Thị trường ngày 11/10 : Blue chip còn VNI còn, Blue chip mất VNI mất -giữ lấy mốc 508

Dự đoán cho ngày 11/9 đi kụ ợ.



Được cofdness sửa chữa / chuyển vào 06:10 ngày 11/09/2008

Xếp hạng tín dụng Doanh nhgiệp (DN) niêm yết: Đều khả quan!

Trung tâm thông tin tín dụng thuộc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (CIC) và Dun&Bradstreet chuẩn bị công bố đánh giá xếp hạng tín dụng các DN niêm yết trên TTCK VN và danh sách 20 DN tiêu biểu trên TTCK VN năm 2008. VietNamNet đã phỏng vấn Tiến sĩ Đào Quang Thông - Phó Giám đốc CIC về vấn đề này.

-Đề nghị ông nhận xét khái quát về kết quả xếp hạng tín dụng của các DN năm 2007?

T.S Đào Quang Thông: Có sự tăng trưởng cả về số lượng và chất lượng. Năm 2007 số DN niêm yết tăng thêm trên Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) là 37,72%, trên Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HASTC) là 61,36%. Về số tuyệt đối là tăng thêm 97 DN. Kết quả kinh doanh của các DN ngày càng được cải thiện và rất khả quan, SX-KD ngày càng hiệu quả.

Các DN xếp hạng tối ưu tăng (23,16%), trong khi các DN xếp hạng khá tốt và trung bình đều giảm (tương ứng là -1,73% và-76% so cuối năm 2006). Cũng so năm 2006, số lượng các DN tăng hạng là 135, DN giảm hạng là 36 và DN giữ nguyên hạng là 122.

Điểm đáng chú ý là DN có quy mô lớn hoạt động hiệu quả hơn so với các DN có quy mô trung bình và nhỏ. Các DN niêm yết trên HOSE có năng lực hoạt động hiệu quả hơn so với các DN niêm yết trên HASTC. Tại HOSE có 80 DN xếp hạng AAA (chiếm 52%/152 DN xếp hạng). Tại HASTC chỉ có 37 DN xếp hạn AAA (chiếm 26%/141 DN xếp hạng).

Về kết quả xếp hạng theo ngành cho thấy; Ngành thương mại hàng hoá có DN xếp hạng AAA chiếm tỷ trọng cao nhất (53,3%). Tiếp theo là nhóm hàng công nghiệp SX hàng tiêu dùng có số DN AAA chiếm 52,6%. Ngành XD và BĐS có số DN xếp hạng từ AA đến BB chiếm 77,4% trong số 62 DN.

Dù kết quả xếp hạng các ngành còn khác nhau nhưng nhìn chung, dưới góc độ NH, các DN được xếp hạng tín dụng cho thấy các chỉ tiêu tài chính của DN rất khả quan, khả năng thanh toán được cải thiện, các chỉ số sinh lời đạt điểm cao, doanh thu và lợi nhuận đều tăng trưởng mạnh. Ngày 16/9/2008 tới CIC và Dun&Bradstreet trong Hội nghị công bố kết quả xếp hạng tín dụng các DN niêm yết, chúng tôi sẽ công bố và trao giải thưởng cho 20 DN tiêu biểu trên TTCK Việt Nam năm 2008 (12 DN trên sàn HOSE và 08 DN trên sàn HASTC).

- Đó là kết quả của năm 2007,dưới góc độ Trung tâm thông tín dụng ngân hàng, ông đánh giá thế nào về tác động tình hình lạm phát đến kết quả kinh doanh của các ND niêm yết trong 8 tháng đầu năm 2008?

T.S Đào Quang Thông: Bước sang những tháng đầu năm 2008, kinh tế thế giới tăng trưởn chậm, lạm phát tăng cao, giá dầu thô và lương thực tăng đột biến, hệ thống tài chính, NH chứa đựng nhiều rủi ro, thương mại toàn cầu giảm sút. Những diễn biến kinh tế thế giới ít nhiều ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam.

Tháng 8/2008, chỉ số giá tiêu dụng đã tăng 21,65%% so cuối năm 2007, mức tăng bình quân 8 tháng đầu năm 2008 so cùng kỳ năm trước là 22,14 %, thâm hụt thương mại tăng lên, TTCK, thị trường BĐS sụt giảm, giá vàng và USD diễn biến phức tạp. Vì vậy, cả hai chỉ số VN-Index và HaSTC đều sụt giảm mạnh, giá trị giao dịch cũng như niềm tin của NĐT đều giảm.

Tính đến 30/6/2008, VN-Index đã giảm 56,92%, HASTC giảm 65,17% so với mức đóng cửa phiên giao dịch ngày 28/12/2007. Việc điều chỉnh mục tiêu, kế hoạch của năm cộng với 8 giải pháp đúng đắn, và sự chỉ đạo quyết liệt, đồng bộ của Chính phủ, các yếu tố kinh tế vĩ mô đã ổn định dần, kinh tế trong nước tiếp tục đà tăng trưởng, xuất khẩu và thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài tăng cao, cán cân thanh toán quốc tệ thặng dư.

Cộng thêm vào đó là những điều chỉnh và phát huy tính chủ động, sáng tạo mà kết quả hoạt động SX-KD những tháng đầu năm của nhiều DN niêm yết vừa được công bố khả quan. Các chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận phần lớn đều đạt chỉ tiêu kế hoạch đề ra. Nhóm cổ phiếu NH (ACB, STB) và các blue-chips như FPT, VNM, VSH đều cho thấy kết quả ấn tượng với tốc độ tăng trưởng tốt và mức sinh lời cao.

Đây là những DN có tiềm lực mạnh, có sức "đề kháng" tốt trước những biến động của thị trường. Các CP thuộc nhóm ngành xây dựng, BĐS (VCS, HDC, VC2, VMC, DCC, VC5, VC6). Nhóm CP thuỷ sản và nông sản (ABT, DBC, NGC), sản xuất giấy và xuất bản (HAP, YSC, DST) cũng đã có tăng trưởng tốt, mặc dù đây là những ngành đã và đang gặp không ít khó khăn do ảnh hưởng của lạm phát. Một số doanh nghiệp bảo hiểm-chứng khoán cũng gặp khó khăn trong bối cảnh thị trường 6 tháng đầu năm 2008, nhưng những DN này hiện đang thuận lợi khi khi kinh tế đã bắt đầu hồi phục và TTCK khởi sắc.

- Theo ông kết quả xếp hạng tín dụng DN niêm yết năm 2008 có ảnh hưởng gì đến quyết định mua/bán của các NĐT?

- T.S Đào Quang Thông: Tôi xin nhắc lại đây cũng chỉ là một kênh thông tin tham khảo. Chắc chắn là đối với các DN xếp hạng tối ưu sẽ được NĐT quan tâm tìm hiểu hơn và ai đã mua thì yên tâm nắm giữ hơn. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là các DN còn lại không được sự quan tâm của NĐT giá CP phụ thuộc rất nhiều vào kỳ vọng. Những DN hiện còn ở xếp hạng ở mức khá tốt và trung bình nếu có chiến lược kinh doanh đúng đắn, tiềm lực mạnh, quản trị doanh nghiệp tốt, có sức "đề kháng" trước biến động thị trường thì nhiều khả năng sẽ lên hạng trong thời gian tới.

Số DN xếp hạng tối ưu năm 2007 tăng mạnh so năm 2006 là một minh chứng. Cổ phiếu của các DN như vậy luôn hấp dẫn các NĐT. Cung cấp thông tin để giúp các NĐT tham khảo đưa ra quyết định mua/bán cổ phiếu là một trong những mục đích của việc công bố kế quả xếp hạng tín dụng. Điều đó để thấy rằng, việc công bố thông tin của CIC luôn tác động tích cực đến thị trường

- Dự đoán của ông về diễn biến TTCK những tháng cuối năm 2008?

- T.S Đào Quang Thông: Theo tôi, một số chính sách điều hành kinh tế vĩ mô của Chính phủ trong 6 tháng đầu năm 2008 bắt đầu phát huy tác dụng, đây là một trong những lực đẩy để giúp thị trường đi lên. Chúng ta đã chứng kiến sự khởi sắc và "ấm" dần của thị trường trong tháng 7,8 và đặc biệt là những ngày đầu tháng 9 này. VN-INdex đến hôm qua đã đạt mức 525,49 điểm và HASTC-Index đã đạt mức 176,85 điểm. Khối lượng và giá trị giao dịch cũng như niềm tin của NĐT đều tăng. Việc công bố kết quả xếp hạng năm 2007 của các DN niêm yết sẽ là một trong những kênh thông tin quan trọng góp phần thúc đẩy TTCK Việt Nam phát triển bền vững trong thời gian tới.

- Xin cảm ơn ông

Điểm các sự kiện có thể ảnh hưởng đến VNI:

1. Giảm giá xăng dầu 1000-2500 - Thời gian: chưa rõ - khi giá dầu thô loanh quanh 100, khả năng giảm giá xăng dầu trong nước là cao: BTC sẽ sớm áp thuế NK xăng dầu 5%, dầu xuống dưới ngưỡng 100 (khoảng 90-95$/thùng) mới tính tiếp đến chuyện giảm giá xăng, mức giảm được cho là không đáng kể.

2. Công bố CPI tháng 9 - Thời gian: 19-9 (?) - dự đoán: xung quanh 1% (?): Cái này thì ai cũng dự đoán ra chứ không cần chờ đến khi công bố chính thức, nhưng thị trường vẫn giảm .

3. Giảm lãi suất cơ bản 1% - Thời gian: chưa rõ - sẽ giảm khi CPI giảm dưới 1% NHNN vẫn giữ quan điểm rất thận trọng trong việc điều hành chính sách tiền tệ, theo khuyến nghị của một số chuyên gia nước ngoài, duy trì lãi suất thực dương là biện pháp kiềm chế lạm phát hiệu quả nhất. Dự kiến CPI cả năm khoảng >25%. Do vậy, khả năng giảm LSCB là khó xảy ra trong ngắn hạn.

4. Vốn đầu tư nước ngoài - Thời gian: chưa rõ - cuối quí 3, quí 4 là thời điểm nguồn tiền kiều bào gửi về nhiều: Chỉ có tác dụng giúp tăng dự trữ ngoại hối nhưng lại là áp lực đối với lạm phát. Một mặt NHNN muốn duy trì việc neo tỷ giá USD/VND, mặt khác lại muốn kiểm soát lạm phát có hiệu quả. Kiều hối về nhiều, muốn hấp thụ được lượng vốn này, hệ thống ngân hàng (NHNN) phải bỏ ra một lượng tiền đồng khá lớn => gia tăng áp lực lạm phát

5. Cán cân thương mãi - Thời gian: công bố hàng tháng - tăng xuất khẩu là tốt, giảm nhập siêu là tốt: Nhập siêu cả năm 2008 vẫn khoảng 20 tỷ USD, theo thông lệ, quý IV hàng năm nhập siêu sẽ tăng mạnh.

6. Mở room ngân hàng, mở room CP OTC - Thời gian: chưa rõ - trong lộ trinh gia nhập WTO rồi thì cũng phải mở. Cái này đừng có mơ.

7. Tình hình thị trường tài chính thế giới - Thời gian: hàng ngày - chưa có ảnh hưởng lớn và trực tiếp đến VNI nhưng nhìn chung cùng up là tốt, cùng down là xấu. Cái này không tác động nhiều lắm đến việc lên hay xuống của TTCK Việt Nam.

8. Báo cáo, nhận định của các định chế tài chính nước ngoài HSBC, Citi Bank v.v. : bọn này thường nói đúng sự kiện đã xảy ra 2 tháng trước. Quan tâm ở mức độ vừa phải Bọn HSBC không dễ gì đánh đổi uy tín của nó để làm chim lợn đâu. Nhận định của nó không phải là không có cơ sở.

9. Anh Dũng, anh Hùng lên tiếng động viên cổ vũ anh em: có tính chất tô điểm là chính nhưng có thì càng tốt. Đừng nghe những gì LĐ nói, hãy nhìn những gì LĐ làm.

Khuyến nghị:

- Bán càng nhanh càng tốt, rút khỏi thị trường trong giai đoạn này, VNI nhiều khả năng sẽ phá ngưỡng kháng cự tâm lý 500 điểm trong nay mai. Ngưỡng này mà bị phá vỡ, VNI sẽ đi về nơi xa lắm

Câu trả lời:

- Đừng tự thủ dâm tinh thần nữa.

- Thà giảm mạnh thì bật mạnh, giảm theo kiểu rỉ máu từ từ thế này khối bác sẽ vỡ mặt.

- Bán ngay khi có thể (câu này nhắc lại lần thứ n)

Bán nhanh không thằng khác nó sẽ bán mất, rồi lại ở đó mà kêu. Hãy thử cutlost xem cảm giác nó thế nào, đảm bảo là rất dễ chịu.