Tản mạn về CPI và TTCK (51)

Các cụ tham khảo .
Sự kiện gần đây … quy tụ hơn 100 đại diện tài chính hàng đầu thế giới - từ BlackRock, Vanguard, UBS, Morgan Stanley đến FTSE Russell và Deutsche Bank.
Đa phần mọi người nhìn nhận đây là tín hiệu tích cực: dòng tiền lớn sẽ vào, thị trường sẽ tăng, Việt Nam sắp “nâng hạng”.
Nhưng ở góc nhìn của tôi, câu chuyện này sâu hơn rất nhiều. Nó không chỉ là một sự kiện - mà là dấu hiệu đầu tiên của sự chuyển giao quyền lực tài chính trong khu vực.

1. Dòng tiền không chạy theo sự kiện, mà chạy theo cấu trúc quyền lực mới

Tôi cho rằng, các định chế như BlackRock hay Vanguard không đến Việt Nam để “mua cổ phiếu”, mà để thẩm định năng lực hấp thụ vốn của quốc gia.

Họ muốn biết: hệ thống pháp lý của Việt Nam đã đủ minh bạch chưa? Thanh khoản có đủ lớn không? Cơ chế lưu ký, thanh toán, tỷ giá có đáng tin cậy không? Và đặc biệt, doanh nghiệp đầu tàu của Việt Nam có thể trở thành chuẩn tham chiếu (benchmark) trong khu vực được không?

Nói cách khác, “Beyond the Upgrade” không phải là cú bơm tiền, mà là phép thử về năng lực hội nhập tài chính.
Nếu Việt Nam vượt qua, cánh cửa dẫn đến chu kỳ tăng trưởng dài hạn sẽ mở ra - không phải vì giá cổ phiếu tăng, mà vì năng lực định giá quốc gia được tái thiết lập.

2. “Nâng hạng” không phải là mục tiêu, mà là bước khởi đầu của chu kỳ tài chính hóa

Một quốc gia khi được nâng hạng không chỉ được “mua nhiều hơn”, mà còn được gắn ID tài chính toàn cầu - trở thành một phần trong mạng lưới vận hành vốn của thế giới.
Lúc đó, cơ chế định giá thị trường Việt Nam không còn do dòng tiền nội địa quyết định hoàn toàn, mà sẽ “hô hấp” cùng nhịp với các trung tâm tài chính lớn như Singapore, Hồng Kông hay Seoul.

Đây chính là chu kỳ tăng trưởng dài nhất mà tôi muốn nói đến - không phải chu kỳ bull 6 tháng hay 1 năm, mà là chu kỳ tái cấu trúc 10 - 20 năm của nền kinh tế.
Khi dòng vốn sản xuất (FDI) và dòng vốn tài chính (Portfolio) gặp nhau, Việt Nam sẽ không còn chỉ là một “công xưởng” giá rẻ, mà trở thành một trung tâm tích sản của khu vực.

3. Cội nguồn thật sự của sự quan tâm toàn cầu

Thế giới đang bước vào thời kỳ “hậu Trung Quốc” - khi chuỗi cung ứng và dòng vốn buộc phải tái bố trí để tránh rủi ro địa chính trị.
Việt Nam nổi lên như một điểm chốt mềm: chính trị ổn định, chi phí sản xuất cạnh tranh, vị trí địa lý chiến lược, và dân số trẻ.

Nhưng chỉ có sản xuất thôi là chưa đủ.
Để giữ chân dòng vốn, một quốc gia phải có thị trường tài chính đủ sâu và minh bạch, để chuyển hóa vốn sản xuất thành tích sản dài hạn.
Và đó chính là điều đang diễn ra: Việt Nam đang bước vào tiến trình “tài chính hóa nền kinh tế sản xuất” - một giai đoạn mà thị trường vốn sẽ trở thành “bộ phận tuần hoàn máu” cho cả nền kinh tế.

4. Quyền lực tài chính và cuộc chơi dài hạn

Tôi nhìn thấy ở đây không chỉ là cơ hội, mà là sự thay đổi cấu trúc quyền lực mềm trong khu vực.
Các quỹ toàn cầu đến Việt Nam không đơn thuần vì lợi nhuận, mà vì họ muốn “đặt chốt” trong hệ thống tài chính mới nổi ở châu Á.
Còn Việt Nam, nếu biết nắm lấy thời cơ thì có thể chuyển từ vị thế nhận vốn sang vị thế điều phối vốn khu vực trong tương lai.

Điều đó đòi hỏi:

Chính sách ổn định và xuyên suốt.

Doanh nghiệp niêm yết phải minh bạch, có năng lực mở rộng quốc tế.

Hệ thống tài chính phải đủ sâu để “chuyển hoá dòng vốn thành năng suất thực”.

Nếu làm được, Việt Nam sẽ không chỉ tăng trưởng - mà thay đổi tầng địa chất tài chính của mình mãi mãi.

5. Hệ quả tất yếu là gì?

Nếu chu kỳ này khởi động đúng cách, hệ quả sẽ lan tỏa ở 3 cấp độ:

Thứ nhất, cấu trúc vốn của doanh nghiệp sẽ thay đổi.
Doanh nghiệp Việt không chỉ huy động vốn vay, mà sẽ có khả năng phát hành, gọi vốn từ quỹ quốc tế, trái phiếu xanh, và các nguồn vốn trung - dài hạn.
Điều này tạo ra chu kỳ nâng cấp năng lực cạnh tranh quốc gia.

Thứ hai, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ bước sang “thời đại định giá mới”.
Dòng tiền quốc tế sẽ buộc các doanh nghiệp phải minh bạch, báo cáo chuẩn mực, và vận hành theo tiêu chuẩn quản trị toàn cầu.
Khi niềm tin được tái lập, giá trị vốn hóa thực sự mới được phản ánh - và đó mới là “re-rating” bền vững.

Thứ ba, người Việt hay nói đúng hơn NĐT Việt Nam sẽ buộc phải học cách nhìn đầu tư khác đi.
Thay vì đầu cơ theo sóng, ta phải biết đọc cấu trúc dòng tiền toàn cầu, chu kỳ vốn, và hiểu rằng mỗi cổ phiếu chỉ là một hạt trong cỗ máy tái định vị quốc gia.
Nhà đầu tư nào nắm bắt được cấu trúc đó sẽ đi cùng với sóng tăng trưởng dài hạn.

6. Lời kết cho góc nhìn của cá nhân tôi

Tôi tin rằng Việt Nam đang ở khoảnh khắc chuyển giao hiếm có.
Không phải vì “có tin tốt”, mà vì cánh cửa của chu kỳ tái định vị tài chính quốc gia đang mở ra.
Đám đông sẽ nhìn thấy những biến động giá; còn những người đủ kiên nhẫn sẽ nhìn thấy một nền kinh tế đang tái lập vị thế trong bản đồ quyền lực vốn toàn cầu.

Và chính trong sự dịch chuyển âm thầm đó, chu kỳ tăng trưởng dài nhất của Việt Nam sẽ bắt đầu - một chu kỳ không chỉ đến từ tiền, mà đến từ trật tự mới của niềm tin, vốn và năng lực quốc gia.

Nguồn coppy trên mạng

Vẫn như xưa thôi anh, tây có quy chiếu tây, đông có quy chiếu đông

Định luật newton cụ thể hóa nó thôi

Tứ thư ngũ kinh đã đầy ví dụ giải thích và áp dụng định luật newton

Còn phật pháp thì bao trùm hơn nữa anh ạ

Không phải vô cớ mà con người có Đức tin và Tôn giáo đâu ạ

Cộng sản không phải là hình thái vô thần, Đức tin của người cộng sản là lý tưởng cộng sản

Ha ha...
Comment hay !!!
Đọc vui cả 2 ngày nghỉ, chứ không chỉ lúc này .
" ... lanh tanh bành cả ...
Gia tộc trumpt ngon, cứ T+ chứng khoán với tiền số là mướt mượt ... " .
*****
Nhưng, nói nhỏ thôi !!!
Điều cái tàu ngầm chạy lăng quăng, là hàng triệu Coin thủ khắp thế giới - Kể cả thiện nghệ nhất - chết sặc tiết.
Nói lớn, tôi ghét, tôi đổi động thái khác. Tháng này động thái này, thì đừng hòng tháng sau tôi lập lại ?!!! Tôi phải thật phong phú ... Mà tần suất thì không có qui luật gì hết !!!... Bảo sao ko mướt mượt? Bảo các anh chơi nổi ko ?

. Bài viết hay quá !
. Có nhiều ý "sâu và rộng đến mức bất ngờ" . Nhờ vào kiến thức vừa tổng quát lại vừa rất kinh nghiệm trong sự tổng kết những diễn tiến theo qui luật tất yếu từng diễn ra. ( Đặc biệt , mục 3/ 4/ 5/ ...).

Chuyện các bác PS tìm cách thay đổi điểm số để kiếm lợi nhuận không phải bây giờ đâu bác. Từ lúc tôi biết CK đã thấy kiểu như EIB, GVR, FPT, V+ ... nhiều lần rồi

Các mã thay đổi vì tùy thuộc theo cost và effect của cổ phiếu nào rẻ nhất vào thời điểm đó, chuyện ở trên sòng PS ai cũng tìm cách kiếm lợi thế thì chả có gì, nhưng khi ảnh hưởng quá mức đến cơ sở thì đành phải nói

Ai chả thấy điểm số ảo, mỗi ngày co giật vài chục điểm, thúc đẩy thêm bao nhiêu tay to lợi dụng té nước theo mưa

Tôi nhớ đâu hôm kia thì phải, kéo VIC giật 1 lệnh chạy lên 6-7000 trong 1 phút, đẩy VNI giật lên đùng đùng, sau đó còn nhanh hơn lại hạ xuống

Em thì trước nay vẫn nghĩ cois là thứ sinh ra để làm trung gian cho một nhóm người nào đó.
Tất nhiên, mọi thứ tiền đều chỉ là trung gian cả thôi, nhưng thứ trung gian rồi cũng phải dc quy ra tài sản nào đó hữu hình.
Và, cầm thứ gì vẫn cần 1 chính thể nào đó đứng ra chịu trách nhiệm cho giá trị quy đổi của nó.
Vì thế, ai hô cois hay thế nào , e cũng vỗ tay, nhưng ko tham gia

Con người rồi vón lại cũng chỉ chia thành 2 nhóm: nhóm tạo trend & nhóm theo trend

Diễn biến của thị trường bất động sản năm 2008 là một năm kỳ lạ nhất từ trước đến nay

Năm 2008 là năm đầu tiên trên thị trường bất động sản, giá nhà đất diễn biến theo chiều hướng chủ đạo là liên tục đi xuống, không như trước đây giá nhà đất chỉ đứng và có đi lên, chứ không đi xuống.

Theo một số chuyên gia, diễn biến của thị trường bất động sản năm 2008 là một năm kỳ lạ nhất từ trước đến nay. Thị trường từ chỗ cực nóng đến chỗ cực lạnh.

Nóng vì theo phong trào

Cuối năm 2007 và đầu năm 2008 là một thời điểm khó quên, khi thị trường nhà đất Tp.HCM và cả khu vực Đông Nam Bộ bị rơi vào cơn sốt giá chưa từng thấy. Giá nhà đất dường như tăng từng giờ, chứ không phải từng ngày như những cơn sốt trước đó.

Chỉ trong một thời gian ngắn chưa đến 3 tháng (tháng 12/2007 đến 2/2008), giá nhà đất đã tăng bình quân 300%, thậm chí có nơi tăng đến 500%. Một số dự án xây dựng chung cư tung hàng ra bán ngay thời điểm thị trường đang "khát", chủ đầu tư vớ bở.

Có những trường hợp - cùng 1 dự án, cùng một loại căn hộ, nhưng giữa 2 đợt bán hàng giá đã tăng hơn 1.200 USD/m2, thế nhưng vẫn không đủ hàng đáp ứng nhu cầu thị trường.

Cứ vài ngày lại có một vụ mua căn hộ chung cư, chẳng khác gì mua gạo, thịt thời bao cấp. Người ta phải xếp hàng qua đêm, chen lấn, đạp lên nhau, gây náo loạn cả một khu phố chỉ để giành một suất đặt cọc mua căn hộ.

Vất vả nhưng cũng bõ công, vào thời điểm đầu năm 2008, nếu có một suất mua căn hộ chung cư, khi nhượng lại chắc chắn sẽ bỏ túi không dưới 50 triệu đồng, nhiều trường hợp còn đậm hơn - lên đến trên 10.000 USD.

Món mồi béo bở, chả trách thiên hạ đua nhau vay tiền đầu tư vào địa ốc, mà không cần nghĩ đến ngày thị trường bị sập đổ do phát triển quá nóng. Không chỉ căn hộ chung cư nóng sốt trước làn sóng "đón gió" Việt kiều về mua nhà, mà đất dự án cũng sốt nóng không kém.

Từ khu Nam Sài Gòn đến khu lân cận khu đô thị mới Thủ Thiêm, lan rộng sang Nhơn Trạch, Long Thành (Đồng Nai) Bến Cát, Thủ Dầu Một (Bình Dương)... nơi nào giá đất cũng tăng ít nhất 3 lần.

Cơn sốt đã đẩy giá nhà đất lên đến đỉnh điểm. Đất dự án Him Lam - Kênh Tẻ sau 3 tháng, từ 30 triệu đồng/m2 (mặt tiền đường 35m) đã vọt lên 90 triệu đồng/m2. Đất dự án An Phú - An Khánh (quận 2, lân cận khu đô thị mới Thủ Thiêm) cũng ngất ngưởng 70-80 triệu đồng/m2.

Trong cơn sốt nhà đất, các phương tiện truyền thông "khản cổ" thông tin về các cảnh báo, dự báo, đánh giá của các chuyên gia về sự rủi ro của việc đầu tư vào nhà đất theo kiểu phong trào.

Thế nhưng bất chấp tất cả, thị trường vẫn cứ nóng như thường.

Tụt dốc không phanh

Cơn sốt nhà đất năm 2008 chỉ chấm dứt khi có chính sách thắt chặt tiền tệ, nguồn cung từ các ngân hàng bị cắt đứt. Những "ngày vui" nhà đất ngắn chẳng tày gang, thế nhưng hậu quả của cơn sốt nhà đất đầu năm 2008 để lại chắc chắn sẽ kéo dài trong nhiều năm.



Tháng 4/2008 - một tháng sau khi có chính sách thắt chặt tiền tệ - trên thị trường bất động sản bắt đầu xuất hiện làn sóng tháo chạy. Làn sóng tháo chạy đã kéo giá nhà đất liên tục sụt giảm, với tốc độ sụt giảm ngày càng gia tăng.

Sau 6 tháng liên tục giảm giá, đến cuối năm 2008 nhà đất trên thị trường đã mất bình quân 50% giá trị so với thời đỉnh điểm cơn sốt.

Các dự án trong những khu vực có tiềm năng phát triển như Nam Sài Gòn - lân cận khu đô thị mới Thủ Thiêm bị mất giá khoảng 50%, nhưng so với nhiều khu vực khác thì mức mất giá này vẫn còn khá nhẹ. Thậm chí, nhiều dự án toạ lạc trong các khu vực hội đủ điều kiện phát triển đã mất 70% giá trị.



Đơn cử như các dự án trên địa bàn các phường Phước Long A, Phước Long B, Phú Hữu - quận 9; Phước Kiểng - huyện Nhà Bè, đỉnh điểm cơn sốt lên đến xấp xỉ 30 triệu đồng/m2 thì nay chỉ còn từ 8 đến 12 triệu đồng/m2.

So với đất dự án, mức độ mất giá của các dự án căn hộ chung cư nhìn chung là thấp hơn rất nhiều. Một số dự án căn hộ cao cấp thời điểm sốt nóng lên đến hơn 4.000 USD/m2, nay đã giảm xuống còn dưới 3.000 USD/m2.

Theo một số chuyên gia, thị trường bất động sản Tp.HCM nói riêng và khu vực phía nam nói chung, trong năm 2008 diễn biến theo 2 chiều trái ngược nhau: đầu năm nóng, cuối năm lạnh.

Đây là năm đầu tiên mà diễn biến thị trường bất động sản đi ngược lại quy luật diễn biến của các năm trước. Kể từ khi thị trường bất động sản mới manh nha hình thành đến trước năm 2008, thì hầu như diễn biến giá cả chỉ có đi lên hoặc đứng, chứ chưa bao giờ có tình trạng mất giá đến 50 - 70% như năm 2008.

Cũng theo các chuyên gia, một điểm đáng chú ý nữa của thị trường bất động sản trong năm 2008 đó là niềm tin "đầu tư vào nhà đất từ lời ít đến lời nhiều" - vốn tồn tại từ trước đến nay, đã bị lung lay.

Ngọc Huân

(Lao Động)

https://vneconomy.vn/bat-dong-san-2...oH2tgkvrTZsH4Dl-n5_aem_vtFgIwzWBNO6HOMmo3LIXA
-----
20 năm trôi nhanh như một chớp mắt
Hồi đó, một loạt đại gia liểng xiểng vì domino chung cư
Cho nên, e nghĩ có thể ko sụp, nhưng kỳ vọng gì cũng cần tới hạn, nếu mặt bằng giá [bds > (gdp/người * 50)] thì nó cần phải tém tém lại , tất nhiên, có thể em sai lắm chứ , he he

DM của cụ chủ pic @Vuthanhnguyen sao thấy thiếu DRI ... rồi

Đúng roài, không gì mãi lên, cũng chẳng gì mãi xuống. Đợt này hàng cơ bản cùa bạn Clara sẽ bay cao

E thấy nhiều cái phía trc khó đoán định,
trc mắt sản xuất, sau là nguyên nhiên liệu, sau nữa là lương thực, những thứ siêu cơ bản phục vụ con người.
Nhìn bà thủ bên nhựt lên chưa ấm chỗ mà đã phát biểu mấy thứ samurai này nọ là lòng lại thấy cấn cấn anh ạ

Các nước đang cố siết lại vị thế, củng cố nội lực, tự bảo vệ nguồn cung và kiểm soát tài nguyên, Thủ tướng Nhật cũng không ngoại lệ, vì thế giới giờ ai cũng quay về gốc, về sức mạnh cốt lõi của mình.

Thị trường, xét cho cùng, cũng chỉ là phản chiếu của thế giới ngoài kia — khi gió đổi chiều, cơ hội sẽ lại xuất hiện cho những ai đủ kiên nhẫn và tầm nhìn.

=> Lấn cấn làm gì, kiếm ít xèng tuần sau nhặt hàng giảm giá