kích thích kinh tế trong thời điểm quan trọng hiện tại.

(3) Các quan sát của em về xu hướng FDI thực tăng lên bất ngờ ở các khu vực trọng điểm trong tháng 9 – 10, với quan điểm em thì xu hướng này là rõ ràng và khó bàn cãi về số liệu.

(4) Xu hướng BDS Việt Nam hạ cánh mềm hơn so với dự kiến nhờ vào lãi suất rẻ/thanh khoản cung ứng dự kiến thừa/đảo nợ được hỗ trợ. 1 số phân khúc đã dần hồi phục theo kịch bản hạ cánh mềm. Em nghĩ nếu loại bỏ nhóm bds đầu cơ dạng penny giai đoạn 2021 – 2022, thì có thể đánh giá rủi ro khu vực bds dân cư – chung cư đã xuống thấp, quay trở lại kịch bản dễ thở cho cả nhà đầu tư/nhà phát triển bds.

(5) Các khu vực kinh tế còn lại đều cho thấy xác suất rơi vào kịch bản hạ cánh mềm, tăng trưởng chậm/phòng thủ, chờ ngày phục hồi cùng chu kỳ kinh tế tiếp theo.

Nếu vậy, thời điểm đầu tư nên chọn là bây giờ hay cuối 2024 (dự kiến đi theo chu kỳ suy thoái và nới lỏng trở lại từ nhóm CSTT các khu vực chủ chốt Mỹ và Châu Âu và Canada) , em nghĩ thuần là lựa chọn dựa trên khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Nhà đầu tư nên trang bị 1 list các chỉ báo/xu hướng nhằm đo lường rủi ro để phòng bị thời gian sắp tới, trong trạng thái kỳ vọng tăng trưởng trong nước sẽ tiếp tục thúc đẩy theo nền nội tại.

Các ý đều có thể mở rộng. Gửi nhà TM cuối tuần. Nice weekend all !