Thị trường chứng khoán - Lạm phát CPI và Dòng tiền

chị NA cho e hỏi sao thị trường VN không có hình thức chia tách cp giống Mỹ nhỉ, toàn thấy pht để hút máu không

Bên Mỹ chính sách đánh thuế cổ tức tiền và cổ tức cổ phiếu rất cao tỷ lệ 30% - 45% , dân số hơn 300 triệu , chứng khoán thì đã có cả trăm năm , bao nhiêu cty nước ngoài cũng tới Mỹ để niêm yết nhưng trước Covid DJ mỗi phiên giao dịch chỉ tầm 6.5 - 7 tỷ cổ , còn thời gian qua thì nâng lên tầm 11 - 12 tỷ cổ

VN thì chứng mới có 20 năm , dân số bằng 1/3 Mỹ nhưng giao dịch thì đã lên 1.2 tỷ cổ , cho thấy lượng in giấy rất nhanh của các cty VN

Như Microsoft của Bill Gate rất nhiều năm hầu như không chia cổ tức tiền mặt và cổ phiếu , và toàn giữ lại tiền để tái đầu tư nâng cao giá trị nội tại và giá cổ phiếu , khi tiền giữ lại thì vốn chủ sở hữu cty tăng lên cao dẫn đến giá trị sổ sách Book Value rất cao sau nhiều năm , và không chia cổ tức cổ phiếu làm cho cổ phiếu cô đặc trong nhiều năm nên nó giữ được giá trị khi khủng hoảng và khi thế giới có tin xấu , sau đó thì tăng giá mạnh và bền vững , vì thế anh Bill giàu nhất thế giới nhiều năm

Đầu tư thì vẫn phải ăn cổ tức nhưng bên Mỹ họ chú trọng giá trị nội tại hơn là việc pha loãng , vì có chia cổ tức thì cổ đông nhận cổ tức cũng phải bị đánh thuế cổ tức rất cao nên người ta giữ lại để tái đầu tư và cổ đông cũng đồng ý , họ quan trọng giá trị bền vững của cổ phiếu hơn là nhận cổ tức , có trả cổ tức thì bên Mỹ cũng ít tiến hành việc này

Còn VN thì cũng khó để trách , vì mới nổi , vì mới từ ngưỡng cửa nghèo bước ra nên ai cũng muốn giàu nhanh và giàu hơn người khác , kiếm tiền từ chứng khoán nhiều doanh nghiệp thấy dễ quá , nếu như đi vay tiền Bank để doanh nghiệp đầu tư thì sợ lãi suất không ổn định , lúc lãi suất tăng lên mạnh thì mệt lúc đáo hạn nợ , chi phí tài chính tăng lên , lợi nhuận bấp bênh

Thay vào đó là in giấy cho cổ đông mua đóng góp vào thì không phải lo đến chuyện trả lãi Bank thì yên tâm làm ăn hơn là đi vay Bank , vì vay Bank mà gặp lúc lạm phát bùng phát ra thì lãi suất vay phải bị điều chỉnh tăng lên

Và khi phát hành thêm hút máu thì dễ tiến hành phát sinh cổ ngoài luồng , kiếm chác nhiều là ở chỗ này , nên mới hay phát sinh ra chuyện IN ẤN tăng vốn , vì rất khó kiểm soát việc này

Chính sách thuế cổ tức ở VN thấp hơn nhiều so với Mỹ nên việc chi trả cổ tức cổ phiếu cũng hay được áp dụng để giữ tiền tái đầu tư

Mỹ có nhiều tỷ phú USD cũng hầu như là từ chứng khoán niêm yết , vì cty của những người đó ít khi trả cổ tức tiền mặt và cổ phiếu , nên lượng cổ trôi nổi vẫn cô đặc , cty thì giữ lại tiền tái đầu tư nên tạo ra giá trị của cổ phiếu nên tăng giá mạnh , nên tỷ phú họ càng giàu lên với giá trị tài sản tăng mạnh

VN mình thì hi sinh đời bố củng cố đời con , bây giờ chứng đang ngon do tiền vào mạnh thì đa phần các cty tranh thủ tăng vốn in gấy dễ dàng , đến đời con cháu sau này tha hồ tiếp quản cty cỡ tập đoàn lớn , vì bố mẹ tranh thủ tăng vốn tạo dựng cho sẵn rồi , toàn cty vốn khủng , sau này khỏi cần vay Bank

Đó là những việc xuất phát từ nghĩ nghĩ , cách sống ... nó thể hiện trong tiềm thức con người từ lâu , mỗi nơi có 1 cách sống và cách nghĩ khác nhau , bên đó giàu rồi họ nghĩ khác , còn bên mình nghèo thì nghĩ khác họ , cách làm cũng khác

Cảm ơn bác Vibanxungdang, chúc bác và gia đình luôn mạnh khỏe và hạnh phúc

Em cảm ơn chị rất nhiều, mỗi comment của chị lại hàm chứa rất nhiều kiến thức trong đó, đọc mỗi comment lại mở mang ra kiến thức thêm. Chúc chị và gia đình Giáng sinh hạnh phúc, mạnh khỏe nhé

Năm 2010 sàn HO vào sóng tăng hút tiền mạnh và đã đạt thanh khoản 15k tỷ 1 phiên và sau đó thì 8k tỷ rồi 10k tỷ liên tiếp sau đó

Nhưng sau đó 2011 thì dòng tiền sụt giảm chỉ còn 1.500 - 2.000 tỷ 1 phiên mãi cả chục năm nay cũng chỉ loanh quanh 3.500 - 4.000 tỷ 1 phiên cho tới 2019

Điều này nó cho thấy dòng tiền lớn chỉ là nhất thời , 2010 đã từng có dòng tiền nhất thời và cuồng như thế này rồi chứ không phải tới giờ chứng khoán VN phát triển thì mới có dòng tiền lớn như hiện nay , thời 2010 quy mô chứng khoán nhỏ hơn giờ rất nhiều mà đã có giao dịch lớn thế rồi

Nhưng chỉ 1 năm và sau đó dòng tiền sụt giảm rất mạnh , cho nên hiện giờ các bạn cũng đừng nghĩ là tiền nhiều như thế này là tiền đầu tư bền vững , thời gian tới dòng tiền sẽ được rút ra khỏi chứng khoán khá nhiều để giải quyết bao nhiêu việc cho cuối năm và đầu năm âm lịch để làm ăn chuyên môn , chứ chứng khoán đối với nhiều người , nhiều doanh nghiệp chỉ là cái ngắn hạn

Cho nên cũng chỉ nên xem năm nay là thời cơ vàng của chứng khoán và dòng tiền , nó cũng không còn nhiều cái ngon nữa , khi chứng khoán tăng và dòng tiền mạnh thế này thì nhiều cty tranh thủ tăng vốn hút tiền của thị trường , một thời gian nữa các bạn mới thấy thanh khoản sụt giảm đi và thấy dòng tiền yếu thế nào và thấy chứng sao khó tăng như thế nào

Nên cũng đừng coi chứng khoán là nơi kiếm dễ dàng và liên tục kéo dài , chỉ nên coi đây là sự cố lớn nó dẫn đến việc chứng khoán tăng điên cuồng thế này , và cũng chỉ nên xác định ngắn hạn , chỉ còn cơ hội ngon chừng 1 - 2 tháng nữa thôi là sau đó mọi thứ sẽ rất khó khăn chứ không dễ nữa

Nên xác định tư tưởng rõ ràng như thế để đừng xa lầy , xa lầy vùng đỉnh cao khi không có kỹ năng xử lý và những bài học thì sẽ dễ dẫn đến kết thục rất đau đớn

Nên các bạn nên tỉnh táo xác định tư tưởng rõ ràng từ bây giờ , BDS nó đóng băng được thì chứng khoán cũng đóng băng được trong vài năm , nhiều cổ phiếu đóng băng cả chục năm nay kg tăng giá nổi mà giờ tăng vài trăm đến vài ngàn % thì đúng là nhờ Covid chứ nhờ cái gì , mọi thứ ở chứng đều do Covid mà ra

Em cám ơn Chị đã chia sẻ kiến thức và cho Em xin hỏi thêm 1 câu nữa là: vậy sẽ nhìn vào giá trị sổ sách của Cty và giá cp hiện tại của Cty thì có thể đánh giá tiềm năng tăng trưởng của Cty hay giá cp tăng trong tương lai hay không ( ví dụ giá cp của Cty hiện tại mới chỉ bằng 1/3 hay 2/3 giá trị sổ sách của Cty đó thôi)

Giá trị sổ sách Book Value = Nguồn vốn chủ sở hữu / Tổng số cổ phiếu lưu hành ( vốn điều lệ )

Nguồn vốn chủ sở hữu gồm : Vốn điều lệ cty , lợi nhuận chưa phân phối , thặng dư vốn cổ phần , thặng dư phát hành thêm , các quỹ khen thưởng , quỹ phát triển , phúc lợi , dự phòng ....

Nhìn vào Book Value thì thực sự cũng khó mà đánh giá được tiềm năng tăng trưởng cty hay là tiềm năng tăng giá của cty , mà chủ yếu nhìn vào Book Value để thấy lượng tiền cty có dồi dào hay không và để kỳ vọng rằng cty có chia thưởng cổ phiếu khoảng ở mức nào

Tiềm năng tăng trưởng của cty là nhìn vào các dự án triển vọng , tính độc quyền hay thiết yếu và thịnh hành sử dụng mặt hàng của cty ra sao để suy đoán biên lợi nhuận cty cải thiện ra sao thì mới suy đoán được tiềm năng tăng trưởng nội tại và tiềm năng tăng giá

Muốn kỳ vọng vào tăng trưởng , tăng giá thì phải nhìn vào biên lợi nhuận cty ra sao , biên lợi nhuận cải thiện dần theo từng quý thì cty có tiềm năng tăng trưởng và giá cổ phiếu cũng sẽ tăng mạnh và bền theo biên lợi nhuận

Biên lợi nhuận hiểu đại khái là doanh thu 10 đồng thì làm ra lãi bao nhiêu đồng , nếu doanh thu thành 20 đồng và lãi cũng tăng tương ứng doanh thu thì đấy là biên lợi nhuận tăng trưởng , nó như kiểu HSG lúc giá 10 mình nghiên cứu mình mua tháng 10 năm ngoái dồn 90% vốn cộng với Marrgin 1 : 1 nữa là thành 180% vào nó vì thấy biên lợi nhuận cải thiện qua 2 quý liền kề là thấy sự tăng trưởng , kỳ vồi nó cũng lên 52

Tuy nhiên biên lợi nhuận và sự tăng trưởng nội tại cty khó xác định , nó thường đúng với những cty chuyên về sản xuất hàng hoá trực tiếp và thiết yếu hoặc cty buôn bán phân phối hàng hoá thiết yếu , chứ với những cty tài chính , BDS thì khó xác định biên lợi nhuận và sự tăng trưởng , vì sự tăng trưởng những ngành này không đồng đều theo từng quý

Cũng cần xác định cty tăng trưởng bền vững hay tăng trưởng nhất thời nhờ thời vụ làm ăn mà tăng trưởng hay là tăng trưởng bền vững , thường những cty ở VN đa phần là tăng trưởng nhất thời được 1 - 3 năm rồi lại đi ngang suy thoái

Cổ phiếu VN thì tăng giá mạnh nhờ làm giá và thao túng là nhiều , nên với chứng VN bạn kg cần nghiên cứu chú tâm quá chỉ tiêu Book Value để đánh giá , trong 10 năm nay chứng VN mình thấy có VCS sàn HA là tăng trưởng ổn định và bền vững

Vì thực tế nhiều lúc ngay cả vốn điều lệ cũng có ảo có thật , vốn trong luồng và vốn ngoài luồng khó xác định nên áp dụng Book Value để kỳ vọng tiềm năng tăng trưởng thì khó lắm

Em cám ơn Chị đã chia sẽ kiến thức để Em có thêm chút hiểu biết

Chào bạn @vibanxungdang . Cho mình xin làm phiền bạn tý.
Giả thuyết là dịch bệnh sẽ kéo dài đến tháng 6 năm 2022. Do dịch kéo dài nên khả năng tiêu dùng của người dân kém đi. Giá vàng vẫn cao, lãi suất ngân hàng tăng thì dòng tiền sau khi ra khỏi kênh chứng khoán thì nó sẽ trú ở đâu sẽ an toàn...
Cảm ơn bạn và xin lỗi vì làm phiền
Chúc bạn và gia đình giáng sinh vui vẻ

Bạn đặt vấn đề hỏi như thế là không đúng vấn đề , bạn đặt vấn đề khả năng tiêu dùng của người dân kém đi lại đặt vấn đề lãi suất Bank tăng thì không Logic

Vì khi khả năng tiêu dùng của người dân kém đi thì lạm phát cũng sẽ kém đi , tức là chỉ số CPI cũng yếu đi thì lãi suất Bank không thể tăng được

Vì chính sách điều hành tiền tệ của NHNN đều phụ thuộc vào lạm phát để điều chỉnh lãi suất Bank hợp lý , làm sao để cân đối quyền lợi của người gửi tiền vẫn có lãi so với lạm phát , tức là đảm bảo lãi suất thực dương , có nghĩa là lãi suất huy động thường sẽ cao hơn so với lạm phát năm , như thế để người dân không cảm thấy gửi Bank mà cũng bị lỗ so với lạm phát , như thế thì mới kiềm chế lạm phát

Nên câu hỏi của bạn 6 tháng đầu 2022 khả năng tiêu dùngcủa người dân mà kém đi thì chắc chắn lãi suất huy động Bank sẽ giảm , vì như hiện tại khả năng tiêu dùng đã kém lắm rồi mà qua 2022 còn kém đi nữa thì lãi suất sẽ giảm thì tiền vẫn vào chứng và BDS

---------------

Cho nên bạn nên đặt vấn đề 6 tháng đầu 2022 khả năng tiêu dùng tăng trưởng lại thì lãi suất Bank mới tăng , vì khi đó lạm phát sẽ tăng

Theo quan điểm của mình thì 6 tháng đầu 2022 dù dịch như hiện tại thì tiền vào chứng khoán cũng rút nhiều khỏi chứng khoán

Thứ nhất : Vì tất cả hầu như các cổ phiếu đã tăng lên mức cao , gọi là làm giá kéo lên rồi , còn những cổ lành mạnh hơn thì cũng đã tăng lên mặt bằng giá mới cũng gọi là cao và không còn nhiều hấp dẫn nữa , khi hầu như mặt bằng cổ phiếu thiết lập ở mức rủi ro như hiện nay thì tiền sẽ vào ít hơn vì không thấy sự yên tâm ở mặt bằng giá hiện nay

Thứ hai : Cuối năm nhiều doanh nghiệp tư nhân đổ tiền vào chứng khoán họ cũng phải canh rút ra khi gần tết âm để giải quyết công việc cty , với họ chứng chỉ là ngắn hạn , nhiều người cũng rút , chốt lãi để tìm mua đất đau cắm dùi , rồi rất nhiều trường hợp phải làm ăn thương vụ mới cho năm mới , chứng khoán kg phải chuyên môn của họ nên không xa đà lâu

Thứ ba : Tất cả các Game hút tiền , các loại tin tốt , các loại bánh vẽ đã được các đội lái và ngay cả MMs cũng sử dụng gần hết trong 2021 rồi , qua đầu 2022 chỉ còn lại 1 chút tin gọi là gói kích thích kinh tế thì nó cũng được sử dụng để kéo xả hàng , tin tốt ngon , các loại vẽ vời cũng kg còn nữa thì sức hút dòng tiền sẽ kém đi

Trừ khi mặt bằng giá hiện nay và chỉ số Vni chiết khấu giảm 25 - 30% so với hiện nay thì mới có độ hấp dẫn để tạo ra con sóng mới

--------------

Trường hợp dịch kéo dài tới 6 - 2022 nhưng công việc làm năm mới tạo ra nhiều thì người dân có việc làm thì sẽ tăng chi tiêu , vì bạn thấy NN đã bàn gói kích thích kinh tế là thấy việc làm sẽ được tạo ra nhiều , bây giờ xác định sống chung với dịch rồi nên quan trọng là việc làm , có việc làm thì có tiền lại thì sẽ chi tiêu mạnh lên thì sẽ làm lạm phát tăng lên

Nhất là khi công việc có nhiều trở lại thì người dân vùng quê sẽ đổ trở lại lên các thành phố , các khu công nghiệp thì khi đó tổng cầu sẽ tăng lên thì lạm phát sẽ tăng lên

Khi lạm phát tăng lên thì lãi suất Bank sẽ nhích tăng lên , độ hấp dẫn của chứng khoán sẽ được so sánh với lãi suất Bank , vì thực tế trong vòng 4 - 6 tháng chứng khoán mà không có sóng tăng mà cứ đi ngang giảm là dân tình dễ chán nản bán chứng đổ tiền trở lại Bank , việc này đã sảy ra nhiều lần trong nhiều năm nay rồi , mỗi 2 năm nay có Covid nên nó cuồng thế thôi

Tất nhiên là còn phụ thuộc vào mức độ % lạm phát ra sao để có kênh đầu tư phù hợp , nhưng nếu lạm phát tăng trên 5% - 6% thì chứng khoán dần trở nên không hấp dẫn ở mức giá cổ phiếu như hiện tại

Năm 2011 CPI đã từng có 1 tháng tăng gần 3% hơn cả lạm phát của cả 2021 này cộng lại , nên không có gì là không thể , qua 2022 theo dõi thế nào rồi phân tích sau bạn à , giờ này nói hơi sớm