Tản mạn về CPI và TTCK (50)

Vàng đang lên
Vàng giao tháng 6 thấy trên 3.180 dồi / ounce

Có phải do biên độ không bác?
Thị trường chứng khoán các nước phát triển như Mỹ, không quy định biên độ dao động

Thị trường Chứng khoán các nước mới phát triển thường quy định biên độ dao động như: Việt Nam 7%, Trung Quốc 10%, Nhật 30%...

Tâm Lý Tìm Cơ Hội Trong Bóng Tối
Có một quy luật mà thị trường tài chính toàn cầu – không phân biệt New York hay Hà Nội – luôn vận hành theo: con người không thay đổi. Dù trải qua bao lần khủng hoảng, hưng phấn hay thất vọng, hành vi đầu tư vẫn xoay quanh hai thái cực: sợ hãi và tham lam. Và nếu chúng ta hiểu được tâm lý, ta sẽ hiểu được chu kỳ. Mà hiểu chu kỳ, thì mới có thể nhận diện cơ hội.
Trong suốt hơn hai thập kỷ chứng kiến những cơn sóng lớn nhỏ, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua không ít biến động: từ khủng hoảng ngân hàng giai đoạn 2008–2011, bầu Kiên 2012, giàn khoan 981 năm 2014, cú sập do COVID-19 năm 2020, cho đến làn sóng tháo chạy của khối ngoại năm 2022–2023. Nhưng điều thú vị là ở chính cách thị trường phản ứng với rủi ro – và lần này, nó không tuân theo kịch bản cũ.
Khi sự hoảng loạn không đến từ nơi quen thuộc
Trong các sự kiện “thiên nga đen” trước đây, một phản xạ có tính chu kỳ thường xảy ra: nhà đầu tư cá nhân sẽ là nhóm đầu tiên bán tháo trong nỗi sợ hãi. Họ phản ứng cảm tính, ít dựa trên định giá hay nền tảng doanh nghiệp. Chính trong làn sóng xả hàng đó, tổ chức trong nước và khối ngoại mới là người âm thầm gom vào, mua được tài sản tốt với giá chiết khấu sâu.
Nhưng bốn ngày "đen tối" vừa qua của thị trường Việt Nam lại khác. Rất khác.
Trong khi các nhà đầu tư tổ chức trong nước bán ròng để cắt lỗ, khối ngoại tháo chạy với tốc độ đáng báo động, thì nhóm cá nhân – tưởng chừng yếu ớt và dễ gãy nhất – lại chính là những người bắt đáy.
Không ai ngờ, lực mua dồn dập đến từ những tài khoản nhỏ lẻ. Dòng tiền cá nhân lần đầu tiên không hoảng loạn mà chủ động. Họ mua vào trong những phiên giảm sàn, chấp nhận rủi ro, và tin vào khả năng phục hồi của cổ phiếu.
Đó là một tín hiệu lạ. Lạ đến mức nhiều nhà quản lý quỹ lâu năm cũng phải thừa nhận: “Tôi không hiểu chuyện gì đang xảy ra.”
Trưởng thành thật sự – hay FOMO có tổ chức?
Tại sao nhà đầu tư cá nhân lại “dũng cảm” như vậy? Có hai giả thuyết:
Giả thuyết thứ nhất: sau những cú sốc đau đớn năm 2022–2023, nhiều F0 đã trở thành F1. Họ đã trải qua lỗ 50%, margin call, và thậm chí là cháy tài khoản. Nhưng họ không rời đi. Họ học hỏi, đọc báo cáo tài chính, hiểu P/E, và tập trung vào cổ phiếu có nền tảng. Lần này, khi thị trường hoảng loạn, họ chọn không chạy, mà mua thêm – giống như cách mà những nhà đầu tư giá trị thực thụ vẫn làm.
Giả thuyết thứ hai: đây là FOMO được lan truyền qua mạng xã hội, hội nhóm, TikTok, YouTube. Những "tín hiệu bắt đáy", những lời khuyên “mua lúc máu chảy” được lan tỏa chóng mặt. Nhà đầu tư không biết vì sao cổ phiếu rớt – họ chỉ biết bạn mình đang mua. Và họ sợ lỡ mất nhịp hồi.
Khó mà phân định rạch ròi. Có thể cả hai đều đúng. Nhưng nếu bản chất dòng tiền vẫn là bầy đàn, thì cái "bắt đáy" hôm nay có thể trở thành cái "kẹp hàng" của ngày mai.
Sự vắng mặt đáng ngờ của tổ chức và cú trở lại bất ngờ
Trong khi nhà đầu tư cá nhân trỗi dậy, khối ngoại lại làm điều ngược lại: bán ròng với quy mô lớn. Các tổ chức trong nước cũng không khá hơn: nhiều quỹ cắt lỗ, co cụm vị thế. Điều này cho thấy nỗi lo ngại không chỉ đến từ thị trường cổ phiếu, mà từ cả yếu tố vĩ mô, như thanh khoản hệ thống, rủi ro lãi suất, hay nghi ngờ chất lượng báo cáo tài chính.
Nhưng rồi, một điều không tưởng đã xảy ra trong ngày thứ Năm kịch tính.
Cổ phiếu Bluechip – những mã lớn, dẫn dắt thị trường, vốn bị xả không thương tiếc – bỗng được chất trần siêu khủng. Lực mua dâng cao bất ngờ, thanh khoản vọt lên, bên bán hoàn toàn bị áp đảo. Một sự đảo chiều ngoạn mục, khiến cả thị trường ngỡ ngàng. Toàn vn30 tím ngắt.
Nhiều nhà đầu tư kỳ cựu cho rằng, đây rất có thể là dấu hiệu quay lại của dòng tiền ngoại khối, đặc biệt là P-notes – một công cụ mà nhà đầu tư nước ngoài dùng để tiếp cận thị trường Việt Nam mà không cần đăng ký chính thức. Khi biến cố xảy ra, nhóm này có thể đã giảm tỷ trọng. Nhưng khi tin tức “vỡ ra” không quá xấu như lo ngại, họ nhanh chóng quay lại cover vị thế, tạo ra hiệu ứng cầu lớn bất ngờ.
25 năm thị trường, chưa mấy khi chúng ta chứng kiến một cú đảo chiều kịch tính đến vậy. Như thể ai đó bật công tắc đảo pha, và thị trường chuyển từ u ám sang hưng phấn chỉ trong một phiên giao dịch.
Đây là đáy, bẫy tăng, hay điểm giữa của rủi ro?
Với những nhà đầu tư dài hạn, câu hỏi quan trọng nhất không phải là chuyện tăng – giảm trong vài phiên, mà là: chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ?
Nếu đây là đáy thực sự – nơi tâm lý đã tuyệt vọng, và giá cổ phiếu phản ánh toàn bộ rủi ro – thì những ai bắt đáy hôm nay sẽ được thưởng lớn trong tương lai. Nhưng nếu đây chỉ là một cú hồi kỹ thuật – một cái bẫy được dựng lên bởi tâm lý đám đông – thì kẻ bắt đáy có thể lại là người trả giá sau cùng.
"Không ai có thể đoán chính xác đáy của thị trường. Nhưng ta có thể cảm nhận được khi thị trường quá sợ hãi hoặc quá tham lam." Điều quan trọng không phải là đoán đúng, mà là định giá đúng rủi ro mà mình đang chấp nhận.
Kết lại: Sự trở lại của lý trí – hay chỉ là bản năng sinh tồn?
Thị trường chứng khoán, tự thân nó không sinh ra cơ hội. Chính sự lệch pha giữa cảm xúc và giá trị nội tại mới tạo ra cơ hội.
Lần này, có thể nhà đầu tư cá nhân đã trưởng thành hơn. Cũng có thể họ chỉ đang liều lĩnh hơn. Còn tổ chức, từ rút lui đến quay lại, cũng có thể chỉ là hành vi quản trị rủi ro bình thường.
Chúng ta không thể chắc chắn. Nhưng chúng ta có thể tự hỏi mình: liệu những gì đang diễn ra là dấu hiệu của đáy, hay chỉ là bước tạm dừng trên đường đi xuống? Dĩ nhiên cú hồi này cũng giết kha khá đội phái sinh short mạnh ngang số chiến sĩ cháy tài khoản ngay đáy 1080.
Bởi như ngài Howard Marks từng nhấn mạnh: "Rủi ro không nằm ở nơi bạn nhìn thấy, mà ở nơi bạn nghĩ rằng nó không còn nữa."
From ấp trứng

https://vnexpress.net/ong-trump-noi-muon-dat-thoa-thuan-voi-trung-quoc-4872519.html

--- Gộp bài viết, 11/04/2025, Bài cũ: 11/04/2025 ---

Trong một cuộc họp nội các ngày 10/4, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết muốn đạt thỏa thuận với Trung Quốc để chấm dứt căng thẳng đang leo thang.

"Chúng ta sẽ xem chuyện gì xảy ra với Trung Quốc.

Chúng tôi muốn đạt được một thỏa thuận với họ", ông nói.

Tổng thống Mỹ cũng cho biết "Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình là người bạn của tôi trong một thời gian dài".

Nghỉ ngơi cafe đê anh . Chiều nay khả năng e bán dần đám cổ vợt hôm nọ. Bán khi ng ta cần là thích nhất

Trong dự của lão rồi, nhưng nhiều lúc diễn lố quá thành T diên dcm
Về quyết định hoãn thuế trong 90 ngày: Ông Trump nói 'xuất phát từ trái tim'

Nói với em hôm qua rồi còn giề

- TG cực kỳ hỗn loạn
- sxkd của ta vẫn nát bét, dự thêm sx xnk sẽ thu hẹp

Chộp - Chạy

--- Gộp bài viết, 11/04/2025, Bài cũ: 11/04/2025 ---

Nghị viện đang phát rồ lên cụ ợ, họ đang nghi đội của trumpt ăn đủ vụ bán khống vửa rồi

Mẽo nóa hãi nhất TT cầm lái đội chuyên nghiệp tài chính

Cú này mà bảo tụi nó k làm méng thì e bé bằng con kiến.

Tôi đã dự rồi, T hở huyệt phát là ăn bấm ngay ccmnd, lấy thịt đè người quá đáng

He he

Nói vậy, trumpt là nhà cải cách đại tài đó cụ, nhưng ngây thơ chính trị lém

Vụ covid ngây thơ đến mức bị tụi dân chủ đá dái cướp trắng trợn nhiệm kỳ 2

Rồi cụ thấy không, láo và loạn đến thế mà trumpt vẫn tóm được ngai TT kỳ này thì kinh tóa, có 102 trong lịch sử mẽo

Vớ vẩn hở sườn tiếp, tụi dân chủ nó lại túm ngai giữa nhiệm kỳ thì toi

Xách động và lôi kéo dân chúng thì trumpt và đảng cộng hòa chưa xứng hàng con cháu của đảng dân chủ

--- Gộp bài viết, 11/04/2025, Bài cũ: 11/04/2025 ---

Ngọt quá em ơi

Ngay ttck vn cứ đồn khống chết, chứ anh nghĩ 2 phiên 4 tỷ cổ phiếu tháo chạy ngay trên đỉnh thì Ôi giời là Khống

Giàng ơi