Tản mạn về CPI và TTCK ( tt )

Cám ơn bác
Em cũng rất lăn tăn vụ đầu tư BĐS và SX rượu
Tuy nhiên nếu xác nhận được chính xác có cổ tức 25% tiền mặt thì vẫn đề lại khác

TTH hoạt động thương mại có cả bán buôn, vì thế cho nên phần lợi nhuận có thể sẽ bị ảnh hưởng nếu quản lý không khéo vì nợ phải thu từ các đại lý. Mặt khác nếu tm hàng tiêu dùng thì lại mang tính thời vụ nữa nên rất khó đánh giá. Phần lợi nhuận còn lại sau khi nâng vốn vẫn còn đủ để chia cổ tức, nhưng do đặc tính làm tm thì cũng không chia ngay được vì dn cần vốn luân chuyển lớn. Nếu thích bác nên theo dõi để chờ thời điểm tt hấp thụ hết 3 triệu cp mới là có thể vào thăm dò được.

Hôm qua mình vừa trao đổi về APC thì hôm nay có luôn 2 bài về APC trên cafef. Trùng hợp thú vị thật.

Thị trường tạm điều chỉnh 2-3 tuần, mục tiêu quý 1 vào hàng dxg đã hoàn thành, lợi thế giá vốn cho dxg 5 giá so với hiện tại, đủ an toàn để nuôi hi vọng xa hơn . Flc vẫn chỉ là cờ bạc, thôi kệ.
Đối với dn mới lên sàn tốt nhất chờ thêm 1 năm xem đánh giá khách quan hơn. Thường tôi đánh giá kqkd 3năm trở lên mới tính đầu tư được.

Đặc biệt của APC, mặc dù không vay nợ nữa nhưng chỉ số ROE luôn tăng trưởng hàng năm và trên 15%, nó sử dụng tốt đồng vốn cổ đông mà không cần phải vay nợ vì nó có lợi thế tự chủ được về giá. Muốn gia nhập vào ngành không phải là điều dễ dàng, đó là " Rào cản thương mại"

Thế mạnh và những cái hay của APC thì đã rõ, nhưng có một điều duy nhất chúng ta phải cân nhắc đó là lợi ích của nhà đầu tư khi mua cp APC. Nếu mua với giá 2x để hưởng cổ tức hàng năm 10% thì không tương xứng. Mặt khác chiến lược pt của dn cũng không thật rõ ràng, thị trường chiếu xạ bắt đầu được để ý và đầu tư nhiều hơn, như vậy việc cạnh tranh ngày càng mạnh, APC sẽ không còn được tự quyết giá chiếu xạ nữa nên cần phải có đánh giá tương xứng cho tầm nhìn trung và dài hạn.
Nếu chỉ xét đơn thuần về dn thì APC đáp ứng nhiều tiêu chí để lựa chọn. Nhưng chúng ta đầu tư là để được hưởng lợi nhuận từ sxkd của dn, có thế mới bền lâu và chắc chắn. Nếu chúng ta vẫn mua cp để hy vọng thị giá tăng cao hơn thì vấn đề lại khác đi rồi.

Bác cực kỳ nhất quán trong quan điểm, kỷ luật và hành động. Ko bị cái lợi trước mắt cám dỗ.

Hôm qua xem lại các thông tin của TTH, thì ra đây là nhà phân phối cho thương hiệu thời trang cao cấp Valentino. Mảng chế biến hàng thủ công mỹ nghệ chiếm tỷ trọng nhỏ và tương lai dn chọn hướng đi là kd bds làm ngành nghề cốt lõi.
Kế hoạch cổ tức 25% = tiền của 2016 vẫn có giá trị, vì đợt phát hành trả cổ tức = cổ phiếu tháng 12/2016 là chi trả cổ tức 2015 theo nghị quyết ĐHCĐ vào 29/3/2016. Điều khiến tôi thực sự khó hiểu đó là tại sao với tình hình sxkd của dn như vậy mà khi thị giá cp <10k nguồn cung vẫn không dừng lại? So với mức thấp của thị giá (vào khoảng 6k) thì mức giá hiện nay đã có mức tăng đáng kể nên việc điều chỉnh cũng là hợp lẽ. Nhưng việc cung ra tt lượng cp lớn ở mức giá thấp hơn mệnh giá cũng rất cần để nhà đầu tư cân nhắc lựa chọn, vì điều đó cho thấy việc kd của dn chưa chắc đã thuận lợi như kq trên bctc phản ánh.
Mặt khác nếu xét tương quan về vốn và tham vọng của dn, chúng ta sẽ thấy TTH có nguy cơ thiếu hụt dòng tiền :
- Kẹt vốn 34.2 tỷ vào dự án sx rượu, chưa biết bao giờ triển khai được
- Khi xd hệ thống cửa hàng thời trang cao cấp, sẽ cần lượng hàng tồn kho không nhỏ phù hợp với qui mô hệ thống
- Nếu dn triển khai mảng kd bds thì vốn cho mảng kd này cũng rất lớn
- Về ban lãnh đạo: trong 2016 đã có sự chuyển giao quyền lực tại TTH, ông chủ tịch hdqt mới (ông Trường) đồng thời là lãnh đạo của cty Đông Thiên Phú miền Nam (dn về vận tải). Hết q4/2016 TTH có khoản phải thu với tập đoàn Đông thiên Phú trên 34 tỷ, chưa rõ chi tiết. Liệu có hay không việc TTH hỗ trợ vốn cho Đông thiên Phú?
Tạm kết luận: như vậy cổ tức 2016 là 25% tiền vẫn còn giá trị, nhưng nhiều khả năng phải sang q4/2017 mới được thực hiện. Hiệu quả việc kinh doanh hàng thời trang cao cấp cần có thời gian kiểm chứng thêm để chắc chắn là việc tăng doanh thu là thực chứ không phải do việc pt chuỗi cửa hàng mới tạo ra doanh thu ảo tại cty phân phối. Ban lãnh đạo hiện nay là ban lãnh đạo mới được bổ nhiệm trong 2016 nên hành xử trong quá khứ không áp dụng để đánh giá được. Nếu đầu tư lâu dài thì nên cần theo dõi thêm hoạt động của dn.

Chào các bác> Nhờ các bác đánh giá giúp 3 mã NTC LHC C71 có đủ "rẻ" và là tăng trưởng không?
Tks các bác.

TTH thực chất theo tôi là dạng công ty gia đình thôi, ngành nghề xem ra cũng khá bách nghệ: trăm nghề hay không bằng 1 nghề tinh. Việc định giá hay đánh giá với cp mới lên sàn thực sự cực khó nếu nó kiểu mập mờ như vậy. Về cơ bản chỉ số 1 năm 2 năm không có ý nghĩa nhiều lắm, các chỉ số tài chính lấy gì đảm bảo là ko bôi phết???
- TTH phân phối VAlentino Creation một thương hiệu bình dân bắt nguồn từ Malai, nó nhái tên Ý thoai, na ná thương hiệu cao cấp Valentino của Ý Đại Lợi. Các bác cứ hiểu nó như vina giầy hay kiểu may Nhà Bè của vn nhưng là thương hiệu tư nhân cỡ nhỏ bán đầy trong các trung tâm thương mại cỡ vừa ở Malay. Thị phần của thương hiệu này trong phân khúc quần áo bình dân Việt nam là không đáng kể.
Về cung cầu với giá cp: Khi mới niêm yết lượng lớn được xả ra lên 15-16 rồi sập bền vững về vùng 6???
Thoáng nhìn thì lượng giao dịch trung bình mỗi phiên tầm 400-500k/phiên, chiếm 5% lượng cp ???? như vậy lượng free load sau khi lên sàn là khá lớn. Trôi nổi chắc không ít, có điểm đáng ngờ, một công ty tốt tại sao lượng cp lại loãng như vậy? ai đang giao dịch hàng ngày? chắc chắn nhà đầu tư cá nhân không thể sôi động đến lượng lớn như vậy khi mới lên sàn.
Ngắn hạn và ít nhất 12 tháng tôi không thấy cty này có gì đáng chú ý để theo dõi.