THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG VÀ NHẬN ĐỊNH TUẦN 18/9-22/9_CẨN TRỌNG TRƯỚC NHỮNG NHỊP TĂNG ĐIỂM KHÔNG CÓ SỰ HỖ

1. Nhận định thị trường

Sắc xanh nối dài, nhóm largecaps tiếp tục là tâm điểm dẫn dắt thị trường trong tuần qua. Mặc dù dòng largecap chưa có sự đồng thuận nhưng sự dẫn dắt luân phiên giúp giữ nhịp thị trường và sự lan tỏa sắc xanh ra các nhóm cổ phiếu khác cơ bản đã có sự đồng thuận hơn so với tuần giao dịch trước. Thanh khoản vẫn không có sự cải thiện ngay cả trong phiên cơ cấu của ETFs như các quý trước đó cho thấy tâm lý thận trọng của đại bộ phận nhà đầu tư vẫn đang chi phối thị trường. Mặc dù chỉ số vnindex vẫn giữ được mốc 800 trước áp lực bán của ETFs nhưng rủi ro thị trường cũng sẽ gia tăng khi thị trường tiếp tục không thu hút được dòng tiền của nhà đầu tư.

Ngành thép, theo thông tin của Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA), giá phôi thép, thép phế đang ở mức tăng mạnh và liên tục trong tháng 9. Do chi phí nguyên liệu tăng mạnh nên các nhà sản xuất phải điều chỉnh tăng giá thép thành phẩm để bù lại chi phí giá thành. Dự báo giá thép thành phẩm sẽ tiếp tục tăng mạnh trong tháng 9 này. Như vậy, xu hướng giá thép tăng mạnh trong Q3.2017 sẽ là cơ sở giúp các doanh nghiệp ngành thép đạt mức tăng trưởng doanh thu tốt và đặc biệt có lợi về chi phí giá vốn cho các doanh nghiệp dự trữ hàng tồn kho chi phí nguyên liệu trước đó như HPG. Bên cạnh đó, nhu cầu xây dựng cũng tiếp tục tăng trưởng vào 6 tháng cuối năm, nhu cầu xây dựng cơ sở hạ tầng cùng nhiều dự án BĐS lớn đang được chủ đầu tư động thổ, lợi thế từ việc giá thép cộng sản lượng tiêu thụ gia tăng sẽ là điểm cộng cho KQKD của các doanh nghiệp ngành thép trong giai đoạn này.

Ngành cao su, mới đây ba nước chiếm 70% sản lượng cao su là Thái Lan, Malaysia và Indonesia đã quyết định cho phép Việt Nam tham gia hội đồng Cao su quốc tế. Với sự tham gia của Việt Nam, nhóm này sẽ chiếm 80% thị phần cao su thế giới và sẽ tác động tương đối mạnh tới trữ lượng và giá thành trong tương lai. Kỳ vọng với các chính sách hỗ trợ cao su của 4 nước, giá cao su sẽ tiếp đà hồi phục. Đặc điểm nhóm cao su thế giới có độ nhạy với trong nước, kết quả kinh doanh diễn biến theo xu hướng giá cao su, trong những năm qua, gần như giá cao su đang nằm vùng đáy, nếu giá cao su tiếp tục tăng mạnh thì các cổ phiếu này sẽ hưởng lợi trực tiếp. Trên sàn có các cổ phiếu PHR, TRC, DPR, DRI, HRC. Đặc điểm nhóm cao su cổ tức tiền mặt cao.

Ngành ngân hàng, nghị quyết xử lý nợ xấu đã áp dụng được một thời gian, tuy nhiên vẫn chưa có hướng dẫn cụ thể. Nếu như có hướng dẫn cụ thể thì quá trình xử lý nợ xấu sẽ được đẩy nhanh, cũng như là động lực nhóm ngân hàng được kéo. Với nghị định xử lý nợ xấu, BID và CTG sẽ ảnh hưởng mạnh nhất.

Cổ phiếu VNM, quy định áp giá trần sữa dành cho trẻ dưới 6 tuổi sẽ hết hiệu lực vào tháng 3 năm 2018, thời điểm kết thúc cũng tương đối gần, tuy nhiên vẫn chưa có một quy định nào thay thế. Nếu không có quy định thay thế điều này sẽ là thông tin tích cực đối với VNM.

Hoạt động của khối ngoại, mặc dù là tuần cơ cấu của ETFs nhưng hoạt động giao dịch của khối ngoại lại diễn ra khá êm đềm và không có nhiều điểm đặc biệt. Cụ thể khối ngoại bán ròng 385 tỷ trên HOSE và mua ròng 52 tỷ trên HNX. Những cổ phiếu được mua bán nhiều chủ yếu là các mã được ETFs đẩy mạnh cơ cấu. Trong đó điều đặc biệt là VCB bất ngờ bị bán mạnh 126 tỷ đồng.

Chỉ số có nhịp tăng tiếp tục trong tuần qua và có sự đồng thuận hơn so với tuần giao dịch trước, nhưng thanh khoản vẫn chưa cải thiện đáng kể để ủng hộ đà tăng của chỉ số, bên cạnh đó thanh khoản vẫn tập trung vào một vài cổ phiếu largecap và những cổ phiếu đang được kỳ vọng KQKD quý 3 tích cực. Lực mua vào khá yếu trong phiên cơ cấu ETFs cũng phần nào đang phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, khi dao động của vnindex đang ở mức cao nhưng chưa tạo được sự lan tỏa và thu hút được dòng tiền gia tăng. Dự báo xu hướng của thị trường tuần tới sẽ tiếp tục xuất hiện những phiên rung lắc tại vùng 805 – 810 điểm, khả năng điều chỉnh sẽ càng gia tăng khi thanh khoản vẫn không có mức cải thiện.

Nhận định theo PTKT


Chốt tuần vnindex tăng 0.58% đứng tại 805.82 điểm. Khối lượng khớp lệnh trung bình phiên trên sàn HOSE đạt 138.8 triệu đơn vị/phiên giảm nhẹ 1.33% so với tuần giao dịch trước. Diễn biến của vnindex tuần qua cho thấy cung cầu đang ở mức giằng co quanh khu vực 802 – 805 điểm. Mặc dù là phiên cơ cấu ETFs nhưng thanh khoản chỉ tăng nhẹ so với phiên liền trước cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước xu hướng tăng điểm nước rút của chỉ số. Việc vnindex liên tục tạo mức đỉnh mới nhưng không có sự hỗ trợ bởi thanh khoản sẽ là yếu tố gây rủi ro cho đà tăng điểm tiếp tục của thị trường. Chỉ số đang chạm ngưỡng Band trên nên rủi ro điều chỉnh có thể dễ dàng xảy ra khi lực cung thắng thế tại vùng giá trên. Với ngưỡng kháng cự 810 điểm, dự báo vnindex có thể kiểm định trong tuần tới với đà kéo chỉ số của các mã vốn hóa lớn nhưng diễn biễn phân hóa vẫn duy trì ở mức cao, và khả năng test đỉnh không thành công sẽ làm gia tăng kịch bản điều chỉnh mạnh.

2. Khuyến nghị

Mặc dù vnindex vẫn đạt mức tăng trưởng về chỉ số nhưng thanh khoản vẫn không kịp cải thiện, đây là yếu tố làm gia tăng tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi vnindex liên tục thiết lập vùng đỉnh mới. Diễn biến tăng điểm của thị trường vẫn ở mức phân hóa cao, dòng tiền tập trung nhiều ở nhóm cổ phiếu largecaps và một số cổ phiếu đang có câu chuyện tăng giá riêng hay có thông tin hỗ trợ và kỳ vọng KQKD Q3 của doanh nghiệp. Ngoài các yếu tố đó ra, mặt bằng chung các cổ phiếu vẫn đang giao dịch ở mức cầm chừng, nước ngoài đã có tuần bán ròng thứ 2 liên tiếp. Do vậy, nhà đầu tư vẫn nên duy trì tỷ trọng tiền mặt cao ở thời điểm này, canh chốt lãi ở các cổ phiếu trụ có mức tăng đột biến, việc giải ngân nên ưu tiên vào các cổ phiếu đang có câu chuyện riêng thay vì các cổ phiếu thị trường khi vnindex đang ở mức cao. Các cổ phiếu được kỳ vọng và dự báo KQKD quý 3 khả quan có thể được quan tâm đến.

3. Chiến lược đầu tư

Đối với hoạt động trading ngắn hạn: chốt lời các cổ phiếu trụ, duy trì tỷ lệ tiền mặt cao chờ các phiên điều chỉnh của chỉ số và khoanh vùng một số cổ phiếu đang được kỳ vọng KQKD quý 3 tích cực.

Đối với chiến lược đầu tư trung hạn: tạm thời chưa tăng tỷ trọng.