THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG VÀ NHẬN ĐỊNH TUẦN 11/9 - 15/9_TÂM LÝ THẬN TRỌNG TRƯỚC ÁP LỰC BÁN TĂNG CAO

1. Nhận định thị trường

Dưới sự dẫn dắt của một vài mã cổ phiếu largecap như SAB, GAS, MSN, thị trường thiết lập mức đỉnh mới trong vòng 10 năm qua, nhưng diễn biến tăng điểm chỉ mang tính cục bộ trong khi sắc đỏ bao trùm ở hầu hết các cổ phiếu ngoài các cổ phiếu largecap mang tính dẫn dắt. Hiện tượng “xanh vỏ đỏ lòng” diễn ra xuyên suốt các phiên, tâm lý thận trọng tăng cao khi diễn biến tăng điểm mạnh mang tính kĩ thuật hơn là mang tính dẫn dắt thị trường, do đó thanh khoản có sự sụt giảm đáng kể trong tuần qua.

Review ETF, Vaneck ETF vừa công bố danh mục review trong Q3.2017, trong đó HBC là mã được thêm vào và FLC là mã bị loại ra. Trong kỳ review lần này, tỷ trọng 2 cổ phiếu dẫn đầu tỷ trọng là VNM và VIC đều không thay đổi so với lần trước, dẫn đầu là 8%. Hai quỹ đẩy mạnh giao dịch vào tuần sau, và tâm điểm là trong phiên 15/9. Tuy nhiên, mức độ tác động của hoạt động review lần này của ETF là không đáng kể tới quy mô thị trường hiện tại do mức thay đổi danh mục lần này không có sự thay đổi nhiều, chiến lược trading ngược ETF trong kì này cũng khó áp dụng.

Cổ phiếu HPG, giá cổ phiếu HPG tăng mạnh trong tuần qua trước kỳ vọng về KQKD quý 3 tăng trưởng tích cực nhờ sản lượng thép xuất khẩu tăng mạnh gấp 8 lần so với cùng kỳ. Trong 8 tháng, Hòa Phát đã xuất khẩu 116,000 tấn, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ đạt gần 12,000 tấn. Thị trường xuất khẩu hiện nay chủ yếu là Mỹ, Canada, Úc, các nước ASEAN như Malaysia, Campuchia, Lào, Philipines. Theo lãnh đạo HPG, từ nửa cuối tháng 9 trở đi, khả năng thị trường sẽ tiêu thụ tốt hơn khi tháng 7 âm lịch qua đi và thời tiết dần ít mưa hơn, tạo điều kiện cho các công trình xây dựng dân dụng và các dự án đẩy mạnh tiến độ thi công. Các nhà máy thép của Tập đoàn đang phát huy tối đa công suất nhằm phục vụ nhanh nhất mọi nhu cầu của khách hàng nội địa và xuất khẩu trong thời gian tới. Đây là thông tin tích cực giúp thanh khoản và thị giá HPG có sự cải thiện trong khi phần lớn các cổ phiếu trên thị trường thiên về xu hướng điều chỉnh.

Cổ phiếu MSN, MSN vừa công bố Nghị quyết HĐQT về việc tăng vốn góp cho Công ty TNHH Tầm nhìn Masan (Masan Horizon - được thành lập nhằm tiếp quản lại mỏ Núi Pháo khi MSN mua lại dự án này từ Dragon Capital) từ mức 6,617 tỷ đồng lên tối đa 13,117 tỷ đồng, tương ứng số vốn góp tăng thêm tối đa là khoảng 6.500 tỷ đồng. Việc góp vốn có thể thực hiện thành nhiều đợt, chậm nhất là vào ngày 31/12/2017. Cùng với tin đồn trên thị trường về việc bán cổ phần cho một đối tác nước ngoài kéo cổ phiếu MSN tăng mạnh bứt tốc trong thời gian qua.

Hoạt động của khối ngoại, trái với diễn biến tăng điểm mạnh của vnindex, khối ngoại bán ròng 103 tỷ trên sàn HOSE. Trong đó NVL, MSN, HSG là các mã bị bán ròng mạnh nhất. Ở chiều ngược lại, PLX, VNM, GAS là các mã được mua ròng.

Thị trường tăng điểm mạnh trong tuần qua nhưng đà tăng điểm đến từ nhóm largecap và không có sự lan tỏa ra thị trường chung khi các cổ phiếu midcap và smallcap vẫn diễn biến tiêu cực. Vnindex tăng 12.5 điểm trong tuần qua trong khi đó 3 cổ phiếu đứng đầu là SAB, GAS, MSN đóng góp 12 điểm, tương đương 96% mức tăng của vnindex, còn lại là VIC, ROS, VBP, HPG…đóng góp phần còn lại. Điều đó cho thấy diễn biến tăng điểm của thị trường đang mang tính riêng lẻ, phân hóa mạnh và chỉ tập trung ở các cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong khi đó thanh khoản lại có sự sụt giảm đáng kể do tâm lý thận trọng trước yếu tố tăng điểm kĩ thuật của thị trường.

Thị trường có 2 tuần tăng điểm mạnh về chỉ số nhưng không có sự vận động giữ nhịp của các cổ phiếu khác nên rủi ro thị trường hiện tại là không nhỏ. Áp lực điều chỉnh mạnh dễ dàng xuất hiện khi một vài cổ phiếu trụ cột kéo chỉ số không còn đủ lực kéo và duy trì thanh khoản sẽ tác động tiêu cực đến áp lực điều chỉnh của thị trường chung.

Nhận định theo PTKT


Chốt tuần vnindex tăng 1.58% đứng tại 801.2 điểm. Thanh khoản sụt giảm mạnh theo đà tăng của chỉ số. Khối lượng khớp lệnh trung bình phiên trên sàn HOSE đạt 140.7 triệu/phiên giảm 31% so với tuần giao dịch trước. Hai chỉ số Vnindex và Hnxindex không có sự đồng thuận. Vnindex tăng theo đà nhưng không có sự củng cố bởi yếu tố thanh khoản, đà tăng không mang tính đồng thuận của thị trường và thiếu yếu tố dẫn dắt nên tâm lý thận trọng của nhà đầu tư vẫn chiếm ưu thế mặc dù vnindex vượt vùng đỉnh 10 năm. Đà tăng này vẫn được đánh giá là thiếu yếu tố bền vững, diễn biến rung lắc mạnh sẽ sớm diễn ra. Các chỉ báo về dòng tiền và giá cũng đang tiến vào vùng quá mua, qua đó gia tăng khả năng về sự xuất hiện của các nhịp điều chỉnh kỹ thuật trong tuần tới.

Vùng hỗ trợ 1: 786 điểm

Vùng hỗ trợ 2: 780 điểm

2. Khuyến nghị

Diễn biến chạy nước rút của vnindex được kéo bởi 1 vài cổ phiếu trụ gây tâm lý thận trọng và cảnh giác cho nhà đầu tư khi thanh khoản sụt giảm đáng kể trong tuần qua. Trạng thái này của thị trường sẽ làm tăng mức rủi ro cho hoạt động trading ngắn hạn khi các cổ phiếu trụ không còn đủ lực kéo thì áp lực điều chỉnh trên diện rộng dễ dàng xảy ra. Hiện tượng xanh vỏ đỏ lòng trong tuần qua khi độ rộng thị trường ở mức thu hẹp và các mã giảm chiếm ưu thế, trong khi đó chỉ có 3 mã đóng góp 96% cho đà tăng điểm của thị trường. Đây là diễn biến nhà đầu tư phải lưu ý.

Áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu trụ dự kiến sẽ đẩy mạnh vào tuần tới và diễn biến phân hóa giữa các cổ phiếu trụ cột sẽ tiếp tục diễn ra. Đà tăng điểm và rủi ro thị trường đang phụ thuộc vào giao dịch của các cổ phiếu trụ đang được kéo mạnh trong tuần qua và những phiên chỉnh của nhóm này sẽ làm tăng rủi ro điều chỉnh trên diện rộng. Nhà đầu tư ưu tiên giảm margin và chốt lời khi hiện tượng thanh khoản tiếp tục giảm sút như tuần rồi và để bảo vệ thành quả ở các cổ phiếu trụ đã tăng nóng. Nếu thanh khoản tiếp tục hụt hơi thì diễn biến điều chỉnh sẽ sớm diễn ra. Hạn chế mua mới và tiếp tục quan sát diễn biến thị trường để có chiến lược phù hợp.

3. Chiến lược đầu tư

Đối với hoạt động trading ngắn hạn: hạn chế hoạt động trading và giải ngân mới khi dòng tiền chỉ tập trung vào một vài mã và hiện tượng thanh khoản sụt giảm đáng kể ở hầu hết các mã cổ phiếu. Không mua đuổi và chờ vnindex điều chỉnh về các vùng hỗ trợ. Tham gia vào các cổ phiếu nếu bị giảm mạnh trong phiên ETFs cơ cấu danh mục.

Đối với chiến lược đầu tư trung hạn: tạm thời chưa tăng tỷ trọng.