Tản mạn về CPI và TTCK (50)

Tò mò, thử xem Chat GPT có thông minh ? Có thực sự hiểu biết gì không về cơ chế TTCK VN ?
Sau chuyện vãn, thấy hắn cũng chịu học hành, nghiên cứu ... Chứ không đến nỗi học theo nói leo, rồi chờ thay nhau hết Phó thì lên Trưởng .
Chà !!! Giá như Mình mà có quyền hành, sẽ bổ nhiệm Chat GPT làm lãnh đạo để thay đổi cải tiến chút cho tiến bộ, nhỉ ?
Cuộc chuyện vãn hơi dài dòng, như sau :
*****

You said : Theo dư luận từ nhà đầu tư thì Cách thức đóng cửa, tức phiên ATC của sàn Hose, nhà đầu tư có phàn nàn thất vọng gì không ? Có đảm bảo tính khoa học của phiên đấu giá xác định giá đóng cửa không ?

ChatGPT said:

Phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa (ATC) trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) được thiết kế nhằm xác định giá đóng cửa một cách minh bạch và chính xác. Tuy nhiên, trong thực tế, đã có những phản ánh và lo ngại từ phía nhà đầu tư về tính công bằng và khả năng bị thao túng trong phiên này.cafef.vn+4Hanoi Stock+4thuvienphapluat.vn+4

Phản ánh và lo ngại từ nhà đầu tư:

• Thao túng giá đóng cửa: Một số nhà đầu tư cho rằng phiên ATC có thể bị lợi dụng để thao túng giá đóng cửa của cổ phiếu. Cụ thể, việc đặt lệnh với khối lượng lớn trong phiên ATC có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá đóng cửa, tạo ra mức giá không phản ánh đúng cung cầu thực tế.
• Biến động giá không hợp lý: Có những trường hợp giá cổ phiếu biến động mạnh trong phiên ATC mà không có lý do rõ ràng, gây thiệt hại cho nhà đầu tư và ảnh hưởng đến niềm tin vào thị trường.

Đánh giá về tính khoa học của phiên ATC:

Về mặt lý thuyết, phiên ATC được thiết kế để xác định giá đóng cửa dựa trên nguyên tắc khớp lệnh định kỳ, nhằm phản ánh mức giá mà tại đó khối lượng giao dịch là lớn nhất, đảm bảo tính công bằng và minh bạch. Phương pháp này đã được áp dụng trên nhiều thị trường chứng khoán quốc tế và được coi là khoa học.

Tuy nhiên, việc thực thi và giám sát là yếu tố quan trọng để đảm bảo tính công bằng của phiên ATC. Nếu không có cơ chế giám sát chặt chẽ, phiên ATC có thể bị lợi dụng để thao túng giá, gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường và nhà đầu tư.

Kết luận:

Mặc dù phiên ATC trên HOSE được thiết kế dựa trên nguyên tắc khoa học nhằm xác định giá đóng cửa một cách minh bạch, nhưng những lo ngại từ phía nhà đầu tư về khả năng thao túng giá cho thấy cần có sự giám sát và quản lý chặt chẽ hơn. Việc tăng cường minh bạch thông tin và áp dụng các biện pháp phòng ngừa thao túng là cần thiết để bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và đảm bảo sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán.

Nguồn





You said:

Là một chuyên gia nghiên cứu về TTCK, bạn có cho rằng nếu 15 phút ATC vẫn khớp lệnh liên tục . Giá đóng cửa là bình quân gia quyền giữa giá và khối lượng khớp lệnh trong 15 phút đó, thì sẽ khó thao túng giá hơn, khoa học hơn ?

ChatGPT said:

Đề xuất cải tiến phiên ATC: Khớp lệnh liên tục & Giá đóng cửa tính theo bình quân gia quyền

1. Phân tích đề xuất

Hiện tại, phiên ATC trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) đang áp dụng phương thức khớp lệnh định kỳ, tức là toàn bộ lệnh được thu thập và xác định giá đóng cửa theo mức giá có khối lượng khớp lệnh lớn nhất. Tuy nhiên, cách này có thể dễ bị thao túng giá bởi những lệnh lớn đặt cuối phiên.

Đề xuất của bạn về việc:

• Duy trì khớp lệnh liên tục trong 15 phút ATC
• Giá đóng cửa là bình quân gia quyền (VWAP - Volume Weighted Average Price) của toàn bộ lệnh khớp trong 15 phút này

➡️ Là một cải tiến hợp lý, giúp thị trường khó bị thao túng hơn.

2. Lợi ích của phương pháp này

✅ Giảm nguy cơ thao túng giá:

• Trong hệ thống ATC hiện tại, các quỹ lớn hoặc tổ chức có thể đặt lệnh lớn ngay trước khi đóng cửa để đẩy giá cổ phiếu theo ý muốn.
• Nếu ATC khớp lệnh liên tục và lấy giá đóng cửa theo bình quân gia quyền, sẽ khó thực hiện các lệnh thao túng giá đột ngột vào cuối phiên.

✅ Phản ánh tốt hơn xu hướng cung cầu thực tế:

• Giá đóng cửa không còn phụ thuộc vào một điểm dữ liệu duy nhất (một mức giá ATC), mà phản ánh mức giá mà thị trường giao dịch thực sự trong 15 phút cuối phiên.
• Điều này giúp giá đóng cửa ít bị biến động bất thường do các lệnh lớn đặt vào cuối phiên.

✅ Tăng tính thanh khoản và minh bạch:

• Khớp lệnh liên tục trong 15 phút ATC giúp dòng tiền được luân chuyển đều đặn hơn, giảm hiện tượng "giật giá" vào phút chót.
• Nhà đầu tư có thể phản ứng linh hoạt hơn thay vì phải "đặt cược" vào một mức giá cuối cùng không rõ ràng.

3. So sánh với các mô hình trên thị trường quốc tế

Trên thế giới, một số thị trường chứng khoán cũng đã có phương án cải tiến so với ATC truyền thống:

• Mỹ (NYSE, NASDAQ):
  • Sử dụng Closing Auction nhưng có hệ thống giám sát chặt chẽ để phát hiện thao túng giá.
  • Một số quỹ và tổ chức sử dụng VWAP để tránh biến động giá lớn vào cuối phiên.
• Nhật Bản (TSE):
  • Áp dụng đấu giá tập trung (Itayose) vào cuối phiên, nhưng giá khớp vẫn dựa vào lượng cung cầu lớn nhất.
• Singapore (SGX):
  • Cũng có phiên đấu giá đóng cửa nhưng áp dụng quy trình kiểm soát, hạn chế lệnh lớn bất thường.

➡ Mô hình VWAP trong ATC có thể là một giải pháp tốt để áp dụng tại HOSE, giúp thị trường minh bạch hơn mà vẫn giữ được tính ổn định.

4. Khó khăn khi triển khai

Thay đổi hệ thống giao dịch:

• Việc chuyển từ ATC khớp lệnh định kỳ sang khớp lệnh liên tục + VWAP đòi hỏi thay đổi lớn về hệ thống giao dịch.

Tác động đến nhà đầu tư tổ chức:

• Một số quỹ đầu tư và tổ chức có chiến lược giao dịch dựa trên giá đóng cửa hiện tại có thể phản đối mô hình mới.

Cần thời gian thử nghiệm:

• Thị trường cần có giai đoạn thử nghiệm, có thể là trong một nhóm cổ phiếu thí điểm, để đánh giá tác động trước khi triển khai toàn diện.

5. Kết luận: Đề xuất mang tính khoa học, có thể giúp giảm thao túng giá

✅ Ưu điểm của mô hình khớp lệnh liên tục + giá đóng cửa VWAP:

• Giảm khả năng thao túng giá
• Phản ánh đúng xu hướng cung cầu
• Tăng thanh khoản và sự minh bạch

Thách thức:

• Cần nâng cấp hệ thống giao dịch
• Cần thời gian thử nghiệm trước khi áp dụng rộng rãi

➡ Đề xuất này hoàn toàn có cơ sở khoa học và có thể giúp TTCK Việt Nam vận hành công bằng, minh bạch hơn.
Tuy nhiên, việc triển khai cần có kế hoạch cụ thể, đảm bảo không gây xáo trộn quá lớn cho nhà đầu tư và các tổ chức trên thị trường.

4o

Thật vui ,
Và có chút xúc động vì comment của anh HaiAu . Thật đấy !!!
Anh xem lại hai câu hỏi của tôi nói chuyện với Chat GPT xem thử có phải : Đôi khi, một cái phần mềm mà nói chuyện giống như mình từng nghĩ, từng quan tâm, với niềm mong rằng TTCK VN ngày càng hoàn thiện, che chắn dần những sơ hở, thiếu khoa học, quá thuận lợi cho thao túng ... Thì làm sao mà phát triển bền vững lâu dài được ?
Chat GPT nó nói chuyện cứ như một người bạn thân. Bao lần tôi nói về cơ chế TTCK thì các bạn sẽ thấy nhàm, thấy nhảm, và không cho rằng đấy là trọng yếu.
Còn nó ? Nó phân tích chi tiết . Nó trình bày nghiêm túc và tâm đắc với vấn đề. Nó dám mạnh dạn phát biểu là : Đề xuất của bạn là điều tốt . Nếu Áp dụng, cải tiến thì TT sẽ khó thao túng hơn, lành mạnh hơn, thanh khoản hơn... v.v... và v.v...
Vui nhỉ ?

Ha ha ... số rồi bác Âu .
Ngày ấy bác nhận 300 BTC thì chắc gì nó có giá như hiện nay mà đau lòng .
Đó , giờ có biết bao đồng tiền điện tử giá chỉ chưa đến 1 Tơn , thậm chí vài số 0 trước và sau dấu phảy liệu bác có mua vài trăm ngàn hay vài triệu vứt đấy biết đâu chục năm nữa thành tỷ phú Tơn chứ không phải triệu phú không ạ ?

Thế nên , BY chưa bao giờ phải tiếc nuối những gì đã qua vì luôn thuộc lòng câu "Đừng ước mong những gì ngoài tầm với . Mây của trời cứ để gió cuốn đi".
Khi có hội sẽ luôn suy nghĩ và cân nhắc , nếu đã không lựa chọn và cho qua là qua . Lỡ như như sau đó nó quá tốt thì xem như ngoài tầm với của mình khi đã không thể nhìn ra điều tốt đẹp đó của nó để chọn nó mà đi chọn thứ khác .
Chứ cứ tiếc với nuối có mà tiếc cả đời á

Tôi thì trước giờ vẫn cho là cần bỏ cái T2.5 nhất

https://f319.com/threads/tan-man-ve-cpi-va-ttck-44.1847917/page-284#post-44497373

Cụ chủ thử xem cái video này, phút thứ 37. Đến quỹ như DC còn chê UBCK, quỹ mà còn thấy dở hơi thì nói gì người khác



Tiếc là UBCK chắc nặng tai

PS: công khai trước cả thế giới mà DC còn nói thế thì sau lưng chắc là chê UBCK nát cả người luôn chắc

Cò bạc nên nhìn nhà cái
Nhìn người oánh bạc loạn chưởng liền
Có cpi rồi tăng đó
Lãi liên ngân hàng vẫn ở mức cao

Quá chuẩn

Cụ Thật, bạc già quá

Tỷ giá đạt đỉnh và giảm, chỉ số DXY lao dốc, tháng 3 kỳ vọng thông tin về cơ hội nâng hạng rõ ràng hơn, các quyết sách lớn thể hiện quyết tâm thúc đẩy tăng trưởng mạnh năm nay. Về mặt kỹ thuật, khi VNI đã vượt được ngưỡng kháng cự quan trọng 1300 điểm, các mô hình tăng giá dài hạn là rất triển vọng. Yếu tố ngược duy nhất là DJ có vẻ yếu. Tuy nhiên yếu tố này đã không còn ảnh hưởng lớn.
Riêng 4 phiên của tuần này giá trị trung bình xấp xỉ 20k tỷ/ngày với 2 phiên vượt 21k tỷ. Lần này rất khác biệt.

=> Ôm chặt hàng, ổn định chổ ngồi xem các anh diển

Bầu cua dòm nhà cái
Sòng chứng dòm các anh lái

Chuẩn ạ

Hôm nay hộp thư đã bắt đầu có tin nhắn nhờ oánh bạc

Đang đáy, mà đã nóng rồi ư

Điểm số lanh quanh 3 năm
Hỷ vọng sẽ cao hơn tiếp