“Tiền yếu” nhưng không hẳn là “thiếu tiền”, chỉ tại “tâm lý yếu” và “dòng tiền chưa được kích hoạt”

[FONT=&quot]1. Thắt chặt tín dụng làm do dòng tiền yếu, ngân hàng khát tiền mặt, hạn chế cho vay đầu tư chứng khoán, càng làm cho dòng tiền yếu hơn. Nhưng hãy để ý đến lượng tiền không hề yếu đã và đang chảy vào túi một nhóm người trong xã hội. Tiền không thiếu nhưng phân phối không đúng chỗ.[/FONT]

[FONT=&quot]Tiền bị thất thoát từ đầu tư trong đó có ĐT công quá lớn. Giả sử tỷ lệ thất thoát trung bình của vốn từ khu vực nhà nước là 20-30%, khu vực ngoài nhà nước là 15-20%, khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (Người Việt làm cho Tây 100% và liên doanh cũng gửi giá khi mua sắm) 7-10%. Theo số liệu năm 2010 số tiền thất thoát đã là cỡ 115-170 nghìn tỉ đồng, tương đương khoảng 6-9 tỷ USD.[/FONT]

[FONT=&quot]Vốn đầu tư toàn xã hội thực hiện năm 2010[/FONT]​

[FONT=&quot]Nghìn tỷ đồng[/FONT]​

[FONT=&quot] TỔNG SỐ[/FONT]

[FONT=&quot]830,3[/FONT]​

[FONT=&quot] Khu vực Nhà nước[/FONT]

[FONT=&quot]316,3[/FONT]​

[FONT=&quot] Khu vực ngoài Nhà nước[/FONT]

[FONT=&quot]299,5[/FONT]​

[FONT=&quot]Khu vực có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài[/FONT]

[FONT=&quot]214,5[/FONT]​

[FONT=&quot]Tiền thất thoát đã và đang chảy vào túi một nhóm nhỏ trong xã hội. Những đối tượng này có khuynh hướng đầu tư vào cái gì có lợi nhất cho họ. Đó chính là bất động sản, vàng và ngoại tệ mạnh chứ không phải là chứng khoán. [/FONT]
[FONT=&quot]
[/FONT][FONT=&quot]Đây có lẽ là một phần của “dòng tiền lạ” đã chảy vào chứng khoán, góp sức cùng các BBs chứng khoản ẩn mình, đã “kích thích” lòng tham, tạo ra phiên giao dịch liên tiếp 2-3 nghìn tỷ, tạo ra phiên phân phối đỉnh 130 triệu cổ vào cuối 2010. Trong khi đó các CTCK suốt ngày ra rả về “dòng tiền yếu” với đủ thứ phân tích về vĩ mô, đã bỏ lỡ con sóng này.[/FONT]
[FONT=&quot]
[/FONT][FONT=&quot]2. Vốn nhàn rỗi vẫn dồi dào, khi được kích hoạt là chảy ngay vào thị trường cộng thêm tiền margin/ký quỹ của đa số công ty chứng khoán. Tiền đâu có thiếu! “Chỉ thiếu người kích hoạt dòng tiền nhàn rỗi”[/FONT]
[FONT=&quot]
Tiền của Nhà đầu tư nhỏ lẻ bị vơi thậm chí là cháy tài khoản khi Vni rơi từ đỉnh 630 xuống 421, cộng thêm tiền bị kẹt vào đợt sóng cổ phiếu nhỏ vào đầu năm 2010. Nhưng khi có “dòng tiền lạ” kích hoạt thì NĐT nhỏ lẻ cũng huy động vốn anh em, bạn bè người thân và chơi margin để đu theo sóng như đợt 2/9 và đợt cuối năm 2010. [/FONT]
[FONT=&quot]
[/FONT][FONT=&quot]3. Tín dụng thắt chặt làm yếu dòng tiền hơn nhưng mấu chốt là “Tâm lý yếu”, “thiếu niềm tin” [/FONT]
[FONT=&quot]Việt Nam là nước có tăng trưởng tín dụng cao với các nước khác. Nếu tăng trưởng tín dụng có hạ xuống 18-20% thì vẫn còn cao so với các nước khác. Thử hỏi tại sao NĐT các nước có tăng trưởng tín dụng thấp nhiều hơn so với nước ta lại không bị ảm ảnh bởi hội chứng “dòng tiền yếu”? Rõ là dân ta, NĐT ở ta bị trầm cảm nặng. Mà trầm cảm là do bệnh tự kỷ ám thị, thiếu niềm tin, cả tin, niềm tin dễ bị lung lay. Thị trường nào cũng có tâm lý bầy đàn, ngay cả ở Mỹ. Nhưng ở nước ta thì tâm lý tệ hơn cả. Cho dù kinh tế tăng trưởng khá, đa số doanh nghiệp vẫn ăn nên làm ra dù lãi suất khủng. Tâm lý tệ là cái chốt làm cho VNI giảm sâu.[/FONT]
[FONT=&quot]
[/FONT][FONT=&quot]Tâm lý nhà đầu tư nội yếu là đúng vì lạm phát cao, mất lòng tin vào đồng nội tệ, Chính phủ vẫn ham thích “tăng trưởng nhanh” hơn là “chống lạm phát” (hôm nay mới đặt ưu tiên chống lạm phát là số 1). Tâm lý càng yếu hơn khi thắt chặt tín dụng. Tâm lý càng tệ khi thị trường méo mó do “bán khống”, “Làm giá” mà cơ quan chức năng bất lực. Các công ty chứng khoán, các nhà nghiên cứu, phân tích chứng khoán cũng hùa theo càng làm cho tâm lý nhà đầu tư yếu hơn. Ngay trên thị trường của ta, NĐT nước ngoài cũng tự tin hơn NĐT nội. Họ mua ròng suốt cả năm 2010 nhưng rồi cũng bị dính chưởng vì tâm lý yếu của NĐT nội.[/FONT]
[FONT=&quot]
[/FONT][FONT=&quot]Con bé nhà tôi rất thích tuyết. Có lần nó bảo “Số mình thật đen đủi, giá mà mình được sinh ra ở nước có băng tuyết thì hay biết mấy”[/FONT]
[FONT=&quot]
Còn tôi, tôi tự trách “Số mình thật đen đủi, giá mà mình được sinh ra ở nước có khác”, nơi có thị trường chứng khoán lành mạnh hơn, tâm lý nhà đầu tư ổn hơn, lạm phát thấp hơn, chính sách minh bạch hơn.
[/FONT]
[FONT=&quot]~X~X~X
[/FONT]