TDM_ Tận dụng cơ hội khi giá bị thao túng

Thống kê từ 1/8 đến giờ, tây bán gần 2 triệu cổ phiếu. Hết hôm nay sẽ chỉ còn khoảng 8 triệu. Với đà này, đến hết 2022 sẽ cơ bản vắng bóng tây. Đội nào muốn thâu tóm TDM chịu khó bám từ tháng 4 cũng có thể lấy được gần 10% vốn điều lệ giá rẻ

Nay lại hứng thế nhỉ, khi nào vol 1tr chắc mới có biến dc cùng chờ xem

Tây không bán là cạn cung ngay. Nên lúc nào mua được thì cứ phải túc tắc rải lệnh, chứ không cầu toàn được.

Thể theo comment gần đây về P/E của TDM của một chuyên gia tư vấn đầu tư, thử định giá TDM theo phương pháp P/E để xem thế nào.

Trước hết phải tính EPS cốt lõi của mảng cấp nước (chưa bao gồm lợi nhuận hay cổ tức từ các công ty liên kết):

LNST 6 tháng đầu năm = 92 tỷ

LNST 6 tháng cuối năm = 108 tỷ (căn cứ mức 18 tỷ/tháng trong T7 và T8)

EPS 2022 (dự kiến) = 200 tỷ/ 100 triệu cổ phiếu = 2.000 đ/cp

Như vậy, nếu sa vào cách tính P/E thông thường thì sẽ thấy P/E ở mức giá 39.000 đ/cp sẽ là 19.5 lần (không còn hấp dẫn chút nào với một cổ phiếu, dù là cổ phiếu phòng thủ và đang tăng trưởng trên 15%/năm). Nguyên nhân là do Công ty không hợp nhất lợi nhuận của các công ty liên kết và không đánh giá lại lợi nhuận của các khoản đầu tư như đã nói ở các phần trước.

Vì vậy, cách định giá theo P/E một cách thông thường là không đúng đắn và phải tìm một cách khác để xác định tử số P một cách hợp lý bằng cách tính giá trị ẩn (ở đây là giá trị các khoản đầu tư tài chính) một cách hợp lý và loại trừ giá trị này ra khỏi tử số P.

Rất tiếc giá trị ẩn này hiện lên tới 41.000 đ/cp, cao hơn cả thị giá P hiện tại của TDM. Do vậy, khi loại trừ thì P/E sẽ có giá trị âm hoặc bằng 0 nếu P đạt tới 41.000 đ/cp (trở nên siêu rẻ).

Do vậy, có thể thấy không thể tính P/E đối với TDM và nên định giá từ góc độ tổng quát hơn bằng cách quan niệm như sau: khi bỏ 41.000 đ ra mua 1 cổ phiếu TDM, nhà đầu tư đã được sở hữu 41.000 đ là giá trị của các khoản đầu tư tài chính nói trên. Và nhà đầu tư đang được hưởng miễn phí giá trị mảng cấp nước với giá trị khoảng 28.000 đ/cp nếu lấy P/E = 14 (mức được cho là hợp lý của ngành phòng thủ và có tốc độ tăng trưởng g = 15%/năm) với EPS 2022 = 2.000 đ/cp như đã tính ở trên.

Khoản giá trị này thậm chí còn không thể được xem là free lottery ticket như tôi đã từng đề cập. Vì vé số thì còn phải chờ so kết quả. Còn ở đây, giá trị miễn phí này gần như là chắc chắn.

Góc độ vé số ở thời điểm này nếu có trong ngắn hạn liệu có sự thay máu cổ đông lớn trong thời gian tới hoặc công ty có nhân một ngày đẹp trời nào thay đổi cách hạch toán hoặc định giá lại giá trị khoản đầu tư tài chính, hoặc thị trường hiểu ra và chấp nhận giá trị ẩn.

Còn không thì coi như tấm vé số vẫn trong ví và tiếp tục chờ ngày đẹp trời, nhưng tôi tin sẽ không muộn!

Lười tính lợi nhuận trong trường hợp hợp nhất KQSXKD của BWE và DNW thì nhớ ra AZfin đã tính sẵn: H1/2022 khoảng 260 tỷ. Như vậy ước 2022 sẽ khoảng 536 tỷ. Như vậy nếu hạch toán đúng bản chất thì EPS 2022 phải là 5.360 đ/cp và với mức P/E 14 thì giá phải là 75.000 đ/cp. Với mức giá hiện P/E mới là 7,4.

Càng tính giá cp càng giảm thế mới đểu

Zic của chúng nó thường trực 24/24. Cứ lúc nào mình phân tích thì ngay lập tức có phản ứng ngay. Nên định viết lúc nào thì đều đặt lệnh giá thấp hững sẵn Nhưng tây ngừng bán mấy hôm nên khó có giá thấp rồi

Đang chờ hứng 38.6 mấy phiên này mà ko thấy có tiếc ghê

Hôm kia gần như chắc chắn tụi nó lợi dụng tình hình để short mạnh mà cuối cùng lại ngược lại. Hàng ít nên thường phải dựa vào lực bán của tây. Mất lực đấy nên không dám manh động nên khó có cơ hội giảm sâu được.

Sáng thấy bọn nó chất lệnh chặn bán tham chiếu vol lớn, lại thấy tây bán, tưởng thể nào lệnh mình cũng khớp. Cuối cùng cũng chỉ đến 39.05.