Thiếu tiê??n, câ??n cô?? tức cao bă??ng tiê??n mặt đê?? mua thêm cp?

Thiếu tiê?n, câ?n cô? tức cao bă?ng tiê?n mặt đê? mua thêm cp?

http://www.tinnhanhchungkhoan.vn/tintuc.php?nid=9593
Trả cổ tức năm 2007: Tiền mặt hay cổ phiếu?

(ĐTCK-online) Mùa đại hội đồng cổ đông năm nay mất đi ít nhiều khí thế khi ngay trong những phiên giao đầu tiên của năm Mậu Tý, thị trường liên tục mất điểm. Trong bối cảnh Quyết định 03/2008/QĐ-NHNN của Ngân hàng Nhà nước ?osiết? lại nguồn vốn cho vay đầu tư chứng khoán thì việc trả cổ tức năm 2007 như thế nào (bằng tiền hay cổ phiếu) rất được nhà đầu tư quan tâm.


Thời điểm cuối năm 2006, đầu năm 2007, khi nguồn cung cho TTCK khan hiếm, việc trả cổ tức bằng cổ phiếu được nhà đầu tư đón nhận nồng nhiệt. Thậm chí, khi có tin về việc trả cổ tức bằng cổ phiếu, giá cổ phiếu đó (trên cả thị trường niêm yết và thị trường OTC) đã tăng chóng mặt. Vậy nhưng, trong thời điểm hiện nay, việc trả cổ tức bằng cổ phiếu không còn hấp dẫn nhà đầu tư.

Nhiều nhà đầu tư cho biết, việc trả cổ tức nên bằng tiền mặt. Điều này mang lại lợi ích là nhà đầu tư có tiền để đầu tư vào các cổ phiếu khác, dẫn đến tính thanh khoản của thị trường sẽ cao hơn, sôi động hơn.

Chung quan điểm về việc nên trả cổ tức bằng tiền mặt, chuyên gia chứng khoán Huy Nam cho rằng, đó là cách làm tốt nhất. Cho dù nhà đầu tư có sử dụng khoản tiền đó để đầu tư chứng khoán hay không thì đây cũng là cách chứng tỏ tình hình tài chính của công ty lành mạnh và mang lại cho nhà đầu tư một khoản thu nhập. ?oTrừ khi công ty có những dự án thực sự khả thi, có thể mang lại lợi nhuận lớn, thì nên trả cổ tức bằng cổ phiếu để giữ lại tiền đầu tư?, ông Nam nói.

Theo tìm hiểu của ĐTCK, về phía công ty niêm yết, việc trả cổ tức như thế nào phụ thuộc vào chiến lược kinh doanh của từng công ty. Bà Nguyễn Thị Mai Thanh, Chủ tịch HĐQT CTCP Cơ điện lạnh (REE) cho biết, năm 2008 sẽ tiếp tục trả cổ tức 100% bằng cổ phiếu, do Công ty cần vốn phục vụ cho các dự án đã lên kế hoạch. ?oNhà đầu tư nên nhìn vào lâu dài, căn cơ. Không nên nhìn vào ngắn hạn, khi thị trường xuống thì muốn trả cổ tức bằng tiền mặt để lấy vốn mua cổ phiếu khác. Việc nhận cổ tức bằng cổ phiếu cũng chính là cách đầu tư vào cổ phiếu mới?, bà Thanh nói. Mặc dù đã vạch ra kế hoạch cho một chu kỳ phát triển của Công ty và đang cần vốn nhưng bà Thanh cũng thừa nhận, nếu vấn đề này khi đưa ra ĐHCĐ, đa số cổ đông biểu quyết trả cổ tức bằng tiền mặt thì HĐQT cũng phải tuân theo.

Ông Chu Minh Tuấn, Chủ tịch HĐQT CPCP Simco Sông Đà cho biết, năm 2007 Công ty đạt lợi nhuận 30 tỷ đồng (vốn điều lệ 70 tỷ đồng). Công ty đã quyết định trả cổ tức 20%; đợt 1 trả 10% cho 6 tháng đầu năm 2007. Việc trả cổ tức đợt 2 (10%) theo hình thức nào thì phải đợi đến ĐHCĐ sắp tới quyết định. ?oCổ đông chính là những người chủ của công ty nên việc họ quyết định như thế nào là quyền của họ. Hiện nay, Simco đang triển khai nhiều dự án khả thi, tuy nhiên việc tăng vốn cũng không phải là áp lực lớn. Mặc dù vậy, chúng tôi cũng tính tới phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn cho hài hòa tình hình tài chính. Nhưng nếu các cổ đông muốn trả bằng tiền mặt (khoảng 9 tỷ đồng) thì đó cũng không phải là vấn đề lớn?, ông Tuấn cho biết.

Theo giám đốc một CTCK, TTCK giai đoạn này đang có nhiều cổ phiếu có chỉ số tài chính rất tốt, nhưng không ít nhà đầu tư đang cạn tiền nên việc trả cổ tức bằng tiền sẽ tạo ra lượng cầu khá lớn. ?oNếu gần 1.000 công ty đại chúng và gần 300 doanh nghiệp niêm yết cùng trả cổ tức bằng tiền thì sẽ có một lượng tiền lớn quay trở lại thị trường?, vị giám đốc này nói.

Có thể nói, việc trả cổ tức như thế nào phụ thuộc vào tình hình kinh doanh cụ thể và định hướng của lãnh đạo các doanh nghiệp, nhất là những người nắm cổ phần chi phối. Tuy nhiên, nhà đầu tư - cổ đông vẫn có thể thể hiện ?oquyền lực? của mình thông qua việc biểu quyết tại ĐHCĐ.