Thời Điểm Vàng Đầu Tư Cà Phê: Phân Tích Biến Động và Chiến Lược

Giá cà phê Arabica (KCEH25) ngày 3 tháng 3 tăng +7,10 điểm (+2,22%), trong khi cà phê Robusta ICE (LRCH25) tăng +181 điểm (+3,71%). Đà tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố thời tiết và nguồn cung.

Tác động từ thời tiết và tiến độ thu hoạch
Giá cà phê Robusta đạt mức cao nhất trong 1,5 tuần qua, do lo ngại mưa lớn tại Việt Nam - nhà sản xuất Robusta lớn nhất thế giới. Lượng mưa dồn dập đã làm ngập các cánh đồng và làm chậm tiến độ thu hoạch. Báo cáo ngày 18 tháng 12 của Tổng cục Hải quan Việt Nam cho thấy xuất khẩu cà phê tháng 11 giảm 47% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống chỉ còn 63.019 tấn. Tính từ tháng 1 đến tháng 11, xuất khẩu giảm 14%, đạt 1,22 triệu tấn.

Trong khi đó, tại Brazil, lượng mưa vượt mức trung bình tại Minas Gerais - khu vực trồng Arabica lớn nhất - đã làm giảm lo ngại hạn hán. Báo cáo của Somar Meteorologia cho thấy lượng mưa tuần trước đạt 102,8 mm, tương đương 182% mức trung bình lịch sử, góp phần ổn định nguồn cung Arabica.

Nguồn cung và tồn kho
Nguồn cung cà phê tăng đang tạo áp lực giảm giá. Tồn kho Arabica được ICE giám sát ngày 2 tháng 1 đạt 991.080 bao, mức cao nhất trong 2,5 năm, trong khi tồn kho Robusta tăng lên 4.355 lô, mức cao nhất trong 2,5 tháng.

Đồng thời, đồng Real Brazil yếu so với USD tiếp tục khuyến khích các nhà sản xuất Brazil đẩy mạnh xuất khẩu, làm gia tăng nguồn cung toàn cầu.

Dự báo và triển vọng sản lượng
Giá cà phê được hỗ trợ bởi triển vọng sản lượng thấp hơn tại Brazil, quốc gia sản xuất lớn nhất thế giới. Volcafe dự báo sản lượng Arabica Brazil niên vụ 2025/26 giảm 11 triệu bao so với ước tính trước, còn 34,4 triệu bao, do hạn hán kéo dài. Safras & Mercado ước tính tổng sản lượng cà phê Brazil giảm 5% so với năm trước, xuống còn 62,45 triệu bao.

Ngược lại, báo cáo bán niên của USDA ngày 18 tháng 12 cho thấy sản lượng cà phê toàn cầu năm 2024/25 dự kiến tăng 4% lên 174,855 triệu bao. Tuy nhiên, lượng tồn kho cuối kỳ được dự đoán giảm xuống mức thấp nhất 24 năm, còn 20,867 triệu bao.

Tác động của El Nino và triển vọng dài hạn
Thời tiết khô hạn do El Nino tại Nam Mỹ tiếp tục gây ảnh hưởng tiêu cực đến sản lượng. Brazil đang trải qua đợt khô hạn nghiêm trọng nhất kể từ năm 1981, đặc biệt ảnh hưởng đến giai đoạn ra hoa quan trọng của cây cà phê Arabica. Colombia - nhà sản xuất Arabica lớn thứ hai thế giới - cũng đang phục hồi sau hạn hán do El Nino đầu năm nay.

Tại Việt Nam, sản lượng Robusta niên vụ 2023/24 giảm 20%, xuống mức thấp nhất trong 4 năm, chỉ còn 1,472 triệu tấn, do hạn hán. Tuy nhiên, Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam nâng dự báo sản lượng 2024/25 lên 28 triệu bao, tăng so với dự báo trước đó.



Thị trường xuất khẩu và tiêu thụ
Xuất khẩu cà phê toàn cầu tăng mạnh, tạo áp lực lên giá. Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) báo cáo xuất khẩu tháng 10/2024 tăng 15,1%, đạt 11,13 triệu bao, trong khi tổng xuất khẩu niên vụ 2023/24 tăng 11,7%, đạt 137,27 triệu bao.

Mặc dù tiêu thụ cà phê toàn cầu dự kiến đạt mức kỷ lục 177 triệu bao trong năm 2023/24, nhưng sản lượng tăng 5,8% lên 178 triệu bao khiến thị trường thặng dư 1 triệu bao, làm giảm sức hấp dẫn của giá.

Đánh giá cá nhân
Thị trường cà phê đang chịu ảnh hưởng lớn từ thời tiết và nguồn cung. Robusta có thể tiếp tục tăng giá do mưa lớn ở Việt Nam và nhu cầu cafe toàn cầu tăng lên, trong khi Arabica chịu áp lực từ nguồn cung cao tại Brazil.

Khuyến nghị:
- Ngắn hạn: Nhà đầu tư nên tận dụng đà tăng, ưu tiên canh mua Robusta. Bên cạnh đó cần theo dõi sát tình hình thu hoạch tại Việt Nam.
- Dài hạn: Lưu ý thặng dư nguồn cung toàn cầu và biến động tỷ giá đồng Real Brazil để điều chỉnh chiến lược đầu tư. Đặc biệt theo sát các báo cáo thị trường để đưa ra quyết định kịp thời.

( Nguồn: https://vncommodities.vn/thoi-diem-vang-dau-tu-ca-phe-phan-tich-bien-dong-va-chien-luoc )