Tản mạn về CPI và TTCK - phần 7

Gửi các bác cùng cụ chủ @Vuthanhnguyen ...

Mở rộng chủ đề về đồng USD tý...

Và trước khi mở rộng... FBV cũng nói rõ rý: Đây là ý kiến ngâm cứu ông phó thường dân bốc phét FBV... cho nên có thể hok đúng... nếu vậy 1 là các bác nào đọc thì phản biện chính qui. 2 là xem chơi đừng tin... chứ hok tranh cãi... hix. Còn nếu thấy có lý và trích lại hay ngâm cứu thì vui lòng trích dẫn nguồn: FBV...

Quay lại cái comment trích dẫn trên... chúng ta thấy rằng theo FBV thì:
1.. Mỹ in tiền cả thế giới dùng.
2. Mỹ xuất khẩu lạm phát ra cho cả thế giới mà vẫn làm chủ cuộc chơi và sức mạnh của đồng USD...
3. Cần nhắc lại: Bản chất kinh tế hiện tại là tiền tệ và một trong các bản chất của tiền tệ là gắn với thể chế chính trị cùng sức mạnh quốc gia của một nền kinh tế quân sự.

Cái tệ hại nhất... nguy hiểm nhất đối với tiền tệ là... lạm phát. Vì lạm phát bao gồm cả sự tước đoạt hợp pháp..
Lạm phát nhất là từ mức độ phi mã sẽ gây nguy hại đến sức mua của đồng tiền... từ đó giảm niềm tin và thể chế và quốc gia. Nó gây ra sự đỗ vỡ của thể chế hoặc bất ổn XH. Nền kinh tế Zimbawe hay Venezula gần đây là 1 ví dụ điển hình.
Biểu hiện của lạm phát cho dù xuất phát từ bất kỳ nguyên nhân gì thì người ta đều thấy... giá cả tăng...
Cái gì gây nên lạm phát??? Có nhiều nguyên nhân... VD như do chi phí đẩy... hoặc do cầu kéo hoặc do bơm tiền... v.v
Nhưng một trong các lý do đáng sợ nhất là cung tiền tăng. Vì cung tiền tăng sẽ tước đoạt giá trị hàng hóa và sức lao động là 1 cách chắc chắn..

Để dễ hiểu đối với loại lạm phát do cung tiền tăng... chúng ta hình dung VD sau.
VD 1 nền kinh tế Mỹ chỉ sản xuất 1 loại hàng hóa duy nhất là Gạo. Trong một năm 2018 SX đủ là 100 kg gạo. Đủ dùng cho tổng dân số là 100 người . Mức tăng dân số là 2 người 1 năm. Vậy ta dễ hiểu là tổng cầu tăng 2%. Mức tăng GDP 1 năm là 4 %. Giá gạo năm 2018 ổn định ở mức 1 USD 1 kg.
Vậy trong 2018 ta thấy tổng lượng gạo là 100kg + 4%*100kg = 104 kg. Tổng nhu cầu là 102 người cần 102kg. Dư 2kg. Giả sử tốc độ quay vòng hệ số K tiền mặt = 1 trong 1 năm.
Vậy Tổng số tiền cần theo nhu cầu để giá ko tăng là 102 USD cho 104 kg gạo.( CHỨ KO PHẢI 104)
Vậy nếu 104 kg. Tiền lưu hành 102 USD ( phát hành thêm 2 USD) thì giá ko tăng...vẫn là 1 USD 1 kg gạo...là max.
Nhưng cũng 104 kg gạo này .... nhưng năm ấy chính phủ Mỹ phát hành chi nhu tới 204 USD...vậy các bác thấy ngay... giá gạo từ 1USD sẽ vọt ngay lên 2 USD 1 kg...
Điều gì xảy ra???
Nếu lương 1 người ko tăng 1 năm chỉ đủ mua 1 kg gạo... nhưng giá tăng gấp đôi thì hiển nhiên họ chỉ mua được 0.5 kg... và ko đủ dùng...
Như vậy hoàng loạt vấn đề khác sẽ nảy sinh...

Quay lại bài Toán Trung Quốc Với Mỹ....

Trung Quốc sau khi đem công xưởng thế giới về... đã âm thầm tích trữ USD và vàng...vì với lượng hàng hóa khổng lồ từ nhân công giá rẻ... xuất qua Âu Mỹ từ 2000 đến 2016 là 16 năm đủ để TQ làm điều này...
Dự trữ USD của Trung Quốc đơn vị tính bằng... nghìn tỷ... ( tầm 3,112 nghìn tỷ USD) chủ yếu dưới dạng trái phiếu Mỹ...
Cần biết rằng Trên thế giới ko quá 30 nước có GDP trên 1000 tỷ USD... https://vi.m.wikipedia.org/wiki/Danh_sách_quốc_gia_theo_GDP_(danh_nghĩa)

Vậy... nếu Mỹ gây áp lực lên TQ về kinh tế...
TQ gây áp lực lên Mỹ bằng việc bán trái phiếu của Mỹ...
Việc TQ bán Trái Phiếu của Mỹ nghĩa là Mỹ phải chi trả trái phiếu cho TQ bằng USD...
Giả sử TQ bán 1000 tỷ mệnh giá trái phiếu thì đồng nghĩa TQ bơm ra thế giới ... 1000 tỷ USD...
Vậy... việc đùng 1 phát lượng USD toàn cầu tăng... sẽ gây Cung USD tăng... và gây lạm phát đồng USD trên toàn thế giới.. nghĩa là làm suy yếu đồng USD...
Với lượng trái phiếu bằng USD khổng lồ... đùng 1 phát muh đưa ra thế giới thì chắc chắn ít nhiều kích hoạt việc bán tháo đồng USD hoặc gây suy giảm đồng USD ..từ đó CK giảm... vàng Hay hàng hóa lên ngôi...

cơ chế chung là như vậy...
Vấn đề là... sức mạnh của nền kinh tế Mỹ đến đâu??? và Mỹ cùng đồng Minh của Mỹ và nền kinh tế thế giới trung lập có đủ cân lượng hàng hóa để hấp thụ hết lượng USD này hay ko là bài toán nhiều ẩn số có thể nằm ngoài sự tính toán của các chuyên gia và Mỹ TQ...vì khó ai định lượng được...

Do đó việc TQ dọa bán toàn bộ.. 1 phần hay bi nhiêu thì khó có thể nói được... chỉ khi nào họ thực thi thì mới khả dĩ...
Và trừ khi lợi ích xâm hại nghiêm trọng... chứ TQ cũng chả muốn bán nhiều... vì nắm USD là cùng thống trị thế giới với Mỹ...

Những vấn đề về mục đích việc phát hành đồng USD đỏ thì FBV hok bàn vì trên internet tràn lan...và cũng có sách viết.
Nhưng như @dancaychoitrung nói rồi đấy... chưa ai nói được như FBV nói...và dưới góc độ tiền tệ thì chỉ một mình FBV nói. Tin hay ko thì tùy... và Comment FBV cũng đã nói rồi... các bác đừng tin... đọc chơi muh... hehe
Và nếu giáo sư tài chính tiền tệ nào cần trao đổi phản biện thì FBV sẵn sàng...
Rằng 1 trong các việc phát hành đồng USD đỏ dưới góc độ tiền tệ thì bản chất của nó là khoanh vùng và xuất khẩu lạm phát. Phủi bỏ trách nhiệm thanh toán của Mỹ về nghĩa vụ thanh toán đồng USD nếu cuộc chiến thất bại hoặc kéo dài. Từ đó hok gây ảnh hưởng kinh tế Mỹ muh vẫn kiểm soát được chính quyền Miền Nam lúc ấy. Cái bực của Miền Nam là có USD đỏ nhưng hok mua được hàng hóa quốc tế trừ hàng của Mỹ và Đông Dương. Nhưng ngặt nỗi Đông Dương thì đâu có vũ khí đạn dược để Miền Nam mua??? Vậy như Ông Thiệu có nói... việc Người bạn Mỹ thất hứa phản bội là điều tất yếu dẫn đến hậu quả suy yếu của Kinh tế và Quân đội Miền Nam...

Việc nói Mỹ phát hành đồng USD để khoanh vùng và xuất khẩu lạm phát là duy nhất FBV nói đấy @dancaychoitrung ạ. Do đó đừng vội kết luận đây là điều sai hay nông cạn...

Sách nhiều khi cũng chẳng qua chỉ là một góc nhìn của người ta .
Bản chất của vấn đề quan trọng hơn .
Tôi ko rành về đồng đô la đỏ thời chiến tranh nhưng nghe bác FBV nói cũng thấy khá logic .

Thày dạy hay quá hê hê vậy theo Thày chu kỳ 10 năm sắp lặp lại chưa lãi suất bắt đầu tăng. và cái yeild bond gì gì gì đó cũng đang tăng. khi nào thì xảy ra khủng hoảng. thank! thày nhá

He! He! @ FBV lái qua việc dùng ĐL đỏ để mua vũ khí hay hàng hoá QT thì vấn đề trớt quớt rùi á. Điều này cho thấy FBV hiểu dìa ĐL đỏ quá phiến diện rùi á. Em không nói sai, nhưng trong phạm vi của vấn đề ĐL đỏ thì quả thực rất nông cạn á.

Bác hiểu thì trình bày rõ ràng cụ thể để tụi tôi cũng hiểu thêm và bác FBV mới biết mình nông cạn chỗ nào chứ bác nói chung chung vậy sao bác ấy biết được .

Cám ơn bác @dancaychoitrung nhiều...
Bỏ qua yếu tố chính trị và lịch sử...
Chúng ta cùng xem xét thử xem việc FBV nêu có đúng không??
Chưa bàn vấn đề FBV nêu là đúng hay sai... vì thật ra chả có sách báo hay nhà kinh tế nào nói như FBV nói về USD đỏ cả.
Vậy hãy xem đó là 1 nghiên cứu tham luận nghiêm túc của FBV đi.
Và FBV rất muốn nghe về đồng USD ở những khía cạnh khác mà phía bác hiểu để cùng nhau tham luận?? bác thấy sao??
Còn FBV sau bao nhiêu năm tham luận kinh tế tiền tệ và tài chính. Dĩ nhiên cũng có 1 ít về lịch sử Miền Nam khi ấy... nhưng trong bối cảnh hiện tại ta ko bàn đến. Mà dưới góc độ kinh tế tài chính tiền tệ. Bác có thể nêu ra các mục đích và bản chất của Đồng USD đỏ theo sự hiểu biết của bác hoặc 1 học giả/ giáo sư nào đó cũng được để FBV tỏ hơn thì còn gì vui bằng???
Nói thật với bác FBV có 2 cái ham... là hào sảng bạn bè và ham kiến thức...
Bác chia sẽ cho FBV và bà con trong Pic về những bản chất của USD đỏ thì hay biết mấy...
https://vnexpress.net/tin-tuc/the-g...en-cua-trung-quoc-tren-bien-dong-3823416.html

Vấn đề chu kỳ rất thú vị và làm đau đầu rất nhiều chuyên gia kinh tế....
FBV sẽ dành 1 vài trang cho vấn đề này...
Hôm nay đã đang bàn về USD và Trump Tập... lạm phát...của USD...cũng khá nhiều...muh viết nữa thì bà con e hok thấm...
Đợi xong vài hôm vậy... hoặc bất chợt sẽ viết...

--- Gộp bài viết, 13/10/2018, Bài cũ: 13/10/2018 ---

http://ndh.vn/kim-ngach-xuat-nhap-k...-trong-9-thang-20181011083551123p145c152.news
Số liệu này hok rõ đã bao gồm biên Mậu với TQ chưa nhỉ??? chắc là bao gồm rồi!!!

cái yeild bond tạm tham khảo ở đây
http://thegioitiepthi.vn/p/rui-ro-l...en-thi-truong-co-phieu-nhu-the-nao-14827.html
Rủi ro lợi suất trái phiếu tác động lên thị trường cổ phiếu như thế nào?
Lợi suất trái phiếu tăng vọt, chứng khoán Mỹ chấm dứt mạch tăng 8 phiên liên tiếp

• Lợi suất trái phiếu cao, Trump chê trách FED

Thị trường trái phiếu ảnh hưởng đến cổ phiếu như thế nào?

Ngày hôm qua, chứng khoán Mỹ trải qua một trong những phiên tồi tệ nhất trong nhiều năm trở lại đây, với chỉ số Dow Jones rớt hơn 800 điểm. Nhìn sang thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng thêm 1,3 điểm cơ bản, lên mức 3,221%, cận kề mức cao nhất trong 7 năm qua đạt được vào hôm thứ ba ở 3,261%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng tăng thêm 2,7 điểm cơ bản, lên 3,397%, cao nhất trong 4 năm qua.

Về cơ bản, giá trái phiếu giảm sẽ làm cho lợi suất tăng lên, do đó thông thường thị trường trái phiếu và thị trường cổ phiếu thường song hành cùng nhau, tức giá trái phiếu và cổ phiếu sẽ cùng tăng hoặc cùng giảm.

Thứ nhất, khi giá trái phiếu giảm, tức lợi suất tăng lên khiến kênh đầu tư trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn, do đó sẽ thu hút bớt dòng tiền từ thị trường cổ phiếu đổ sang, đặc biệt là trong bối cảnh giá cổ phiếu Mỹ đã liên tiếp lập kỷ lục trong thời gian qua và đang ở vùng kỷ lục cao nhất mọi thời đại, trong khi những rủi ro tiềm tàng lên thị trường cổ phiếu đang ngày càng tăng lên.

Thứ hai, do lợi suất trái phiếu được sử dụng để xác định lãi suất chiết khấu trong các mô hình định giá cổ phiếu. Khi lợi suất trái phiếu tăng lên, lãi suất chiếu khấu cũng tăng lên và theo đó định giá cổ phiếu sẽ giảm xuống, dẫn đến triển vọng tăng giá của cổ phiếu trong tương lai không còn hấp dẫn.

Thứ ba, lợi suất trái phiếu được xem là chỉ báo sớm cho xu hướng lãi suất thị trường. Khi Chính phủ phải đi vay nợ với lãi suất cao hơn, thì dĩ nhiên lãi suất vay của doanh nghiệp hoặc cá nhân trong nền kinh tế cũng sẽ đi theo xu hướng đó. Và thị trường chứng khoán chưa bao giờ thích thú với môi trường lãi suất tăng, vì khi đó lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ giảm xuống, các nhà đầu tư cũng hạn chế vay vốn để đầu tư vào cổ phiếu.



Diễn biến lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm trong vòng 1 năm qua

Vì sao lợi suất trái phiếu tăng?

Như đã nói lợi suất trái phiếu tăng lên khi các nhà đầu tư bán tháo trái phiếu dẫn đến giá trái phiếu giảm mạnh. Vậy vì sao trái phiếu Chính phủ Mỹ lại bị bán mạnh gần đây?

Thứ nhất là với xu hướng tăng lãi suất của FED thì việc nắm giữ trái phiếu hiện tại với mức lãi suất danh nghĩa thấp sẽ không còn hấp dẫn. Gần đây, chủ tịch FED là Jerome Powel trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ tư cũng gợi ý đến khả năng sẽ còn nhiều đợt nâng lãi suất hơn nữa.

Ông chia sẻ: “Mức lãi suất thấp là điều mà chúng ta cần tới khi nền kinh tế đang khá yếu ớt. Giờ thì chúng ta không cần điều đó nữa. Chúng không còn phù hợp với tình hình hiện nay. Lãi suất hiện tại vẫn còn đang mang thiên hướng hỗ trợ, nhưng chúng tôi đang dần nâng lên mức trung lập. Chúng tôi có thể còn tăng vượt mức trung lập, nhưng chúng tôi còn cách khá xa với mức trung lập tại thời điểm này, có lẽ là vậy”. Điều này cũng hàm ý lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ có thể tiếp tục đi lên trong thời gian tới.

Thứ hai là với lạm phát có khả năng sẽ tăng cao hơn càng buộc FED phải tăng lãi suất nhanh hơn, bất kể tổng thống Trump thời gian liên tiếp chỉ trích FED. Chỉ số giá tiêu dùng lõi (core CPI) gần đây đã vượt mục tiêu 2%, và dữ liệu mới nhất hôm qua cho thấy chỉ số giá sản xuất lõi (core PPI) tiếp tục tăng thêm 0,4% trong tháng 9. Theo giới phân tích, dù lạm phát có tăng nhanh hơn hoặc vẫn giữ nguyên như mức hiện tại, thì ngưỡng như hiện nay cũng đủ kích thích FED tăng lãi suất nhanh hơn chu kỳ 3 tháng tăng một lần như thời gian qua.

Đặc biệt với giá dầu liên tiếp leo thang gần đây, mà một số chuyên gia dự báo có thể chạm mốc 100 USD/ thùng, thì sẽ càng gây áp lực lên lạm phát trong giai đoạn tới. Lệnh trừng phạt của Mỹ tái áp đặt lên xuất khẩu dầu của Iran, mà sẽ có hiệu lực vào tháng 11, được kỳ vọng sẽ đẩy giá năng lượng này tiếp tục tăng cao. Các nhà đầu tư hiện nay gần như không lường trước được lạm phát sẽ diễn biến như thế nào.

Thứ ba là Trung Quốc đang có ý định bán trái phiếu Mỹ trở lại, có thể xem là biện pháp trả đũa với hành động áp đặt các hàng rào thuế quan liên tiếp của Mỹ gần đây. Cụ thể,1 năm sau lần đầu tiên bán trái phiếu Mỹ sau khi nắm giữ trong hơn một thập kỷ, Trung Quốc đang chuẩn bị thực hiện việc đó một lần nữa. Trong khi đó, FED đã dừng chương trình mua trái phiếu từ tháng 9 năm ngoái, dẫn đến lực cầu trên thị trường trái phiếu cũng giảm xuống.

Thứ 4 là các phiên đấu thầu trái phiếu bi quan gần đây của Kho bạc Mỹ càng cho thấy các nhà đầu tư hiện nay đang ngại mua vào trái phiếu mới, vì lo ngại lợi suất sẽ tiếp tục tăng thêm, và điều này lại càng đẩy giá trái phiếu đi xuống.

Trong bối cảnh thâm hụt ngân sách Mỹ ngày càng tăng lên, đặc biệt sau chính sách giảm thuế thu nhập doanh nghiệp khủng của chính quyền Trump thực thi vào năm ngoái, thì nhu cầu vay mượn của chính phủ Mỹ tiếp tục tăng nhanh.

Do đó cần phải phát hành trái phiếu nhiều hơn để tài trợ cho chi ngân sách. Tuy nhiên, việc phát hành nhiều hơn chỉ càng làm thị trường ngập tràn trái phiếu và do đó giá giảm là điều tất yếu.

Quá dữ .
Có thể thấy vai trò của dệt may rất lớn đóng góp chủ yếu vào xuất siêu . FDI cũng ko bằng .