Thị trường Mỹ và tác động đầu tiên sau sóng thuế quan: Ai đang thực sự trả giá?

Dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) gần đây cho thấy một câu chuyện kinh tế hấp dẫn: mặc dù các công ty phải trả thêm 23 tỷ đô la tiền thuế trong tháng 4 và tháng 5 năm 2025, giá tiêu dùng đối với hàng hóa chịu thuế vẫn ổn định đáng kể.

Hiện tượng này cho thấy sự gia tăng lợi nhuận chưa từng có của công ty sau đại dịch có thể đang tạo ra một vùng đệm cho phép các công ty hấp thụ chi phí thuế quan thay vì chuyển ngay cho người tiêu dùng.



Chỉ số hàng hóa bền vững: Một chú chim hoàng yến trong mỏ than

Hàng hóa bền đóng vai trò là thước đo chính cho hiệu ứng chuyển tiếp thuế quan, vì những sản phẩm này—từ xe cộ và đồ gia dụng đến đồ điện tử và đồ nội thất—chứa các thành phần nhập khẩu đáng kể phải chịu mức thuế quan mới. Dữ liệu CPI mới nhất về hàng hóa bền cho thấy một bức tranh ấn tượng về sự ổn định giá cả:

* Giảm 0,1% theo tháng (giảm 1,3% theo năm)

* Thay đổi theo năm: lạm phát 0%

* Bốn tháng liên tiếp giá cả về cơ bản không đổi

Sự ổn định này trái ngược hoàn toàn với sự biến động giá mạnh trong giai đoạn 2020-2022, khi giá hàng hóa lâu bền tăng vọt trong bối cảnh tiền tệ mở rộng thời kỳ đại dịch và sau đó giảm xuống khi chi tiêu của người tiêu dùng trở lại bình thường.

Phân tích theo từng ngành: Ngoài hàng hóa bền

Mô hình hấp thụ thuế quan mở rộng ra ngoài các mặt hàng bền vững sang các danh mục nhập khẩu nặng khác:

* May mặc và Giày dép : Mặc dù phải chịu thuế nhập khẩu, ngành này vẫn chịu áp lực giảm phát với mức giảm 0,4% hàng tháng (-4,9% hàng năm) và mức giảm 0,9% theo năm. Điều này cho thấy người tiêu dùng vẫn duy trì mức độ nhạy cảm đáng kể về giá trong các danh mục tùy ý, buộc các nhà bán lẻ phải chịu chi phí thuế quan.

* Dịch vụ cốt lõi : Ngành dịch vụ, phần lớn không chịu ảnh hưởng của thuế quan, tiếp tục trải qua tình trạng lạm phát vừa phải với mức tăng trưởng 0,17% hàng tháng (+2,1% hàng năm), làm nổi bật tác động khác biệt giữa các ngành kinh tế.



Những cân nhắc hướng tới tương lai

Một số yếu tố sẽ quyết định quỹ đạo chuyển tiếp thuế quan:

* Áp lực biên lợi nhuận : Khi quá trình hấp thụ tiếp tục, các công ty có thể đạt đến ngưỡng khiến việc tăng giá trở nên không thể tránh khỏi.

* Sự thích nghi của người tiêu dùng : Thời gian giá ổn định kéo dài có thể làm giảm mức độ nhạy cảm về giá của người tiêu dùng, từ đó có khả năng tăng giá trong tương lai.

* Sự phát triển của chuỗi cung ứng : Các chính sách thuế quan dài hạn có thể thúc đẩy những thay đổi về mặt cơ cấu trong nguồn cung ứng và sản xuất, làm thay đổi động lực chi phí.

* Vị thế cạnh tranh : Các công ty dẫn đầu thị trường có thể sử dụng lợi nhuận dự trữ của mình một cách chiến lược để giành thị phần trong giai đoạn chuyển đổi này.

CHI TIÊT: https://vietnambusinessinsider.vn/t...thue-quan-ai-dang-thuc-su-tra-gia-a45376.html