Tản mạn về CPI và TTCK ( tt )

Trân trọng kính mời @FBV vào và nói về bập bênh FO trong giai đoạn này chút để anh em tham khảo xem !

2017 thừa kế thành tựu tương đối tốt và ổn định từ vĩ mô 2016 . ??
3 tháng 2017 cho thấy cơ sở để năm nay, các chỉ tiêu cơ bản mà Chính phủ đặt ra ( đặc biệt là Gdp và Cpi ) sẽ khả thi đạt được .?.
Vốn Fdi , cán cân ngoại thương , vấn đề tỷ giá ... Ở mức hài lòng .???
Đầu tư gián tiếp thông qua TTCK của khối ngoại gần đây có vẻ hưng phấn , nhỉ ?
Có thống kê nào cụ thể ko nhỉ ? Dường như lượng tiền của nđt nhỏ lẻ tạm rút ra giai đoạn trước Tết vẫn chưa vào lại triệt để ? Và MG các cty CK cắt giảm như một trào lưu trước Tết ... Nay so ra có vẻ Còn "trống room" so với đỉnh cao MG 2016 ???

FO của @FBV sẽ thế nào ?

Đi công tác về muộn tranh thủ trả lời một số ý của các bác:

Thường người ta so tỷ lệ hàng tồn kho/giá vốn, phải thu/doanh thu bác ạ. Các tỷ lệ này ở HPP tuy không nhỏ nhưng luôn ổn định như vậy đã từ nhiều năm, cụ thể:

- Tồn kho/giá vốn dao động 30-35%, 2 năm gần đây thực chất đã giảm nhẹ so với các năm trước.
- Phải thu/doanh thu dao động 12-19%, riêng 2015 chỉ 9%. Tỷ lệ 2016 là 12% thực chất giảm đáng kể so với cách đây mấy năm (2011 là 19%).

HPP ít khi giữ nhiều tiền mặt (như ADP) mà quay vòng đi đầu tư. Mấy năm gần đây huy động khá nhiều cho dự án SHP Plaza (năm vừa rồi rót thêm 60 tỷ để tăng tỷ lệ sở hữu ở Apachem, là cty chủ đầu tư dự án, từ 29 lên 49%) và theo nghị quyết ĐHCĐ 2016 thì trong 2017 sẽ đầu tư nâng công suất nhựa Alkyd từ 5000 lên 10000 tấn (các bác chú ý là HPP chỉ mới đầu tư xưởng Alkyd năm 2014 nhưng 2016 đã full công suất). Trong kế hoạch phát triển của HPP cũng sẽ đầu tư mở rộng công suất sơn lên 20000 tấn (trong khi sản lượng 2015 là 5.7k tấn, 2016 ước tính khoảng 7k tấn).

Quan điểm cá nhân của tôi thích các cty thay vì trả cổ tức quá cao thì chỉ nên trả ở mức hợp lý (thậm chí một số năm cần thiết đặc biệt thì không trả) còn tiền giữ lại thì đầu tư cho tăng trưởng (với điều kiện là nghiêm túc chứ không phải rút ruột). Với HPP tôi nghĩ ban lãnh đạo cũng có tí gia đình trị, có khả năng cũng có tí ra/vào, nhưng điều này khó tránh với các dn nhà nước cổ phần hóa, quan trọng là họ vẫn nghiêm túc nghĩ đến sự phát triển của cty, và vẫn có sự chia sẻ lợi nhuận với cổ đông.

@phambaohuyen : anh trả lời luôn câu hỏi của em về miễn thuế TNDN ở đây nhé. Chi tiết này được ghi ở trang 4 trong phần Báo cáo của Tổng GĐ đính kèm theo Nghị quyết & biên bản ĐHCĐ đầu năm 2016.



Về động lực tăng trưởng của HPP những năm tới:

Có một sự thực là ngành sơn mấy năm qua hưởng lợi lớn từ giá dầu giảm. Chính vì thế nên cuối 2016 khi giá dầu tăng đã làm hạn chế tăng trưởng LN gốp của HPP (mặc dù biên LN gộp vẫn tới 30%). Tuy nhiên, ngoài câu chuyện giá dầu, đánh giá định tính chủ quan của tôi thì HPP vẫn còn một số động lực khác cho tăng trưởng:

- Sơn công nghiệp: được cung cấp sơn mạ cho các doanh nghiệp tôn mạ VnSteel và HSG. Nhất là sắp tới Bộ CT áp thuế chống bán phá giá lên các sản phẩm tôn mạ màu (đã hoàn tất điều tra trong tháng 3) sẽ làm tăng sản lượng tiêu thu (và có thể cả giá) của các sản phẩm này -> các sản phẩm là nguyên liệu đầu vào cho sx tôn mạ màu, cụ thể là sơn phủ màu của HPP, sẽ được hưởng lợi. Ngoài ra còn tiềm năng ở mảng sơn chống cháy, đã cấp cho dự án Cát Linh - Hà Đông.
- Nhựa: xưởng Alkyd công suất 5k tấn chỉ sau 2 năm đầu tư đã full công suất, chứng tỏ nhu cầu mảng sản phẩm này rất lớn. 2017 sau khi nâng công suất lên 10k tấn sẽ giúp duy trì tăng trưởng sản lượng.
- Dự án SHP Plaza http://shpplazahaiphong.com/: cách đây 1 tháng tôi qua HP ngó thấy đã xây xong thô, đang bắt đầu hoàn thiện, chắc chắn trong 2017 sẽ bàn giao nhà. Hiện đã mở bán đợt 2. Đầu tư FDI vào HP gần đây tăng nóng, tôi đoán nhu cầu căn hộ cao cấp cũng tăng mạnh theo. SHP Plaza phần nhà ở thương mại có 247 căn hộ, tổng dtich 18k m2, giá bán tham khảo ~ 20tr/m2 => tôi nhẩm sơ sơ, với tỷ lệ nắm giữ của HPP ở chủ đầu tư Apachem hiện nay là 49%, thì khả năng HPP sẽ thu về vài chục tỷ LN từ dự án này trong 2017 (cụ thể bao nhiêu chắc nhờ bác nào chuyên đánh bđs tính hộ). Ngoài ra SHP Plaza còn phần khách sạn 4 sao và trung tâm thương mại, sẽ tiếp tục mang lại 1 nguồn thu ổn định trong nhiều năm tiếp theo.

Tạm thế, tôi đi ngủ đã.

hế hế cảm ơn anh, mà em còn cái phần in đậm chắc phải để đại hội hỏi cho rõ anh nhỉ? em chả kiếm đc ở đâu là dự án này vốn liếng hay kế hoạch đầu tư ntn cả

Hoặc em có thể tìm lại các tài liệu cũ xem có nhắc đến tổng mức đầu tư cho xưởng ban đầu (5k tấn) không. Nói chung theo anh hiểu vốn đầu tư trong ngành sơn không lớn, cơ bản máy móc chỉ là khuấy trộn, bí kíp công nghệ là tỷ lệ các thành phần thôi. Như ADP đầu tư phân xưởng sơn mới 10k tấn mà giai đoạn 1 có 30 tỷ, chả phải đi vay đồng nào.

P/S: hồi xưa anh hay chém là anh thích các mô hình kinh doanh không đòi hỏi capital intensive. Câu chuyện ngành sơn với vốn đầu tư thấp là ví dụ minh họa .

--- Gộp bài viết, Mar 30, 2017, Bài cũ: Mar 30, 2017 ---

Ông nào kê lệnh toàn 100cp thế nhỉ. Kéo giá kiểu đấy hơi chán. Tự nhiên nhớ bài này viết cách đây lâu lâu: http://f319.com/threads/loi-nhuan-m...a-dau-tu-gia-tri.415273/page-31#post-20980691

Em còn giữ được SDK không? Năm 2016 SDK có lợi nhuận không đặc biệt ấn tượng (hơn 12 tỷ trên vốn 26 tỷ) nhưng hôm 29/3 vừa rồi dhcd đã thông qua chia cổ tức 40% tiền, kế hoạch 2017 dự kiến chia 36% tiền. Như vậy so với thị giá hiện nay là 32k thì tỷ suất lợi nhuận rất tốt đó.

Ôi em cũng đang định hỏi anh hôm qua có đi đại hội SDK không đây, năm nay chia tận 40% cơ ạ? kế hoặc doanh thu lợi nhuận 2017 thì sao anh? em còn ít lắm, mới bán để cơ câu danh mục anh ạ

Kế hoạch 2017 thì gần bằng thực hiện 2016, nói chung là ổn định thôi chứ không có gì đột biến. Vì dhcd năm nay bầu hdqt cho 5 năm 2017-2022 nên sau dh cũng có 1 số sắp xếp lại nhân sự. Tỷ lệ chia cổ tức cao là do TCT Thép y/c. Thông tin chi tiết em xem tại đây http://www.sadakim.vn/?do=qhcd&cid=50
Hôm nay có luôn qd chia cổ tức 2016, ngày chốt ds là 20/4/2017, thực hiện 12/5/2017.

--- Gộp bài viết, Mar 30, 2017, Bài cũ: Mar 30, 2017 ---

Cơ cấu danh mục thì phải bán mã kém chứ sao lại đi bán mã có kqsxkd tốt?

Ga_moi, post: 22124649, member: 492985"]Kế hoạch 2017 thì gần bằng thực hiện 2016, nói chung là ổn định thôi chứ không có gì đột biến. Vì dhcd năm nay bầu hdqt cho 5 năm 2017-2022 nên sau dh cũng có 1 số sắp xếp lại nhân sự. Tỷ lệ chia cổ tức cao là do TCT Thép y/c. Thông tin chi tiết em xem tại đây http://www.sadakim.vn/?do=qhcd&cid=50
Hôm nay có luôn qd chia cổ tức 2016, ngày chốt ds là 20/4/2017, thực hiện 12/5/2017.

--- Gộp bài viết, Mar 30, 2017, Bài cũ: Mar 30, 2017 ---

Cơ cấu danh mục thì phải bán mã kém chứ sao lại đi bán mã có kqsxkd tôt?

Thưc ra em cũng suy nghĩ rất nhiều trước khi bán. Nhưng mà khi trong dmục cõ nhưng mã khác nó giảm đến mức em nghĩ là có sức bật hơn là sdk khi nó giá 30, mà k còn tiền nên "liều" mua anh ạ. Em cũng đã nghic sdk giá 30 có nhiều ng muốn bán nên có thể mua lại đc dễ dành hơn.. Nếu sai thì cũng là bài học cho bản thân [/QUOTE]

[/QUOTE]
Những mã xuống thị giá nhưng tình hình hoạt động dn vẫn không biến động thì kệ nó chứ chạy theo thị giá làm gì? Có vẻ em chưa có kế hoạch tốt cho các mã đó. SDK đầu tháng 3 vẫn còn mua được giá <30k (anh mua thêm được 2k giá 29.1) nhưng bây giờ e là hơi khó, cả ngày nay có người treo giá mua 31.5 mà không ai bán.

[/QUOTE]
Những mã xuống thị giá nhưng tình hình hoạt động dn vẫn không biến động thì kệ nó chứ chạy theo thị giá làm gì? Có vẻ em chưa có kế hoạch tốt cho các mã đó. SDK đầu tháng 3 vẫn còn mua được giá <30k (anh mua thêm được 2k giá 29.1) nhưng bây giờ e là hơi khó, cả ngày nay có người treo giá mua 31.5 mà không ai bán.[/QUOTE]
Em vẫn nghĩ là em mua lại đc giá <30 đấy, thử xem anh nhé