Tin Chính Thức : Không giới hạn mức dư nợ cho vay chứng khoán.

thế nào là không giới hạn ?
tin trên đưa ra vào 1 giờ sáng ngày hôm qua
chắc nhà báo hóng hớt không nghe thấy cái 20% vốn điều lệ
tin chính thức chiều hôm qua đăng ầm ầm trên vietnamnet, vneconomy
Ngày 30-01-2008, 18:34
Cho vay cầm cố chứng khoán bị siết chặt hơn?



Chỉ thị 03 là một torng những tác nhân khiến cho thị trường sụt giảm.
Sau khi thị trường ta thán quá nhiều về Chỉ thị 03, mới đây Ngân hàng Nhà nước đã có chủ trương bổ sung chỉnh sửa. Tuy nhiên, phương án mới có vẻ còn siết chặt hơn nữa việc cho vay cầm cố chứng khoán. Phương án cho vay cầm cố cổ phiếu tối đa đến 20% vốn điều lệ có thể sẽ khiến giá trị cho vay toàn thị trường giảm xuống so với Chỉ thị 03. Ngân hàng có năng lực sẽ phải giảm cho vay, còn ngân hàng không mạnh về cho vay lại được nới lỏng giới hạn.


Theo phương án mới, Ngân hàng Nhà nước sẽ quy định các ngân hàng thương mại được cho vay cầm cố chứng khoán đến 20% vốn điều lệ, thay cho quy định cho vay đến 3% tổng dư nợ như trước đây.



Thoạt nghe, quy định này có vẻ linh hoạt hơn con số 3% cứng nhắc. Vả chăng con số 20% dù gì cũng có vẻ lớn hơn con số 3%.



Có cảm giác như tổng dư nợ là một con số thường xuyên biến động, và không phản ánh được quy mô của ngân hàng, vì vậy việc cho vay cầm cố chứng khoán dựa trên tổng dư nợ có vẻ rủi ro và khó kiểm soát. Trong khi đó, vốn điều lệ chính là con số phản ánh quy mô của ngân hàng, nên việc cho vay cầm cố chứng khoán căn cứ trên tiêu chí này có vẻ sáng sủa, dễ nhìn thấy. Trong suốt một năm dù không cần theo dõi vẫn nhẩm được giá trị cho vay chứng khoán của ngân hàng, bởi vốn điều lệ gần như không thay đổi.



Cho vay dựa trên vốn điều lệ, có lẽ Ngân hàng Nhà nước muốn tìm sự công bằng hơn cho các ngân hàng thương mại. Ngân hàng nào có quy mô lớn sẽ cho vay nhiều, và ngân hàng có vốn điều lệ thấp sẽ cho vay với mức tương xứng.



Thế nhưng, chính vì những lẽ đó, có thể thấy rằng quy định này thuận lợi cho việc quản lý của Ngân hàng Nhà nước nhiều hơn là thuận lợi cho hoạt động kinh doanh dịch vụ của các ngân hàng thương mại.



Cứ theo chủ trương mới này, thì chính ngân hàng nào đang có thế mạnh về cho vay lại sẽ bị hạn chế cho vay cầm cố chứng khoán, còn ngân hàng nào không mặn mà với việc cho vay thì lại được "nới room"! Lấy ví dụ một số ngân hàng có tên tuổi, hầu như tổng dư nợ cho vay gấp chục lần vốn điều lệ, vì vậy nếu tính ra giá trị cho vay theo mức 20% vốn điều lệ sẽ bị thắt chặt lại so với mức 3% của tổng dư nợ.



Ước tính hạn mức cho vay chứng khoán (Đơn vị: tỷ đồng)
Số liệu về tổng dư nợ và vốn điều lệ tính đến cuối năm 2007

Ngân hàng
Tổng dư nợ
Vốn điều lệ
Theo Chỉ thị 03
Theo phương án mới

Sacombank
34.316
4.449
1.029
890

Techcombank
20.188
1.750
605
350

ACB
31.600
2.630
948
526

SeABank
11.041
2.550
331
510

ABBank
6.800
2.300
204
460




Xem bảng trên đây, có thể thấy đa số các ngân hàng lớn, có thế mạnh cho vay đều bị giảm số cho vay cầm cố chứng khoán theo phương án mới. Techcombank, ACB là những ngân hàng mạnh về cho vay, tới đây sẽ giảm gần phân nửa giá trị cho vay so với theo Chỉ thị 03. Techcombank giảm giá trị cho vay xuống còn 350 tỷ so với 605 tỷ; còn ACB nếu cho vay theo Chỉ thị 03 mức tối đa là 948 tỷ, nay theo phương án mới chỉ còn cho vay được tối đa 526 tỷ.



Hiện nay cả nước có trên 10 ngân hàng có vốn điều lệ trên 2.000 tỷ, một số trên 3.000 tỷ. Có nghĩa là hầu hết các ngân hàng lớn nhất cũng chỉ cho vay tối đa từ 400 đến 600 tỷ, ngoại trừ Sacombank có nguồn vốn điều lệ quá lớn, đến 4.449 tỷ nên vẫn còn có thể cho vay tương đối. Tuy nhiên, theo phương án mới này, Sacombank cũng đã phải giảm đi 140 tỷ cho vay so với Chỉ thị 03.



Ngược lại, chính những ngân hàng từ trước đến nay không mạnh về cho vay, nay lại được nâng mức cho vay cầm cố chứng khoán lên khá cao. Điều này chưa rõ Ngân hàng Nhà nước đã tính đến việc quản lý rủi ro của các ngân hàng này hay chưa, bởi khi ngân hàng mạnh về dịch vụ nào thì mới mạnh về quản lý rủi ro ở dịch vụ đó. Hiện tại nhà đầu tư đã hết tiền bởi các đợt IPO, phát hành cổ phiếu thêm, tiền còn nằm trong BĐS. Khi thị trường đã tăng trở lại, rất có khả năng sẽ có đợt vay cầm cố lớn của các nhà đầu tư.



Quy định mới này sắp tới đây sẽ tạo ra hai mảng trong lĩnh vực ngân hàng, một mảng là thừa "quota" không biết làm gì, một mảng là có năng lực và nhu cầu cho vay rất lớn nhưng lại bị thắt chặt hơn trước. Giá trị cho vay tăng lên hầu hết rơi vào các ngân hàng quy mô nhỏ, còn giá trị cho vay giảm đi lại rơi vào các ngân hàng có quy mô lớn, nên có thể tổng giá trị cho vay cầm cố toàn thị trường sẽ giảm so với Chỉ thị 03.



Điều đó cũng có thể đem đến dự báo tình hình sẽ không giảm khó khăn hơn so với trước, bởi phương án mới vẫn chưa chỉ ra được khả năng tạo ra tính thanh khoản cho cổ phiếu.



Các ngân hàng thương mại cổ phần trên địa bàn TP.HCM khi được hỏi về chủ trương của Ngân hàng Nhà nước về việc chỉnh sửa Chỉ thị 03 theo hướng mới này, đều tỏ vẻ khá dè dặt. Tổng giám đốc Ngân hàng Á Châu ACB Lý Xuân Hải cho rằng hiện chưa có bình luận gì thêm.



Tổng giám đốc Ngân hàng An Bình (ABBank), ông Lưu Đức Khánh, cho biết quy định mới này có mở room cho ngân hàng ông. ABBBank là ngân hàng mở ra dịch vụ cho vay cầm cố từ rất sớm, nhưng đã bị thắt chặt bởi Chỉ thị 03. Hiện tại tổng dư nợ cho vay của ngân hàng này gấp 3 vốn điều lệ, nên quy định mới đã giúp ABBank mở room tăng thêm gần 260 tỷ cho vay.



Tuy nhiên, theo ông Khánh, việc tăng hay giảm giá trị cho vay toàn thị trường không quan trọng bằng chủ trương này của Ngân hàng Nhà nước có tạo ra tính thanh khoản cho thị trường, tạo tâm lý tốt cho ngân hàng thương mại, cho khách hàng là các nhà đầu tư hay không. Mặc dù giá trị cho vay được tăng lên, song ông Khánh cho biết, với ABBank việc cho vay lại phụ thuộc chủ yếu vào thị trường. "Không có nghĩa mở room là ngân hàng ngay lập tức cho vay ồ ạt, mà quan trọng là làm thế nào để quản lý tốt rủi ro" - ông Khánh nói.



Còn một điều băn khoăn, là chủ trương này sẽ được Ngân hàng Nhà nước quyết định cho thực hiện vào thời điểm nào. Với những ngân hàng được mở room cho vay không có gì phải bàn, nhưng với các ngân hàng bị thu hẹp cho vay so với Chỉ thị 03 lại phải thêm một phen lao đao nữa, bởi vừa thu hồi vốn theo Chỉ thị 03 vừa qua chưa kịp nghỉ hơi, lần này lại phải tiếp tục đi thu hồi lại hợp đồng để đảm bảo mức khống chế. Tổng giám đốc một ngân hàng ở TP.HCM nói rằng, ông hy vọng lần này Ngân hàng Nhà nước không ban hành theo kiểu giật mình như Chỉ thị 03 vừa rồi, rồi dùng cái quyền tối thượng của mình buộc các ngân hàng thương mại phải vắt chân lên cổ mà chạy đối phó hụt hơi như năm qua.

nhìn vào mốc thời gian đưa tin đã thấy sự khác biệt rồi
thêm cái này nữa nhé

CẬP NHẬT: 30/01/2008 09:24:11 (GMT+7)

Điều chỉnh Chỉ thị 03: Vẫn hạn chế!


Minh Đức


Sau gần một tháng chờ đợi, những thông tin điều hành liên quan đến thị trường chứng khoán của Ngân hàng Nhà nước đã chính thức được công bố với lộ trình triển khai cụ thể. Nhà đầu tư kỳ vọng những chính sách mới sẽ hỗ trợ thị trường có đà phục hồi cần thiết.



Tại cuộc họp giao ban báo chí hôm qua, ông Nguyễn Đồng Tiến, Phó thống đốc Ngân hàng Nhà nước, đã đưa ra một số thông tin quan trọng. Đây cũng là lần đầu tiên thông tin chính thức và cụ thể từ cơ quan này được đưa ra, khi thị trường chờ đợi và ước đoán về khả năng sửa đổi Chỉ thị 03 về cho vay đầu tư, kinh doanh chứng khoán trong suốt tháng qua.

Những định hướng sửa đổi chỉ thị trên của Ngân hàng Nhà nước nằm trong ?ogói? giải pháp kết hợp hỗ trợ phát triển thị trường chứng khoán với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Trọng tâm của ?ogói? giải pháp này là kích cầu thị trường, điều chỉnh chính sách phù hợp với bối cảnh mới, khi thị trường vừa trải qua một đợt suy giảm dài và sâu.

Theo ông Nguyễn Đồng Tiến, định hướng sửa đổi Chỉ thị 03 là đưa ra một phương thức quản lý, giám sát mới. Dư nợ cho vay đầu tư, kinh doanh chứng khoán sẽ được áp dụng theo hạn mức dự kiến từ 15% đến 20% vốn điều lệ của các ngân hàng, thay vì hạn mức 3% tổng dư nợ như hiện hành.

Tinh thần chung của Ngân hàng Nhà nước là vẫn giám sát và quản lý chặt chẽ hoạt động cho vay này theo cơ chế quản lý rủi ro tín dụng phù hợp với thông lệ quốc tế và quy định của pháp luật Việt Nam, đảm bảo an toàn hệ thống.

Ông Tiến cũng nhấn mạnh rằng, trước khi đưa ra phương án trên, Ngân hàng Nhà nước cũng đã tham khảo kinh nghiệm và phương thức của nhiều nước trên thế giới, tham khảo tư vấn của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và các chuyên gia trong và ngoài nước.

Ngoài hạn mức mới như dự kiến trên, các ngân hàng triển khai nghiệp vụ cho vay này cũng phải có tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu là 8%, có tỷ lệ nợ xấu dưới 5% (hiện tại hầu hết các ngân hàng đều đảm bảo được điều kiện này), hệ số rủi ro đối với các khoản cho vay loại này có thể áp dụng khoảng 200 - 250% (hiện tại là 150%). Dự kiến, cuối tuần này Ngân hàng Nhà nước sẽ ban hành văn bản chính thức.

Theo phương án mới, hạn mức dự kiến từ 15% đến 20% vốn điều lệ sẽ tạo ra cơ chế linh hoạt, theo từng quy mô của mỗi ngân hàng. Tuy nhiên, hạn mức 15% đến 20% vốn điều lệ nói trên lại khiến nhiều nhà đầu tư không khỏi băn khoăn, bởi ngay lập tức họ có so sánh với khả năng cấp tín dụng của các ngân hàng so với hạn mức 3% tổng dư nợ trước đó.

Hiện tại, có khoảng 10 ngân hàng cổ phần có vốn điều lệ trên 2.000 tỷ đồng, một số thành viên đạt trên 3.000 tỷ đồng. Và nếu tính đến Vietcombank khi chuyển sang ngân hàng cổ phần, vốn điều lệ khoảng 15.000 tỷ đồng, nhưng ngân hàng này lại không mặn mà với cho vay đầu tư chứng khoán.

Theo đó, khả năng cấp tín dụng của hầu hết các ngân hàng vẫn khá hạn chế. Với hạn mức mới, một ngân hàng có vốn điều lệ 2.000 tỷ đồng cũng chỉ cấp tối đa 400 tỷ đồng dư nợ cho vay đầu tư chứng khoán.

Còn nếu theo hạn mức 3% tổng dư nợ hiện hành của Chỉ thị 03, với tổng dư nợ thường thấy ở mức 20.000 tỷ đồng của một ngân hàng quy mô vốn điều lệ 2.000 tỷ đồng, lượng tín dụng đó có thể lên đến 600 tỷ đồng, cao hơn cho vay theo hạn mức vốn điều lệ.

Như vậy, nếu phương án cho vay đầu tư chứng khoán theo hạn mức từ 15% đến 20% vốn điều lệ nói trên, rất có khả năng dòng vốn lại bị thu hẹp hơn với những ngân hàng có tổng dư nợ lớn, trái với mong đợi của nhà đầu tư trong suốt thời gian qua. Nhưng với những ngân hàng có tổng dư nợ thấp, vốn điều lệ cao thì khả năng cấp vốn có thể cao hơn.

Ở một diễn biến khác, ông Nguyễn Đồng Tiến còn cho biết Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục mua vào ngoại tệ theo tính toán hợp lý và theo chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ. Đây cũng là một tháo gỡ quan trọng được chờ đợi, tạo thuận lợi cho vốn ngoại quy đổi để tham gia đầu tư, có thể kích cầu cho thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, diễn biến của tỷ giá hiện nay đang bất lợi cho nhu cầu quy đổi này, khi giá USD vẫn trong xu hướng giảm so với VND. Cụ thể, trong tháng 1/2008, tỷ giá đã giảm thêm 0,26% và đang xa dần mốc 16.000 VND.