Tản Mạn về CPI và TTCK - Phần 5

Hôm nay nhân tiện bàn FLC, tôi xin bàn thêm về cái vụ Cty mẹ, Cty con.

Giả sử chúng ta là cổ đông, chúng ta bỏ ra 10 tỷ lập 1 cty mẹ để kinh doanh. nếu Cty mẹ làm ăn tốt, có lợi nhuận là 40% tức là 4tỷ. sau khi đóng thuế thu nhập và trích lập thì còn 2 tỷ để chia cổ tức, vậy ta được 20%/năm.

bây giờ ta xét: nếu công ty mẹ mở 1 cty con B ( hoạt động cùng ngành ý chang cty mẹ) và góp vào đấy hết 6 tỷ, cũng lợi nhuận 40% là 2.4 tỷ, sau khi trích lập và nộp thuế thu nhập DN( 23% LN nếu cty ko có miễn giảm thuế theo chính sách đầu tư) , giả sử cũng chia được 20% là 1.2 tỷ.
1.2 tỷ này lại ghi nhận lợi nhuận từ hoạt động đầu tư của cty mẹ là 1.2 tỷ, 1.2 tỷ này lạ cân đối chi phí tại cty mẹ sau đó lại phải nộp thuế ở cty mẹ cũng 23% nữa, thế thì sau khi nộp thuế TNDN tại cty mẹ 1 lần nữa rồi mới chia cái cục cổ tức này, nếu chia cổ tức bằng tiền mặt thì cổ đông chịu thêm 1 khoản thuế thu nhập cá nhân nữa, vì thì qua 3 lần thuế là ít nhất nếu muốn chia cổ tức.

Công ty mẹ cứ thế mở ra 10 cty con và liên kết, thế là nó hình thành 1 ma trận về chi phí và lợi nhuận? có ai kiểm soát hết?

Việc mở cty con chỉ có 2 trường hợp sau đây tôi thấy là tốt:

1. Cty con là 1 phần phụ hỗ trợ cho cty mẹ để bổ trợ sản phẩm cho cty mẹ, lấy ví dụ cty Khai thác dầu khí mở cty con là : thi công bọc ống dầu khí, thế thì ok, hoặc như Cty cảng biển có cty con là vận tải biển thì ok...
2. Hoạt động đầu tư 1 cty tách bạch với hoạt động kinh doanh của công ty đúng nghĩa, các ngành đầu tư kinh doanh ko trùng với ngành nghề kinh doanh từ cty mẹ, hoặc nếu trùng thì đó là mở rộng thị trường ra biên giới ở nước ngoài ( ví dụ như Viettel), nghĩa là các cty con ko mâu thuẩn lợi ích cốt lõi của cty mẹ. Như vậy việc đánh giá hoạt động đầu tư là 1 mảng độc lập hoàn toàn với mảng kinh doanh chính của cty mẹ, và thông thường, vốn cho hoạt động đầu tư này không quá 40% vốn chủ sở hữu của cty mẹ, tr6en ngưỡng này thì khó nói cái hiệu quả.

Ngay như VNM, trước đây cũng lan mang, buột phải bán nhà máy cà phê sữa đầy tiềm năng ở Bình Dương cho cafe TRung Nguyên là 1 ví dụ điển hình.

Còn ngoài 2 mục đích trên, néu 1 DN mà mmở cng2 nhiều cty thì rõ ràng càng ko hiệu quả:

Thứ nhất là chi phí biên tăng ko ngừng.
Thứ 2 là thuế chồng thuế.
Thứ ba là hiệu quả sử dụng vốn ko cao.
Thứ tư là nhập nhèm giữa đầu tư và kinh doanh ko rõ ràng, ko có giá trị cốt lõi. thì cổ đông cũng thiệt theo. Còn ban lãnh đạo thì có bộ máy di trì hoạt động thông qua chi phí rồi.
Thứ 5 là: Khả năng quản lý đến đâu? có kiểm soát và theo kịp sự phát triển và quản lý ntn?
Thứ 6: càng xa rời lợi ích cổ đông vì các thông tin con không công bố, ít công khai.

Nếu có quy định,tôi sẽ kiến nghị: tất cả các công ty đại chúng trên sàn nào đang chi phối từ 49-51% cổ phần của 1 cty nào đó ( bất kể là mẹ hay con) thì công ty con có liên quan đến cty mẹ trên sàn đó cũng phải công bố thông tin như công ty mẹ, và ngược lại. Vì nó liên quan đến lợi ích đa số của cổ đông cty mẹ niêm yết.[/QUOTE]

Thanks ý bác .

Chúc mừng Pic mới
Hôm nay cuộc săn đã bắt đầu chưa các Bác?
Trân Trọng

chúc mừng pic mới. Hy vọng sẽ có nhiều post chất lượng.

Chúc mừng Píc mới nhé Bác chủ và các Bác
Em vào hóng phím hàng
Chân tình

Mừng nhà mới các Bác lại quay quần bên nhau
Em có mong muốn nhờ các Bác cho em quyết định về ASM
Hôm nay hàng T3 của em về, nên bán không?
Thanks các Bác nhiu

Cái gì cũng có hai mặt cả , đt nắm giữ dài và lướt ngắn cũng có những điểm được và mất khác nhau . Dĩ nhiên là chúng ta hành xử theo dự đoán của mình .
Vietin đoán SH.I sẽ giảm lại nên mới chốt để chờ giảm sẽ mua lại . Nếu đúng , bạn sẽ dư ra một khoản lãi nhỏ . Còn kg đúng , bạn mất hàng. Và bạn sẽ phải đi tìm một cp khác để yêu lại từ đầu , tìm cơ hội mới .

Còn BY đoán nó cũng có thể giảm lại nhưng biên độ kg bao nhiêu để mình đánh đổi nhiều thứ hơn như có thể mất hàng (nguyên nhân chính ) vì BY kg thích lướt trên cp mà theo mình dự đoán , biên độ điều chỉnh của nó thấp hơn một phiên tăng trần , mà tính mình lại kg thích cover lại giá cao hơn giá đã bán mới chít chứ
Còn nữa , mua bán liên tục cũng sẽ mất nhiều tg hơn cho việc canh chừng cũng như tâm trạng cũng sẽ mưa nắng theo giá cp ... bởi vì nó là những cp mình đã mất công tìm hiểu , yêu như con .
Và sau tất cả , một điều quan trọng nữa , khi nhìn những đứa con mà mình mất công tìm hiểu , theo dõi và chăm sóc lớn dần lên , mình cảm nhận được cuộc sống có giá trị và ý nghĩa , thấy vui hơn và yêu đời hơn . Điều này thì kg có chi phí cơ hội nào có thể so sánh .
Còn như mình dự đoán sai , thì cơ hội vẫn còn nguyên ở phía trước khi cp tạm thời điều chỉnh nhưng sẽ lại tăng ... Cái mất chỉ là tg chờ đợi nhưng phải chờ đợi cho một thành quả lớn và những giá trị kèm theo , mình thấy đáng . Và thế là lại vui vẻ đợi chờ , hu hu ...

Dạ , em thích nghe nhạc nhất là trữ tình sâu lắng , trẻ già gì đều được hết . Em cũng rất yêu thơ văn , thích guitar , chơi cờ , chơi thể thao ... nhưng em kg biết tiếng Nhật chị iu ạ .

Mình hợp nhau điểm này đấy ! Em có mã đang lãi hơn 40% chưa bán , nhưng cũng có mã lỗ 4% bán ngay ...

--- Gộp bài viết, 09/05/2018, Bài cũ: 09/05/2018 ---

Bạn dùng nick này ở đây đi .

Lần này , thấy lực mạnh một cách từ tốn ( kiểu như nguời có nội công í ) , cơ hội lớn lên test lại đỉnh cũ 5.5 .

Cty mẹ ví như người mẹ có dòng sữa ngọt nuôi nấng chăm sóc các con khôn lớn!
Mẹ sẽ ngày càng già yếu, con thì lớn khôn khỏe mạnh
Chỉ có điều cty mẹ có được bầu sữa là nhờ vào thương hiệu và do các cổ đông đóng góp, cty con là con cháu sân sau.
Đây chỉ là 1 góc nhìn nhỏ thôi, còn nhiều vấn đề nữa, tuy nhiên chúng ta cùng bàn để hiểu sâu hơn vào các cty matrận đa ngành nghề, để chúng ta và các bác nhỏ lẻ đừng thấy của rẻ mà tham, đứng thấy cái tài sản to mà ham.

Phương án tuyệt vời đấy . Để em gửi phương án này cho anh Hạ nhé cụ ,hi hi
Nhưng hình như anh ấy thích trữ nhiều tiền mới yên tâm nên cổ tức 380 đ anh ấy còn bắt nhà đt đánh đổi với việc mua 20 tr cp quỹ thì mong gì lấy nguồn LN chưa pp mà chia hẳn 1000 cho cổ đông ? Có lẽ , khi nào EPS của HH.S 1000 thì may ra . Hic ...