Tản mạn về CPI và TTCK ( tt )

Đề nghị bác mở pic riêng nhé. Chủ nhà không ý kiến thì bác ý kiến gì.

Những vụ như MAC hay HPC là kiểu khác, là một dạng thử nghiệm và cũng không hoàn toàn ngẫu nhiên vô căn cứ. Thời điểm anh vào là toàn lúc dn tuy nhìn FA thời gian trước đó thì rất kém nhưng đều đã căn bản cơ cấu lại dn xong, hoạt động sxkd đều bắt đầu có dấu hiệu đi lên rồi. Mục đích khi mua những cp đó cũng chỉ để khi giá tăng là bán thôi, đó đích thực là những vụ đầu cơ chứ đầu tư gì đâu em.

Trở lại với cái ví dụ của VGS khi năm nay nó đặt kế hoạch rất khiêm tốn là 35 tỷ và cổ tức tiền nâng lên 10%. Nợ của VGS cuối quí 4 giảm rất mạnh. Nên việc đầu tư tăng trưởng với hai góc nhìn khác nhau thì khả năng rủi ro khác nhau rất lớn.

Cái cốt lõi trong phuong pháp này là đánh giá thế nào là giá trị nội tại. Đánh giá giá dưới giá trị nội tại bao nhiêu. Khả năng phục hồi của nó trong tương lai.

Nó khó hơn việc đánh giá một thằng đã có tầm, qui mô và ổn định rồi, rất khó chết dù thị trường đầy khó khăn cạnh tranh. Ví dụ DXP chẳng hạn với việc ta mua giá 60 trên cổ tức 60% năm.. hoặc giá 40 trên cổ tức 60% năm.

Bạn mà nghỉ là phải tắt 3G nhé
Kiểu này dễ bác @GiaoThong cũng té một thời gian rồi

Bác ấy là ai thế ạ???

Em biết đâu được. Thấy nói khó nghe thì lên tiếng thôi. Pic của anh Nguyên từ trước đến giờ ngoài Ck chủ nhà hoan nghênh bàn chuyện mọi thứ trên đời, kể cả tán gẫu. Vì thế nó mới đa dạng, không nhàm chán và tồn tại đến giờ. Không ai có quyền đề nghị người khác không comment, trừ chủ nhà.
Xin lỗi các bác em hơi khó chịu tí.

Vâng, cái chính là ở cái tôi muốn bàn suốt ngày trong ngày hôm nay là về một thương vụ đầu tư như của quĩ đầu tư mạo hiểm vào các công ty khởi nghiệp. Chứ cứ rõ ràng đẹp như ban ngày thì bác gà đã trình bày nó cách đây nhiều năm rồi.

Cái chính là phân tích kết hợp tìm ra được tiềm năng của doanh nghiệp. Còn cổ tức tiền hay cổ phiếu mà tăng trưởng đúng bài bản tài chính thì đó là may mắn thôi. Vì đa phần doanh nghiệp việt nam không chơi đẹp có đạo đức so với những doanh nghiệp trên thế giới tư bản...

Nên cái rủi ro này ở VN mới là rủi ro đáng sợ nhất. Nhưng trên sàn thì bao giờ cũng thế. Sẽ có rất nhiều doanh nghiệp nhỏ chết từ năm 2008 đến giờ và vẫn có thể nói là lê lết. Các bác thấy nói chung ngành nào cũng thế. Phụ thuộc rất nhiều vào yếu tố trong ngành là chủ yếu...

Cái tính chu kỳ này mới là cái đáng bàn. Ví dụ cách đây nửa năm tôi có đề cập đến cao su thì mãi tận bây giờ nó mới có một nến tháng xanh đẹp đảo chiều.

Cách này cũng tốt nhưng thực tế khó có cơ hội làm được vì kiếm được 2 mã tương đồng cả về giá lẫn biên độ biến thiên là hãn hữu. Chưa kể thanh khoản các mã cũng khác nhau, bán mã này nhưng không mua được mã kia là hỏng hết kế hoạch, ...
Tuy nhiên ta có thể sử dụng pp gd dạng này cho 2 mã lệch pha nhau về tg trả cổ tức thì cũng khá hay. VD khi A đã chốt trả cổ tức rồi mà thị giá vẫn tương đương hay cao hơn 1 mã B chuẩn bị chốt, ta có thể bán 1 phần A, gia tăng B để thu được dòng cổ tức lớn hơn. Tuy nhiên nhảy nhót là có rủi ro, không có lý thuyết chung cho cái này được.

Lại nói về quản trị rủi ro trong doanh nghiệp, mô hình quản trị trong doanh nghiệp (corporate governance) rất quan trọng. Luật có quy định một số nội dung như BKS hay kiểm toán. Theo tôi đánh giá BKS thường là người của công ty hoặc đại diện cổ đông lớn nên không có hoạt động giám sát đủ tin cậy.

Doanh nghiệp nào có tổ chức kiểm toán nội bộ và kiểm soát tuân thủ thì tính minh bạch tăng lên đáng kể.

Một số doanh nghiệp (nhất là ttong ngân hàng với basel II) triển khai quản trị rủi ro với 3 tầng phòng vệ với việc tổ chức bộ máy QTRR chuyên trách để điều phối và chỉ định chủ sở hữu rủi ro là đã tiến một bước rất lớn.

Trong QTRR, phân loại các rủi ro để có phương án quản lý phù hợp. Thường thì rủi ro nghiêm trọng nhất lại ít được đề cập nhất vì nó hiếm khi xảy ro (vd chủ tich hoặc TGD gặp vấn đề), nên khi nó xảy ra doanh nghiệp sẽ bị khủng hoảng nặng.

Cái này nên thực hiện đầu cơ hợp lý hơn em ạ. Đã mua đúng vùng đáy rồi thì khi nó tốt lên trả cổ tức gấp nhiều lần thì thị giá cũng tăng theo lớn rồi nên bán luôn cho xong. Còn nếu đã xác định tăng trưởng thực thì nên bq giá lên cho đến khi hết tiền.