Tin tức tổng hợp- nhận định và dự đoán xu hướng thị trường................................NEW

Những dự báo cho năm 2008
Thứ bảy, 12.01.2008, 03:54am (GMT+7)

Bất chấp sự ảm đạm cuối năm ở các phiên giao dịch, các công ty chứng khoán và tập đoàn tài chính trong ngoài nước vẫn tỏ ra lạc quan khi dự báo về thị trường chứng khoán Việt Nam 2008.
Ngày 11.1, Công ty chứng khoán Mekong lần đầu tiên công bố báo cáo nghiên cứu triển vọng của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam năm 2008. Ông Cheah King Yoong - Giám đốc phân tích Công ty chứng khoán Mekong cho rằng, Việt Nam đang dần trở thành một trong những nền kinh tế mở với quá trình tự do hóa thương mại. Do đó trong năm 2008, kinh tế Việt Nam cũng có thể sẽ bị tác động bởi suy thoái kinh tế của Mỹ nói riêng và thế giới nói chung. Riêng đối với TTCK Việt Nam, công ty này đưa ra dự báo sẽ đạt mức 1.140 điểm với chỉ số PE trung bình của thị trường xoay quanh mức 28 lần và tỷ lệ lợi nhuận trung bình đạt 20,1%.

Trong báo cáo mới nhất với tiêu đề: "Cập nhật chiến lược kinh doanh cổ phiếu xuyên Á - Con rắn và bậc thang", Tập đoàn tài chính HSBC nhận định 2008 sẽ là một năm nhiều thăng trầm đối với TTCK châu Á trong bối cảnh cuộc khủng hoảng tín dụng tại Mỹ vẫn diễn biến phức tạp và kinh tế châu Á đang đối mặt với một số khó khăn. Tuy nhiên, HSBC cho rằng thị trường châu Á năm nay sẽ đem đến lợi nhuận không tồi cho các nhà đầu tư. Riêng đối với TTCK Việt Nam, HSBC đưa ra nhận định đây là thời điểm các nhà đầu tư chứng khoán nên mua vào và cũng cho rằng chỉ số VN-Index sẽ đạt mức 1.100 điểm vào cuối năm 2008. Đặc biệt, HSBC cho biết, các loại cổ phiếu sàn HOSE đã trở lại với giá trị thực, với chỉ số P/E hiện ở mức 20 lần.

Những cơ sở cho sự phân tích này là quá trình cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước vẫn đang tiếp tục thực hiện; các công ty niêm yết duy trì được mức lợi nhuận cao; lãi suất thực âm làm tăng tính thanh khoản của TTCK khi nguồn vốn được chuyển sang thị trường này; vốn hóa thị trường ngày càng lớn và tính minh bạch ngày càng được cải thiện. "TTCK Việt Nam vẫn tiếp tục được các nhà đầu tư đánh giá cao và VN-Index vẫn là chỉ số có mức sinh lời cao nhất trong khu vực" - ông Cheah King Yoong nói.

Bản báo cáo này cũng nhấn mạnh đến những yếu tố rủi ro tác động đến TTCK Việt Nam như tỷ lệ lạm phát nếu vẫn tăng cao sẽ khiến cho các chính sách thắt chặt tiền tệ, kiểm soát nguồn vốn được ban hành làm ảnh hưởng đến thị trường. Quá trình cổ phần hóa cũng cần phải được diễn ra theo trình tự nhất định, không quá nhanh vì sẽ khiến nguồn cung quá nhiều làm cho thị trường không hấp thụ hết nhưng cũng không quá chậm vì không kích thích được thị trường. Ngoài ra, việc phát hành quá nhiều cổ phiếu để tăng vốn của doanh nghiệp niêm yết sẽ khiến cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu bị giảm đi.

Theo ông Cheah King Yoong, sự điều chỉnh hiện nay của TTCK Việt Nam chỉ mang tính tạm thời vì các nhân tố tích cực hỗ trợ thị trường vẫn còn khá nhiều. Có thể từ quý 2/2008, thị trường sẽ có những chuyển biến tích cực hơn. Với những biến động của TTCK Việt Nam năm 2007 vừa qua thì ông Nguyễn Việt Hà, Tổng giám đốc Công ty chứng khoán Mekong cho rằng TTCK Việt Nam đã có sự phát triển nhất định và sự biến động ngày càng lớn. Do đó các nhà đầu tư cá nhân không nên chạy theo thị trường mà cần có sự đầu tư dài hạn hơn để đảm bảo được khả năng sinh lời cho mình.

Trong bản tin đầu tháng 1.2008, Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI) cũng đưa ra những cơ sở để TTCK tiếp tục phát triển là tăng trưởng kinh tế tiếp tục ở mức cao, luồng vốn đầu tư nước ngoài dồi dào, Nhà nước tiếp tục đẩy mạnh kế hoạch cổ phần hóa những tổng công ty lớn. Làn sóng lên sàn mạnh mẽ khiến tổng mức vốn hóa TTCK ước đạt 60% GDP. Một yếu tố khác cũng góp phần thúc đẩy TTCK Việt Nam cũng như các nước trong khu vực châu Á tăng trưởng là dòng vốn đầu tư từ Trung Quốc với kế hoạch đầu tư 219 tỉ USD ra nước ngoài... Tuy nhiên, sự phát triển của TTCK năm 2008 cũng chịu ảnh hưởng lớn từ việc liệu Chính phủ có điều hành hiệu quả chính sách tài chính tiền tệ và kiểm soát lạm phát tốt hay không, có tiếp tục thực hiện thành công những cải cách để nâng cao năng lực hấp thụ vốn đầu tư hay không...

SSI khuyến nghị nhà đầu tư nên điều chỉnh lại mức kỳ vọng, cân nhắc khả năng tài chính để cơ cấu lại danh mục đầu tư cho phù hợp; nên xem xét ưu tiên đầu tư vào những công ty tăng trưởng cao do các yếu tố nội lực.

http://luotsongclub.com/viewtopic.php?t=367&r=0&v=1

Hơn 20 tỷ USD chờ tham gia vào thị trường BĐS

(VietNamNet) - Năm 2007 chứng kiến một cuộc biểu diễn ngoạn mục của thị trường bất động sản (BĐS). Trên cái đà ấy, dự báo 2008 là một năm tiếp tục sôi động nhưng có trật tự, ổn định hơn. Hiện có đến 40 quỹ nước ngoài đã và đang thành lập với số vốn 20 tỷ USD chờ tham gia vào BĐS.


2007: Thị trường bất động sản tăng ngoạn mục

Năm 2007 là năm bất thường của thị trường BĐS với 3 đợt "sốt" là vào tháng 2, tháng 8 và cuối năm, còn khoảng giữa đó là những ngày trầm lắng.

Với 3 đợt sốt trong vòng chỉ 1 năm đã giúp thị trường BĐS tăng trưởng vượt bậc. Theo một doanh nghiệp cung cấp thông tin về bất động sản, năm 2007 nguồn vốn đầu tư vào BĐS đạt 5 tỷ USD. Số này chủ yếu từ nguồn vốn FDI và kiều hối. Riêng TP.HCM chỉ trong 11 tháng, trong số 2,5 tỷ FDI đã có tới 85% đầu tư vào BĐS.

Giá nhà đất tăng mạnh là điều dễ thấy nhất ở thị trường BĐS 2007. Đất đai đã tăng từ 80% đến gấp đôi ở các khu vực quận 2, 7, 9, tăng đến 70 - 80% ở các quận Bình Chánh, Nhà Bè và dự kiến các khu vực này sẽ tiếp tục tăng vào 2008. Giá chung cư cao cấp tăng gấp đôi giá ban đầu. Điều đó thể hiện rõ ở các dự án River View, The Vista, Sky Garden 3, Blue Diamond vừa qua.

Ông Brett Ashton, Giám đốc quản lý Công ty dịch vụ BĐS Savills Việt Nam, nhận định: "Giá BĐS đã tăng gấp đôi chỉ trong 12 tháng và thậm chí đã gấp 3 trong 18 tháng qua".

Sự tăng trưởng khá mạnh của thị trường BĐS năm 2007 một phần rất quan trọng là nhờ vào sự góp mặt của hàng loạt gương mặt mới chuyển sang đầu tư vào lĩnh vực này như ôtô Trường Hải, Viettronic Tân Bình, Dệt may Thành Công, Savimex, Kinh Đô, Giấy Viễn Đông, Sơn Đồng Nai, Cơ điện lạnh REE...

Tất nhiên, đó cũng là năm trưởng thành của các doanh nghiệp BĐS trong nước. Các công ty Nam Long, Hoàng Anh Gia Lai, Him Lam, 584... đã khẳng định đủ sức đứng vững trên thị trường. Trong đó có thể kể đến sự xuất hiện bất ngờ và ấn tượng của Hoàng Anh Gia Lai với tổng cộng 17 triệu mét vuông sàn tương đương 17.000 căn hộ, tiếp đến là Công ty liên doanh Bitexco với con số cách biệt 10 lần, chỉ 200.000m2 sàn.

2007 cũng là năm đón nhận các đại gia nước ngoài tham gia vào thị trường BĐS, và đó là một kênh hút luồng tiền nước ngoài hiệu quả. Có thể kể ra đây 3 quỹ đầu tư BĐS của tập đoàn Indochina Land, tập đoàn Indochina Capital, các quỹ của VinaCapital, cùng hàng loạt công ty Singapore, Malayssia, Mỹ... với số vốn hàng tỷ USD.

Sự sôi động này sẽ là cái đà cho thị trường BĐS 2008 tiếp tục tăng trưởng. Tổ chức Urban Land Pricewaterhouse Coopres (PwC) đánh giá thị trường BĐS TP.HCM thuộc top 10 thị trường triển vọng nhất châu Á.

2008: Sản phẩm cao cấp được ưa chuộng

Theo nhận định của giới chuyên gia, thị trường BĐS năm 2008 sẽ tăng trưởng 20-30%.

Hàng loạt công ty đã tập kết nguồn tài lực để chuẩn bị cho một cuộc "chạy đua" dốc sức vào BĐS.

Sự kiện dự án căn hộ cao cấp được người dân tranh nhau mua đã mở ra một hướng mới của thị trường BĐS, là đầu tư những sản phẩm chất lượng cao. Hầu hết các căn hộ được thiết kế theo phong cách phương Tây hiện đại và thiết bị chất lượng Hoa Kỳ, châu Âu.

Theo Công ty CBRE, xu hướng năm 2008 thị trường sẽ chuộng loại căn hộ có chất lượng cao, môi trường sống tốt. Theo ông Lê Hùng, Giám đốc Công ty Cổ phần Xây dựng và Phát triển và Kinh doanh nhà Hoàng Anh, người dân ngày càng có thu nhập khá, mong muốn có một môi trường sống tốt hơn, văn minh hiện đại.

Các dự án Saigon Pearl, Dragon City, Phú Hoàng Anh, Saigon New, River View, The Everick, The Vista, dự án của Phú Mỹ Hưng, Estella, Préche Thảo Điền... sẽ lần lượt tung ra thị trường hàng loạt căn hộ, văn phòng cao cấp giá vài nghìn USD.

David Blackhanll, Phó giám đốc điều hành VinaCapital, nói rằng hiện nay trả giá 1.500 USD - 2.000 USD/m2 BĐS "không có gì là lạ". Thậm chí, giá căn hộ với mức này đã được xem là thấp, và sẽ có một mặt bằng giá từ 2.000 USD trở lên. Còn Brett Ashton, Giám đốc Điều hành Cty BĐS Savills, cho biết giá thuê văn phòng năm 2008 có khả năng lên tới 45 USD/m2.

Ngoài các công ty trong nước, nước ngoài và liên doanh, hiện có đến 40 quỹ nước ngoài đã và đang thành lập với số vốn 20 tỷ USD chờ tham gia vào BĐS.

Niềm tin vào một thị trường tăng trưởng

Cung vẫn không đủ cầu, mặc dù dự báo năm 2008 sẽ có một lượng hàng khổng lồ tung ra.

Góp vào nguồn cầu là chủ trương mở của Chính phủ khi cho phép Việt Kiều được mua nhà. Có 16.000 Việt kiều đủ điều kiện được mua nhà, góp vào một lượng cầu lớn.

Năm 2008 Việt Nam tiếp tục chào đón DN nước ngoài vào làm ăn, và nhu cầu thuê văn phòng vẫn tiếp tục tăng. Năm 2007, theo khảo sát của Công ty BĐS Savills và CBRE, tỷ lệ cho thuê văn phòng đến 97-99%. Theo Savills, TP.HCM hiện có 50 cao ốc, 2.370 văn phòng cho thuê, công suất 97%. Riêng ở Hà Nội luôn trong tình trạng khan hiếm, cháy văn phòng cao cấp.

Luồng vốn FDI và kiều hối trong năm 2008 sẽ đổ về lớn, và tiếp tục được rót vào BĐS. BĐS sẽ không thiếu vốn như trước đây, và đây là cơ sở để lĩnh vực này tăng trưởng mạnh, khác với cảnh dự án không có vốn phải đắp chiếu như trước đây.

Hành lang pháp lý ngày càng mở rộng và chính sách ngày càng minh bạch với các Luật như: Luật đất đai, Luật Kinh doanh BĐS, Chính sách thuế Thuế sử dụng đất... đã giúp DN mạnh dạn đầu tư hơn trước.

Và cuối cùng là một lượng tiền từ TTCK ế ẩm đã chuyển sang BĐS.

Những mối quan tâm

Trước sự phát triển nóng như vậy, việc quản lý và định hướng để thị trường đi đúng hướng không sinh ra hệ lụy, là mối quan tâm hàng đầu của các nhà quản lý.

Chẳng hạn, một trong những lý do khiến giá nhà đất đặc biệt là chung cư cao cấp tăng bất kể, một phần góp vào đó bởi việc đầu cơ, kích cầu ảo của giới buôn bán, cò, đầu nậu mua bán lòng vòng.

BĐS tăng nóng cũng là một nguy cơ dẫn đến đổ vỡ thị trường, và kéo theo cả một nền kinh tế khủng hoảng. Sự cố đổ vỡ BĐS Mỹ mới đây nhất là một bài học. Tác động đã loang đến cả châu Âu, châu Á.

Bởi vậy, chống đầu cơ là giải pháp để giúp một thị trường lành mạnh. Một trong giải pháp mà trước đây nguyên Thứ trưởng Bộ Tài nguyên và Môi trường Đặng Hùng Võ thường xuyên đề xuất và sắp tới sẽ được Chính phủ thực hiện, là áp dụng đánh thuế lũy tiến người nắm nhiều BĐS.

Cải cách hành chính, mở rộng cơ chế tạo hành lang thông thoáng để giúp dự án mau chóng được thực hiện, giúp có nhiều sản phẩm đưa ra thị trường để cân đối cung - cầu là việc mà DN luôn luôn trông mong vào Nhà nước.

Trong một lần nói về vấn đề này, Bộ trưởng Bộ Tài nguyên và Môi trường Phạm Khôi Nguyên cho rằng để bình ổn thị trường, cần phải giải quyết triển để vấn đề cung - cầu, công khai hóa tất cả các dự án, thực hiện tốt giải pháp chống đầu cơ đất đai, đẩy mạnh các thủ tục hành chính giúp thông suốt dự án.

Theo Tổng Giám đốc một công ty địa ốc, để tăng tính minh bạch cho BĐS, cần phải đưa BĐS giao dịch qua sàn. Điều này đã đề cập từ rất lâu nhưng chưa làm được.

Các công ty niêm yết đều tăng trưởng
Chủ nhật, 13.01.2008, 03:59am (GMT+7)

http://luotsongclub.com/viewtopic.php?t=378&r=0&v=1

Ngân hàng ACB (niêm yết trên sàn Hà Nội) đạt lợi nhuận trước thuế năm 2007 là 1.871 tỉ đồng, bằng 183,8% so với năm 2006 - ảnh: D.Đ.M
Kết quả kinh doanh năm 2007 khả quan của hầu hết các công ty niêm yết sẽ làm hài lòng cổ đông trong bối cảnh thị trường chứng khoán liên tục sụt giảm.

Doanh thu và lợi nhuận tăng

Đến thời điểm hiện nay, nhiều công ty vẫn chưa có số liệu chính thức về kết quả kinh doanh năm 2007. Công ty cổ phần (CP) dược Hậu Giang (mã chứng khoán DHG) ước tính cả năm 2007, doanh thu đạt 1.273 tỉ đồng (tăng 38% so với năm 2006), lợi nhuận sau thuế đạt hơn 120 tỉ đồng. Công ty CP sản xuất - thương mại - may Sài Gòn (GMC) ước tính doanh thu đạt 350 tỉ đồng (tăng 40% so với kế hoạch) và tăng 56% so với năm 2006.

Trong đó, lợi nhuận trước thuế đạt 17 tỉ đồng (kế hoạch năm là 15 tỉ đồng), tăng 42% so với năm 2006. Hội đồng quản trị GMC dự kiến mức cổ tức được chia năm 2007 là 15%, trong đó 5% bằng cổ phiếu và 10% bằng tiền mặt. Công ty CP thương mại - xuất nhập khẩu Thủ Đức (TMC) cũng dự kiến sẽ hoàn thành vượt mức kế hoạch năm 2007 là 20%. Tính đến hết tháng 11, tổng doanh thu của TMC đã đạt 960,7 tỉ đồng (bằng 100,74% kế hoạch năm) và tổng lợi nhuận trước thuế đạt 16,5 tỉ đồng (bằng 110% kế hoạch năm). Công ty CP đầu tư hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII) cũng cho biết doanh thu ước tính đạt 261,4 tỉ đồng và lãi sau thuế ước đạt 92,2 tỉ đồng (tăng 11% so với kế hoạch năm). Công ty CP thủy sản Nam Việt (ANV) công bố doanh thu 11 tháng đầu năm 2007 đạt 2.956 tỉ đồng, bằng 121% so với cùng kỳ năm trước và đạt 70% kế hoạch năm 2007.

Trong đó lợi nhuận đạt 390 tỉ đồng (bằng 165% so với cùng kỳ năm trước) và đạt 87% kế hoạch năm. Công ty CP sữa Việt Nam (VNM) chỉ mới 11 tháng cũng đã đạt doanh thu 6.217 tỉ đồng (bằng 83,7% kế hoạch năm), lợi nhuận đạt 923 tỉ đồng (bằng 102,8% kế hoạch năm). Đối với công ty CP cáp và vật liệu viễn thông (SAM), mặc dù không đạt được kế hoạch đã đề ra nhưng vẫn có mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Cụ thể ước tính doanh thu đạt gần 1.700 tỉ đồng (kế hoạch là 1.807 tỉ đồng), lợi nhuận trước thuế ước đạt 230 tỉ đồng (kế hoạch là 280 tỉ đồng)...

Nhìn chung, hầu hết các công ty đang niêm yết tại sàn TP.HCM đều có sự tăng trưởng về doanh thu và lợi nhuận sau 1 năm hoạt động.

Mở rộng kinh doanh

Theo kế hoạch, nhiều doanh nghiệp sẽ đẩy mạnh doanh thu, tăng cường đầu tư sản xuất và đầu tư tài chính trong năm 2008. Ông Lê Quang Hùng - Chủ tịch HĐQT GMC - cho biết sẽ đầu tư trang thiết bị, tập trung phát triển chiều sâu, đẩy mạnh việc sản xuất hàng may mặc theo hình thức mua nguyên liệu bán thành phẩm cũng như mở ra những ngành công nghệ mới... ?oChúng tôi muốn nâng cao giá trị thặng dư trong từng sản phẩm của mình chứ không đơn thuần chỉ may gia công nữa. Công ty cũng đẩy mạnh lĩnh vực đầu tư bất động sản và đầu tư tài chính như liên doanh, góp vốn vào các tổng công ty lớn khi cổ phần hóa?, ông Hùng nói. Tuy về doanh thu năm 2008 GMC vẫn chỉ đưa ra mức 350 tỉ đồng, tương đương con số thực hiện của năm 2007 nhưng lợi nhuận trước thuế sẽ tăng lên ở mức 30 tỉ đồng. HĐQT CII cũng đưa ra kế hoạch doanh thu năm 2008 đạt 359,1 tỉ đồng (tăng 34,4% so với năm 2007), lợi nhuận sau thuế đạt 140,7 tỉ đồng (tăng 52,6%).

Trong khi đó, đại diện DHG cho biết sẽ đầu tư khoảng 300 tỉ đồng cho các dự án xây dựng nhà máy mới; xây dựng kho thành phẩm tại trụ sở chính của công ty và tại 3 vùng trên cả nước; tiếp tục đầu tư củng cố và mở rộng hệ thống phân phối; đầu tư liên kết liên doanh với các doanh nghiệp có ngành nghề liên quan, các doanh nghiệp dược trong và ngoài nước... để phát triển sản phẩm phù hợp với nhu cầu thị trường. Về doanh thu, DHG đưa ra kế hoạch sẽ đạt 1.500 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 150 tỉ đồng. Ông Đỗ Văn Trắc - Chủ tịch HĐQT SAM - cũng cho biết theo kế hoạch, doanh thu năm 2008 sẽ phải tăng 15% so với năm 2007. ?oNếu như cách đây 2 năm chỉ có 3-4 nhà máy sản xuất cùng sản phẩm với chúng tôi thì đến nay đã có khoảng 22 nhà máy. Điều này tạo nên áp lực cạnh tranh khá lớn cho công ty.

Tuy nhiên, chúng tôi vẫn phải tạo ra mức tăng trưởng 15%/năm trong những năm tiếp theo?, ông Đỗ Văn Trắc nói. Trong khi đó, Công ty cổ phần Vincom (mã chứng khoán VIC) cho biết hướng chủ đạo trong đầu tư kinh doanh năm 2008 vẫn là bất động sản cao cấp và phát triển kinh doanh tài chính. Cụ thể như công ty này sẽ khởi công tòa tháp HH1 bên cạnh Vincom City Towers ở Hà Nội hiện nay; tổ hợp dự án gần 5.000 tỉ đồng tại Trung tâm Q.1 ?" TP.HCM; xúc tiến một số dự án lớn khác tại Hà Nội... Để thực hiện những mục tiêu đó, ngay quý 1/2008, Vincom sẽ phát hành thêm 4 triệu cổ phiếu nâng vốn điều lệ lên 1.200 tỉ đồng và phát hành thêm khoảng 3.000 trái phiếu để huy động 3.000 tỉ đồng nhằm đa dạng hóa nguồn vốn...

Với những kết quả đã đạt được trong năm qua, nhà đầu tư có thể hy vọng vào sự tăng trưởng mạnh của của các công ty niêm yết trong năm 2008.

Áp lực từ kỳ vọng của cổ đông
Thứ hai, 14.01.2008, 01:37am (GMT+7)

Gần 250 doanh nghiệp đang niêm yết trên cả hai sàn chứng khoán TP.HCM và Hà Nội. Trong quý 1/2008 sẽ có khoảng 60 công ty niêm yết mới nữa. Những áp lực và cơ hội mới đã trở thành chuyện hằng ngày của các ông chủ doanh nghiệp này.

Sau một năm chính thức niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM, Công ty cổ phần sản xuất thương mại May Sài Gòn (mã chứng khoán GMC) đã đạt được những kết quả khả quan. Tuy nhiên, ông Lê Quang Hùng, Chủ tịch Hội đồng quản trị (HĐQT) công ty cho biết, một số cổ đông vẫn luôn đặt ra mức kỳ vọng về lợi nhuận cao hơn. Chính điều đó đã tạo nên áp lực cho HĐQT và ban điều hành công ty. Đó là chưa kể bất cứ thông tin gì có liên quan đến doanh nghiệp cũng phải được công bố rộng rãi... "Tất cả những điều đó tạo cho công ty phải xây dựng một mối quan hệ mới là quan hệ với cổ đông, mà mối quan hệ này phải luôn rõ ràng, minh bạch" - ông Lê Quang Hùng nói.

Tổng giám đốc một công ty thương mại khác không ngừng than thở khi cho rằng số lượng cổ đông quá nhiều với trình độ hiểu biết khác nhau, sự kỳ vọng và mục tiêu lợi nhuận khác nhau đã làm khổ sở ban điều hành. Ví dụ khoản chi đầu tư trang thiết bị là cần thiết, nếu như trước kia chỉ cần HĐQT thông qua là thực hiện được ngay. Nhưng sau khi lên sàn, phải xin ý kiến cổ đông và một số cổ đông đã không đồng ý vì họ sợ làm giảm lợi nhuận trong năm... "Việc đầu tư đó là cần thiết để mở rộng sản xuất, nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp thì mới tạo ra được lợi nhuận cao hơn. Nhưng một số cổ đông chỉ nghĩ đến lợi nhuận trước mắt nên khó giải thích với họ" - vị tổng giám đốc này nói.

Không chỉ những kỳ vọng cao tạo thêm áp lực cho doanh nghiệp, mà trình độ hiểu biết của cổ đông còn hạn chế cũng là điều khó khăn mà doanh nghiệp phải đối mặt. Công ty dược Hậu Giang đưa ví dụ khi cổ phiếu (CP) này tăng kịch trần ở mức 550.000 đồng/CP, vào cuối tháng 10 rồi giảm xuống và dao động quanh mức 230.000 - 260.000 đồng/CP. Việc điều chỉnh giá là do công ty đã phát hành CP thưởng. Tuy nhiên, nhiều cổ đông đã thắc mắc tại sao lại giảm như thế và công ty phải giải thích. Vì vậy đại diện công ty này cho rằng nhà đầu tư cũng cần phải tìm hiểu các kiến thức về thị trường chứng khoán, có khả năng phân tích doanh nghiệp để có quyết định đầu tư hợp lý, giúp cho cả doanh nghiệp niêm yết và thị trường chứng khoán phát triển ổn định hơn.

Ông Nguyễn Ngọc Anh, Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần xi măng Hà Tiên 1 (mã chứng khoán HT1) cho rằng "Trước khi chưa lên sàn, tôi thấy có nhiều thông tin sai về công ty được đưa lên các trang web, nhất là những giao dịch trên sàn OTC làm nhiều nhà đầu tư bị tiền mất, tật mang. Thậm chí, cả những thông tin tốt cũng bị một số người lợi dụng thổi phồng quá đáng. Tất cả điều đó đều không có lợi cho công ty, không làm cổ đông yên tâm".

Việc lên sàn, theo các doanh nghiệp không chỉ là trào lưu để đánh bóng tên tuổi. Ngoài những áp lực còn có nhiều thuận lợi cho quá trình phát triển của công ty, nhất là trong việc huy động vốn cho các dự án đầu tư. Theo ông Lê Quang Hùng, ông thấy tiếc vì đã quá e dè nên GMC đã không lên sàn sớm hơn nữa. Điều đó đã làm giảm bớt các cơ hội đầu tư mà công ty có thể thực hiện được.


http://luotsongclub.com/viewtopic.php?p=881#881

* EPS 4 quý tính đến ngày 31/9/2007

Các nhà đầu tư nước ngoài có bỏ chạy?

Bên cạnh chất lượng của các cổ phiếu niêm yết, các nhà đầu tư nhỏ cũng rất cần quan tâm tới hành vi của các ?oông lớn? trên thị trường, trong đó đáng chú ý là các nhà đầu tư nước ngoài.

Trong năm 2007, các nhà đầu tư nước ngoài (phần nhiều là các quỹ đầu tư) đã mua vào tới gần 53 nghìn tỷ đồng cổ phiếu trên sàn giao dịch TP. Hồ Chí Minh, trong khi lượng bán ra chỉ là 22,8 nghìn tỷ đồng.

Trên sàn giao dịch Hà Nội, các nhà đầu tư nước ngoài mua vào 5,6 nghìn tỷ đồng, và bán ra 2,7 nghìn tỷ đồng.

Tính chung cả hai sàn, các nhà đầu tư nước ngoài trong năm 2007 đã đổ vào thị trường chứng khoán chính thức của Việt Nam gần 30.000 tỷ đồng. Đó là chưa kể lượng vốn lớn đầu tư vào thị trường sơ cấp (các đợt IPO, tăng vốn) và đầu tư trên thị trường OTC.


Gần đây, các nhà đầu tư nước ngoài đã chấp nhận mua vào tối đa (trong giới hạn room cho phép) cổ phiếu VCB với mức giá rất đắt, trên 100000VNĐ/cổ phiếu. Chỉ số P/E của VCB lên tới 87 lần, tức là đắt hơn gấp 4 lần so với các cổ phiếu đang niêm yết.

Điều này một mặt cho thấy sự bất hợp lý trong việc đặt mức giá tối thiểu cho cuộc đấu giá VCB, mặc khác cũng cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài vẫn đánh giá rất cao triển vọng tăng trưởng của thị trường Việt Nam.

Vậy tại sao các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các quỹ đầu tư, lại có dấu hiệu giảm mạnh mua vào trong thời gian vừa qua?

Điều đó phù hợp với chiến lược kinh doanh dài hạn của họ trong bối cảnh điều kiện Chính phủ Việt Nam đang đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa DNNN (dự kiến 25 tổng công ty nhà nước lớn còn lại sẽ được cổ phần hóa xong hoàn toàn trước 2010). Đây là cơ hội không bao giờ lập lại.

Với khung thời gian đầu tư lâu dài, các quỹ đầu tư lớn hoàn toàn có thể thay đổi chiến thuật bằng cách giảm mua trên sàn niêm yết trong 2-3 năm tới để tập trung vào các đợt IPO DNNN lớn. Trong vòng 2-3 năm đó, họ có thể chấp nhận để thị trường ảm đạm, rồi sau đó mới thúc đẩy thị trường gia tăng để bán ra kiếm lợi nhuận.

Tóm lại, các nhà đầu tư nước ngoài chưa có ý định rời khỏi thị trường Việt Nam. Và cho dù có ý định như vậy, họ cũng chưa thể hiện thực hóa điều này khi lượng vốn còn kẹt lại trên thị trường là rất lớn.

Tuy nhiên, các lợi ích ngắn hạn tạo động cơ để họ kìm nén không cho thị trường niêm yết tăng trưởng mạnh. Thị trường dao động lình xình, ảm đạm, nhưng không được sụp đổ, là kịch bản mà các quỹ đầu tư lớn có thể mong muốn hiện nay.

Tất nhiên, mong muốn của một số quỹ đầu tư có thành hiện thực hay không còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khách quan và chủ quan, trong đó việc điều tiết thị trường của các cơ quan quản lý nhà nước có vai trò quan trọng.

Chính sách quản lý thị trường: tiếp tục không nhất quán và lúng túng

Tương lai phát triển của thị trường chứng khóan Việt Nam trong năm 2008 phụ thuộc rất nhiều vào các chính sách có liên quan của các cơ quan quản lý nhà nước.

Trong thời gian gần đây, chính sách tiền tệ và chính sách quản lý thị trường chứng khoán có nhiều lúng túng. Một số chính sách mới ban hành, thậm chí chưa có hiệu lực, đã được đề xuất thay thế, sửa đổi như chính sách thuế chứng khoán, chỉ thị 03 hay lịch trình IPO các DNNN.


Phát biểu của các quan chức chịu trách nhiệm quản lý thị trường (nhưng ở các cơ quan khác nhau) không nhất quán với nhau. Điều này gây ra sự nghi ngại và bất an lớn cho các nhà đầu tư.

Liên quan đến thị trường chứng khóan, các mục tiêu chính sách lớn hiện nay là như sau:

1. Đẩy mạnh cổ phần hóa DNNN. Tới năm 2010 cổ phần hóa xong toàn bộ 104 Tổng công ty Nhà nước. Đồng thời cố gắng tối đa hóa thặng dư vốn qua các đợt IPO (thể hiện ở việc đặt mức giá khởi điểm cao).

2. Thu hút mạnh mẽ (kích cầu) dòng vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam.

3. Kiềm chế dòng vốn từ khu vực ngân hàng, tín dụng chảy sang khu vực tài chính, chứng khoán.

4. Duy trì lạm phát ở mức thấp bằng chính sách tiền tệ thắt chặt.

5. Giữ ổn định tỷ giá hối đoái.

Những mục tiêu riêng lẻ trên đều rất tốt và đều cần đạt được. Tuy nhiên, lý thuyết kinh tế và thực tiễn quốc tế cho thấy không thể đồng thời đạt được tất cả các mục tiêu nêu trên.

Trong kinh tế học, đó là ?obộ ba bất khả thi? (The Impossible Trinity), tức là một quốc gia không thể đồng thời mong muốn vừa thu hút dòng vốn vào, vừa kiềm chế lạm phát và vừa giữ ổn định tỷ giá hối đoái. Do vậy, việc đặt ra đồng thời những mục tiêu nêu trên là bất hợp lý.

Do vậy, các cơ quan quản lý nhà nước cần phải xem xét lại từ gốc những mục tiêu đã nêu ở trên, tiến hành sửa đổi phù hợp hệ mục tiêu dựa trên việc đảm bảo hài hào các lợi ích tổng thể. Những biện pháp ngắn hạn và tình thế như tạm hoãn thi hành thuế thu nhập chứng khoán hay sửa đổi Chỉ thị 03 sẽ không giải quyết được tận gốc vấn đề.

Đồng thời, trong dài hạn, cần tách bạch vai trò Nhà nước ?" người quản lý và vai trò Nhà nước ?" người bán hàng và nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Sự lẫn lộn vai trò của Nhà nước cũng là một nguyên nhân dẫn tới những yếu kém trong chính sách quản lý thị trường thời gian qua.

Trong ngắn hạn (1- 2 tháng tới), chúng tôi tiếp tục dự đoán rằng các cơ quan quản lý nhà nước sẽ thực sụ ban hành các chính sách mới để kích cầu và tiếp sức cho thị trường, đặc biệt là các chính sách tạo điều kiện cho các nhà đầu tư nước ngoài dễ dàng hơn trong việc đầu tư tại thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bên cạnh đó, giá khởi điểm cho các cuộc IPO doanh nghiệp cũng cần được giảm xuống tương ứng với mặt bằng chung của thị trường.

Bán tháo - dừng lại, mua vào - chưa tới


Đồ thị phân tích kỹ thuật không có nhiều biến đổi trong tuần quá. Đường giá tiếp tục biến động dưới đường kháng cự màu đỏ và đường hỗ trợ màu xanh lá cây.

Nói vắn tắt, đồ thị phân tích kỹ thuật vẫn chưa đưa ra tín hiệu mua, trong đó thể hiện rõ nhất là đường giá chưa xuyên qua được đường xu hướng đi xuống màu đỏ. Xu thế đi xuống vẫn là xu thế chủ đạo.

Nếu tin rằng khối lượng luôn đi trước giá, thì phiên washout vào thứ Năm là một phiên giao dịch quan trọng khi lần đầu tiên sau 3 tháng, khối lượng giao dịch thực tế đã lớn hơn khối lượng giao dịch trung bình 20 ngày trước đó (biểu diễn bởi đường xanh nước biển ở khung dưới đồ thị).

Trong quá khứ, các đợt đảo chiều của thị trường luôn khởi đầu bởi việc khối lượng giao dịch thực tế vượt qua đường khối lượng giao dịch trung bình.

Cán cân cổ phiếu và tiền mặt tiếp tục cần được duy trì ở mức 50-50. Việc bán tháo cổ phiếu nên được dừng lại, tuy nhiên thời điểm mua vào tổng lực vẫn chưa tới.

Cần theo dõi kỹ thị trường, đặc biệt là khối lượng giao dịch, để nhận biết sớm thời điểm đảo chiều của thị trường. Thị trường sau thời điểm nộp tiền mua VCB có thể sẽ có biến động mạnh theo hướng đi lên. Các cổ phiếu nên quan tâm là các cổ phiếu tăng trưởng, có chỉ số P/E thấp và tốc độ tăng trưởng tiềm năng trong năm 2008 ở mức cao.

Mọi dự báo đều có thể thay đổi nếu có sự can thiệp thô bạo của chính phủ. Kỳ này nếu chính phủ không can thiệp kịp thời, TTCK VN sẽ bị sụp và sẽ kéo theo toàn bộ nền kinh tế.
Người được lợi tiếp tục sẽ là nhà đầu tư nước ngoài, họ sẽ ra tay mua thời điểm suy sụp và bán lại ở thời điểm phục hồi.

Từ ngày hôm nay mua vào là quá lý tưởng rồi.

Không nên vay ngân hàng "đập" vào chứng khoán!

http://luotsongclub.com/viewtopic.php?t=400&r=0&v=1

Giới đầu tư đang chứng kiến sự ?otuột dốc không phanh? của thị trường chứng khoán. Ông Phùng Khắc Kế, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam khuyên các nhà đầu tư không nên lấy vốn vay từ ngân hàng đặp vào chứng khoán.

Không chỉ đạo giãn IPO của các ngân hàng

Hiện nay thị trường chứng khoán đang có xu hướng giảm, có hay không việc Ngân hàng Nhà nước chỉ đạo giãn IPO của một số ngân hàng nhằm giảm bớt lượng cung, thưa ông?

Ngân hàng Nhà nước không chỉ đạo IPO của các ngân hàng đó. Từng ngân hàng sẽ thực hiện việc IPO theo đúng tiến độ của mình. Họ sẽ quyết định thời điểm IPO khi đã chọn được đối tác chiến lược của mình, cũng như đánh giá đủ các yếu tố cần thiết theo luật pháp. Việc IPO sẽ không được thực hiện khi ngân hàng thiếu đi các thủ tục cần thiết như kiểm toán định giá doanh nghiệp...

Việc phát hành cổ phiếu ra công chúng được coi là kênh huy động vốn của doanh nghiệp. Tuy nhiên, với tình hình thị trường như hiện nay, theo ông doanh nghiệp sẽ gặp phải khó khăn gì?

Khi TTCK xuất hiện, chúng tôi đã rất mừng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư lại lấy vốn của ngân hàng đắp vào chứng khoán là không được.

Ngân hàng là kênh đầu tư trực tiếp, chứng khoán là kênh đầu tư gián tiếp.

Các nhà đầu tư vay vốn từ ngân hàng để đầu cơ vào chứng khoán, mà không phải chứng khoán tại thị trường sơ cấp mà là thứ cấp. Điều đó có nghĩa là họ thực hiện mua của người nọ rồi bán cho người kia.

Thực chất trong việc mua bán này, doanh nghiệp không được gì cả.

Nếu dùng tiền vay ngân hàng để đầu tư vào cổ phiếu của doanh nghiệp trong trường hợp phát hành lần đầu ra công chúng thì là điều rất hoan nghênh. Nhưng vay vốn ngân hàng để rồi mua chứng khoán tại thị trường thứ cấp thì tại sao không để chúng tôi các chuyên gia tài chính trực tiếp làm việc đó. Hoặc giả chúng tôi sẽ cho doanh nghiệp vay trực tiếp. Như thế đỡ mất nhiều công đoạn mà lại thêm chi phí.

Đủ tiền đồng cho các nhà đầu tư ngoại

Lượng cung tiền đồng hiện đang bị hạn chế, dường như đây chính là nguyên nhân khiến cho các nhà đầu tư ngoại gặp khó khăn trong việc chuyển đổi ngoại tệ để đầu tư chứng khoán, ông bình luận gì về ý kiến này?

Tôi có thể khẳng định là chúng ta không thiếu tiền đồng do chúng ta in được. Tuy nhiên, mua bao nhiêu ngoại tệ để tăng dự trữ mà không ảnh hưởng đến tỷ giá của tiền đồng là hai chuyện hoàn toàn khác nhau.

Giả dụ, ta không đưa tiền đồng ra để hút ngoại tệ vào cho việc dự trữ thì bản thân đồng đô la Mỹ vẫn hoàn toàn có giá trị.

Tổng lượng M2, tổng lượng tiền tệ mang giá trị tại Việt Nam không có gì thay đổi.

Nếu đưa tiền đồng ra chẳng qua là rút ngoại tệ về cất vào kho thay giá trị này bằng giá trị kia, hoàn toàn không có gì khác nhau.

Còn về việc các nhà đầu tư ngoại than phiền khó khăn trong việc thiếu nguồn cung tiền đồng khiến việc giải ngân đầu tư kém là hoàn toàn không phải.

Thực tế là khi đầu tư, các nhà đầu tư ngoại cũng phải chuyển USD vào gửi tại các ngân hàng. Nhưng với tình hình chứng khoán như hiện nay thì có đổi ra tiền đồng ngay họ cũng chưa chắc đã mua vào.

Theo dõi trên thị trường thì tổng khối lượng giao dịch từng phiên có phải do ảnh hưởng của việc này đâu.

Nhưng muốn mua chứng khoán, họ phải đổi ra tiền đồng mà việc này thì đang rất khó?

Không. Hiện nay khối lượng tiền đồng của họ còn rất nhiều và nhiều ngoại tệ đã được chuyển ra tiền đồng nhưng không để mua chứng khoán, thị trường cũng đâu có lên. Không thể vì không làm được việc này họ lại đổ cho việc kia.

______________________________
Phát biểu ngu vật vã, các nhà lãnh đạo kinh tế của VN với chỉ số IQ thế này thì chít !!!

Nền kinh tế Mẽo năng suất 7 năm nay càng ngày càng kém, dân Mẽo tiêu nhiều tiền hơn thu nhập rất nhiều, lâm vào cảnh nợ nần cả thế giới, cả thế giới đang sợ nó phá sản (bùng nợ) và cả thế giới cùng mất tiền, cả thế giới nhìn thấy đồng $ mất giá hàng năm nay, China tuyên bố bán 1000 tỷ $ từ dự trữ ngoại tệ để đổi sang E, Bọn Ả rập bán ra hàng trăm tỷ, bọn Iran và Ve ne tuyên bố từ 6 tháng nay không nhận thanh toán các hợp đồng mua dầu bằng $ mà chỉ bẳng E, Bọn Nga sẽ đổi 800 tỷ $ dự trữ của nó sang E.

Cả thế giới chỉ có mỗi bọn Vịt ngu lâu, nghiến răng mua vào hàng chục tỷ $ mất giá, đổi một đồng tiền của nền kinh tế tăng tốc 8% và đang lên giá = một đồng $ đang xuống dốc không phanh, làm tốc độ lạm phát tăng vọt, mà mồm vẫn phun ra mấy câu xxx vật vã, vừa xxx vừa vô liêm sỷ.

Nhìn thấy 86 triệu dân mức sống đang giảm -20%, -30% so với năm ngoái mà...

Dạo vừa rồi quyết tâm không nhòm ngó đến TT (vì hết xiền rồi )
Không ngờ lại có chú nào phát biểu hay thế. Bảo sao VN phát triển chậm.
Đề nghị Đoàn huynh ra ứng cử chức gì đi, CBG sẽ tập trung anh em ủng hộ.