Tìm Lại!

ui giời cháu ghét nhất học thuộc...đi học phổ thông có cái kiểu kiểm tra ,miẹng rõ là nản ạ cái này chỉ con gái nó mới chăm học thui ợ[]

Thế mà ngày nào có môn học thuộc là cô bắt nó học thuộc rồi đọc cho cô nghe cô mới cho đi học

bt thì kiểm tra mới phải học thui ợ...chứ ngày nào cũng học thế là quá vất vả nhưng thế thì nhớ lâu cuốikì lại nhàn,,,thui bé thì rèn như thế chứ lớn chả đứa nào nó học đâu ạ

G9 cô[};-

g9 chị[][};-

He he, g9 em[]

trái phiếu. Họ đã thuyết phục các nhà đầu tư chẳng hạn như các công ty bảo hiểm mua các trái phiếu mortgage mới này. Khi họ đã làm được như vậy thì Bank Of America nhận được số tiền mà nó đã cho người dân vay ban đầu để mua nhà, để rồi có thể cho vay tiếp. Chủ nhà tiếp tục viết các séc thanh toán các mortgage của mình cho Banh Of America, nhưng số tiền đó được chuyển sang cho các khách hàng của Solomon Brothers là những người đã mua các trái phiếu của Bank Of America.

Dall đã cảm thấy chắc chắn đó là làn sóng của tương lai. Ông nghĩ rằng sự bùng nổ về nhu cầu nhà cửa sẽ mở rộng nguồn tại trợ. Dân số đang lớn lên. Càng không mấy người Mỹ lại chỉ giử mỗi một ngôi nhà thôi. Quốc gia đã giàu có hơn, và càng có thêm nhiều người muốn mua ngôi nhà thứ hai. Các quĩ tiết kiệm và cho vay không thể tăng đủ nhanh để đáp ứng nhu cầu vay nợ. Ông cũng đã thấy sự mất cân đối trong hệ thống do sự dịch chuyển dân số từ Rust Belt đến Sun Belt (bắc xuống Nam?)gây nên. Các quĩ tiết kiệm ở Sun Belt có các khoản tiền gửi nhỏ và lại có nhiều nhu cầu vay tiền từ những người mua nhà. Các quỹ tiết kiệm ở Rust Belt lại giữ nhiều khoản tiền lớn trong khi không có nhu cầu hỏi vay. Dall đã nhìn thấy một giải pháp. Rust Belt có thể cho những chủ nhà ở Sun Belt vay một cách có hiệu quả bằng việc mua những mortgage của các quỹ tiết kiệm ở Sun Belt.

Theo đề nghị của ủy ban quản trị của công ty Solomon Brothers, Dall đã trìnhh một bản báo cáo dài 3 trang tóm tắt về niềm tin của mình trên thị trường đã thuyết phục được John Gut Freund dẹp công việc buôn bán của Ginnie Mae ra khỏi ban giao dịch trái phiếu chính phủ và thiết lập một ban trái phiếu riêng cho bất động sản. Đó là vào mùa xuân năm 1978 và Gutfreund vừa mới được bổ nhiệm chức chủ tịch của công ty do vị tiền nhiệm của ông, William Solomon, con trai của một trong ba người sáng lập công ty quyết định. Dall thôi trade tiền, đã chuyển sang một chiếc ghế cách chỗ bàn làm việc cũ của ông vài thước và bắt đầu nghiền ngẫm ý tưởng cho nhiều năm trong tương lai. Ông nhận thấy rằng ông cần có một nhân viên tài chính để thương lượng với các ngân hàng và các quĩ tiết kiệm, để thuyết phục họ bán những khoản tiền cho vay của họ như Bank Of America đã làm. Những khoản tiền cho vay này sẽ được chuyển thành những trái phiếu bất động sản. Người được chọn lựa hiển nhiên cho những công việc này là Steve Joseph vì Joseph đã từng làm việc gần gũi với Dall trong phi vụ với Bank Of America.

Dall cũng cần một trader để tạo ra một thị trường cho những trái phiếu mà Joseph tạo ra, và đó là một vấn đề to lớn hơn. Trader đó hoàn toàn phải có tính quyết đoán. Trader ấy mua và bán trái phiếu. Một trader có tên tuổi để gây được niềm tin cho các nhà đầu tư, và chỉ cần có sự có mặt của anh ta thôi cũng có thể làm cho thị trường phát triển. Trader ấy cũng kiếm những món tiền cho công ty Solomon Brothers. Vì vậy trader này phải là con người được mọi người thán phục, quan tâm và chú ý đến. Dall luôn là một mortgage trader. Nhưng nay ông trở thành người quản lí. Ông phải mượn một nhân vật thành công hoặc từ phòng giao dịch trái phiếu chính phủ hoặc từ phòng trái phiếu công ty. Việc này làm nảy sinh ra vấn đề. Ở Solomon Brothers nếu một phòng cho phép người nào đó chuyển đi thì mọi người cho là phòng đó muốn tống khứ anh ta đi, khi cần nhận người từ các phòng khác, bạn chỉ nhận được những người mà bạn không muốn thôi.

Nhưng với sự giúp đỡ của John Gutfreund, Dall đã có được người theo sự lựa chọn đầu tiên cho mình: Lewie Ranieri; một trader trái phiếu dân sinh 30 tuổi. ( Utilities bond: trái phiếu dân sinh, trái phiếu phát hành từ các công ty dịch vụ công cộng như công ty cấp điện, cấp nước) Việc Ranieri chuyển đến ban trái phiếu bất động sản là một sự kiện nổi bật trước thời hoàng kim của trader trái phiếu. Với sự bổ nhiệm anh vào giữa năm 1978, câu chuyện về thị trường mortgage bắt đầu như những gì người ta kể cho nhau nghe bên trong công ty Solomon Brothers.

Dall biết chính xác tại sao ông đã chọn Ranieri “tôi cần một trader giỏi. Lewie không chỉ là trader giỏi mà anh ta còn có ý chí, và mong muốn kiến tạo thị trường. Anh không ngại giấu diếm người quản lí việc thua lỗ vài triệu đô la nếu đó là việc đã rồi. Anh đã không để cho nhân cách bị mất đi. Đúng nhân cách không phải là từ chính xác nhưng các bạn hiểu tôi muốn nói gì. Tôi chưa bao giờ gặp người nào có học hay vô học lại có một đầu óc tinh nhanh hơn, và hơn hết anh ta là người mơ mộng.

Khi John Gutfreund bảo anh ta là anh ta sẽ cùng làm việc với Dall với tư cách head trader trong phòng mortgage còn phôi thai thì Lewie đã hoảng sợ “ Tôi là người có tài nhất trong ban trái phiếu công ty” Anh ta nói “ tôi không hiểu”. Việc chuyển đi dường như lôi anh ta ra khỏi cuộc đua. Những trái phiếu dân sinh đang kiếm về những món tiền lớn. Dù sự thực là không ai ở đây được trả lương theo hoa hồng, nhưng để leo lên các cấp cao ở Solomon Brothers thì mỗi người phải chỉ vào một khoản tiền vào cuối mỗi năm và nói “ Đó là của tôi, tôi đã làm ra nó”. Doanh số đồng nghĩa với quyền lực. Theo cách nhìn của Lewie, sẽ không có đồng tiền nào vào cuối năm ở ban trái phiếu mortgage cả. Cũng sẽ không có viêc vượt qua các cấp nữa. Sau này nhìn lại, nỗi sợ hãi của anh ta thực buồn cười. Sáu năm sau, vào năm 1984, trên mặt sau của một phong bì, Ranieri vẫn tranh luận rằng ban giao dịch trái phiếu mortgage của anh đã kiếm được nhiều tiền vào năm đó hơn tất cả các ban còn lại của Wall Street với mọi công việc kinh doanh của họ. Anh ta hết sức tự hào khi thảo luận về những thành tựu của ban anh ta đã làm được. Anh ta có thể sẽ được đề bạt làm phó chủ tịch của công ty Solomon Brothers, người thứ hai đứng sau Gutfreund. Gutfreund luôn nói Ranieri là người kế nghiệp ông.

Ấy thế mà vào năm 1978, Ranieri đã không thấy được điều gì cả. Vào thời anh được bổ nhiệm, anh đã cảm thấy bị lừa. ‘Tôi đã cảm thấy như họ đang nói“ Xin chúc mừng, chúng tôi muốn đầy cậu đi Siberi”. Tôi đã không cố chặn việc chuyển đi ấy bởi vì đó không phải là lối xử lý của tôi. Tôi chỉ chăm chăm hỏi John: “Tại sao ông muốn tôi làm việc này?” Thậm chí sau khi chuyển đi các bạn bè đã ùa đến hỏi tôi đã làm gì để John nổi khùng.” Có phải tôi đã trade thua hay đã phạm luật, hay cái gì đó không?”. Như Bill Simon, Ranieri nghĩ rằng những trái phiếu mortgage là một đứa con hoang xấu xí của thị trường trái phiếu. Ai sẽ mua những trái phiếu đó? Ai muốn cho một chủ nhà vay tiền mà lại muốn trả lúc nào thì trả? Hơn nữa cũng không có gì nhiều để buôn. “Chẳng có gì ngoài một vài trái phiếu Ginnie Mae (và một giao dịch với Bank Of America) và chẳng có ai quan tâm về những cái đó; tôi cố tìm ra còn thứ gì khác để mà làm ở đây hay không.’

Tham vọng thời niên thiếu của Ranieri là trở thành một đầu bếp trong nhà hàng Ý. Tham vọng đó đã chấm dứt khi Ranieri bị tai nạn ô tô trên xa lộ Snack Hill ở Brooklyn gây hen suyễn không chịu được hơi khói bốc lên của nhà bếp. Anh đang là sinh viên năm thứ hai ngành Anh văn ở trường đại học St.John và làm việc bán thời gian vào ca đêm ở phòng thư tín của công ty Solomon Brothers vào năm 1968. Lương Solomon Brothers trả là 70 đôla một tuần. Làm được vài tháng anh gặp phải vấn đề tiền bạc lớn. Anh không có sự trợ giúp tài chính của bố mẹ (bố anh đã chết khi anh mới 13 tuổi). Vợ anh bị ốm nằm bệnh viện và những hóa đơn viện phí cứ chồng chất lên. Ranieri cần 10,000 đôla. Anh mới 19 tuổi và tất cả những gì anh có ngoài cái tên của mình ra là đồng lương ít ỏi hàng tuần.

Cuối cùng anh buộc phải hỏi một partner của Solomon Brothers mà anh biết qua loa. “Bạn biết đấy” Anh nói. “tôi tin chắc, thực sự tin chắc ông ta sẽ sa thải tôi”. Thay vào đó thành viên này bảo Ranieri rằng hóa đơn bệnh viện sẽ được giải quyết ổn thỏa. Ranieri hiểu có nghĩa là tiền lương của anh sẽ bị khấu đi, mà như thế thì anh không kham nổi và anh bắt đầu phản đối. Người partner này nhắc lại:”Nó sẽ được giải quyết ổn thỏa”. Salomon Brothers đã trả hóa đơn 10,000 đôla của người vợ của một nhân viên quèn ở phòng thư tín. Không có một cuộc họp ủy ban nào để thảo luận liệu điều này có phù hợp không. Người partner mà Ranieri đã đề nghị giúp đỡ, thậm chí không thèm suy nghĩ trước khi đưa ra câu trả lời của mình. Nó được hiểu rằng hóa đơn đó được trả không vì lí do nào khác ngoài lý do đó là việc làm đúng, cần phải làm.

Còn tiếp


Khó mà xác định được chính xác từ ngữ của người partner đó đã nói ra, nhưng rõ ràng những gì mà Ranieri nghe được là: Lewie Ranieri sẽ luôn được quan tâm. Điều đó làm anh ta cảm động sâu sắc. Khi nói về lòng trung thành, về mối “ràng buộc” giữa công ty Solomon Brothers và những người làm việc cho Solomon Brothers, thì đó là hành động hào hiệp mà anh luôn ghi nhớ. “ Từ đó trở đi” một trong những mortgage trader nói “ Lewie yêu mến công ty. Anh ta không thể hiểu rằng đó là chuyện bình thường trong làm ăn”. “Công ty đã quan tâm đến mọi người của công ty”. Ranieri nói: “Thường có những câu như là một người tốt còn quan trọng hơn một người quản lý tốt. Và mọi người thực sự muốn nói điều đó. Chúng tôi là anh em, như mọi người nói, giữa chúng tôi đã có một ràng buộc”.

Điều này nghe có vẻ ngọt ngào hơn thực tế. Người ta không thể nào đạt đến vị trí của Ranieri chỉ đơn giản bằng niềm tin và lòng trung thành.” Tôi tin chúa, nhưng tôi sẽ không bao giờ được làm một ông thánh”. Đó là câu nói mà Ranieri có một lần nói với một nhà báo của tạp chí Esquire. Đó không phải là vì anh không đủ khả năng, mà ở cuối mỗi giai đoạn, anh cũng có ý thức sâu sắc về lợi ích cá nhân của mình không kém. Đã có những dấu hiệu căng thẳng giữa anh và ban trái phiếu công ty ( mà phòng trái phiếu dân sinh nằm trong ban này). Vào tháng 9 năm 1977, kẻ đối địch của anh – Bill Voute được bầu làm partner của công ty trong khi anh không được. Steve Joseph nói: “Lewie nổi khùng khi để Bill vượt lên trên”. Một cựu salesman trái phiếu công ty của Solomon Brothers từ những năm 1970 nhớ rằng, Ranieri với tư cách là một trader trái phiếu công ty luôn cằn nhằn và than vãn về lương”. Lewie chắc rằng anh ta không được trả lương xứng đáng với những gì mà anh cống hiến cho công ty. Anh ta đã nói thế và tôi còn nhớ từng lời nói của anh ta: “Nếu không phải vì một sự thật là tôi được phép làm bất cứ thứ gì tôi muốn ở đây, thì tôi đã bỏ đi”

Anh ta tự tiện, to mồm, và xấc láo. Những nhân viên văn phòng làm việc cho Ranieri còn nhớ ông ta leo lên bàn đứng chỉ tay, căng phổi ra quát họ làm việc như một trọng tài. Tuy vậy, anh ta cũng có một chút duyên dáng được mọi người yêu quí. Anh ta nói “ Tôi không có kẻ thù”, “Thậm chí kẻ thù cũng yêu quí tôi, và thật là lạ vì tôi không bao giờ để họ xen vào miếng ăn của tôi”.

Khi Ranieri đến công ty Solomon Brothers thì phòng thư tín toàn là những nhân viên là dân mới nhập cư vào Mỹ và không biết nói tiếng Anh. Một trong số những việc làm không hiệu quả của họ là thói quen xấu dán quá nhiều tem trên bì thư chuyển đi. Đóng góp đầu tiên của anh ta là cắt giảm chi phí: Thực là mỉa mai vì anh ta thực ra (về sau) không bao giờ để ý về giá cả. Mà anh ta củng chẳng có thời gian giám sát các chi tiết. ”Một hôm tôi có một sáng kiến hãy treo một tấm bản đồ nước Mỹ lên trên tường và phác ra những vùng theo qui định bưu phí bằng bút đánh dấu để dễ nhận ra. Vì thế họ bầu tôi lên làm nhân viên giám sát”. Anh ta đã bỏ học nữa chừng trường St.John khi họ bầu anh ta là đốc công của phòng thư tín, anh ta đã chuyển sang làm công việc văn phòng, tạo điều kiện để anh trực tiếp quan hệ các trader và nghiệp vụ kinh doanh. Đến năm 1974 anh ta đã ngồi đúng nơi mà anh ta muốn, trong chiếc ghế của trader trong phòng trái phiếu công ty.

Đến năm 1985, khi Matty Oliva nhảy cóc từ trường Harvard vào chương trình đào tạo, rồi vào phòng giao dịch trái phiếu mortgage, một bức tường đã mọc lên giữa back office (những văn phòng phía sau làm công tác hậu cần như thư tín, kế toán, luật sư…) và sàn giao dịch. Quá trình một người trở thành một trader bị hệ thống hóa một cách khắt khe. Bạn cần có một bản tóm tắt lí lịch. Bạn phải tốt nghiệp đại học. Có lợi hơn nếu đã tốt nghiệp trường thương mại. Bạn cần phải trông giống như một investment banker. Vào giữa những năm 1970, nó không phải là trường hợp ở đây bởi vì Ranieri chưa tốt nghiệp đại học, không có bản lý lịch và trông có vẻ vừa giống một investment banker vừa giống một anh đầu bếp người Ý hạng xoàng. Theo lời của một trong những cựu đồng nghiệp của anh ta nói, anh ta là “ thằng phì lũ”. Nhưng điều đó quả thực không thành vấn đề. Nếu một ai đó thôi việc trên tầng giao dịch, thì người ta nhìn sang người ngồi gần nhất và nói: “ Làm đi”. Tom Kendall, người cũng đã bước ra khỏi back office, sang làm trader cho ban trái phiếu mortgage của Lewie, nhớ lại. Một trader sẽ nói: “Ê nhóc, mày nhìn thông minh đó, ngồi xuống đây”. Và nếu bạn là một người cực kì thông minh như Raneri thì bạn nắm được việc làm đó.

Cho tới lúc anh ta chuyển sang ban trái phiếu mortgage, Ranieri luôn nổi bật trong tất cả các ban mà anh đã từng tham gia. Công ty đã khuyến khích cả mặt xông xáo lẫn mặt khả năng. Công ty đã quyết định không bao giờ can thiệp sức mạnh tự nhiên. Trong một tháng sau khi anh ta được bổ nhiệm, quyền lực đối với ban trái phiếu mortgage đã nằm gọn trong đôi tay của Ranieri. Nhìn nhận về tham vọng của Ranieri, thậm chí Dall cũng phải thừa nhận rằng đảo chính là không thể tránh khỏi. Dall ngã bệnh và luôn vắng mặt. Nhân sự vắng mặt của ông ta, Ranieri đã bắt tay thành lập một phòng nghiên cứu (“trái phiếu mortgage có liên quan đến toán học”, anh ta , một kẻ bỏ học nửa chừng tâm niệm như vậy!) bằng cách đề nghị Micheal Wladman, một nhà toán học cao cấp cùng tham gia với anh ta. Waldman nhớ lại:” Lời đề nghị ấy được đưa ra theo phong cách lúc nào cũng đầy sức mạnh của Lewie”.

Rồi Ranieri đã thuyết phục công ty giao cho anh một đội ngũ nhân viên bán hàng để bán những trái phiếu mortgage ế ẩm mà người ta muốn anh kinh doanh. Đột nhiên hơn chục salesman nhận thấy họ phải làm vui lòng Lewie Ranieri hơn bất cứ ai mà từ trước đến nay họ đã từng làm vui lòng. Rish Shuster, người salesman của Solomon Brother chi nhánh Chicago chuyên trách các quỹ tiết kiệm, tự nhiên lại thấy mình là salesman trái phiếu mortgage cho Lewie Ranieri. “Có một lần tôi gọi nhầm số điện thoại vào ban trái phiếu bất động sản, mà thực ra định gọi ban hối phiếu thương mại (nv commercial paper). Lewie nhấc điện thoại và lập tức nhận ra điều gì đang xảy ra. Anh ta quát tôi ngay tức khắc“ Mày đang làm cái con Q gì vậy, bán hối phiếu hả? Mày lãnh lương để bán trái phiếu mortgage! biết chưa?”. Thế là các salesman tập trung vào các trái phiếu bất động sản.

Steve Joseph là một người nữa, duy nhất có thể thay thế Dall nhưng ông ta là một nhà Tài Chính Doanh Nghiệp, không phải là trader. Như ông ta nói: “ Ở Solly vào thời gian ấy , anh không thể đem một hoạt động giao dịch lớn đặt nó dưới một nhà tài chính doanh nghiệp”. Mà ngược lại, bạn đem một hoạt động tài chính doanh nghiệp lớn dưới danh nghĩa một trader. Và thế là Lewie nắm luôn lấy quyền phụ trách cả tầng trên và đe dọa ban tài chính như là một trò tiêu khiển rằng thậm chí phụ nữ cũng được thuê làm. (Ban trái phiếu bất động sản không phải chính xác là pháo đài đối với kì thị giới tính. Một phụ nữ trước đây ước muốn kinh doanh trái phiếu bất động sản, nhưng đã bị từ chối rằng: “Bạn có thể được chấp nhận vào phòng giao dịch đó miễn là da trắng và là nam giới”. Không một phụ nữ nào trade trái phiếu bất động sản cho đến năm 1986)

Bob Dall biến mất, mặc dù năm 1984 ông mới rời khỏi Solomon. Ông nhận ra mình bị mất việc. Ông đã bị Ranieri bóp nghẹt hàng nhiều tháng sau khi ông thuê anh ta vào làm. Kiểu sự việc này xảy ra liên tục tại Solomon Brothers. Người thách thức đã chiếm lĩnh hết mọi thứ bằng cách có chút nhiệt tình, có chút bình dân với khách hàng và một chút ảnh hưởng với đồng sự cho đến khi nhân vật mà anh thách thức lặng lẽ biết mất. Ông ta gần như trở nên lỗi thời giống như chiếc tay quay cửa sổ trên xe ô tô. Ban quản lí đã không dính vào, kẻ thua cuộc cuối cùng cũng ra đi. ”Gutfreund đã không bao giờ nói cho tôi biết rằng tôi bị thay thế bằng Lewie” Dall nói:”Tôi vẫn bị treo ở đó và tôi mất sáu tháng trời để nhận ra rằng đó không còn là dự án của tôi nữa”.

Cho đến giờ, Ranieri vẫn gọi thị trường trái phiếu bất động sản là “tầm nhìn của Bobby”. Vào năm 1984 Dall thôi việc, về làm cho đầu tiên là Morgan Stanley và sau đó cho Steve Joseph, người lúc đó đã rời Solomon đến làm cho Drexel Burnham.”Nếu tôi không tin vào chủ nghĩa tư bản, thì tôi có thể không bao giờ tha thứ cho những gì đã xảy ra. Nhưng tôi thực sự tin vào nó: “người có năng lực nhất tiến lên phía trước”. Dale đã nói với James Sterngold, một phóng viên của tờ NewYork Times, người đã cố khám phá ra những gì xảy ra đối với người partner cũ của Solomon Brothers.

Còn tiếp....


Vào tháng 2-1979, Gutfreund đã chính thức trao cho Ranieri trách nhiệm toàn bộ hoạt động trái phiếu bất động sản. Độ 2 năm rưỡi sau, đối với mọi người trừ những người bên trong ban, thì ban trái phiếu bất động sản mang tính khôi hài hơn tính thực tế. Raineri đã kiến tạo nên một phòng giao dịch với hình ảnh của chính mình. Kiểu Ý, tự học, to tiếng, và béo ị.

Những trader đầu tiên còn có xuất thân giống Lewie, từ back office. Trong đám họ chỉ có một tấm bằng đại học duy nhất là bằng quản trị kinh doanh của trường cao đẳng Mahattan. Những người cha sáng lập ra ban giao dịch trái phiếu bất động sản ngoài Ranieri ra là John D’Antona, Peter Marro và Manny Alavarcis. Theo gót họ là Bill Esposito và Ron Dispasquale. Họ được gọi theo tên của mình là Lewie, Johnny, Peter, Manny, Billy và Ronnie. Họ có vẻ giống như một đội bóng criket hơn là một nhóm invesment banker. ”Tất cả những chuyện về tôi ở phòng thư tín đều là sự thật”. Ranieri nói: “ Và khi tôi điều hành ban trái phiếu bất động sản, tôi đã lấy ra những người ở back office một cách cuồng tín. Trước tiên tôi làm điều đó là vì lí do đạo đức. Nhưng công việc đã trôi chảy. Họ đánh giá cao việc đó. Họ đã không cảm thấy như thế giới đang nợ họ cuộc sống. Họ có lòng trung thành hơn”. Nhưng Ranieri cũng muốn có những bộ óc trẻ tin nhậy của chương trình đào tạo của Solomon Brothers. Vì vậy việc đó đã xảy ra, phòng giao dịch ấy đã tiếp nhận thực tập viên đầu tiên, mà cũng là người có bằng cao học quản trị kinh doanh đầu tiên, một người gầy đầu tiên, và người Do Thái đầu tiên: Jeffery Kronthal.

Kronthal nhớ lại rằng anh là thực tập sinh duy nhất của khóa đào tạo Solomon Brothers năm 1979 bắt tay vào nghề chuyên môn của mình với tư cách là một thư ký. Những người được bố trí ở những phòng khác được phép tự gọi mình là salesman và trader. Kronthal thậm chí không phải là thư ký trưởng. Anh là thư ký dưới quyền Peter. Với tư cách là thư ký cấp dưới, trách nhiệm của anh là theo dõi trạng thái ( position) của trái phiếu của John D’Antona đang trade.

Kronthal đã vừa mới tốt nghiệp chương trình gộp cữ nhân và cao học quản trị kinh doanh dài 5 năm tại trường Wharton. Đó là chương trình gần nhất tại Mỹ đối với một trường thương mại đào tạo ra các nhà tài chính, và anh có nhiều hứng thú cũng như quan tâm đến nhiều chuyện khác hơn là các trạng thái trái phiếu của Johny. Điều này làm cho Johnny không bằng lòng. Johny ngả người dựa vào chiếc ghế của mình hỏi: “Jeffery, trạng thái trái phiếu tới đâu rồi?”

Jeffery nói: “ Tôi không biết”

Johnny gào lên với Lewie: “ Cái con Q gì vậy? Thư kí mà dek biết position?”

Lewie gào lên với Peter: “ Cái con Q gì vậy? Thư kí mà dek biết position?”

Peter hét Jeffery: “ Tại sao mày không biết thế nào là positon?” Và Jeffery nhún vai.

Thực là khó đối với Kronthal để trả lời việc này một cách nghiêm túc vì 2 lí do. Thứ nhất anh biết rằng Lewie khoái anh và Leiwe là ông chủ. Kronthal đã làm ơn cho Lewie bằng cách đồng ý tham gia vào ban trái phiếu bất động sản. Kronthal nhớ lại, những thành viên của lớp đào tạo của anh đã chẳng cảm thấy gì ngoài sự chán ghét với ban trái phiếu bất động sản thiếu kinh nghiệm ấy, “ hoàn toàn không phải là nhóm người có bằng Cao học quản trị kinh doanh; những trader trái phiếu bất động sản là loại người theo kiểu Donnie Green”. Anh nói,. Loại người Donnie Green ( Đôla Xanh?) là những trader làm cho thực tập sinh khổ sở, họ hết sức bẩn thỉu hay cộc cằn đối với bất cứ ai mà không kiếm ra tiền cho công ty.

“ Một người Donnie Green thường không chào bạn khi bạn cố ngồi cùng với anh ta, không chào tạm biệt khi bạn ra về, không thèm nhìn mặt bạn khi bạn còn ở đó. Không một thực tập sinh nào dám ngồi cạnh Donnie Green” Kronthal nói. Bản thân Donnie Green là một trader ở công ty Solomon Brothers trong những thời kì đen tối, khi mà trader có lông ngực nhiều hơn tóc. Người ta nhớ Donnie Green là người mà đứng chặn đường một salseman trẻ đang vội bước ra cửa để kịp chuyến bay từ New York đến Chicago. Donnie Green ném vào chàng salesman một tờ 10 đôla. Anh ta nói: “Nè nhóc, đi mua bảo hiểm rơi máy bay cho mày dưới tên tao đi”. Salesman hỏi: “Tại sao?” Donnie Green nói: “ Vì tao cảm thấy may mắn”.

Không ai muốn lại bất cứ chỗ nào gần ban trái phiếu bất động sản hồi ấy. Thậm chí Ranieri thừa nhận rằng quyết định của Jeffery tham gia vào ban trái phiếu bất động sản là vô cùng ngu xuẩn. Vậy tại sao Kronthal tham gia? ”Tôi đã nhìn vào điều ấy và nói: thứ nhất tôi mới 23 tuổi và chẳng là vấn đề gì nếu nó chẳng đi tới đâu, tôi không phải lo bất cứ chuyện gì ngoài chuyện nhậu nhẹt của mình. Và thứ hai, công ty phải có niềm tin vào những trái phiếu bất động sản nếu không thì không để cho Lewie làm công việc ấy. Một lý do khác mà Kronthal không quan tâm, khiến nhiều sếp của anh mất thời gian la hét anh đến thế là do Lewie đã không xem công việc của thư kí có tầm quan trọng. “Lewie thường nói rằng tôi là thư ký thứ 2 dỏm nhất mà ông ta từng thấy. Người thứ nhất làm chính ông ta.” Kronthal nói. Nhưng chẳng có nhiều việc cho thứ kí làm, và như thế, chả có nhiều việc cho bất cứ ai làm. Thị trường trái phiếu bất động sản tương tự như một thành phố ma. Không có gì chuyển động, không có gì trao đổi. Nó có nghĩa là họ không kiếm ra đồng nào. Để có những trai phiếu để trade, Lewie đã nhận thấy rằng ông ta cần phải bước ra đường và thuyết phục các khách hàng của Solomon Brothers tham gia chơi. Ông sẽ phải là người khuyếch trương của sòng bạc và đưa mọi người vào chơi. Nhưng để rảnh rang đi ngoại giao, Lewie cần phải tìm ra một giám đốc cho công việc trading (head of trading). Ông ta đã tìm kiếm vội vã và đến với Mario, một lổi lầm nhỏ nhưng công bằng mà nói, quả thực buồn cười, có lẽ không phải lỗi đầu tiên của ông và chắc chắn cũng không phải là lỗi cuối cùng.

Samuel Sachs người đã tham gia ban trái phiếu bất động sản với tư cách salesman vào năm 1979 nói: “Mario xuất thân từ Meryll Lynch và anh chẳng biết cái gì cả”. Trong khi tất cả những trader khác là những thằng phì lũ lôi thôi lếch thếch thì Mario mặc một bộ vest bằng vải polyester 3 mảnh đeo một dây đồng hồ vàng lúc lắc thõng phía trước. Rất bỏng bẩy, mọi sợi tóc đầu thẳng nếp. Samual Sach nói. “ Anh ta ngả nghiêng về phía Lewie và hỏi: “ Lewie, anh thích chúng ( ý là thị trường trái phiếu) thế nào? Lewie nói: “ Tôi thích chúng lắm”. Và Mario nói “hè, tôi cũng thế, tôi cũng thích chúng lắm”. 15 phút sau anh ta lại nghiêng qua Lewie và hỏi:” Này Lewie, bây giờ anh thích chúng thế nào? Lewie nói:” không thích chúng chút nào” Và Mario nói:” Tôi cũng không thích.”. Mario kéo dài được 9 tháng ở Solomon Brothers với tư cách là nhân vật đứng đầu của công việc giao dịch trái phiếu bất động sản.

Vẫn còn nhu cầu tìm một người đứng đầu công việc trading, vào tháng 5,1980, Michael Mortara được triệu hồi từ chi nhánh London về, nơi mà anh là một trader để lấp chỗ trống cho ra đi của Mario. Một trong những đồng nghiệp ở London nhớ lại Mortara với những cái túi chật cứng với vẻ khổ ải nói rằng mình không biết bị triệu hồi về để làm gì. Mortara phàn nàn rằng bây giờ anh ta đã biết chính xác vì sao anh ta phải quay về. Nhưng anh ta có thể không vui lòng lắm về việc ấy. Sau một năm không kiếm ra đồng nào và làm trò cười cho những phòng ban khác ở Solomon Brothers, ban kinh doanh trái phiếu bất động sản có vẻ sắp đến ngày tận số. Sự rạn nứt đang lớn dần giữa nhóm nhỏ những người Ý vô học này và phần còn lại của công ty. Những nhà kinh doanh trái phiếu bất động sản hết sức mâu thuẫn với những trader trái phiếu chính phủ và trái phiếu công ty.

Một phần nào đó là do vấn đề tiền nong, trò trả lương của Solomon Brothers giống như trò phân công công việc cho thực tập sinh, là con bài chính trị. Những khoản tiền thưởng cuối năm không trực tiếp liên quan đến khả năng kiếm tiền của một người, mà phụ thuộc vào sự đánh giá giá trị của người đó bởi ủy ban xét lương của công ty Solomon Brothers. Vào cuối năm những khoản tiền thưởng mang tính chủ quan cao và một người bạn tốt ở đúng chỗ có thể giúp ích bằng một năm làm ăn tốt. Ban trái phiếu bất động sản không có ai là bạn mà cũng không có những khoản tiền lãi. “Tôi đã không làm cho những người của tôi được trả tiền”.Lewie nói: “ Họ được xem như là loại người hạng nhì. Chúng tôi là đội chăn cừu đen. Tuy nhiên điều làm cho các trader này day dứt, không phải là mức lương thuần túy của họ mà là đồng lương của họ khi so với lương các trader trái phiếu khác. Bạn đã có được cảm giác rằng công ty đang cho bạn đặc ân (khi trả cho bạn bất cứ thứ gì)”. Cựu trader mortgage Tom Kendall nói.

Ranieri nói: ”Hỏi chúng nó đi, chúng sẽ nói cho anh rằng những trader của công ty được trả lương gấp đôi mình”. Số tiền thưởng là bí mật của ban quản lí. Một nhà buôn không được phép biết món tiền thưởng của người bên cạnh mình. Đúng vậy. Một món tiền thưởng lớn được giấu kỹ trên sàn giao dịch công ty Solomon Brother như những đề bài trước ngày thi. Nhưng chỉ mất khoảng 1h đồng hồ đối với trader để khám phá ra rằng người khác được trả bao nhiêu.

Còn tiếp...


Nếu nguồn gốc những vết rạn nứt giữa những trader trái phiếu mortgage và những trader khác đơn giản chỉ là tiền thì cuối cùng nó có lẽ đã được hàn gắn. Nhưng đã có một hố ngăn cách về văn hóa ngày một rộng ra giữa hai nhóm người ấy. Vào cuối những năm 1970, Jim Massey, kiến trúc sư của chính sách tuyển mộ của Solomon đã quyết định rằng Solomon cần phải nâng cấp đội ngũ nhân sự. “Ông ta rút ra kết luận rằng:Chúng tôi không thể nào có một đống những kẻ thất học trên sàn giao dịch được”. Scott Brittenham nói. Brittenham làm nhân viên tuyển mộ cho Massey vào năm 1980 trước khi chuyển sang trade trái phiếu mortgage.

Solomon Brothers đã bắt đầu giống với các công ty khác của Wall Street. Công ty đã tuyển dụng toàn những người có bằng Cao học quản trị kinh doanh như Goldman Sachs và Morgan Stanley. Nó vừa có tác dụng xã hội vừa có tác dụng về trình độ nghiệp vụ. Như Goldman, đám Sachs, đám Leahmans, đám Kuhns và đám Loeabs đi trước, đám Solomon đang cảm thấy bài học rút ra được về những gì mà nhà văn Stephen Brimingham gọi là “ đám tụi mình”, tuy nhiên chúng tôi cũng không hẳn là đi đến giai đoạn lắp đôi cái cánh mới để bay đến nhà Bảo tàng Thủ đô. Công ty luôn được điều hành bởi những người Do Thái. Công ty đã tiến tới được điều hành bởi một nhóm nhỏ WASP, muốn trở thành WASP và những người có tham vọng leo cao trong xã hội. Việc chỉnh đốn lại bộ mặt công ty xảy ra đồng thời với việc bán mình cho công ty commodity Phillip Brothers năm 1981. Solomon đã không là một đối tác nữa mà trở thành tổng công ty. Mỗi thành viên trung bình đã nhận được một món 7 đến 8 triệu đôla từ vụ này. Dường như tất cả họ đồng thời thốt lên:” Bây giờ chúng ta có tiền và cái gì sẽ xảy ra tiếp?” Một đế chế. Một giai cấp. Những ngày nghỉ cuối tuần tại Paris. Những đêm ở lâu đàn St.James.

Ban trái phiếu bất động sản đã có một văn hóa mạnh mẽ và vững vàng để tự bảo vệ mình vượt xa các ban trái phiếu chính phủ hay trái phiếu công ty trước đây. Trong khi các ban còn lại của công ty dần dần kiếm được các nhân sự mới thì ban trái phiếu bất động sản vẫn y nguyên như cũ. Ranieri đã cố hàn 2 tính cách của 2 nhóm người hầu như tách biệt lại. Gần như tất cả các trader đều xuất thân từ một trong 2 lí lịch sau: là người Ý, những người gây dựng nên ban đó hoặc người Do Thái với bằng MBA mới tham gia vào từ khi tốt nghiệp chương trình đào tạo. Tôi không chắc rằng có ai trong họ có những gì mà bạn gọi là tính đồng nhất sắc tộc thực thụ. Nhưng họ là một thiểu số những người bị áp bức. Họ là những người dãy ghế sau.

Đứng ngoài mọi tiêu chuẩn, ban giao dịch trái phiếu bất động sản, có óc phán đoán cao: có một số người da đen và người châu Á, không có một phụ nữ nào. Ban trái phiếu bất động sản giống như Liên Hợp Quốc. Những bức ảnh từ những năm cuối 1970 trong giống như quảng cáo vì hoà bình thế giới. Hết bức ảnh này đến bức ảnh khác chứa đựng sự pha trộn ép buộc giữa những người da trắng, da vàng và da đen, đàn ông và đàn bà, đang làm việc hòa thuận ở trên những chiếc bàn họp sáng bóng. Tuy nhiên vào giữa những năm 80, tất cả các màu da đen, da vàng và phụ nữ đã biến mất khỏi những bức ảnh đó. Không còn một vết tích về bất cứ điều gì ngoài những người đàn ông da trắng trong các bản báo cáo hàng năm.

Ban trái phiếu bất động sản đã trở thành một nhóm người da trắng. Sự thỏa hiệp ngầm là Lewie sẽ làm mọi việc để có thể làm cho những trader của ông được trả tiền và họ trung thành với Lewie. Ràng buộc của họ yếu hơn của Ranieri. Những trader đã xuất thân từ những trường thương mại chứ không phải từ phòng thư tín. Nhiều người trong họ độc lập về tài chính. Thực khó cho Ranieri để ra ơn. Ranieri thích được mọi người mà ông có thể ra ơn vây quanh mình. Ông ta thích mọi người nhưng đặc biệt ông thích khái niệm “ người của mình”. Ông lẽ ra rất thích có được những trader mà không thể trả những hóa đơn bệnh viện. Khi Bill Esposito thiếu 19 nghìn đô la để mua một căn nhà mà anh ta muốn thì Ranieri đã nhờ Solomon lo giúp chỗ thiếu, Esposito nói:”Ông ta đã xin lỗi là ông ta không thể cho tôi vay số tiền đó từ tiền riêng của ông ta được.”

Tuy vậy, mọi người đã hưởng ứng. Vào năm 1979 từ Wharton, Tom Kendall đã gia nhập ban trái phiếu bất động sản sau một thời gian ngắn dừng lại ở back office. Vào năm 1980 Mason Haupt, một người anh em cùng học với Kronthal tại trường Wharton và Steve Roth của Stanford đã kí tên tham gia. Vào năm 1981 Andy Stone và Wolf Nadoolamn của trường Harvard cũng gia nhập. Họ nhìn nhận mình trong quan hệ với những ban còn lại của công ty đúng như Lewie đã làm. Như Nadoolman nói: “ Trong khi Tom Strauss ( trụ cột đang nổi lên của ban trái phiếu chính phủ), và đám nhân viên của ông ta thắt những cà vạt hiệu Hermes thì những người của Lewie là một gia đình người Ý. Trong khi ban trái phiếu chính phủ ăn đậu hũ và mặc những chiếc quần thẳng nuột thì thái độ trong ban trái phiếu bất động sản là: “Anh nói rằng mình chỉ ăn có 2 suất thôi, nghĩa là thế nào? Anh không thích ăn à? Anh đã từng nhìn thấy một trader trái phiếu chính phủ to béo chưa? Tất nhiên là chưa. Họ săn và chắc. Họ khinh bỉ những người béo phì. Nghe đây! Tôi biết mình đang nói gì, tôi là thằng phì lũ.”

“ Rõ ràng những người còn lại của công ty kì thị chúng tôi vô điều kiện” Tom Kendall nói: “họ thường hỏi ‘mấy cái bộ não con Q ở trong cái góc kia làm gì để sống?’’” Một trong những kỷ niệm sinh động nhất của Andy Stone khi còn là một thực tập sinh là một lần trỏ về phía “Ranieri và Công ty”, anh ta hỏi một trader trái phiếu công ty: “Họ là ai?” “Chả là ai cả” trader trả lời. “Mortgage là một cái ban số không. Không ai muốn ở trong đó”. Craig Coates, nhân vật đứng đầu về trading của ban trái phiếu chính phủ ở Solomon Brothers đã hỏi Andy Stone: “ Tại sao anh lựa chọn ở trong ban trái phiếu mortgage trong khi anh có thể ở trong ban trái phiếu chính phủ?” Thậm chí ở những cấp cao hơn những người béo phị vẫn cho rằng người gầy còm hơn đã chơi khăm họ. Cựu giám đốc điều hành Mortara nói: “ Công ty là một bó rối rắm. Những người trong ban khác quan tâm tới việc bảo vệ công việc kinh doanh riêng của mình hơn là việc phát triển việc kinh doanh mới này.”

Mối ác cảm của những người nắm giữ quyền lực trong công ty đối với ban trái phiếu mortgage ngày càng tăng lên đầu những năm 1980, khi người ta biết rằng những người ở ngoài ban đó muốn nó được đóng cửa. Ban trái phiếu mortgage không kiếm ra được tiền. Những ban trái phiếu mortgage khác trên Wall Street Merill Lynch, First Boston, Goldman Sachs vẫn còn trong trứng nước. Và họ đã đóng cửa hầu hết các ban này trước khi chúng đi vào hoạt động. Có những lời khuyên đương thời rằng: mortgage không phải là dành cho Wall Street.

Công việc kinh doanh bị lao đao do một tác động nào đó dường như là một cú đấm knock out. Paul Volcker đã đọc bài diễn văn lịch sử của ông vào ngày 6 tháng 10 năm 1979. Lãi suất ngắn hạn đã tăng vọt. Nếu một người quản lý quỹ tiết kiệm muốn cho vay tiền mua nhà 30 năm thì anh ta phải lấy lãi suất 10%. Trong khi để vay được tiền, anh ta phải trả 12%. Do vậy anh ta hạn chế cho vay các khoản vay mới, và đó cũng là mục đích của Cục Dự Trữ Liên Bang, tức là đang cố kìm hãm sự tăng trưởng chóng mặt của nền kinh tế. Số nhà mới được xây bắt đầu giảm tới mức thấp hơn trước chiến tranh. Trước bài diễn văn của Volcker, phòng tài trợ trái phiếu mortgage của Steve Joseph đã tạo ra khoảng 2 tỉ đô la trái phiếu mortgage. Đây là con số nhỏ đáng buồn cười, ít hơn 0,2% tổng giá trị mortgage đang lưu hành của Mỹ. Nhưng nó là sự bắt đầu. Sau bài diễn văn của Volcker, các giao dịch đều ngừng lại. Để Ranieri và Công ty tạo ra các trái phiếu, thì quĩ tiết kiệm cần phải cho vay ra. Nhưng họ đã không làm được. Ngành tài chính, mà nó quản lí phần lớn các khoản vay mortgage của Mỹ trên sổ sách, đã sụp đổ. Vào năm 1980 có tới 4022 hiệp hội tiết kiệm và cho vay tại Mỹ. Trong 3 năm sau, 962 trong số đó đã sụp đổ, như Tom Kendall nhận xét: “Tất cả họ đều quỵ xuống và liếm những vết thương của mình.”

Mọi người trừ Ranieri. Ranieri khuếch trương. Tại sao? Ai mà biết được? Có lẽ ông ta đoán được tương lai từ một quả cầu pha lê huyền diệu. Có lẽ ông ta đã tính toán rằng ban của ông ta càng lớn mạnh thì nó càng khó sụp đổ. Cho dù là vì lí do nào đi nữa, Ranieri đã thuê các salesman trái phiếu bất động sản bị các công ty khác sa thải, đã lập ra phòng nghiên cứu, đã tăng gấp đôi số trader và đã đưa phòng tài chính vào hoạt động. Ông đã thuê một hội luật sư và những người vận động hành lan tại Washington để thay đổi những văn bản pháp lý giúp làm tăng thêm người mua trái phiếu mortgage. ”Tôi sẽ nói cho anh nghe một sự thật”. Ranieri nói “ Cuộc làm ăn với Bank Of America (Bob Dall đầu tiên nghĩ ra) là việc đầu tư hợp pháp chỉ ở trong ba tiểu bang. Tôi đã có một đội luật sư đang nỗ lực làm thay đổi luật pháp trên cơ sở từng bang một. Có lẽ nó đã phải mất hai nghìn năm. Đó lý do tại sao tôi đã lên Washington để tiếp xúc thẳng với chính quyền liên bang.”

“Nếu Lewie không ưa một điều luật, ông ta sẽ làm cho nó thay đổi”, một trong số những trader của ông giải thích. Ngay cho dù Ranieri đã bảo đảm có sự thay đổi trong luật pháp, các nhà đầu tư vẫn dửng dưng với trái phiếu mortgage. Tom Kendall nhớ lại lần đầu tiên gặp gỡ salesman cao cấp của Ranieri là Rick Borden tại văn phòng chi nhánh của Solomon ở San Francisco vào năm 1979. Borden đang đọc một cuốn sách tự lập thân. Tôi nhớ anh ta nói đi nói lại một câu: ”Những trái phiếu Ginnie Mae dở hơi này. Thời hạn của chúng bị kéo dài ra khi lãi suất trên thị trường lên cao, ngắn đi khi lãi suất giảm, và không ai muốn chúng cả” Kendall nói.

Vấn đề trở nên xấu hơn khi ủy ban tín dụng của Solomon Brothers rất miễn cưỡng khi phải giao dịch với nền công nghiệp vay nợ và tiết kiệm đang sa sút. Những khách hàng ngu xuẩn ( thằng khờ trên thị trường) là một tài sản tuyệt vời, song tới một mức độ ngu dốt nào đó, nó lại trở thành cái công nợ: Họ bị phá sản. Và vì lí do nào đó, những hiệp hội tiết kiệm và cho vay đã không như những khách hàng ngu dốt bình thường. Một quĩ tiết kiệm tại California, Beneficial Standard đã từ bỏ đơn đặt mua trái phiếu của Solomon Brothers, mặc dù đã xác nhận giao dịch theo cách thức đối với mọi giao dịch trái phiếu là qua điện thoại. Quĩ tiềt kiệm ấy ra trước tòa đòi việc giao dịch trái phiếu mortgage, nên xử theo luật bất động sản hơn là luật chứng khoán, và rằng trong luật bất động sản, một hợp đồng bằng miệng không có ý nghĩa ràng buộc. Quĩ này đã thua kiện. Đây gần như là trường hợp cuối cùng xử theo luật này.

Các ủy viên hội đồng quản trị Solomon brothers cho rằng thị trường trái phiếu mortgage là một tin xấu. Họ đã không hiểu thị trường này, họ cũng không muốn hiểu mà họ chỉ muốn thoát ra khỏi nó. Họ đã có kế hoạch để bắt đầu bằng việc làm căng thẳng các mối quan hệ với ngành tiết kiệm. Toàn bộ ngành tiết kiệm có vẻ lung lay. Các hạn mức tín dụng bị cắt bỏ. Việc cắt đứt các quan hệ với cá quĩ tiết kiệm có nghĩa là đóng cửa các ban trái phiếu mortgage vì các quĩ tiết kiệm là đơn vị mua trái phiếu mortgage duy nhất. “Về cơ bản, tôi đã đặt mình đứng giữa ủy ban tín dụng và các hiệp hội tiết kiệm và cho vay”, Lewie nói. Trong tất cả các quyết định của ông, Ranieri chỉ có sự ủng hộ của duy nhất một nhân vật trong trong hội đồng quản trị Solomon Brothers nhưng sự ủng hộ của ông là lá phiếu quan trọng: Đó là John Gutfreund. “ John đã bảo vệ tôi”. Ranieri nói.

Kết quả của những việc thù địch giữa ban trái phiếu mortgage với 2 thế lực hùng mạnh của Solomon Brothers: ban trái phiếu chính phủ và ban trái phiếu công ty là ban trái phiếu mortgage tách ra hoạt đông độc lập với đầy đủ các thành phần: phòng kinh doanh trái phiếu bất động sản, phòng nghiên cứu trái phiếu mortgage, phòng quản lý trái phiếu mortgage và phòng trading trái phiếu mortgage. “Lí do mà mọi thứ bị tách rời là không có ai giúp đỡ chúng tôi.” Ranieri nói.

Tuy nhiên, nó còn phức tạp hơn thế. Ở một mức độ nào đó họ bị tách rời theo lựa chọn. Ranieri đúng là đã không bỏ đường lối của mình để thiết lập những chiếc cầu nối với các ban còn lại của công ty. Và Bob Dall đã bám chắc vào ba trang khuyến nghị gốc của ông gửi cho hội đồng quản trị công ty Solomon Brothers rằng ban trái phiếu mortgage nên đứng một mình. Ông vẫn còn nhớ đường lối mà người chủ cũ, Bill Simon đã từng xử lý với những trái phiếu mortgage đầu tiên. Nếu ban trái phiếu mortgage bị buộc phải làm việc cùng với ban trái phiếu chính phủ, ông ta nói: “Thị trường trái phiếu mortgage sẽ không bao giờ cất cánh lên được, nó sẽ bị nô lệ hóa.” Nếu mấy nhà tài chính ở công ty Solomon Brothers, mà công việc của họ là liên hệ với các CEO của các công ty lớn, bị bắt làm việc với trái phiếu mortgage. “Họ sẽ không hoàn thành được hợp đồng hay dự án nào. Những người Tài chính doanh nghiệp cảm thấy các trái phiếu mortgage dưới tầm của họ.” Dall đã giải thích.

Nhưng trong ý nghĩa của Ranieri, ban trái phiếu mortgage đứng một mình vì lí do rất đơn giản là nó đã không có bạn bè. Ông đã xây dựng những bức tường cao để bảo vệ người của ông khỏi những thế lực thù địch. Kẻ thù không còn là những kẻ cạnh tranh trên Wall Street nữa, vì nó hầu như đã biến mất. Kẻ thù chính là công ty Solomon Brothers. “Điều mỉa mai – Ranieri nói – là ở chỗ công ty sẽ luôn chỉ vào ban trái phiếu mortgage và nói: “Kìa, hãy xem, chúng ta thật là cách tân và nhiều sáng kiến! Nhưng sự thật ở chổ công ty đã phản đối mọi việc mà chúng tôi đã làm. Ban này đã ra đời bất chấp công ty chứ không phải do công ty”.


Hết chương V
thui ngủ vậy