TCB update KIS

Khuyến nghị mua TCB với giá mục tiêu 49.000 đồng/CP

CTCK KIS Việt Nam (KIS)

Lũy kế cả năm 2020, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đã tăng lần lượt lên mức 27 nghìn tỷ (tăng 28,4% so với năm trước) và 15,8 nghìn tỷ (tăng trưởng 23,1%), tương ứng với BVPS ở mức 21.151 đồng.

TCB chú trọng tới việc nâng cao chất lượng tài sản và an toàn hệ thống. Với việc quyết liệt xử lý các khoản vay có vấn đề, xóa những khoản vay không có khả năng thu hồi và kiểm soát chất lượng cho vay, tỷ lệ NPL của TCB trong năm 2020 đã giảm xuống mức 0.5% - thấp nhất toàn ngành. Cùng với đó, TCB đã mạnh tay trích lập dự phòng, nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên mức 171% - củng cố khả năng phòng vệ trước rủi ro biến động của thị trường.

Trong thời gian tới, chúng tôi tin rằng TCB vẫn có thể giữ được lợi thế CASA đứng đầu ngành nhờ (1) nền tảng công nghệ tốt; và (2) chiến lược thu hút khách hàng cạnh tranh. KBSV kì vọng tăng trưởng tín dụng của TCB trong năm 2021 đạt mức 21% (so với trung bình ngành dự báo 14%).

Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu TCB. Giá mục tiêu là 49.000 đồng/CP, cao hơn 25% so với giá tại ngày 05/03/2021.