TDH - Lái đã đè gom xong

TDH - Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức (HOSE)

Là một nhà phát triển BĐS có tên tuổi tại TP.HCM, TDH đặc biệt có kinh nghiệm và lợi thế trong phân khúc BĐS trung bình – thấp và đất nền KDC. Việc tăng vốn thành công lên 701 tỷ đồng cộng với những thay đổi trong cơ cấu cổ đông là chất xúc tác cho các kế hoạch mở rộng của TDH. Bên cạnh việc cơ cấu lại danh mục đầu tư, TDH đã bổ sung được hàng loạt các dự án mới ở những vị trí đắc địa xung quanh Tp.HCM, Nha Trang, Nam Định, vv.

Trong khi tiêu thụ BĐS cao cấp đang có dấu hiệu chững lại, chúng tôi tin rằng nhu cầu về nhà ở, đặc biệt là nhà ở vừa túi tiền tại TP.HCM còn rất dồi dào. Đây sẽ là động lực tăng trưởng chính cho TDH về dài hạn. Trong 2016 và 2017, TDH sẽ triển khai nhiều dự án nhà ở vừa túi tiền với điểm rơi bàn giao và ghi nhận doanh thu là giai đoạn 2018-2019.

Kết hợp phương pháp chiết khấu dòng cổ tức (DDM) và giá trị tài sản ròng (RNAV), chúng tôi xác định giá trị hợp lý đối với TDH là 15.800 đồng/cp, cao hơn giá đóng cửa ngày 24/08/2016 là 31% và tương đương với vốn hóa là 1.121 tỷ đồng. Hiện tại, tỷ suất cổ tức tiền mặt của TDH khoảng 8,33%, khá cao so với mặt bằng chung. Với các luận điểm trên, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu TDH trong DÀI HẠN. Tuy nhiên, với tương đối tương đối dài hơi về triển vọng kinh doanh của TDH, nhà đầu tư cũng nên xem xét lựa chọn thời điểm hợp lý để tích lũy cổ phiếu.
Link chi tiết: https://drive.google.com/file/d/0BwYAbdjQ4ySuck50X0FnN1hwVk0/view?usp=sharing

Nguồn VDSC.