TẬP 2 - TLH - Thép vàng 2017

Bác WB sao khoá PM vậy?

Tôi ké lời đồng đạo @ProZerg để reply đồng đạo hữu chí.

Con số này, nếu muốn TLH có thể hạch toán bình thường thậm chí nếu muốn giống như SMC thì cũng có thể hạch toán luôn EPS 2016 là 8.000-9.000 đồng.

Tuy nhiên, sẽ không bền vững và không tốt cho doanh nghiệp.

Tôi tin là anh Hà sẽ làm điều tốt đẹp nhất cho cổ đông và vì lợi ích của cổ đông để luôn có được sự tăng trưởng và tính dự báo được của doanh nghiệp.

Chơi chứng khoán tôi chỉ cần 2 thứ:

1) TRIỂN VỌNG mang tính DỰ BÁO ĐƯỢC
2) BAN LÃNH ĐẠO: Vì cổ đông và minh bạch, máu lửa

--- Gộp bài viết, 29/11/2016, Bài cũ: 29/11/2016 ---

Không hiểu lắm đồng đạo ơi.

@Huuchi22 đây là thông tin phản biện ý kiến của bạn từ @ProZerg


Mức biên LNG và LNTT (adj) ở đây của cả 3 quý đã loại trừ khoản hoàn nhập HTK (Q1 hoàn nhập 25 tỷ, Q2 19 tỷ, Q3 không hoàn nhập). Mức chi phí SG&A, net interest, các chi phí khác… chiếm khoảng 3-3.5% sales (bằng LNG%-LNTT%). Mình dự phóng với tình hình giá thép tăng như hiện nay, LNG% và LNTT% (không tính HTK) có thể đạt 16% và 13%, revise từ con số 15% và 12% từ phân tích trước. Con số này tăng 1 chút so với Q3 và thấp hơn khá so với Q2

Một số ước lượng khác:

• Khoản hoàn nhập còn lại khoảng 52 tỷ sẽ được hoàn nhập hết trong Q4. Check lại các năm trước, năm nào trích lập thì nếu năm sau giá thép hồi phục, TLH đều hoàn nhập lại hết.
• Mức thuế TNDN được giả định bằng Q3, khoảng 22%.

Như vậy, LNST Q4 đạt 165.28 tỷ, biên LNST% Q4 đạt 13.46%. LNST cả năm đạt gần 500 tỷ. EPS 5,982 đồng, BVPS 16,129 đồng.

2. Về so sánh với blue đầu ngành HPG HSG

Hình vẽ sau hy vọng sẽ giải đáp câu hỏi của bác.

· Không chỉ riêng TLH, cả 3 DN đều được hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ ngành thép cũng như tồn kho giá rẻ. Theo phân tích của các CTCK, HPG là DN hưởng lợi nhiều nhất từ thuế tự vệ thép dài, còn HSG mọi người đều nhớ có 1 mớ HRC giá rẻ đầu năm (tương tự TLH).

· Mức biên LNG của HSG rất tốt, nhưng khi đến LNTT tụt khá mạnh. Điều này chủ yếu đến từ SG&A của HSG khá cao. 3 quý là 1,670 tỷ, hơn 12% sales, trong khi của TLH là 2-2.5% sales. Hay nói cách khác, HSG kiểm soát CP k hiệu quả bằng TLH hệ thống đại lý cồng kềnh, nhiều chiết khấu.

· Chỉ có HPG duy trì được mức biên cực tốt và có thể nói về FA HPG là DN thép tốt nhất VN, về cả công nghệ sản xuất lẫn hệ thống phân phối và quản lý chi phí. Tuy nhiên mức định giá đã hợp lý, upside không còn nhiều bằng TLH, ae ngại rr có thể đợi NN táng blue xong thì quay sang HPG.
· Không chỉ riêng TLH, cả 3 DN đều được hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ ngành thép cũng như tồn kho giá rẻ. Theo phân tích của các CTCK, HPG là DN hưởng lợi nhiều nhất từ thuế tự vệ thép dài, còn HSG mọi người đều nhớ có 1 mớ HRC giá rẻ đầu năm (tương tự TLH).

· Mức biên LNG của HSG rất tốt, nhưng khi đến LNTT tụt khá mạnh. Điều này chủ yếu đến từ SG&A của HSG khá cao. 3 quý là 1,670 tỷ, hơn 12% sales, trong khi của TLH là 2-2.5% sales. Hay nói cách khác, HSG kiểm soát CP k hiệu quả bằng TLH hệ thống đại lý cồng kềnh, nhiều chiết khấu.

· Chỉ có HPG duy trì được mức biên cực tốt và có thể nói về FA HPG là DN thép tốt nhất VN, về cả công nghệ sản xuất lẫn hệ thống phân phối và quản lý chi phí. Tuy nhiên mức định giá đã hợp lý, upside không còn nhiều bằng TLH, ae ngại rr có thể đợi NN táng blue xong thì quay sang HPG.
Skype: minhduc.prozerg

Notes: xin mod @zin_meo mở cho bạn @ProZerg được comments. Bạn này viết bài rất hay và chi tiết.

Từ đầu tháng 11 tới nay giá thép thế giới đã tăng 23%+ tỷ giá tăng 2.5%===> TLH có 1.5k tỷ tồn kho giá rẻ + 52 tỷ dự phòng giảm giá===> có thể hạch toán 365 tỷ lãi đó bác

Chưa hết t12 mả đã có ln à

Có cục vàng trong két, chưa mang ra bán, tạm quy ra xèng vậy

Dạo này chú nhặt TLH liên tục còn gì?

TLH nói chung không lên nhìn nhiều bảng điện tử, giờ vứt chìa khoá két đi. Hết năm 2017 mở ra xem lãi lỗ thế nào.

--- Gộp bài viết, 29/11/2016, Bài cũ: 29/11/2016 ---

Q1 hoàn nhập 25 tỷ, Q2 19 tỷ, Q3 không hoàn nhập). Khoản hoàn nhập còn lại khoảng 52 tỷ sẽ được hoàn nhập hết trong Q4. ( dấu để Q4 lãi to hơn ah). Q3 giá thép tăng mạnh gớm chứ.

Hết quý 2/2017 sẽ có giá 25 cho mấy bác

Chú thích: nghe anh Hà nói vậy

Nhiều bác cứ nghĩ là sẽ điều chỉnh nên bán và chờ mua lại giá rẻ hơn. Tuy nhiên bản thân TLH đã điều chỉnh trong các phiên rồi, thêm nữa giá còn quá bèo số với giá trị thật nên rất ít người bán tạo ra chênh lệch cung cầu lớn, giá thép thì đang tăng mạnh và tương lai 2017-2018 với ngành thép vẫn ok nên TLH cứ lừ lừ bền vững đi lên!
Anh em đang nắm TLH - HSG là đang nắm thế chủ động hoàn toàn với cuộc chơi cân não trên TTCK. Chúc mừng cả nhà khà khà