TCM - HÀNH TRÌNH THÊU DỆT BỨC TRANH THÀNH CÔNG !

HOTLINE: 0938 936 123
ĐĂNG KÝ MỞ TÀI KHOẢN ONLINE
(Nhớ like em nếu thấy hữu ích nhé!! )
----------------------------------------------------------
Xin chào các Bác F319, lâu rồi không vào F319, tiện em giao lưu các Bác một chút thông tin đầu tư luôn nhé. Tuy bài phân tích bên em xuất bản cũng 1 thời gian rồi tuy nhiên nhìn triển vọng TCM trong 2 quý cuối năm 2017 sắp tới vẫn còn khá sáng sủa nên gửi các Bác tham khảo. Vừa rồi thông tin cập nhật 8 tháng đầu năm 2017 lợi nhuận khá ổn, nên post các Bác tham khảo nhé.
Các Bác bỏ qua nếu phân tích có phần thiếu sót và em cũng rất mong được chỉ dạy nhiều hơn nhé! Chúc các Bác luôn nhiều sức khỏe nha !

P/S: em gửi thêm chart em mới update nhé

KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ

TCM - HÀNH TRÌNH THÊU DỆT LÊN BỨC TRANH THÀNH CÔNG !

KẾT QUẢ KINH DOANH NĂM 2016

Sau chuỗi 2 năm trưởng liên tiếp 2014 (EPS đạt 3.400 Đ) và 2015 (EPS đạt 3.127 Đ) thì đến cuối năm 2016, còn số này chỉ còn 2.328 Đ (giảm ~30%) khiến giá cổ phiếu liên tục giảm trong năm qua. Giá TCM đã giảm gần như quá nửa từ mức 25.000 Đ trong năm 2016 cũng là vì lý do trên.

Ngành dệt may trong năm vừa rồi chịu nhiều tác động từ thị trường tiêu thụ trên Thế Giới, khiến sản lượng xuất khẩu các mặt hàng may mặc của Việt Nam nói riêng và các nước có xuất khẩu may mặc cao nói chung đều chịu ảnh hưởng giảm.

Bảng các nước có xuất khẩu dệt may lớn nhật Thế Giới năm 2015 (trái) và bảng lương cơ bản tại một số quốc gia (USD/tháng)


Nguồn: Bloomberg, WTO, RongViet Research.

Xét riêng doanh nghiệp, TCM đã có sự nỗ lực khá tốt trong các quý gần đây trong vấn đề tiết giảm chi phí sản xuất cũng như tăng cường doanh thu bằng các hợp đồng mới. Điều này đã giúp Lợi nhuận quý I/2017 đạt 47,6 tỷ đồng sau thuế, tăng 110% so với cùng kỳ và tăng gần 100% so với quý IV/2016. Lợi nhuận gộp quý này cũng tăng từ 15% lên 17% so với quý trước đó, đây có thể nói là nỗ lực đáng ghi nhận. Diễn biến giá cổ phiếu trong thời gian gần đây cũng có mức tăng trưởng khá ấn tượng.

KẾT QUẢ KINH DOANH Q1/2017 KHẢ QUAN

Doanh thu thuần Q1/2017 đạt 775,7 tỷ tăng 4.9% so với cùng kỳ; Lợi nhuận gộp đạt 130,6 tỷ tăng 48.6% so với cùng kỳ; Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 55,9 tỷ tăng 109.3% so với cùng kỳ và Lợi nhuận sau thuế đạt 47,8 tỷ tăng 115% so với cùng kỳ và đạt 28% kế hoạch năm.

Ban lãnh đạo DN cho biết Kết quả kinh doanh Q1/2017 với Lợi nhuận tăng đột biến do:

+ Nhà máy may Thành Công – Vĩnh Long đã giảm lỗ từ 13.2 tỷ đồng của Q1/2016 xuống còn khoảng 6.6 tỷ đồng Q1/2017.

+ Mảng sợi tuy chưa tạo ra lợi nhuận nhiều, nhưng so với cùng kỳ đã có những cải thiện đáng kể do công ty đã đóng cửa nhà máy Sợi 1 tại Q4 TP.HCM vì máy móc đã cũ, biên LNG thấp và trong tình trạng khó khăn.

+ Doanh thu mảng áo cùng với đó cũng đạt con số kỷ lục 10,000 USD, đây được xem là mức cao nhất từ trước đến nay của Công ty.

TRIỂN VỌNG KINH DOANH 2017

Năm 2017, TCM đặt kế hoạch Kinh doanh cao với Doanh thu đạt 3,243 tỷ đồng (+6.6% so với 2016) và Lợi nhuận sau thuế đạt 177.77 tỷ đồng (tăng 55% so với 2016).

+ Mảng sợi được cơ cấu lại với việc đóng cửa nhà máy hoạt động kém và tăng tỷ lệ sử dụng sợi nội bộ để dệt vải nhằm giảm rủi ro giá bông thế giới tăng cao.

+ Nhà máy Vĩnh Long đang tăng dần hiệu quả hoạt động khi hiệu suất nhân công của nhà máy tăng từ $28/công nhân lên $31/công nhân do thị trường dệt may hồi phục và nhà máy dần ổn định công suất. Tuy nhiên, năm nay kết quả kinh doanh của nhà máy Vĩnh Long vẫn phải chịu lỗ 1.1 triệu đô tương đương 24.2 tỷ đồng vì phải chịu chi phí cố định từ tiền thuê đất tại KCN Vĩnh Long.

+ Thị trường xuất khẩu tại các nước tăng trưởng về số lượng đơn hàng. Nền kinh tế Mỹ tăng trưởng với tốc độ 2.3% kéo theo giá hàng may mặc tăng 0.5% trong năm nay. Bên cạnh đó, TCM còn xuất sang các thị trường như Nhật Bản, Hàn Quốc, Châu Âu.

ĐỊNH GIÁ & CỔ TỨC

Với tốc độ sản xuất kinh doanh hoàn thành chỉ tiêu đặt ra, ước tính Lợi nhuận năm 2017 đạt kỳ vọng của Ban lãnh đạo đặt ra là 177 tỷ đồng. EPS dự phóng năm 2017 đạt 3,270 đồng/cp tương đương với P/E là 7 lần khá thấp so với tốc độ tăng trưởng của EPS.

Khuyến nghị MUA đối với TCM với Giá mục tiêu 30.000 đ/cp, suất sinh lợi dự kiến 30%.

Kế hoạch trả cổ tức 2016 bằng 5% tiền mặt và 5% cổ phiếu. Thời gian dự kiến chi trả trong Q2/2017.

THÔNG TIN CỔ ĐÔNG LỚN

Ngày 03/02/2017, Công ty Liên doanh Quản lý quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank (VCBF) mua vào thành công 30,000 cp của CTCP Dệt May - ĐT - TM Thành Công (HOSE: TCM), nâng tỷ lệ sở hữu lên 5.043% (2.48 triệu cp) và trở thành cổ đông lớn của TCM.

ĐHCĐ của TCM cũng đã thông qua việc nới room nước ngoài lên 49% trong năm nay, qua hình thức phát hành thêm cho cổ đông chiến lược.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Giá TCM đang có dấu hiệu tích lũy xoay quanh vùng 22.000Đ – 23.000Đ sau khi chạm ngưỡng kháng cự mạnh 24.500Đ hồi đầu tháng 4 vừa qua. Tại mức giá 24.500Đ này có rất nhiều Nhà đầu tư trong thời gian 2016 đã mua giá cao và có xu hướng cắt lỗ hoặc bán hòa vốn tại đây.



Mặc dù triển vọng về trung – dài hạn của TCM là khá khả quan với kế hoạch kinh doanh đặt ra,mục tiêu dài hạn trên 30.000Đ, tuy nhiên Nhà đầu tư cũng hết sức thận trọng tại mốc 24.500Đ – 25.000Đ. Nhà đầu tư có thể xem xét mua thăm dò TCM tại vùng giá xoay quanh 22.000Đ cho mục tiêu ngắn hạn 10%. Tại mức xấp xỉ 25.000Đ các Nhà đầu tư lướt sóng cũng nên giảm bớt tỷ trọng cổ phiếu để đảm bảo an toàn cũng như hiệu quả tốt trong trường hợp xấu có diễn ra.

Khuyến nghị đầu tư: MUA đối với TCM


- Giá mua: 30.000Đ

- Giá mục tiêu ngắn hạn: 33.500Đ (~10%, dưới 1,5 tháng)

- Giá mục tiêu trung - dài hạn: 38.500Đ (~30%, từ 6 tháng đến 1 năm)

- Thời gian nắm giữ: từ 02 đến 12 tháng (tùy thuộc mục tiêu của từng Nhà đầu tư)

- Rủi ro: trong trường hợp diễn biến giá diễn ra bất lợi do các thông tin xấu ngoài dự đoán, Nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng và đặt mức dừng lỗ cổ phiếu TCM tại 28.600Đ (-7% so với giá mua). Việc cắt lỗ tại mức giá nào còn tùy thuộc vào tỷ trọng phân bổ vốn vào TCM của từng nhà đầu tư; khuyến nghị mua đưa ra cho nhà đầu tư là không nên dùng margin và phân bổ TCM ở mức tối đa 50% tổng vốn để đảm bảo an toàn ở mức cao.

------------------------------------------

Kính chúc Quý nhà đầu tư thật nhiều sức khỏe và may mắn !

XIN BÌNH AN Ở CÙNG TẤT CẢ CHÚNG TA !

————————————————
Khải Nguyễn – Chuyên viên Tư vấn Chứng khoán Cao cấp
SSI Nguyễn Công Trứ

Hotline/****/Viber: 0938 936 123

Email: khainguyen.investment@gmail.com

Skype: ngoalong206