Tản mạn về CPI và TTCK (49)

Thankx bác

--- Gộp bài viết, 31/08/2024, Bài cũ: 31/08/2024 ---

Trời mưa gió cộng thêm hàng giá rẻ tTrung Quốc làm các chợ truyền thống ế nhệ
Biết sao bây giờ

Bài của bác nhắc đến vụ Đường cong lãi suất. Tôi lần đầu nghe đến khái niệm này hình như tháng 9/2019. Lúc đó, mấy đàn anh hay chỉ dạy tôi về vĩ mô bày tỏ sư bi quan cực độ về kinh tế vĩ mô.

Nhưng lúc đó có 1 sự kiện khiến tôi thắc mắc: Cụ WB lần đầu tiên trong đời mua cổ phiếu Apple. Cùng lúc, các lãnh đạo của Apple cũng đăng ký mua. Tôi có mang thắc mắc là Inverted yield curve như vậy thì kinh tế sập đến nơi, sao cụ WB lại không ôm tiền như thời kỳ 1966-70 ? Câu trả lời, chắc cụ ấy mua cho tầm nhìn 10 năm.

Đến Covid 2020, Mấy đàn anh này lại càng củng cố quan điểm Cash is king. Tôi lúc này thì chính thức có quan điểm khác. TTCK chỉ sập khi bị cạn tiền như đại khủng hoảng 1928 - 29. Chứ như mấy ông lãnh đạo Apple năm trước, tiền nhiều có biết để làm gì đâu ? Đường cong lãi suất xảy ra vì nhu cầu vốn dài hạn đi xuống do vốn thừa, chứ không phải do cầu giảm ( lúc đó cụ WB, cty Apple, Microsoft đều đang thừa tiền) Vậy nên tôi khuyên bà con múc, xúc tháng 4/20.

Phần lớn người làm dự đoán kinh tế cũng giống dự đoán thời tiết thôi, đa số là đúng. Nếu chỉ nhìn vào hiện tượng mà bỏ quên bản chất, thì sẽ thiếu xót , có thể dân tới sai số lớn. Không phải tự nhiên, lại hình thành bộ môn Lịch sử kinh tế đâu.

Cá nhân tôi cũng từng sử dụng các dự đoán rất vỡ lòng của mình: Những năm 2012 - 2014, tôi luôn quan tâm số liệu thống kê của Hải quan về nhập khẩu ô tô để biết xem kinh tế hồi phục đến đâu. Đến năm 2014, cùng với việc nhận thấy đường vành đai 3 ngày càng bụi, tôi dự đoán rằng kinh tế vĩ mô đã hồi phục, thời điểm mua nhà đã đến ..... Còn bây giờ, tôi không quan tâm đến số lượng ô tô nhập khẩu nữa, mà là số lượng biển ô tô cấp mới ở các CA HN và SG. Thời thế thay đổi mà.

Rút về chính quốc để thâu tóm tài sản giá yêu thương chăng?
Nếu thế thì mình đúng phận con sâu cái kiến nhể? Lãi suất tăng tiền chạy ra, giảm cũng chạy ra. Phải vẽ ra cái gì hoặc mông má cái gì để a li mơi mơi các anh í ở lại?
Lại trăm sự nhờ Tô à mà thôi

Vô lò thành nếp rồi , sẽ vô lò dài dài
Không vô lò xã hội loạn , các nơi khoe mẽ dạy đời tùm lum , không biết đâu là vẻ đẹp cuộc sống , lũ mất dạy và nhận thúc kém , toàn lo vơ vét
Bây giờ hết rồi , phần thì ngán vô lò phần ngán bị bu dông , bi dông dễ bị CA để ý , thấy mịa luôm

- Viết hay quá ! Tks anh @Bonmua !
***
"... Đường cong lãi suất xảy ra vì nhu cầu vốn dài hạn đi xuống do vốn thừa, chứ không phải do cầu giảm ..."
Tôi thắc mắc: Có trường hợp vốn thừa, nhu cầu vốn dài hạn yếu xuống, mà đồng thời sức cầu vẫn tăng hay không nhỉ, anh Bonmua ?
Dzí dụ : vốn thừa, nhu cầu vốn đi xuống, nhưng nhà nước vì cứu lấy một mặt nào đó trong một tình huống gì đấy, lại bơm tiền, cấp không cho dân ... Kiểu như nước Mỹ mấy năm trước, trợ cấp trực tiếp vì Covid chẳng hạn ? ... Nếu thế, khuynh hướng đường cong sẽ thế nào, - thay vì đáng lẽ sẽ là thế kia - Nhỉ ?

Cá nhân mình nghĩ đầu tiên cần hiểu khái niệm/hiện tượng hạ cánh cứng là gì đã. Một số ý mình góp nhặt được ở trên mạng, có thể giúp bạn hiểu rõ hơn chăng?!

(Khái niệm) Hạ cánh cứng đề cập đến sự chậm lại hoặc xu hướng xuống dốc rõ rệt của kinh tế sau giai đoạn tăng trưởng nhanh. Hạ cánh cứng thường được xem là kết quả của việc thắt chặt các chính sách kinh tế có thể mang lại nền kinh tế bay cao, bằng việc đột ngột kìm hãm sự tăng trưởng của nó, chẳng hạn như can thiệp chính sách tiền tệ nhằm kiềm chế lạm phát. Các nền kinh tế trải qua một cú hạ cánh cứng thường rơi vào thời kì trì trệ hoặc thậm chí suy thoái.

(Ví dụ) Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đã tăng lãi suất ở một số giai đoạn trong lịch sử với tốc độ mà thị trường thấy không hấp dẫn, khiến nền kinh tế chậm lại và/hoặc bước vào thời kì suy thoái. Gần đây nhất, đã có một cú hạ cánh cứng vào năm 2007 do chính sách thắt chặt tiền tệ của Fed nhằm hạ nhiệt thị trường bất động sản nhà ở.

(Ý nghĩa) Hạ cánh cứng này có ảnh hưởng tích cực tới một sự phát triển lành mạnh và ổn định của nền kinh tế cụ thể nếu bị ép buộc phải loại bỏ bong bóng khi nền kinh tế đang phát triển nhanh chóng.​

-------------------------------
Muốn tư duy ngược thì phải hiểu xuôi đầy đủ. Nên bạn cũng nên tự tìm hiểu luôn hạ cánh mềm là gì thì sẽ rõ đầy đủ hơn!?

Góc nhìn cá nhân: Việt Nam đang tìm mọi cách để ..."hạ cánh mềm" bất động sản.
Điều đó sẽ thành công nếu bất động sản là một trong cách ngành chính bên cạnh các ngành mũi nhọn khác. Hiện tại ngoài core/lõi nền kinh tế là "phân lô bán nền", chúng ta có những ngành chủ chốt nào khác ??? (không tính các doanh nghiệp FDI)
Do vậy, rất khó để có một cú hạ cánh mềm trong BĐS... càng "ve vuốt mơn trớn nó" để nó mềm đi, nhưng kỳ thực chỉ càng lúc làm nó càng...cứng!

Mạn phép còm lại ý cụ (dù không được hỏi) chút.

Cái ví dụ cụ đưa ra nó không rõ ràng lắm. Vì đường cong lãi suất ở đây đang nói là do nhu cầu vốn dài hạn đi xuống (thường là lấy lợi tức trái phiếu làm thước đo), còn cái cụ nói "cho một tình huống nào đấy" nó rõ ràng chỉ mang tính chất ngắn hạn, giải quyết cái trước mắt nên...cơ bản không tác động đến nhu cầu vốn dài hạn (vốn đang dư thừa) ở đây.

Hỏi thật Cụ 3 Câu, Mong Cụ trả lời 1 Cách Chân Thành, Tất nhiên, sự thật thì Trần Trụi và thật thà thì thiệt thòi.
1. Riêng cụ chủ, Cụ hiểu như thế nào về đường cong lợi suất Mỹ? Bao Gồm, Cấu Trúc hình thành của nó, và sự tác động của nó đến Kinh Tế Mỹ và Toàn Cầu?
2. Theo Cụ, Cụ nghĩ xem, có bao nhiêu Trọc Chữ Kinh Tế, hiểu Ngộ Triệt về Đường Cong này? Nhưng, tại sao người ta lại bà về nó như 1 cách triệt để?
3. Cuối Cùng. Tại Sao, VN là 1 Xã Nghĩa, lại quan Tâm cái thứ xa xỉ phẩm của Tư Nghĩa trời Âu Mẽo? Vậy, Tại Sao, Tất cả các cụ và chúng ta quan tâm tới nó như thế, bàn về nó như thế? để làm gì? Trong Khi, VN còn tồn dư 1 lượng khổng lồ các vấn đề cần bàn mà các cụ lại không bàn? Phải Chăng, Các Cụ cũng thấy nó ko xứng đáng để bàn? Hay là Bất Lực Không thể bàn?

Tôi cho là, Bất Lực Không Thể Bàn. Vì ngay như cái VNI cỏn con này, các cụ bàn nát thế, rồi nó cũng làn nhàn, vậy, các cụ Đi bàn 1 Thứ như thế, há có Viễn Vông ko?

À thì phe CIK cho là Mẽo sẽ suy thoái (FED buộc phải hạ gấp ls là tín hiệu) nên mới có bài cảnh báo. Còn bạn Tiểu Hầu Nhi cho là ngược lại cũng chưa chắc đã sai. Không gì là không thể mà, miễn là chúng ta có chiến lược dự phòng cho mọi khả năng thì bớt bị động hơn. Quan điểm của mình thì Fed hạ ls thì tốt cho TTCK và VNI phải qua 1300 trước cái đã rồi sau đó mới đi đâu thì đi

Bds xụi rồi , cứng mềm gì nữa
Các sếp ngu làm vì toàn nghĩ có nhiều tiền là xong
Chiên za cũng như vì cứ nghĩ đầu tư là phải chứng khoán , vàng và bds
Không lẽ không còn gì khác
Đầu tư là có lãi sau một thời gian nào đóvà căn cứ vào mốc nào đó
Di làm mà hàng năm dư tiền cũng là đầu tư mà

Ah... Tks bạn @SendMe .
- Mắc xích lại, từ comment của @bnw2006 và của anh @Bonmua đến comment này của bạn, thì ý tôi thắc mắc ( đặt vấn đề ) là : Với một đường cong lãi suất mà trước đây dùng làm dự báo cho một trend suy thoái, thì nếu có các động tác đối phó từ các chính sách vĩ mô (có tính chất ngắn hạn), sẽ điều chỉnh ra sao khuynh hướng tiếp tới cho một đường cong ở tương lai hay khuynh hướng của trend suy thoái ở tương lai . (?).
- Có lẽ tinh thần của comment bnw2006 - nêu các ý kiến của các chuyên gia kinh tế về việc "khó có một dự báo hoàn hảo về khuynh hướng" - Cái mà trước đây đã từng đúng, hoặc xác suất đúng rất cao , thì nay lại trở nên không còn độ tin cậy cao - Thì phải chăng là bỡi những ĐỘNG TÁC TÁC ĐỘNG NGẮN HẠN VỀ VĨ MÔ ?
Và nếu vậy, với một đường cong như vậy, các động tác tác động đối phó, chống lại khuynh hướng suy thoái sẽ là gì .