Tản mạn về CPI và TTCK ( tt )

Yup ,OK thanks cụ !

Quá OK rùi ! Chúc mừng bạn !

Ặc , nghe từ " vặt lông " sao thấy cay đắng và xót xa cho thận phận nhỏ lẻ quá đi , hic

Đây là lý do vì sao cụ chủ @Vuthanhnguyen kg mua cp được gọi là cơ bản tốt nếu như giá của chúng kg còn tốt nữa .

" Hãy luôn ghi nhớ: Thành công trên thị trường chứng khoán không phải nằm ở việc cổ phiếu được mua có tốt hay không, mà nằm ở việc giá mua cổ phiếu ấy tốt như thế nào."

Vì sao cổ phiếu cơ bản vẫn có thể "bay" 30% trong vài tuần, thậm chí giảm sàn?
24-07-2017 - 08:55 AM | Thị trường chứng khoán

Chia sẻ 8

Thị giá là thứ bạn trả, giá trị là thứ bạn nhận.

• 20-07-2017 Mặt trái của "Cổ phiếu cơ bản"
• 07-07-2017 Chia xong lại tăng, những cổ phiếu tăng trưởng giúp nhà đầu tư “lăn chốt” hưởng...
• 08-06-2017 "Săn hàng" cho danh mục đầu tư dài hạn

Sự tụt giảm đáng kinh ngạc của rất nhiều “cổ phiếu cơ bản” trong thời gian gần đây đã tạo ra rất nhiều hoài nghi trong giới đầu tư về ý nghĩa thực sự của khái niệm này.

Theo Investopedia, “cổ phiếu cơ bản” (hay “blue chip”) là cổ phiếu của các công ty đầu ngành cung cấp các sản phẩm hay dịch vụ chất lượng, được quản trị tốt, và có tình hình tài chính lành mạnh. Đặc biệt, các công ty này có khả năng chịu được các biến động tiêu cực của chu kỳ kinh tế để có thể duy trì lợi nhuận và tăng trưởng ổn định.

Với những tính chất tốt đẹp như thế, có lý do gì mà một vài “cổ phiếu cơ bản” có thể mất đi 20%- 30% thị giá chỉ trong vài tuần với chuỗi giảm liên tiếp, mà thậm chí là giảm sàn? Lý do rất đơn giản là “cổ phiếu cơ bản” vẫn hoàn toàn có thể bị định giá quá cao bởi thị trường.

Vào những năm 1970, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã từng chứng kiến làn sóng đầu tư vào cổ phiếu của các công ty nổi tiếng như Sony, HP (công nghệ phần cứng), McDonald’s (thức ăn nhanh), hay Walt Disney (giải trí), với suy nghĩ rằng không có gì thận trọng hơn là bỏ tiền vào các “cỗ máy in tiền” như thế và bình thản chờ ngày gặt hái lợi nhuận. Trào lưu này đã trực tiếp đẩy thị giá cổ phiếu của các công ty này lên quá cao so với giá trị thực sự.

Vào năm 1972, tỷ số P/E cơ bản (thị giá chia cho lợi nhuận bình quân của mỗi cổ phiếu) của Sony là 92, của HP là 65, của McDonald’s là 83, hay của Walt Disney là 75. Đồng nghĩa là nếu không có gì đột biến, phải mất đến gần cả thế kỷ thì các công ty này mới có thể tạo ra lợi nhuận bằng với thị giá mỗi cổ phiếu mà nhà đầu tư đã bỏ ra.

Bong bóng ngày một to dần. Khi mà phần lớn nhà đầu tư bắt đầu nhận ra là không có công ty đầu ngành nào có thể tăng trưởng đủ nhanh để tương xứng với tỷ số P/E ngất ngưỡng như vậy thì mọi chuyện đã muộn. Thị giá cổ phiếu bắt đầu giảm không phanh, và đến năm 1980, tỷ số P/E cơ bản nhìn chung của các công ty này chỉ còn ở mức trên dưới 10.

Tại Việt Nam hiện nay, tình hình hoàn toàn không ở mức đáng lo ngại như thế. Tỷ số P/E của các “cổ phiếu cơ bản” tuy đã cao hơn so với vài năm về trước, nhưng vẫn ở mức chấp nhận được trong bối cảnh kinh tế đã có những chuyển biến tích cực.

Tuy vậy, thực sự mà nói, những “cổ phiếu cơ bản” giảm sâu trong thời gian vừa qua đã bộc lộ những tín hiệu tiêu cực trước đó như doanh thu giảm do cạnh tranh, giá nguyên liệu đầu vào tăng, hay tốc độ tăng trưởng đã chậm lại nhưng các nhà đầu tư, bằng lý do này hay lý lẽ khác, đã bỏ qua hoặc đã duy trì suy nghĩ chủ quan về công ty mà họ đã đặt niềm tin vào.

Khi phân tích, nhà đầu tư hay có suy nghĩ rằng “tôi sẽ mua cổ phiếu Z vì đó là cổ phiếu tốt”, và khi thực hiện mua, họ dễ dàng bị đánh lừa rằng “tôi sẽ mua cổ phiếu Z bằng mọi giá vì đó là cổ phiếu tốt”. Đó thực sự là một sai lầm vì dù cổ phiếu Z có tốt đến đâu, nếu mua ở mức giá cao phi lý thì đó vẫn là khoản đầu tư xấu, và vấn đề chỉ là thời gian.

Thị trường chứng khoán có thể được xem như là một cuộc thi bình chọn cổ phiếu của các nhà đầu tư. Khi mà một “cổ phiếu cơ bản” dần mất đi các lợi thế ban đầu, không thể lôi kéo các nhà đầu tư hâm mộ mới nữa thì thị giá sẽ không còn tăng nữa. Và khi thị giá không còn tăng nữa, một số nhà đầu tư hâm mộ hiện tại với áp lực đòn bẩy cũng sẽ phải ra đi, kéo theo thị giá giảm đột ngột và nhanh chóng như thị trường đã chứng kiến thời gian qua.

Như vậy, nếu “cổ phiếu cơ bản” cũng có rủi ro như đã nêu thì bản thân nhà đầu tư có thể làm gì để phòng ngừa hay giảm thiểu?

Thứ nhất, nhà đầu tư cần phải duy trì suy nghĩ hết sức khách quan về công ty mà mình quan tâm. Qua thời gian, thị giá cổ phiếu luôn trở về với giá trị thực của nó, nên suy nghĩ khách quan trước vô vàn thông tin về công ty sẽ giúp nhà đầu tư thấy trước cơ hội tăng giá (từ thông tin tích cực) hay rủi ro giảm giá (từ thông tin tiêu cực) của cổ phiếu.

Thứ hai, nhà đầu tư cần phải tìm hiểu rõ là công ty mình quan tâm có những hành động nào để phòng ngừa các rủi ro trong kinh doanh hay không. Công ty A có ký các hợp đồng xuất khẩu hay khách hàng mới để duy trì doanh thu trong trường hợp bị cạnh tranh trong nước hay không? Công ty B có mua các hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro giá nguyên liệu đầu vào tăng đột biến hay không? Công ty C có tham gia các hợp đồng bảo hiểm cháy nổ hay thiên tai cho các nhà máy chính hay không?

Thứ ba, và quan trọng nhất, nhà đầu tư cần phải xây dựng thói quen xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu mình quan tâm, so sánh với thị giá hiện tại, và đánh giá sơ lược tiềm năng của khoản đầu tư. Việc xác định giá trị hợp lý này là không đơn giản, nhưng nhà đầu tư có thể bắt đầu bằng lối suy nghĩ như “nếu năm nay công ty Z không còn các lợi thế như năm trước nữa thì có nên mua với thị giá cao hơn năm trước hay không?”, hoặc là “nếu năm nay công ty Z chủ động giảm tỷ lệ cổ tức, trong khi tình hình kinh doanh không có đột biến thì thị giá hợp lý là bao nhiêu?”

Hãy luôn ghi nhớ: Thành công trên thị trường chứng khoán không phải nằm ở việc cổ phiếu được mua có tốt hay không, mà nằm ở việc giá mua cổ phiếu ấy tốt như thế nào.



Mặt trái của "Cổ phiếu cơ bản"

Hi hi , media lúc này chém gió nhiều về " cổ cơ bản " và f cũng có post bài lên . Mình chấm khi chém gió các bài thường mở ngoặc kép khi nói về " cổ cơ bản " . Chém gió dzậy làm sao bà con dám nhào vào " cổ cơ bản " để úp bô được đây . Trước giớ toán tung hê " cổ cơ bản " mà , nào là mức P/E vẫn còn hấp dẫn dù ở trên đọt , nào là đầu ngành v.v..
Chẳng có chiên gia cty chứng vịt nào chém gió cty A và cổ của cty A giống nhau và khác nhau ở 1 điểm cơ bản nào . Mình chỉ nói 1 điểm để ngắn ngọn thôi vì nếu kể ra có nhiều điểm khác nhau và giống nhau . Làm sao chiên gia cty chứng vịt nghĩ ra được hi hi .

Uhm... Thanks @Binh Yen !
Tôi thừa nhận bài viết này hoàn toàn trùng quan điểm của tôi .
Về vđề này , khá lâu về trước , tôi đã từng bộc lộ quan điểm này . ( khi Shi có giá 5.5 và khi nó có giá 7 ... Thì phải ??? ) , tôi bảo : " Tôi công nhận Vinamilk là Cty cực tốt . Tôi công nhận Shi là cty không tốt lắm . Nhưng đồng thời , tôi cũng công nhận cổ phiếu VNM là không quá tốt , còn cổ phiếu của Shi mới là cực tốt .
Công nhận Một cty tốt , khác hoàn toàn với việc công nhận cổ phieu cty đó tốt !

Và muốn nói thêm rằng : Trên TTCK , nhất là TTCK VN , diễn biến giá dễ dàng chi phối chủ quan bỡi một vài lực lượng . Và do vậy , chỉ số P/E của các CP chênh lệch rất thái quá.
Những NĐT mới vào thị trường , ban đầu , họ tin vào chỉ số P/E . Nhưng thực tế diễn ra thì thường là trái ngược . Rồi họ lung lạc và nghi ngờ P/E . Thậm chí có người cho rằng chú trọng P/E là lạc hậu , cổ hũ ...

Tôi thì tin rằng , khi TTCK VN đủ tuổi 20 trở đi . Hầu hết NĐT sẽ quay lại công nhận chỉ số P/E là chỉ số cơ bản và quan trọng nhất . ( tất nhiên , quan trọng nhất không có nghĩa là một mình nó có thể quyết định vấn đề ...) .

Quay lại triết lý Thiền một chút : " Khi chưa tu , tôi thấy sông là sông núi là núi . Khi đi tu , tôi ko còn thấy sông là sông núi là núi . Nhưng khi đắc đạo tôi lại thấy sông là sông núi là núi ..." .

Chào bác. Rất hy vọng bác cho 1 ví dụ cụ thể mình có thể học hỏi ạ. Chân thành cảm ơn bác.

Hi hi , bác thông cảm mình hỏng nói rõ trên f được . Oánh bình quân gía xuống rất đơn giản nhưng lại nhiều hiệu qủa và có thể chống đỡ ( hay nói trí tuệ là hóa giải ) được các màn làm xiếc của các cánh lái , cty chứng vịt và cả các sếp cty nữa
Cũng là 1 cổ mốc gía này lại không oánh bình quân được , nhưng mốc gia kia lại oánh bình quân gía xuống phà phà . Nên mình mới nói là hoá giải đó Bình quân gía xuống là oánh " rủi ro thấp , lợi nhuận cao " hi hi .

downtrend rút hết, uptrend vào hết, đỡ mệt cái kiểu bình quân giá xuống

Hi hi , thanh khoản all shares vẫn thấp , dzậy là số bà con ôm xèng rung đùi chờ giảm thêm khá đông nha

Múc NCT để ăn 100% trong 6 tháng