Tập tư duy khác biệt thông qua câu chuyện Chứng khoán Mỹ và Tỷ giá

TƯ DUY KHÁC BIỆT

Chúng ta cùng suy xét câu chuyện tư duy và góc nhìn tương ứng thông qua hai ví dụ đang và sẽ được nhắc đến những ngày này:

(1) Chứng khoán Mỹ giảm điểm:

- Tư duy truyền thông: Nếu chứng khoán Mỹ điều chỉnh mạnh sẽ gây sức lên chứng khoán trong nước.

- Tư duy số đông: Thường sẽ kẹp giữa hai luận điểm Mỹ tăng Việt không tăng nên Mỹ giảm Việt sẽ không giảm hoặc Mỹ tăng Việt không tăng nhưng Mỹ giảm Việt sẽ giảm theo.

- Tư duy khác biệt:

Chứng khoán Mỹ tăng nóng 15% chỉ trong hai tháng qua như thỏi nam châm hút mạnh dòng vốn ngoại khỏi hầu hết các thị trường mới nổi, trong đó hiện tượng bán ròng mạnh của khối ngoại trên thị trường Việt Nam là minh chứng sống động nhất.

Vì thế việc chứng khoán Mỹ đối diện với áp lực điều chỉnh mạnh thời gian tới là tất yếu khi định giá không còn hấp dẫn trong ngắn hạn trong khi áp lực chốt lời từ các dòng vốn đầu cơ "no nê" lãi gia tăng. Sẽ không bất ngờ khi các dòng vốn đầu cơ này (P-notes chẳng hạn) sẽ lại quay trở về các thị trường mới nổi, nơi đã bị thiệt hại nặng nề trong mấy tháng qua và đang giai đoạn đầu quá trình hồi phục, với mức định giá hấp dẫn tương đối hơn so với chính nó mấy tháng trước và chính chứng khoán Mỹ.

Do vậy, chứng khoán Mỹ điều chỉnh có khi lại là "cơn gió đông" tốt lành cho thị trường Việt Nam.

(2) Tỷ giá tự do tăng trở lại:

- Tư duy truyền thông: Tỷ giá chợ đen bất ngờ tăng trở lại mang tính thời điểm và không đáng ngại.

- Tư duy số đông: Tỷ giá tăng trở lại rất đáng chú ý và có thể gây sức ép tâm lý lên thị trường chứng khoán. Theo dõi sát để chủ động.

- Tư duy khác biệt:

Lạm phát và lãi suất tại Mỹ đã đạt đỉnh đồng nghĩa DXY bước vào chu kỳ giảm hoặc đi ngang vùng thấp. Mọi nhịp hồi phục nếu có chỉ là hồi phục kỹ thuật.

Tỷ giá trong nước dịp cuối năm thường nhích nhẹ trước Tết do yếu tố thời vụ và cả yếu tố "nhạy cảm":

Nhu cầu ngoại tệ gia tăng để nhập hàng Tết (cả chính ngạch và tiểu ngạch).

Nhu cầu ngoại tệ của các doanh nghiệp gia tăng để nhập nguyên phụ liệu, phụ kiện phục vụ sản xuất sau Tết.

Không ngoại trừ nhu cầu ngoại tệ để nhập lậu vàng ăn chênh lệch giá vàng trong nước và vàng thế giới, cộng thêm nhu cầu vàng tích trữ và vía Thần Tài tăng đột biến dịp Tết.

Nhu cầu ngoại tệ gia tăng để biếu xén, quà cáp dịp cuối năm (chi tiết có thể tham khảo ví dụ cáo trạng vụ Việt Á).

Do vậy, các biến động ngắn hạn của tỷ giá hiện nay không tác động đến thị trường chứng khoán.

Phía trên là hai trong số vô vàn ví dụ về tư duy khác biệt tôi muốn truyền tải. Sau cùng, vì chiến thắng trên thị trường chứng khoán luôn thuộc về số ít nên hãy "cố gắng" tư duy khác biệt. Một khi tư duy khác biệt như một thói quen, các bạn sẽ không cần phải "cố gắng" nữa.

Phong Trần