Thép, VLXD, Hạ tầng leader?

Già cổ phiếu ngày này đang ở đáy...Bds đang ấm trở lại, các dự án hạ tầng điên cuồng triển khai..Chu kỳ Thép trở lại

"Thủ tướng: Đẩy mạnh giải ngân gần 1 triệu tỷ đồng vốn đầu tư công ngay đầu năm"



...............
Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu HPG, VCG, HHV.

Hòa Phát (HPG): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 35.700 đồng/cp

Kết phiên 12/1, cổ phiếu HPG tăng gần 5% lên 27.500 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 83,5 triệu đơn vị (2.261 tỷ đồng), cao gấp 2,2 lần mức bình quân 10 ngày. Khối ngoại mua ròng 177,5 tỷ đồng, đánh dấu chuỗi mua ròng 5 phiên liên tiếp (578,3 tỷ đồng).

Mới đây, Hòa Phát vừa công bố sản xuất sản xuất hơn 3 triệu tấn thép thô trong quý IV/2025, tăng 36% so với cùng kỳ. Sản lượng bán hàng thép cuộn cán nóng (HRC), thép xây dựng, thép chất lượng cao và phôi thép đạt 3 triệu tấn, tăng 24% so với quý trước và tăng 53% so với cùng kỳ năm 2024. Lũy kế cả năm 2025, Hòa Phát lần đầu tiên ghi nhận sản lượng bán hàng đạt 10,6 triệu tấn, tăng 31% so với năm trước.

Với 1,3 triệu tấn, sản phẩm thép xây dựng và thép cuộn chất lượng cao của Hòa Phát đạt kết quả cao nhất từ trước đến nay (tính theo quý), tăng 24% so với quý trước và tăng 14% so với quý IV/2024.

Lũy kế cả năm 2025, Tập đoàn Hòa Phát sản xuất 11 triệu tấn thép thô, tăng 26% so với năm 2024. Bán hàng HRC, thép xây dựng, thép cuộn chất lượng cao và phôi thép lần đầu tiên trong lịch sử đạt 10,6 triệu tấn trong một năm, tăng 31% so với năm trước.

Ngày 12/1, Hòa Phát Hưng Yên phát đi thông báo điều chỉnh tăng giá thép. Theo đó, thép xây dựng các loại tăng thêm 200 đồng/kg. Đồng thời, các loại thép rút dây tăng giá 100 đồng/kg. Đây là lần thứ hai trong vòng một tuần Hòa Phát (HPG) tăng giá bán.

Liên quan đến kế hoạch sản xuất thép, Ban Quản lý Khu kinh tế Phú Yên (tỉnh Đắk Lắk) vừa tổ chức hội nghị triển khai kế hoạch, nhiệm vụ năm 2026, trong đó hỗ trợ dự án do Hòa Phát đề xuất đầu tư, gồm cảng Bãi Gốc, khu công nghiệp Hòa Tâm (giai đoạn 1) và khu liên hợp gang thép Hòa Phát. Được biết, các dự án này nằm trong tổ hợp khu liên hợp gang thép Hòa Phát với tổng mức đầu tư lên tới 120.000 tỷ đồng (tương đương khoảng 5 tỷ USD).

Ở mảng xây dựng, liên danh nhà đầu tư gồm Hòa Phát, Đại Quang Minh, Văn Phú, THACO, T&T vừa đề xuất UBND TP. Hà Nội xây dựng 4 khu tái định cư phục vụ trục đại lộ cảnh quan sông Hồng. Các dự án tập trung tại 2 phường Hồng Hà, Lĩnh Nam và 2 xã Mê Linh, Bát Tràng, với tổng diện tích hơn 113ha.

Với mảng nông nghiệp, ngày 7/1, CTCP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) đã có báo cáo kết quả chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Theo đó, doanh nghiệp đã phát hành thành công 30 triệu cổ phiếu, thu về 1.257 tỷ đồng. Sau đợt chào bán, số lượng cổ đông nắm giữ dưới 5% tổng số cổ phiếu có quyền biểu quyết là 964 cổ đông, tương ứng tỷ lệ sở hữu 15,001%. Đợt phát hành được thực hiện với mức giá 41.900 đồng/cp. Qua đó, vốn điều lệ của HPA tăng từ 2.550 tỷ đồng lên 2.850 tỷ đồng.



ACBS dự phóng công suất của HPG giai đoạn 2025–2027

Năm 2026, Chứng khoán ACB (ACBS) tiếp tục kỳ vọng sự gia tăng nguồn cung từ các nhà máy tại Dung Quất, cùng với nhu cầu tiêu thụ thép được hỗ trợ bởi sự sôi động của thị trường bất động sản và việc Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công. Sản lượng thép có thể đạt khoảng 14 triệu tấn (+15% YoY). Đồng thời, biên lợi nhuận duy trì ổn định sẽ giúp HPG tiếp tục ghi nhận tăng trưởng với doanh thu và lãi ròng ước đạt 205.201 tỷ đồng (+22% YoY) và 21.841 tỷ đồng (+31% YoY).

Vinaconex (VCG): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 27.000 đồng/cp

Kết phiên 12/1, cổ phiếu VCG tăng 4,9% lên 22.500 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận 6,7 triệu đơn vị (149,6 tỷ đồng), cao hơn 36,7% so với mức bình quân 10 ngày. Khối ngoại mua ròng 24,3 tỷ đồng, đánh dấu phiên bơm ròng thứ 5 liên tiếp (57,8 tỷ đồng).

Mới đây, Vinaconex vừa ghi nhận thêm 4 gói thầu lớn với tổng giá trị gần 1.500 tỷ đồng, tiếp tục mở rộng danh mục dự án hạ tầng.

Tại Cảng hàng không quốc tế Liên Khương, liên danh Vinaconex – ACC – Vinadic đã trúng gói thầu thi công và cung cấp thiết bị với giá hơn 845 tỷ đồng, thời gian thực hiện 150 ngày.

Ở lĩnh vực giao thông đô thị, Vinaconex tiếp tục ghi dấu ấn tại dự án đường Vành đai 3 TP. HCM, đoạn qua Thủ Đức. Liên danh Vinaconex – CTCP Đầu tư Việt Anh trúng thầu xây dựng hệ thống chiếu sáng và tín hiệu giao thông với giá hơn 240 tỷ đồng, thời gian thực hiện 360 ngày.

Tại dự án cao tốc Tuyên Quang – Hà Giang (giai đoạn 1), liên danh Vinaconex – Công ty Xây Minh Đức trúng thầu thi công hệ thống điện chiếu sáng với giá hơn 79 tỷ đồng, thời gian thực hiện 9 tháng. Trong 3 nhà thầu tham dự, chỉ liên danh Vinaconex vượt qua bước đánh giá kỹ thuật.

Bên cạnh đó, Vinaconex cũng trúng gói thầu xây lắp tuyến đường kết nối cầu Tứ Liên – Hà Nội, với giá hơn 280 tỷ đồng và thời gian thực hiện 16 tháng. Liên danh Vinaconex – Công ty Hoàn Mỹ – CTCP Đường sắt Hải Hà là nhà thầu duy nhất nộp hồ sơ dự thầu.

Về triển vọng đầu tư, ACBS đánh giá đà tăng tốc của giải ngân đầu tư công sẽ tiếp tục mở ra chu kỳ việc làm mới cho VCG trong những năm tới. Tính đến quý III/2025, backlog của VCG đạt hơn 29.000 tỷ đồng, tương đương hơn 3 lần doanh thu xây lắp năm 2024. Đây là nền tảng vững chắc để VCG đẩy mạnh ghi nhận doanh thu và lợi nhuận trong giai đoạn 2025–2026.

Song song đó, thị trường bất động sản dân dụng và nghỉ dưỡng được kỳ vọng dần hồi phục từ 2025, qua đó VCG có thể tái khởi động và mở bán các dự án, tạo động lực tăng trưởng cho giai đoạn 2026–2027.

Đáng chú ý, ngày 30/12/2025, VCG đã hoàn tất thương vụ thâu tóm 98,16% vốn điều lệ của Tổng Công ty Đầu tư Nước và Môi trường Việt Nam – CTCP (Viwaseen). Được biết, công ty này hiện sở hữu quỹ đất có vị trí thuận lợi tại nhiều địa phương. Tại Hà Nội, Viwaseen có các khu đất gồm: 10.270,5m2 tại xã Ngọc Hồi (Thanh Trì); 8.209m2 tại số 48 Tố Hữu (Đại Mỗ); 12.555,7m2 tại số 56–58 ngõ 85 Hà Đình (Khương Đình); 1.282m2 tại số 52 Quốc Tử Giám (Đống Đa). Tại Hải Phòng, công ty quản lý khu dân cư Vọng Hải với diện tích hơn 19.000m2, cùng một số khu đất công nghiệp tại Đình Vũ.

Đèo Cả (HHV): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 17.000 đồng/cp

Kết phiên 12/1, cổ phiếu HHV tăng hơn 4% lên 12.900 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 7,8 triệu đơn vị (99,1 tỷ đồng), cao hơn 77% mức bình quân 10 ngày.

Ngay từ những ngày đầu năm 2026, CTCP Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả đã ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực khi cùng các đối tác trong liên danh liên tiếp trúng thầu nhiều gói xây lắp và quản lý vận hành quy mô lớn, với tổng giá trị vượt 5.600 tỷ đồng.

Song song với các dự án xây lắp, Đèo Cả cũng được giao thực hiện gói thầu hoàn thiện hầm Núi Vung trên tuyến Cam Lâm – Vĩnh Hảo, với giá trị 467 tỷ đồng.

Ở lĩnh vực quản lý, vận hành, HHV tiếp tục mở rộng danh mục công việc khi trúng gói thầu quản lý, vận hành và bảo dưỡng tuyến cao tốc Bãi Vọt – Cam Lộ, có giá trị hơn 108 tỷ đồng.

Theo thông tin từ doanh nghiệp, nhờ tiến độ thi công được kiểm soát tốt, nhiều dự án hoàn thành vượt kế hoạch và nguồn thu phí được duy trì ổn định, kết quả sản xuất – kinh doanh năm 2025 của HHV dự kiến vượt các chỉ tiêu đã được ĐHĐCĐ thông qua.

Bước sang giai đoạn 2026–2028, Đèo Cả tiếp tục mở rộng "đầu việc" với loạt dự án mới như mở rộng cao tốc TP. HCM – Trung Lương – Mỹ Thuận, dự án hầm đường bộ qua đèo Hoàng Liên, cùng các công trình đang triển khai như Đồng Đăng – Trà Lĩnh và Hữu Nghị – Chi Lăng. Đây được xem là nguồn công việc mang tính chiến lược, bảo đảm sự ổn định về doanh thu và sản lượng cho doanh nghiệp trong trung hạn.

Về dài hạn, các dự án BOT do Đèo Cả đầu tư sẽ lần lượt đi vào giai đoạn khai thác, bổ sung dòng tiền ổn định và tạo nền tảng tăng trưởng bền vững. Cùng với đó, kế hoạch mở rộng các đoạn cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2 được kỳ vọng mở ra dư địa công việc lớn cho doanh nghiệp trong những năm tới.



Aseansc dự phóng KQKD của HHV năm 2025 và 2026

Theo dự báo của Chứng khoán Asean, doanh thu năm 2026 của Đèo Cả có thể vượt mốc 4.000 tỷ đồng, tăng khoảng 20% so với năm trước khi đồng thời hưởng lợi từ nguồn công việc xây lắp mới và dòng tiền ổn định từ các dự án BOT đang vận hành. Backlog xây lắp ước khoảng 2.700 tỷ đồng được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp duy trì nhịp độ triển khai trong bối cảnh đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh.

Minh Minh

--- Gộp bài viết, Jan 14, 2026, Bài cũ: Jan 14, 2026 ---

Đua thôi