Tháng 8 - Nhìn sang chứng khoán ! (bài sưu tầm để ACE tham khảo)

Nhìn sang chứng khoán

Bộ 3 bất khả thi:
Ổn định tỷ giá;
Tự do hóa dòng vốn;
Chính sách tiền tệ độc lập.

Trong bộ 3 bất khả thi này, chúng ta thấy chứng khoán đang nằm ở bộ đôi nào, chúng ta sẽ thấy được tại sao chứng khoán đang trong tình trạng như thời gian gần đây cho đến tận hôm nay và còn những ngày sau đó ?

Ổn định tỷ giá hiện nay đang là nỗ lực của chính phủ để một phần kềm chế lạm phát nhưng nó cũng làm kinh tế chậm phát triển hơn do dòng tiền bị "giam giữ" mà sự nới lỏng mới chỉ mới là trên lý thuyết. Để giải quyết việc khát vốn, các công ty đã dùng biện pháp tăng vốn trực tiếp từ NDT mà không thông qua hệ thống ngân hàng, cũng đồng nghĩa với việc tự làm giảm nhẹ áp lực lãi vay...nói cách khác, các NDT mua cổ phiếu phát hành thêm cũng đồng nghĩa với góp vốn làm ăn, lãi cùng hưởng, lỗ cùng chịu chứ không phải trả lãi cho dù kinh doanh hay sản xuất lỗ như vay ngân hàng.

Điều đáng nói là một số NDT quá tích cực với việc tăng vốn này nên đã đẩy việc tăng vốn ở nhiều Cty thành một phong trào khiến việc tăng vốn trở nên ồ ạt, dòng tiền bị cuốn hút trực tiếp đã không chảy qua ngân hàng mà hiện nay có thể còn đang nằm bất động tại các công ty. Đã có người nghĩ đến việc "bội thực" cổ phiếu nguồn cung dư thừa so với dòng tiền...những ngày tới ra sao? Nhìn lại quá trình phát triển của Việt Nam chúng ta thấy còn nhiều rủi ro cho sự ổn định dài hạn, nhiều lo lắng về hiệu quả của doanh nghiệp nhà nước trong nền kinh tế. Về chính sách tiền tệ và lãi suất. NHNN tiếp tục khẳng định thực hiện các chính sách tiền tệ mở rộng nhằm hạ lãi suất trên thị trường. Hiện tại, các khoản vay phục vụ hoạt động xuất khẩu và... được ưu tiên với lãi suất vay 12%.

Nhìn sang chứng khoán: Sự giảm điểm ”bất ngờ” đang khiến cho tâm lý số đông NDT thận trọng... hoang mang bao trùm thị trường. Sự sút giảm đến với hầu hết cổ phiếu ở các ngành, kỳ vọng về sự phân hóa của từng nhóm cổ phiếu theo kết quả kinh doanh đã không diễn ra. Hầu hết cổ phiếu ngân hàng, bảo hiểm và chứng khoán đang giảm điểm khá mạnh. Ngành thép cũng giảm điểm mạnh bất chấp giá thép trong nước được điều chỉnh tăng. Khối ngoại quay trở lại mua ròng sau khi bán ròng vào tuần trước. Việc mua ròng của khối ngoại cho thấy dòng vốn gián tiếp đang tiếp tục đổ vào.

Nhìn ra thị trường thế giới chúng ta thấy rủi ro kinh tế trên thế giới đã giảm nhiều, TTCK thế giới đã có một sự phục hồi tương đối ổn....Cái gì làm CKVN tụt hậu và còn đang diễn ra? Tuy chậm nhưng nhìn chung kinh tế VN cũng tạm ổn, xu hướng này có thể tiếp tục duy trì trong thời gian tới. Hiện nay lo lắng của chúng ta là khối kinh tế Nhà Nước có hiệu quả đầu tư và sản xuất kém, thậm chí thua lỗ nặng khiến nợ vay ngoại tệ không trả được, uy tín bị đánh giá tụt hạng.

Bi quan trước triển vọng của thị trường. Dòng tiền vào thị trường suy giảm, bên cạnh đó hoạt động tăng vốn của doanh nghiệp đã ”hút” một dòng tiền khá lớn ra khỏi thị trường. Như vậy khả năng tăng của thị trường là khó khi mà dòng tiền đã suy yếu. Dù giá đã giảm xuống vùng khá hấp dẫn 472 + rủi ro. Thị trường TĂNG MẠNH là không thể nhưng vùng giá này chúng ta nên quan tâm chờ đón mùa nắng mới.

Sau nhiều suy xét và tính toán, mình nghĩ vùng giá 432 đến 456 là vùng ...rất hấp dẫn cho mình và mọi người. Hy vọng thế! Chúc mọi người cùng thắng lợi.

www.SAGA.vn -