Tiền lại đổ vào Vàng ?

Khi thị trường tài chính tiếp tục đà tăng trưởng dường như không thể ngăn cản, một sự chuyển đổi sâu sắc hơn đang diễn ra bên dưới bề mặt của bình luận thị trường hàng ngày. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang tái cấu trúc cơ bản thành phần dự trữ của họ, với sự tích lũy vàng đạt đến mức chưa từng thấy kể từ khi hệ thống Bretton Woods kết thúc. Sự thay đổi này thể hiện nhiều hơn là sự đa dạng hóa danh mục đầu tư—nó báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong cách các tổ chức có chủ quyền xem xét sự ổn định tiền tệ và rủi ro hệ thống.

Dữ liệu cho thấy một câu chuyện hấp dẫn. Hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương đã duy trì trên 1.000 tấn mỗi năm trong ba năm liên tiếp, với mức tích lũy trung bình của mỗi tổ chức tăng từ 118 tấn trước năm 2022 lên hơn 290 tấn trong kỷ nguyên hậu trừng phạt. Sự gia tăng này trùng khớp chính xác với việc vũ khí hóa các tài sản được định giá bằng đô la, cho thấy các cơ quan tiền tệ đang phản ứng với các mối quan ngại về cấu trúc hơn là theo chu kỳ về hệ thống tài chính quốc tế.



Sự thiếu hụt lòng tin và những tác động về tiền tệ của nó

Môi trường tiền tệ hiện tại đưa ra một nghịch lý mà các mô hình kinh tế truyền thống phải vật lộn để giải thích. Trong khi các số liệu lạm phát tiêu đề đã được điều chỉnh và thị trường lao động vẫn tương đối ổn định, vàng vẫn tiếp tục thiết lập mức giá sàn mới với sự nhất quán đáng chú ý. Sức mạnh liên tục này xảy ra mặc dù lợi suất thực dương—một kịch bản mà theo lịch sử sẽ hạn chế hiệu suất của kim loại quý.

Lời giải thích không nằm ở các phép tính rủi ro-lợi nhuận thông thường mà nằm ở sự xói mòn lòng tin của tổ chức vốn là nền tảng của các hệ thống tiền tệ hiện đại. Khi bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang mở rộng hơn 4 nghìn tỷ đô la để ứng phó với cuộc khủng hoảng năm 2008, và sau đó là thêm 3 nghìn tỷ đô la nữa trong quá trình ứng phó với đại dịch, điều này đã thay đổi cơ bản nhận thức về sự ổn định tiền tệ trong số các nhà đầu tư tổ chức tinh vi.

Quyết định của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế phân loại vàng vật chất thành tài sản dự trữ Loại 1 có lẽ là sự thừa nhận rõ ràng nhất của tổ chức về sự thiếu hụt lòng tin này. Sự thay đổi về quy định này, phần lớn bị các phương tiện truyền thông tài chính chính thống bỏ qua, thực sự đặt vàng ngang hàng với tiền mặt và chứng khoán chính phủ trong các tính toán vốn của ngân hàng—một diễn biến có ý nghĩa sâu sắc đối với quản lý thanh khoản toàn cầu.



CHI TIẾT: https://vietnambusinessinsider.vn/lieu-da-qua-muon-de-mua-vang-a45886.html