Thế trận "kiềng 3 chân" và nguy cơ tuyệt chủng dần của "chim lợn"

Giờ là lúc đầu tư chứ kho lướt lát nữa, mua để yên đó,

lâu rồi ko đọc topic của bác. Đợt này viết sát thực tế hơn rồi.[};-[};-[};-[};-

HSBC: ‘Giảm 1% lãi suất là khá sớm nhưng lạm phát sẽ giảm tốc’

(NDHMoney)“Việc giảm các mức lãi suất cơ bản vào thời điểm hiện tại là còn khá sớm trong bối cảnh giá dầu thế giới tăng cao...”.


Lãi suất sẽ giảm theo xu hướng lạm phát

>> CPI tháng 3/2012 có thể tăng dưới 0,5%

>> NHNN đồng loạt hạ 1% lãi suất, trần lãi suất về 13%/năm

>> HSBC: 500 triệu USD vốn ngoại vào cổ phiếu Việt Nam

Đó là một trong những nội dung đáng chú ý trong báo cáo Kinh tế vĩ mô về triển vọng thị trường Việt Nam, vừa được HSBC công bố.

‘Giảm lãi suất là khá sớm’

Theo đánh giá của HSBC, lạm phát vẫn tiếp tục là mối lo ngại của các nước châu Á vào cuối năm nay, tuy nhiên tình hình tại Việt Nam gần như đang diễn biến theo một chiều hướng khác. Sau đợt tăng nhanh năm ngoái, áp lực giá cả đang dần hạ nhiệt trong bối cảnh nhu cầu giảm dần và tăng trưởng tín dụng xuống thấp.

Chính vì vậy, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã quyết định cắt giảm lãi suất thêm 1%. Việc giảm lãi suất đã được tính hết vào giá vốn trên thị trường nhưng câu hỏi đặt ra là liệu động thái này có làm tăng áp lực lạm phát và làm mất ổn định tiền đồng Việt Nam hay không?

“Việc giảm các mức lãi suất cơ bản vào thời điểm hiện tại là còn khá sớm trong bối cảnh giá dầu thế giới tăng cao, tuy nhiên việc cắt giảm này khó có khả năng thay đổi xu hướng giảm dần của lạm phát tại Việt Nam hiện nay”, HSBC nhận định.

Dựa trên phân tích về chính sách tiền tệ tại Việt Nam, HSBC cho rằng việc hạ lãi suất không phải là điều ngạc nhiên.

Cũng theo HSBC, NHNN thực thi chính sách tiền tệ chủ yếu thông qua hai cách: (1) theo dõi tỷ lệ lạm phát cơ bản để xác định lãi suất cơ bản; (2) sử dụng các biện pháp hành chính như một công cụ cơ bản nhắm đến lạm phát. Lạm phát cơ bản đã hạ nhiệt so với đỉnh điểm 15,2% vào tháng 8.2011 (chỉ số so sánh theo năm) xuống còn 12,7% vào tháng 2. Lạm phát toàn phần và lạm phát cơ bản đều đã giảm xuống cộng với sự ổn định của đồng nội tệ chính là điều kiện thuận lợi cho NHNN cắt giảm lãi suất.

HSBC nhận định, mặc dù đã cắt giảm lãi suất nhưng lạm phát nên tiếp tục được kìm hãm xuống còn một chữ số từ nay cho đến cuối năm vì ba lý do: nhu cầu trong nước giảm, tăng trưởng tín dụng thấp và mức giá cả phù hợp. Hiện tượng lạm phát tăng tốc kéo dài trong năm 2011 đã khiến người tiêu dùng trở nên cẩn trọng hơn trong chi tiêu trong năm nay. Bên cạnh đó, tình hình lạm phát năm 2011 tăng nhanh là cơ sở cho việc lạm phát năm nay không thể tăng cao hơn thế. Nếu giá dầu không tăng quá 140 USD/thùng, HSBC tin rằng việc tăng giá xăng này sẽ không có ảnh hưởng gì đến lạm phát 2012.

“Có nhiều lý do để chúng ta phải lo ngại về vấn đề tiền tệ như: lạm phát hai con số, lãi suất thực âm và thâm hụt thương mại quá lớn. Tuy nhiên, tình hình vẫn đang có những chuyển biến tích cực. Đến thời điểm này vẫn chưa thể kết luận những rủi ro đó có làm suy yếu đồng nội tệ hay không, và chúng tôi dự đoán tỷ giá USD/VND sẽ ở mức 21.500 vào cuối năm . Tuy nhiên nếu những chỉ báo này vẫn tiếp tục được cải thiện thì đồng nội tệ sẽ trở nên thu hút hơn với các nhà đầu tư”, HSBC nhận định.

Tại sao giá dầu sẽ không thay đổi xu hướng của lạm phát?

Theo HSBC, là một quốc gia xuất khẩu dầu thô tuy nhiên Việt Nam vẫn phải nhập khẩu 9,7 tỉ đô la dầu trong năm qua. Điều này đồng nghĩa với việc khi giá dầu tăng như gần đây, Việt Nam sẽ thu lợi từ hoạt động xuất khẩu nhưng vẫn chịu thiệt từ phía nhập khẩu. Việc giá xăng dầu leo thang gần đây buộc Nhà nước phải tăng trợ cấp xăng dầu hoặc đẩy chi phí cao đó cho người tiêu dùng. Bộ Tài chính đã tăng giá xăng lên 10% vào ngày 7/3 vừa qua do quỹ trợ cấp đang cạn dần. Động thái này diễn ra cùng lúc với việc cắt giảm 1% lãi suất.

Theo quan điểm của HSBC, giá dầu tăng không ảnh hưởng nhiều đến chiều hướng đi xuống của lạm phát toàn phần. Một điển hình phản ánh giá cả xăng dầu đó chính là chi phí vận chuyển, chiếm 8,9% trong danh mục hàng hoá của chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Do đó, mức tăng 10% của giá xăng dầu lần này chỉ có tác động rất nhẹ đến chỉ số giá tiêu dùng toàn phần. Hơn nữa, Chính phủ vừa qua đã miễn giảm một số thuế cho hoạt động nhập khẩu năng lượng.

Vào ngày 2/3 Bộ Tài chính đã miễn giảm thuế nhập khẩu cho gas (trước đây là 5%), dầu diesel (3%), dầu lửa (3%) và xăng động cơ (4%). Điều này có nghĩa là các nhà phân phối sẽ giảm được chi phí nhập khẩu xăng dầu trong thời gian tới nếu như giá cả không tăng lên nữa. Thêm vào đó, giá cả thực phẩm vốn chiếm 40% danh mục hàng hoá của chỉ số giá tiêu dùng cũng đã giảm mạnh bù lại cho việc giá dầu leo thang.

“Mặc dù trong một vài tháng tới việc tăng giá dầu sẽ còn tạo ra những hiệu ứng phụ nhưng nhu cầu tiêu thụ thấp cũng sẽ bù lại cho những ảnh hưởng này”, HSBC nhận định.

Tăng trưởng tín dụng thấp đáng quan ngại hơn

Theo các nhà phân tích của HSBC, trước khi bàn về việc hạ lãi suất cơ bản, chúng ta nên nhìn vào tăng trưởng tín dụng ở Việt Nam – một thước đo quan trọng về các điều kiện thanh khoản. Tín dụng đã tăng 10,9% trong năm 2011 so với 27,7% năm 2010. Chính phủ đặt trần tăng trưởng tín dụng ở mức 20% năm 2011 trong khi con số trên cho thấy nhu cầu tín dụng năm 2011 còn thấp và tăng trưởng thật sự vẫn dưới mức trần quy định.

“Năm nay trần tăng trưởng được áp ở mức 17%, 15%, 8% và 0% tuỳ từng ngân hàng. Tăng trưởng tín dụng trong các hoạt động cho vay đầu tư và kinh doanh chứng khoán, bất động sản cũng như các khoản vay tiêu dùng bị giới hạn ở mức 16%. Khó mà vượt qua mức quy định tăng trưởng này trong điều kiện nhu cầu trên thị trường hiện rất thấp”, HSBC nhận định.

Việc hạ lãi suất chỉ có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế nếu lãi suất có thể kích cầu. Lãi suất trên thị trường mở OMO cũng đã giảm từ 14% xuống 13%, lãi suất tái cấp vốn giảm còn từ 15% xuống 14%. Chính phủ cũng hạ trần lãi suất huy động từ 14% xuống còn 13%. Cả hai động thái giảm lãi suất này đều nằm trong kế hoạch của NHNN nhằm phản hồi trước những than phiền của người tiêu dùng về lãi suất cao trong thời gian qua.

“Lãi suất qua đêm vẫn còn thấp đáng kể so với lãi suất trên thị trường mở OMO và được tiên đoán sẽ duy trì ở mức này cho đến hết năm thì việc giảm lãi suất khó có thể thay đổi nhu cầu trong nước. Do đó, chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng lạm phát sẽ còn tiếp tục giảm trong năm nay”, HSBC dự báo.

Tuy nhiên, theo HSBC, điều này không có nghĩa Việt Nam sẽ không phải chiến đấu với lạm phát bởi lạm phát cao trong năm qua đã tạo ra nhiều bế tắc trong cơ cấu nền kinh tế vẫn cần được xử lý. Về mặt ngắn hạn, nhu cầu thấp, tăng trưởng tín dụng kém và mức khởi điểm về giá thuận lợi sẽ giúp duy trì mức giá cả ổn định hơn trong năm nay.

Cũng theo quan điểm của HSBC, việc cắt giảm lãi suất diễn ra quá sớm và quá nhanh khiến cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước bắt đầu e ngại sự trở lại của vòng tròn lẩn quẩn lạm phát – trượt giá. Trong lịch sử, lãi suất thực âm, hay lãi suất thực giảm, thường đi cùng với việc làm giảm áp lực giảm giá đồng Việt Nam (biểu đồ dưới).




Trong chu kỳ này, tin tích cực là lãi suất thực đã được thu hẹp, không còn bị giảm quá nhiều. Điều này có thể sẽ không hạn chế việc khuyến khích nắm giữ đồng Việt Nam thay vì đô la Mỹ. Nếu lãi suất không giảm quá nhanh, và lạm phát tiếp tục giảm, thì môi trường lãi suất thực sẽ lạc quan hơn cho đồng Việt Nam.


Duy Cường - NDHMoney

Normal 0 false false false MicrosoftInternetExplorer4 /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-ansi-language:#0400; mso-fareast-language:#0400; mso-bidi-language:#0400;} Đúng đới, nhảy ra nhảy vào chỉ tốn phí thoai

Quả này HAG lại CE nhiều phiên rồi. Đầu 4 vẫy gọi

Chúc mừng nha [r2)][r2)][r2)]

“Ngân hàng hợp nhất” đầu tiên đang dần ổn định
TÚ UYÊN

15/03/2012 09:18 (GMT+7)
picture Nằm trong chủ trương tái cơ cấu hệ thống ngân hàng, sự kiện Ficombank, TinNghiaBank và SCB về một nhà được dự báo sẽ “mở đường” cho nhiều thương vụ hợp nhất khác.
E-mail Bản để in Cỡ chữ Chia sẻ: facebook twitter google rss
Ý kiến (0)
“Hợp nhất là để phát huy thế mạnh lẫn nhau của các ngân hàng, đồng thời tiết giảm chi phí nhằm tạo ra một ngân hàng mới mạnh hơn”, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Văn Bình từng khẳng định. Điều này phần nào đã được minh chứng qua thương vụ hợp nhất đầu tiên của ba ngân hàng Ficombank, TinNghiaBank và SCB.

Ngân hàng Thương mai Cổ phần Sài Gòn (SCB) hợp nhất đã chính thức hoạt động kể từ ngày 2/1/2012. Sau khi hợp nhất, đây là một trong 5 ngân hàng thương mại lớn nhất tại Việt Nam, với vốn tự có đạt 10.584 tỷ đồng; tổng tài sản đã đạt gần 150.000 tỷ đồng; 230 điểm giao dịch và hơn 4.000 cán bộ nhân viên.

“Hiện tại, SCB đang từng bước giải quyết một số tồn đọng trước đây của ba ngân hàng tham gia hợp nhất, đồng thời cơ cấu lại toàn bộ mô hình tổ chức, bộ máy nhân sự, mạng lưới giao dịch để hoạt động hiệu quả hơn”, ông Uông Văn Ngọc Ẩn, Tổng giám đốc SCB hợp nhất, nói.

Tính đến cuối tháng 2/2012, sau hai tháng đi vào hoạt động, tổng vốn huy động thị trường 1 của SCB đạt 79.818 tỷ đồng; dư nợ cho vay đạt 68.768 tỷ đồng và lợi nhuận là 154 tỷ đồng.

So với quy mô vốn, con số 154 tỷ đồng lợi nhuận trong hai tháng của SCB hợp nhất không hẳn cao, tuy nhiên trong giai đoạn vừa qua, ngân hàng này hầu như chỉ tập trung vào ổn định và củng cố hệ thống.

“SCB hay bất kỳ ngân hàng nào trong giai đoạn đầu của quá trình hợp nhất cần phải tập trung vào việc sắp xếp, tái cơ cấu lại mọi hoạt động. Thay vì đề ra chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cao, ngân hàng sẽ tập trung thu hồi những khoản nợ cũ, xem xét cho vay những khoản mới có hiệu quả và thuộc danh mục ngành nghề ưu tiên cho vay theo định hướng của Ngân hàng Nhà nước. Bên cạnh đó, SCB hợp nhất cũng đang hoạt động theo đề án đã được Thủ tướng phê duyệt với một cơ chế đặc biệt”, ông Ẩn cho biết thêm.

Nằm trong chủ trương tái cơ cấu hệ thống ngân hàng, sự kiện Ficombank, TinNghiaBank và SCB về một nhà được dự báo sẽ “mở đường” cho nhiều thương vụ hợp nhất khác. Theo nguồn tin của VnEconomy, trong năm 2012 nhiều khả năng sẽ có thêm một số thương vụ hợp nhất trong ngành ngân hàng, trong đó, hai ngân hàng có trụ sở ở Tp.HCM hợp nhất với một ngân hàng có trụ sở ở phía Bắc, và hai ngân hàng nhỏ có trụ sở phía Bắc dự kiến tự nguyện hợp nhất.

Nhà đầu tư nước ngoài tăng mạnh giao dịch và mua ròng 460 tỷ trên sàn TP.HCM. Trong đó họ mua ròng trong giao dịch khớp lệnh là 139 tỷ và mua ròng trong giao dịch thỏa thuận là 321 tỷ.

Phê ghê, hôm nay múc giá đỏ và sàn

Normal 0 false false false MicrosoftInternetExplorer4 /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-ansi-language:#0400; mso-fareast-language:#0400; mso-bidi-language:#0400;} Thế thì quá tốt rồi