Thực hư biến động thị trường chứng khoán Việt Nam?

Thực hư biến động thị trường chứng khoán Việt Nam?



Thực hư biến động thị trường chứng khoán Việt Nam?

Ngày 21/1/2008. Cập nhật lúc 14h 13''


(ĐCSVN)- Đợt suy giảm nghiêm trọng của TTCK Việt Nam bắt đầu từ hôm 2/1/2007 sau tin IPO Sabeco được đưa ra, đã khiến VnIndex giảm từ 920 xuống còn 800 vậy thực hư câu chuyện này thế nào?

Trước hết chúng ta ngược dòng thời gian trước khi IPO việtcombank được diễn ra VnIndex đang ở ngưỡng 950 hay nói cách khác đang dao động ở trạng thái này. Khi IPO Vietcombank diễn ra, có một phần tiền được dự kiến sẽ rút ra khỏi thị trường vì vậy Index được điều chỉnh giảm theo kì vọng của thị trường xuống gần 900 sau đó nảy lên mức 920. Lúc này tin IPO Sabeco xuất hiện và Index tiếp tục điều chỉnh giảm. Điều này chẳng lạ gì khi Index xuyên thủng mức 900.

Đến đây xuất hiện việc hô hào kích cầu cứu thị trường, thông tin sửa Chỉ thị 03. Các biện pháp như sửa 03, mở room liên tục được đăng trên các tờ báo lớn đã reo vào lòng những nhà đầu tư một hi vọng sẽ đổi thay. Nhưng thực tế các giải pháp trên đều khó khả thi.

Thứ nhất nếu mở room thì chẳng lẽ sau này Index về 900 lại mở/đóng sao đây? Vậy là giải pháp này không ổn. Thứ hai, về chỉ thị 03 đầu tháng 12 NHNN còn ra lệnh bắt buộc các ngân hàng phải đưa dư nợ chứng khoán về dưới 3%, như thế làm gì có sửa, nhất là khi các NH vừa đưa dư nợ cho vay chứng khoán về dưới 3% vào 31/12. Mới chỉ có một tuần!

Thực tế chỉ thị 03 không tác động mạnh đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Hiện nay hầu hết các ngân hàng đã đưa dư nợ về dưới 3% thậm chí nhiều ngân hàng còn giải ngân cho vay thêm. Như thế không phải bản thân 03. Đồng thời, nhiều ngân hàng đạt chuẩn trước 31/12 và như thế thì các đại gia đã bán cổ phiếu vào trước ngày 31/12 không thể có hiện tượng bán tháo cổ phiếu lúc này được.

Tuy nhiên các phương tiện truyền thông luôn hô hào điều này và vô tình tác động tâm lý đến các nhà đầu tư vì thế khi tin room không mở và phó thống đốc NH Phùng Khắc Kế tuyên bố không thay đổi 03 thì lập tức TTCK Việt Nam điều chỉnh giảm nhanh chóng về 800. Như thế tác động tâm lý và tin Sabeco vô tình đẩy thị trường vào suy thoái.

Liệu IPO Sabeco có làm giảm giá chứng khoán như hiện nay không? Tôi cho là không. Thực tế IPO Vietcombank hút hơn 10.000 tỉ đồng mà chỉ đẩy thị trường từ 950-900 sau đó bật lên 920 như thế IPO sabeco không thể đẩy thị trường xuống như thế này được. (Nhiều chuyên gia sớm đưa nhận định có phần trách nhiệm trong chuyện này).

Suy cho cùng, nguyên nhân chính dẫn đến thị trường chứng khoán Việt Nam suy giảm nghiêm trọng như ngày nay phần nhiều do các nhà đầu tư. Họ, những nhà đầu tư mang cho mình một khát vọng làm giàu nhanh chóng nhưng lại trang bị cho mình một kiến thức hết sức lệch lạc và sai lầm về TTCK. Ví dụ, cho rằng một phần nguồn vốn được đổ vào thị trường bất động sản do chứng khoán không còn hấp dẫn nữa, nhưng thực tế khi thị trường BĐS ăn nên làm ra thì các công ty BĐS niêm yết cũng phải ăn nên làm ra chứ. Đằng này những cổ phiếu của các công ty này liên tục sụt giảm như CII giảm 54%, SC5 60%, SJS 15%..., như thế đủ thấy phần nào tác động tâm lý bầy đàn đang ảnh hưởng đến họ.

Trong khi các nhà đầu tư nước ngoài mua bán rất bình thường thì họ, do vỡ mộng, lại bị tác động tâm lý nên đua nhau tháo chạy và vô hình chung càng làm gia tăng tổn thất của họ. Đáng lẽ, nên biết rằng đầu tư chứng khoán không phải là cuộc chơi ngày một ngày hai mà là một cuộc chơi dài hạn và có lẽ đã đến lúc học câu nói của Warren Buffett ?oNếu là nhà đầu tư bạn hãy tập trung vào việc công ty đó sẽ hoạt động kinh doanh như thế nào. Nếu là nhà đầu cơ, bạn hãy quan tâm đến giá thị trường của nó, và đó không phải là cách làm hay cuộc chơi của chúng tôi?.

Thật sự mà nói những biến động của TTCK vừa qua chỉ có các tay đầu cơ ngắn hạn là bị tổn thất nặng nề thôi với cách mua đi bán lại chóng vánh họ vô tình bị bòn rút bởi phí giao dịch và những biến động thất thường của thị trường, còn đối với các nhà đầu tư dài hạn họ vẫn bình tĩnh và họ chỉ thua lỗ khi họ bán mà thôi. Các nhà đầu tư nước ngoài hiểu rất rõ điều này mặc dù CII giảm tới 56% nhưng họ vẫn duy trì tỉ lệ nắm giữ 49% họ vẫn không bán.

Tôi vẫn rất lạc quan vào thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay và trong tương lai, nó vẫn là một trong những kênh sinh lợi nhất ít nhất từ đây cho đến năm 2010.

http://dangcongsan.vn/tiengviet/tiente_chungkhoan/details.asp?topic=187&subtopic=411&ID=BT2110851019